Gate 加密货币新闻与市场分析

韩国金融服务委员会副主席权大永于20日为政府长期逾期债务重组政策辩护，驳斥“民粹主义”的指控，并称该举措填补了20年的机构空白，以实现金融体系现代化。权在总统府项目中发声，强调该政策面向因不可抗力而失去偿还能力的脆弱群体，而非恶意拖欠者，并旨在防止与债务相关的自杀。自8月起，征信信息法特别条款将使资产核验不需要债务人同意；债务减免仅限于处于中位收入60%以下且不具备可追回资产的人群。 FSC副主席为债务重组辩护：为脆弱群体提供支持 权在20日于总统府项目亮相时表示：“有人说，政府长期的债务减免政策是民粹主义，还是政府控制下的金融，但我认为不一样。这不是优待。这是为了打造更先进的金融体系。”他澄清新跃基金的目的：“简而言之，李在明政府的国家议程是创造能够拯救生命的金融，让没有人因为债务而走向自杀。我们会彻底审查资产和偿还能力，以清算由不可抗力造成的旧债。” 权强调该政策排除蓄意的坏行为：“我们不会帮助有意且恶意的人。我们只帮助真正陷入困境、没有办法偿还的人；社区还需要考虑许多方面，而不是只把它当作道德风险来讨论。” 权以系统性平衡论点回应“公平性”担忧 就对尽责偿还者的不公平担忧，权解释

DS Securities 分析师 Lee Su-rim 表示，尽管存储半导体公司发布了激进的资本开支计划，但市场对 DRAM 供给过剩的担忧被认为是过度的。该分析师基于其中长线供需分析预测，到 2035 年即便当前所有已公布的投资计划都能如期落地，供给短缺仍将从 2031 年起再次扩大。DS Securities 维持其板块超配评级，并将三星电子股票目标价定为 53 万韩元、将 SK Hynix 股票目标价定为 310 万韩元。 DS Securities 预计 DRAM 供给短缺至 2026 年，且 2031 年后延续 根据 DS Securities 的供需模型，DRAM 市场今年将面临严重的供给短缺，且明年仍将持续短缺。分析师表示，新的产能爬坡将在 2028 年至 2030 年期间暂时增加供给，但市场将于 2031 年回到供给短缺状态。报告指出，若 2032 年之后不再新增建厂，短缺缺口将进一步扩大。 Lee 表示，即便在 2029 年，当供给过剩达到峰值时，供给充足率也仅为 1.4%。分析师解释称，这意味着可能会出现价格调整，但不预计会进入结构性下行周期。 AI DRAM 需

尹承民（Yoo Seung-min），前国民力量党国会议员兼经济学家，批评在5月19日引入针对三星电子和SK Hynix的单一股票杠杆型交易所交易基金（ETF），并将责任归咎于青瓦台。尹承民表示，在Facebook上发文称：“无数散户投资者正身处一个变成‘鱿鱼游戏’的股票投机市场的地狱”，并呼吁国会对政策失败进行调查。此番批评是在金融监督院（FSS）院长李灿镇（Lee Chan-jin）4月20日记者会上相关言论之后展开。李灿镇当时对ETF引入表示遗憾。5月20日，KOSPI指数下跌177.02点（2.60%）至6,643.58。 尹承民在Facebook上批评青瓦台政策指挥官 尹承民于5月19日在Facebook发布动态，回应李灿镇4月20日的表态，即他对单一股票杠杆型ETF引入表示遗憾。尹承民写道：“散户投资者在地狱里哭喊之际，FSS院长不负责任且失控的言论——姗姗来迟地说‘我当时就该躺下并把它拦住，我反省并感到遗憾’——让我目瞪口呆。”他补充道：“实际上，FSS院长并不是主要罪魁祸首，只是一个下属，所以他似乎感到委屈”，并称“已经公开可知，那位‘就算躺下也应该拦住的人’的目标是青

美国监管机构未能在规定的1年期限内完成《GENIUS法》稳定币法律的实施细则落地。The Block报道称，该消息发布于当地时间18日。总统特朗普于去年7月18日签署《GENIUS法》成为法律后，这些机构被要求发布最终规则，但货币监理署（OCC）、联邦存款保险公司（FDIC）、全国信用合作社管理局（NCUA）以及财政部（Treasury Department）的相关规定仍处于征求意见阶段，而美联储和反洗钱规定仍未完成。延误原因在于各机构需要收集行业反馈，并就州政府监管权限存在未解决的问题。不过，错过的期限并不会推迟该法不晚于1月18日的生效日期。 多家机构让《GENIUS法》监管细则停留在征求意见阶段 根据The Block的说法，OCC、FDIC、NCUA以及财政部发布的法规目前均仍处于征求意见阶段。美联储法规以及与联邦反洗钱相关的规则也同样不完整。《GENIUS法》要求OCC、美联储以及FDIC在法律生效后1年内编制并发布实施法规。 美国国旗。来源：Istrfry Marcus/Unsplash 特朗普去年7月18日签署《GENIUS法》，设立1年实施期限 总统唐纳德·特朗普于去年

7 月 1-16 日期间，海外投资者净卖出三星电子与 SK 海力士股票，同时将买入重点集中在半导体产业链价值链股票上。根据韩国交易所数据，海外投资者净卖出三星电子 6.67 万亿韩元、净卖出 SK 海力士 7.00 万亿韩元，均位列净卖出规模前两位。投资业界分析称，海外资金的买入已从存储器半导体扩展至各类 AI 受益价值链领域，包括设备、测试、电源半导体和衬底等。 海外投资者净买入 LG Innotek、Hanmi Semiconductor 和 DB HiTek 海外投资者的主要净买入标的包括：LG Innotek 为 7,852 亿韩元、Hanmi Semiconductor 为 3,641 亿韩元、现代汽车为 3,108 亿韩元、DB HiTek 为 3,009 亿韩元，以及 Leeno Industrial 为 2,442 亿韩元。投资界解读为基于个别股票基本面与成长潜力进行的选择性买入，且集中在半导体板块内。 Hanmi Semiconductor 作为 HBM4 设备受益者被定位 Hanmi Semiconductor 被视为热压缩（TC）键合机相关需求扩大的代表性受益者。

5 月 10-16 日期间，韩国散户投资者从国内半导体杠杆 ETF 转向美国指数 ETF，据 ETF CHECK 数据。此举紧随 KOSPI 的大幅下跌：截至 5 月 16 日，该指数月初至今下跌 19.53%。在此期间，个人投资者净买入 161.10 亿韩元的 TIGER US S&P500 ETF，为所有 ETF 中个人净买入规模最大。该转变发生在三星电子和 SK 海力士分别下跌 18.92% 和 28.05% 之后，促使投资者在美股市场寻求更多分散配置；同一时期内，标普 500 指数上涨 0.68%。 韩国投资者净买入 161.10 亿韩元的 US S&P500 ETF 据 ETF CHECK，截至 5 月 10-16 日期间，个人投资者净买入 161.10 亿韩元的 TIGER US S&P500 ETF，为所有 ETF 中个人净买入规模最大。KODEX US Nasdaq100 录得 986 亿韩元的净买入，排名第三；KODEX US S&P500 净买入为 810 亿韩元（第四），而 TIGER US Nasdaq100 录得 702 亿韩元（第六）。 美国指数 ETF 为

美股三大股票指數期貨於 7 月 20 日走低：標普 500 指數期貨和那斯達克 100 指數期貨各下跌約 0.1%，道瓊指數期貨下跌近 0.2%。觸發因素為美國發動第八天對伊朗的空襲。美國中央司令部表示，此次行動旨在削弱伊朗威脅霍爾木茲海峽商業航運的能力，並迅速懲罰在約旦攻擊美軍的伊朗伊斯蘭革命衛隊部隊。 美股股票指數期貨的週日盤後走勢 美東時間 7 月 20 日下午 6 時稍過，三大美股指數期貨均告下跌：標普 500 指數期貨下跌 0.1%，那斯達克 100 指數期貨下跌 0.1%，道瓊指數期貨下跌近 0.2%。此次盤後走低發生在美國連續第八天對伊朗發動空襲的背景下，地緣政治衝突持續對市場情緒形成壓力。 油價走勢：WTI 突破 84 美元、布蘭特升破 90 美元 7 月 20 日週日，原油和汽油市場的主要價格數據如下： WTI 原油期貨：漲幅超過 3%，升至約每桶 84 美元 布蘭特原油期貨：漲 3.2%，升破每桶 90 美元 GasBuddy 全國平均汽油：每加侖 3.96 美元；較上週漲 14 美分，較去年同期漲 84 美分 AAA 全國平均汽油：每加侖 3.99 美元 GasB

阿里巴巴（09988-HK）股票近期迎来两项同步进展：其一，中国版 Apple Intelligence 通过网信办备案，苹果将接入阿里旗下通义千问大模型，为中国用户提供核心 AI 能力；其二，阿里作为中国 DRAM 厂商长鑫科技的最大产业投资方，持有近 5% 股份，按市场预期市值计算，投资回报率达 17 倍。 通义千问接入 Apple Intelligence，网信办备案完成 据报道，中国版 Apple Intelligence 已通过网信办备案，苹果确定将接入阿里巴巴通义千问大模型。Apple Intelligence 采用“端云协同”架构，高难度的复杂推理与内容生成等任务由云端大模型处理；通义千问的接入意味着将承担文字理解、图像理解及内容生成等高频通用核心任务。 阿里董事局主席蔡崇信在公开场合表示，苹果在多方谈判后选择阿里，是对阿里技术底座与服务能力的强力背书。苹果目前在中国的 Apple Intelligence 合作伙伴还包括百度，具体 AI 模型分工以苹果官方公告为准。 长鑫科技 IPO 17 倍回报：阿里 2021 年起布局，持有近 5% 股份 据报道，长鑫科技（CXMT

Allbridge Core 是一条跨链稳定币桥，于周日因一起安全事件而暂停其协议。该事件导致其被抽走 165 万美元。此次攻击针对 Allbridge Core 在 Solana 上的部署，攻击者使用闪电贷操纵技术来利用稳定币池的兑换汇率。该事件标志着自 5 月以来针对跨链桥的第六次攻击，因为由于在目的地公链上为被桥接资产提供资金支持的大额资金池，桥仍是颇具吸引力的目标。 Allbridge Core 于周日通过 X 动态宣布暂停，并表示：“我们已出于预防暂停协议，同时进行调查。如果你在受影响的池中有流动性，请现在提现。”攻击者在将被盗资金转入隐私池之前，已先将从 Solana 桥接得到的资金转移到 Ethereum。 攻击者在 Solana 部署上执行闪电贷操纵 链上分析平台 Onchain Lens 报道，攻击者在执行快速 USDC/USDT 兑换之前，从 Kamino 发起了 112 万美元 USDC 的闪电贷，从而扭曲了 Allbridge Core 稳定币池的兑换汇率。随后，攻击者以被操纵的汇率撤出流动性，偿还 112 万美元 USDC 贷款，并保留差额。 Allbridg

韩国金融监督院（FSS）近日已向 Upbit 运营商 Dunamu 送达「检查意见书」，正式进入行政处罚程序；此距案发已近 8 个月，距 FSS 启动现场检查约 7 个月后。金融监督院正在审查 Dunamu 是否违反《虚拟资产使用者保护法》，但该法目前对黑客攻击及系统事故并无直接制裁规定，最终处罚幅度仍是未知数。 Upbit 盗币案的事件记录：54 分钟、445 亿韩元与延迟公告争议 2025 年 11 月 27 日凌晨 4 时 42 分至 5 时 36 分，Upbit 遭黑客入侵约 54 分钟，Solana 网络系列资产约 1,000 亿枚代币、总值 445 亿韩元（约 3,040 万美元）被转至外部钱包。Dunamu 在案发当日正与 Naver Financial 举行合并相关活动，公司直到活动结束后才对外公告遭黑，被舆论批评「延迟披露」。 补偿方面：遭窃的 445 亿韩元中，26 亿韩元（约 178 万美元）已被冻结并进入追讨程序；其余 386 亿韩元（约 2,640 万美元）的用户受损资产，由 Upbit 以自有资产全额补偿。2025 年 12 月，Upbit 推出链上追踪系统

人民力量党前议员金成泰表示，20日称，在单一股票杠杆ETF作为产品首次推出时，金融当局本应当介入，理由是担忧市场波动加剧。金在接受 KBS 广播电台采访时作出上述评论，批评将资金集中在大型公司所带来的投机性。此次批评是在金融当局宣布一系列措施之后，措施将单一股票杠杆ETF投资者的基本存款要求从 1,000 万韩元提高至 3,000 万韩元，并将抵押品认可范围限制为仅现金。 金成泰批评对杠杆ETF的监管时机 金成泰，人民力量党首尔江西乙党委员会主席，表示在 KBS 广播电台 20 日的节目中，“当享受景气的公司吸引了大量资金时，很明显韩国股市会变成投机场”。他指出，目前 KOSPI 的走势主要围绕三星电子和 SK 海力士的股价展开，并称“与正常市场环境相比，这显然不正常”。 金批评政府的应对不足，称“提高基本存款并且只承认现金抵押品，并不能解决问题”。他补充说“外资已经离开，韩国股市的可信度也已受到一定损害”。金进一步表示，在此前曾对 KOSPI 达到 5,000 甚至 10,000 点寄予乐观之后，“这些杠杆ETF产品最终毁掉了股市”。 金融当局将基本存款要求提高至 3,000 万韩元

城堡证券表示，根据《商业内幕》在 18 日（当地时间）发布的一份分析，该机构追踪的 10 项股票市场指标中有 9 项在过去 2 周内显著改善。策略师 Scott Rubner 表示，财报公告仍是关键担忧，也是当前市场的主要关注点。该分析基于覆盖散户投资者行为、技术层面仓位、市场领跑者表现以及基本面等指标，为美国股票释放了积极信号。 7 月散户投资者重返净买入 城堡证券的 10 项指标分为四类：散户投资者行为、技术层面仓位、市场领跑者表现，以及财报和基本面。Rubner 指出，大多数被审视的信号都支撑看涨的股票市场前景。 尽管此前由于伊朗战争带来的近期波动曾显示散户投资者从净买入转向净卖出，但 Rubner 解释称，散户投资者已经回归，成为美国股票最强的结构性买家。“在整个 7 月期间，我们的散户投资者现金股票交易平台上没有出现过单日净卖出，”Rubner 表示。他补充说，从季节性角度看，散户投资者在这个时期投入的资本比平时更多，日均净买入量约达到历史每月均值的 3.2 倍。 Q2 财报收益共识预计实现 22.4% 的同比增长 Rubner 将收益视为一个关键风险因素，具体在于 Q2 业

7 月 20 日上午，香港股市高开，恒生指数在开盘交易后 3 分钟内上涨 320 点至 24,882，录得 1.3% 的涨幅，AI 和芯片股反弹。该开盘是在前一周上周最后一个交易日录得相对温和的 1.78% 跌幅之后。市场分析人士指出，香港股市与更广泛的亚洲市场调整之间的相关性有限；近几年香港股市基本停滞不前，而其他区域市场则出现增长。 上周前一交易日香港股市下跌 1.78% 在上周结束时，美国股市和主要亚洲市场出现了显著的下行调整。分析人士将该调整归因于担忧：人工智能（AI）和芯片股涨幅过高，引发了泡沫担忧。周五，7 月 17 日，香港股市同样下跌，AI 和芯片股领跌。 不过，7 月 20 日上午对 AI 和芯片股泡沫的担忧似乎暂时消散，部分 AI 和芯片股票显示出反弹动能。市场分析人士普遍认为，与美国股市和主要亚洲市场相比，香港股市在过去几年中恢复力度极为有限，仍处于相对停滞的状态。因此，即便美国和亚洲市场下调，香港股市的影响也依然有限。 中国证监会安排 7 月 20 日会议 中国官方媒体报道称，中国证券监督管理委员会将于今日与上市公司、证券公司和基金机构召开座谈会，以征求促进资本

根据 SoSoValue 数据，追踪 XRP 的现货 ETF 在截至 7 月 18 日的五个交易日内录得 678 万美元净流入，累计净流入总额回升至近 15 亿美元的历史最高水平。然而，678 万美元的流入全部集中于 7 月 16 日，其余四个交易日均无可报告交易活动；过去 10 个交易日有七天净流入为 0 美元。 XRP ETF 周内 678 万美元净流入 （来源：SoSoValue） 根据 SoSoValue 的数据，截至 2026 年 7 月 18 日当周，XRP 现货 ETF 累计五个交易日净流入 678 万美元，使累计净流入总额回升至近 15 亿美元的历史高位。此前一周（7 月第二周），投资者两个月多来首次从这些基金中撤出 700 多万美元。 值得注意的是，678 万美元的全周净流入完全集中于 7 月 16 日（周三）这一个交易日，其余四个交易日均无任何可报告的交易活动。根据 SoSoValue 数据，过去 10 个交易日中有 7 个交易日的净流入记录为 0 美元，为 XRP ETF 上市以来罕见的高集中度情况。 Bitwise 与 Canary Capital XRPC 的

中国电动汽车制造商小鹏汽车本週在德国慕尼黑举办以「实体人工智慧」（Physical AI）为主题的活动，正式发布 L03 紧凑型 SUV。欧洲售价 35,600 欧元，低于特斯拉和现代的同类车型。L03 功率为 180kW，WLTP 续航里程可达 445 公里，搭载小鹏汽车自研的图灵芯片，预计将在 64 个国家和地区销售。 小鹏 L03 SUV 的规格与定价 L03 是一款紧凑型 SUV，主要规格为：功率 180kW，WLTP 标准续航里程可达 445 公里，欧洲售价 35,600 欧元，低于特斯拉和现代的同类车型。L03 搭载小鹏汽车自研的图灵芯片，将在 64 个国家和地区销售；L03 海外版用户将成为小鹏汽车首批体验 Google 地图原生整合升级功能的用户。 小鹏汽车欧洲产品负责人 Sven De Smet 在活动中表示：「我们是一家制造汽车的技术公司，而不是一家使用技术的汽车公司。」 图灵芯片驱动的三大产品线：电动汽车、人形机器人 Iron 与飞行汽车 Aridge 小鹏汽车在慕尼黑活动中公布，其图灵芯片（750 TOPS 算力、40 核心处理器）是三大产品线的共用技术核心：

Tian Hong International Group（股票代码 02678）发布盈利预警，预计其中期净利润同比增长约 75%，推动 7 月 20 日上午交易时段香港股市走高。截至 10:08 AM，该股报 HK$6.57，上涨 6.8%，成交额达 HK$1.87 million；此前在当日交易中，股价一度大涨最多 10.6%，盘中最高触及 HK$6.8。公司表示，利润大幅增长主要得益于今年上半年纺织市场需求强劲，业务订单充足，以及相较去年同期产品销量和产能利用率更高，并且毛利率显著改善。此外，该集团还指出，由于持续优化其资产负债结构，上半年财务成本明显下降。 Tian Hong 国际股票因盈利预警日内上涨 10.6% Tian Hong International Group 的股票在盈利预警公布后出现强劲上行动能。该股盘中最高达到 HK$6.8，涨幅为 10.6%。截至 10:08 AM，股价报 HK$6.57，较前收上涨 6.8%，上午交易时段成交额为 HK$1.87 million。 公司披露截至 6 月底期间 75% 中期利润增长 Tian Hong Internatio

韩国政府债券合约在7月20日下跌；截至8:59 AM，3年期合约下挫17个基点至102.72，10年期合约下跌43个基点至104.98，据Yonhap Infomax称。此次下跌是在国际油价飙升之后发生，该飙升由升级的美伊军事冲突推动，并引发市场重新猜测韩国央行可能将实施连续两次加息。会话期间，外国投资者净卖出3年期债券合约205份、10年期债券合约52份。 7月20日 韩国债券期货出现大幅下跌纪录 7月20日8:59 AM，3年期韩国政府债券合约报102.72，较前一交易日下跌17个基点；同时，10年期合约跌至104.98，下跌43个基点，据Yonhap Infomax称。交易时段内，外国投资者净卖出3年期债券合约205份与10年期债券合约52份。 在此前的交易日（7月17日），美国国债2年期收益率上升3.80个基差点至4.1810%，而10年期收益率下跌0.50个基差点至4.5500%。 WTI原油逼近85美元 受美伊空袭影响 美国西德克萨斯中质（WTI）原油8月交割期在前一交易日飙升4.48%，至每桶82.49美元。7月20日亚洲市场交易中，油价再涨2%，逼近每桶85美元。 美国

三星生物製劑（Samsung Biologics）於 7 月 20 日披露，已簽署協議，擬約 2.7 兆韓元（約 14.6 億瑞士法郎）收購全球勝肽藥物 CDMO 公司 PolyPeptide Group。此次收購是韓國製藥與生技行業歷史上規模最大的併購案；宣布後，當日三星生物製劑股價報 1,359,000 韓元，下跌 37,000 韓元。 7 月 20 日併購協議：收購價格、股權結構與 12 月底完成時間表 根據三星生物製劑 2026 年 7 月 20 日的公開披露，此次收購的核心條款如下：收購價格約 2.7 兆韓元（約 14.6 億瑞士法郎）。目標透過收購主要股東股權及後續要約收購取得 PolyPeptide Group 100% 股權，計劃於 2026 年 12 月底完成整個收購程序。 三星生物製劑 CEO John Rim 在聲明中表示：「此次收購是一項戰略投資，它將增強公司三大增長支柱——產能、業務組合和全球佈局。透過結合兩家公司的能力，我們將為客戶提供更廣泛的解決方案，並進一步增強我們在全球 CDMO 市場的競爭力。」PolyPeptide Group 董事長 Peter

韩国央行（BOK）行长申贤松承诺将于 7 月 16 日就韩元国际化以及 24 小时外汇市场作简报，承认当前的解释不足。该声明是在韩国首尔的韩国银行联合会会议上作出的，货币政策委员会在 3 年 6 个月后首次将基准利率上调 0.25 个百分点。随着韩国实施其外汇交易体系以及离岸韩元交割机制的结构性改革，市场对更清晰沟通的需求不断增长，这一承诺也体现了上述趋势。与此同时，在外国投资者抛售股票以及 SK Hynix ADR 上市问题的背景下，美元兑韩元汇率在一个月内曾在 80 韩元以上的区间内波动。 韩国央行上调基准利率 0.25%p，此前已 3 年 6 个月未加息 7 月 16 日货币政策委员会会议主要聚焦在加息本身，随后在新闻发布会上的提问则围绕额外加息的时间安排、增长率、通胀以及股市波动等展开。尽管这是自 24 小时外汇市场交易启动以来的首次货币政策会议，并且离岸韩元交割系统试点计划在秋季进行，但与外汇相关的问题在正式问答环节中未获得时间分配。 申行长在简报结束时再次开启麦克风，表示“实际上今天没有人问汇率问题”。他在预定问题结束后的临时发言中，简要介绍了 24 小时外汇交易、离岸韩元

体育博彩分析机构 H2 Gambling Capital 最新估计，2026 年世界杯首月期间，预测市场活动量已占美国所有合法体育投注量的 27%，而今年年初这一比例仅为 9%；换算成增长倍数，短短数月之间该份额扩大超过 3 倍。美国体育博彩市场在 2025 年达到约 340 亿美元的总投注额。 H2 Gambling Capital：2026 世界杯预测市场平台流入量 H2 Gambling Capital 在最新报告中估计，2026 年世界杯首月期间，美国合法体育投注中有 27% 流向预测市场平台，而年初的基准数字为 9%；这一份额变化幅度意味着预测市场在不到一年内实现了超过 3 倍的增长。H2 Gambling Capital 同时提醒，预测市场与传统博彩公司对“活动量”的计算方式存在差异，且传统体育博彩公司尚未公布最新内部数据，因此 27% 应视为近似值，而非精确的统计数字。 以美国 2025 年约 340 亿美元的体育投注市场规模为参照，27% 的占比代表约 90 亿美元可能流向预测市场平台。 世界杯期间的交易规模：每日约 6,000 个事件合约标的 Bernstein 于