Gate 加密货币新闻与市场分析

金融行动特别工作组（FATF）发布了关于在虚拟资产及虚拟资产服务提供商领域实施 FATF 标准的第 7 次定向更新，警告称不完整的加密货币监管正在助长非法融资。报告指出，犯罪分子仍在利用监管漏洞，并举例提到一个位于柬埔寨的洗钱节点，该节点发行了一种被宣传为可免资产冻结的稳定币。尽管有 83% 的受访司法辖区已推进加密货币监管以及 FATF 第 15 项建议下的国际转账规则（Travel Rule），但该工作组强调：在监管较弱的司法辖区运营的离岸虚拟资产服务提供商，仍是风险缓释的一项挑战。 FATF 报告：83% 司法辖区在加密货币监管与国际转账规则上取得进展 报告承认，在 83% 的受访司法辖区中，已推动了加密货币监管以及 FATF 第 15 项建议的实施，其中包括国际转账规则。然而，仍有 11 个司法辖区在推进这一实施工作。第 15 项建议要求对虚拟资产服务提供商（VASPs）进行监管，并监测既有的反洗钱 / 反恐怖融资（AML/CFT）风险。 在周四，FATF 呼吁就 VASPs 的监管、许可与注册开展进一步工作，以弥补仍然存在、并被威胁行为体用于非法目的的漏洞。 离岸 VASPs

韩国国家养老金服务（National Pension Service）不顾内部反对与风险警告，依据《Edaily》获得的内部投资审查文件，在 2024 年强行推动对“The Exchange Seoul”开发项目进行 2520 亿韩元（1.89 亿美元）的投资。养老金基金承担了该项目总权益的 92.6%。两名内部委员会成员明确投票反对该交易，理由包括法律审查方面的担忧、许可延期风险以及租户被驱逐的不确定性。该投资决定与在项目管理方 Koramco Asset Trust 负责人的同时期，雇用一名此前在三星证券（Samsung Securities）工作的校友——其与房地产投资办公室高级官员曾有过关联——引发指控称养老金基金利用其投资地位影响人员决策；双方机构均否认相关指控。 国家养老金服务尽管有内部风险警告仍投资 2520 亿韩元 内部投资审查文件显示，国家养老金服务在 2024 年向位于 Mugyo-dong 区的“The Exchange Seoul”开发项目承诺投入 2520 亿韩元。该交易总权益为 2720 亿韩元，这意味着养老金基金对全部权益资本的出资占比为 92.6%。其余

迈克尔·塞勒（Michael Saylor），Strategy 的执行董事长，周末发布了一篇 110 点文章，反对比特币拟议的 BIP-110 软分叉，并在 2026 年 7 月 18 日发出一条推文。该文章题为“110 Reasons BIP 110 Is a Bad Idea（110 个理由说明 BIP 110 是个坏主意）”，主张该提案将通过使用共识变更来使目前有效、且支付费用的交易失效，从而树立危险先例。BIP-110 是一种软分叉，旨在未来约一年时间内，暂时限制比特币网络上的非金融数据（如 Ordinals 和铭文）。塞勒认为，尽管他与支持者的目标一致——让验证成本保持低廉，并让比特币聚焦于健全货币——但该补救措施本身的风险比其要解决的问题更大。自 2023 年以来，Ordinals 和铭文开始挤占区块空间，并推高费用；该提案也因此在比特币社区引发争论。 塞勒针对 BIP-110 的核心反对论点 塞勒的文章建立在他此前的立场之上，即 BIP-110 的主要危险在于它将确立的先例。他写道，比特币“无法读取意图”（网络无法区分字节代表的是图像、证明、合同还是未来应用），因此限制用

美国选民对美国政府持有私营公司股权的态度持怀疑立场。根据 CNBC 的全美经济调查（All-America Economic Survey），该调查于 7 月 8 日至 12 日进行，并于周五发布：49% 的受访者表示此类持股不恰当。美国外交关系委员会（Council on Foreign Relations）指出，该非党派智库称，特朗普政府已就总计近 270 亿美元的 30 笔交易进行了谈判。民调显示，只有 19% 的选民表示联邦政府持股是合适的，而仍有 32% 的人不置可否。随着政府出于国家安全和纳税人回报目的，扩大其在美国本土公司的权益持仓，调查结果反映出态度正在发生变化。 CNBC 民调显示：1,000 名登记选民在政府持股问题上分歧 CNBC 的 All America 民调于 7 月 8 日至 12 日进行，覆盖全国 1,000 名登记选民。该民调误差幅度为正负 3.1 个百分点，并与 Hart Research Associates 和 Public Opinion Strategies 合作开展。结果于周五发布。CNBC 报道称，政府与具有影响力的人工智能初创公司 Op

美国银行（Bank of America）分析师在本月早些时候发布的一份研究报告中表示，正在发生“代际层面的自由现金流转移”。该分析聚焦于超大规模云服务商（hyperscalers）——他们一直在开出支票以支付对 AI 建设热潮的投入，并将其现金创造能力描述为已“衰竭”。预计亚马逊（Amazon）今年年底的自由现金流将为负，且超过 120 亿美元；不过，预计到 2026 年尘埃落定时，该公司在银行中仍将有超过 1000 亿美元的现金及现金等价物。此种转变引发疑问：超大规模云服务商是否会继续维持其支出水平，还是将越来越依赖债券和股票市场投资者来为其计划融资。 超大规模云服务商因 AI 基础设施支出面临现金流压力 超大规模云服务商一直在支付为数最多的支票，以支撑 AI 建设热潮。预计亚马逊今年年底的自由现金流将为负，且超过 120 亿美元；不过，杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）昔日的线上图书商店仍预计在 2026 年尘埃落定时，银行中拥有超过 1000 亿美元的现金及现金等价物。报告指出，自由现金流为负并不意味着公司已破产。文中还提到了近期更便宜的中国 AI 模型发展作为当前环境中的一

根据 Hacken 的说法，机构投资者正在超越智能合约审计，因为传统的信任信号（如先前审计和运营历史）未能预测哪些加密项目会在 2026 年第二季度遭到利用。随后，变化发生在一个季度：被攻陷的密钥、签名者和基础设施占了约 7.64 亿美元被盗金额的 88.3%，正如 Hacken 的《2026 年第二季度安全与合规报告》所述。Abraxas Capital 风险管理部门负责人 Federico Bagiotti 表示，“与所涉资本风险不匹配的安全性”是该公司最常导致其拒绝原本看似有吸引力仓位的信号；而 Moody's Ratings 数字经济策略负责人 Rajeev Bamra 则指出，运营韧性已成为机构评估安全、合规和治理的“现实视角”。 Hacken 2026 年第二季度报告揭示低监控采用率 Hacken 的《2026 年第二季度安全与合规报告》追踪了 1,427 个市值超过 100 万美元的加密项目。报告发现，这些项目中只有 9% 具备第三方监控，而其中 4% 同时将监控与在活跃状态下的漏洞赏金（bug bounty）和安全审计结合起来。该数据集覆盖了在 CoinGecko 信任

Capital B，欧洲第二大比特币金库公司，已批准一项 10-for-1（10 股合并为 1 股）的反向股票拆分，将于 9 月 8 日生效。公司总股数将从 3.007 亿股减少至约 3010 万股。该在 Euronext Growth Paris 上市的公司表示，此次合并旨在通过将每股面值从 0.08 欧元提高至 0.80 欧元（0.90 美元），来扩大其机构投资者基础。根据公司在周一发布的一句话声明，转换将自动完成，不会改变现有股东持股的总价值。 Capital B 执行 10-for-1 反向股票拆分 在已获批准的方案下，每一股新股将替代 10 股现有股票。每股面值将从 0.08 欧元提高至 0.80 欧元，同时已发行在外的股票总数将减少至约 3010 万股，而目前为 3.007 亿股。Capital B 确认，转换过程将于 9 月 8 日自动进行，无需股东采取行动。公司表示，合并完成后，投资者持股的总价值将保持不变。 公司瞄准机构投资者扩张 Capital B 表示，反向股票拆分旨在支持其机构化发展，并吸引更广泛的投资者群体。上个月，股东已批准最高达 1050 亿欧元的融资能力

Cregis 首席执行官 Shawn Yan 在一场于 2026 年 7 月 20 日发布的采访中讨论了 MiCA 的机构影响以及数字资产基础设施。该采访是在 MiCA 于 2026 年 7 月 1 日执行的最后期限之后进行的；当时，约 210 家加密货币公司（在此前估计的 3,000 家中）完成了获得全面授权。Yan 还谈到了机构在面临运营挑战时的应对方式：当 2026 年初现货加密货币 ETF 的交易量突破 2 万亿美元时，机构需要怎样的运营能力；而在 2025 年下半年的一项调查中，大多数机构投资者预计会在三年内将其数字资产敞口翻倍。Cregis 服务超过 4,000 名客户，覆盖 50 多个国家，为银行、经纪商和支付公司提供托管与钱包基础设施，使其能够在新的监管框架下管理数字资产。 Cregis 首席执行官解释 MiCA 的 7 月 1 日运营里程碑 Yan 表示，MiCA 的 7 月 1 日期限体现的是运营里程碑，而不仅仅是法律层面的节点。他说，更清晰的规则会让基础设施需求变得更可见。根据 Yan 的说法，机构此前因监管路径不明确而推迟计划。7 月 1 日之后，讨论从“我们要

韩国金融服务委员会于 7 月 20 日在首尔永登浦区韩国开发银行 IR 中心举行公开听证会，介绍一项超长期技术投资基金，并将资金存续期延长至 15 年。金融服务委员会主席李奕权表示，该基金旨在“让技术的时间表与金融的时间表相匹配”。据与会行业人士称，该举措针对韩国风险投资生态系统中的结构性难题：标准的 8 年基金期限迫使投资组合公司在成熟前过早退出。出席听证会的人员包括韩国开发银行主席朴相镇以及国家增长基金专项工作组组长孙咏彩。 金融服务委员会拟设定 8800 亿韩元年度基金，期限 15 年 该超长期基金将按年度 8800 亿韩元配置进行结构化，分为大型、中型和小型基金，并选择 6 名子基金管理人。政策资金占总资源的 6800 亿韩元。基金的 15 年期限，标志着其与韩国常规风险投资时间线的背离。 为提高普通合伙人（GP）的参与度，金融服务委员会将内部收益率（IRR）门槛设为 5%，低于既有政策基金 7% 的基准。委员会放宽了不竞争条款，允许基金管理人在用尽已承诺资本的 50% 后（较此前 60% 的门槛下调）设立竞争性基金。并扩大了激励安排以吸引基金管理人。 在有限合伙人（LP）参与

美国参议院在 8 月休会之前，面临一个时间紧迫的立法窗口，以通过《Crypto Clarity Act》。此前，该法案已于 2025 年 7 月在众议院获得通过。本周，特朗普总统通过 Truth Social 敦促参议院推进该立法，并将此次投票定为确保美国在数字资产领域继续保持领导地位的关键。《该法案》因两起主要争议而陷入停滞：稳定币收益率限制以及国会披露要求。该拖延发生之际，美联储财政部长 Scott Bessent 重新呼吁建立一套全面的联邦加密货币框架，同时国际监管机构加快了各自的规则制定工作。 立法时间线与卡点 众议院于 2025 年 7 月通过了《CLARITY Act》，但参议院尚未安排在表决大厅进行表决。Stifel 分析师 Brian Gardner 表示，日历是敌人，并指出 8 月休会为立法行动设置了硬性截止期限。两大主要障碍仍是稳定币收益率限制——银行业团体认为这可能会将存款从传统放贷机构转走——以及国会披露要求。支持者需要 7 票民主党议员支持才能推进该法案。休会后的表决在程序上仍然有可能，但政策观察人士指出，若出现较长的休息时间，立法动能通常会下降。 监管格局与

俄罗斯国家杜马计划在周二对一项加密货币监管法案进行最后审议。国家杜马金融市场委员会主席阿纳托利·阿克萨科夫（Anatoly Aksakov）表示，该草案法案编号为 1194918-8，题为《论数字货币与数字权利》（On Digital Currency and Digital Rights）。该法案将进行第二次和第三次审议，以确定投资者限额以及跨境交易规则。该立法旨在为俄罗斯的加密活动建立法律框架，弥补数字资产市场的监管空白。 合格与非合格投资者的投资限额结构 该法案引入基于投资者资质状态的阶梯式限额。非合格投资者在通过单一中介进行加密货币购买时将面临每年 30 万卢布（$3,800）的限额，并且对境外转账设定 10 万卢布的限额。合格投资者将适用更高的阈值：购买限额上限为 300 万卢布，国际转账限额上限为 100 万卢布。 若该立法获得议会批准，将为投资者以及跨境贸易运营设立规则。 生效日期与实施时间表 主要条款计划自 9 月 1 日起生效，前提是该法案通过最后审议。阿克萨科夫表示，该立法将为俄罗斯境内使用加密货币创造法律条件。他补充称，该法案将允许与俄罗斯供货相关的公司使用加密资

CuspAI，这家英国AI初创公司，周一公布了与英伟达（Nvidia）以及45家组织的合作伙伴关系，旨在加速半导体、清洁能源和先进制造领域的材料发现。该公告与由Kleiner Perkins和NEA牵头的4.5亿美元融资同步进行；本轮融资对该公司估值为26亿美元，其中包括Jeff Bezos的Bezos Expeditions的显著参与。CuspAI使用人工智能来模拟新型材料的性能，从而在等待碳捕集、半导体和水净化等领域突破的行业中，缩小需要进行实验室测试的海量可能性范围。 CuspAI融资4.5亿美元，估值26亿美元 4.5亿美元融资由Kleiner Perkins和NEA领投，Jeff Bezos的Bezos Expeditions也有显著参与。新增投资者还包括Glade Brook Capital Partners、Lux Capital、AMD Ventures，以及英国的Sovereign AI Venture Fund。Kleiner Perkins合伙人Josh Coyne在声明中表示：“技术领域的大多数重大飞跃都归结于一种材料，而下一轮——从更便宜的碳捕集到半导体和更清

KOSPI在截至7月16日的一个月回报中，在主要全球股指中排名垫底。根据Investing.com在7月20日报道的数据，KOSPI从6月18日至7月16日下跌24.75%。该指数在7月20日收于6516.27点，跌幅为4.46%。据SK Securities研究员Jo Jun-ki称，跌势源于中东地缘政治风险升温带动油价走高之际，半导体板块的抛售压力进一步加剧。KOSPI的跌幅超过了俄罗斯RTSI指数在同一时期下跌24.21%，使其成为所跟踪主要市场中表现最差的一个。 KOSPI截至7月16日录得24.75%的一个月跌幅 据Investing.com称，KOSPI从6月18日的9063.84点跌至7月16日的6820.60点，跌幅为24.75%。这一表现不及俄罗斯RTSI（-24.21%）和MOEX（-19.09%）指数。若将7月20日的收盘价6516.27纳入计算，跌幅加深至28.51%。 在最近的一个月期间，大多数全球市场均出现负回报。在主要指数中，香港恒生指数表现最佳，仅上涨4.39%。美国道琼斯工业平均指数上涨1.13%，而标普500下跌0.57%。 科技权重较高的指数出现了

Duksan NeoCorus 和 DTS 于 20 日从韩国交易所 KOSDAQ 市场上市委员会获得了初步上市批准，成为首批在新例外规则下获准推进双重上市的子公司。上述批准是在金融监督服务机构和韩国交易所在 6 日发布关于允许在特殊情况下进行双重上市的详细标准公告之后作出的。Duksan NeoCorus（隶属于 Duksan Hi-Metal 的防务与航天部件开发商）以及 DTS（隶属于 Dasan Networks 的通用机械制造商）现可进入公开发行程序，包括向金融监督服务机构提交证券登记声明。两家母公司均通过使用“3% 规则”机制的特别股东大会获得了股东同意——Duksan Hi-Metal 为 5 月 29 日，Dasan Networks 为上月 19 日。“该框架”标志着韩国此前禁止双重上市的原则出现转变，但允许在特定条件下例外。 金融监督服务机构为双重上市建立 3% 规则和董事会职责 金融监督服务机构要求寻求双重上市例外的母公司，通过适用于商法中审计委员会委员任命的“3% 规则”方式取得股东同意。根据该机制，最大股东及特别关联方的合计表决权被限制在 3%，批准需要出席股

截至 20 日首尔外汇市场 15:30，USD-KRW 汇率跌至 1,478.40 韩元，较前一交易日收盘价 1,478.50 韩元下跌 0.10 韩元，创下自 5 月 11 日以来的最低收盘水平。尽管中东地缘政治紧张局势升温，但由于 SK Hynix 的美国存托凭证（ADR）上市带来的美元换汇抛售压力占据主导，市场动态仍呈现走弱。通过 ADR 上市筹集了 265 亿美元（约 40 万亿韩元）的 SK Hynix 继续为国内投资目的抛售美元。随着海外投资者在 KOSPI 下跌 4.46% 的背景下净买入 5,000 亿韩元股票，韩元进一步走强，从而减轻了托管方在货币市场的美元买入压力。美元指数在亚洲交易时段下探至 100.68，限制了美元走强，并在持续的美伊军事紧张之下为韩元升值预留空间。 SK Hynix ADR 换汇推动美元抛售压力 SK Hynix 的 ADR 上市换汇成为推动韩元走强的主要因素。公司通过 ADR 上市筹集了 265 亿美元（约 40 万亿韩元），并持续为国内投资而在外汇市场抛售美元。USD-KRW 汇率开盘报 1,490.00 韩元，盘中一度冲高至 1,490.

特朗普承诺在 6 月 CPI 下滑 0.4% 之后继续推动物价下行。根据美国劳工统计局数据，这是自 2020 年 4 月以来最大的月度降幅。特朗普在 Truth Social 发布动态时，援引油、气、鸡蛋和处方药价格下跌，延续了一场施压行动：其中包括 6 月 30 日要求燃油零售商将加油站油价下调至约 2.50 美元/加仑。汽油均价为 3.86 美元/加仑，低于 5 月峰值超过 4.50 美元的水平；而鸡蛋价格呈现出“喜忧参半”的走势——6 月上涨 4.3%，但仍比去年同期低 27.9%。降温的通胀数据影响美联储政策预期，而这会直接影响包括加密货币在内的风险资产；比特币目前交易价格接近 64,150 美元。 特朗普在零售商施压行动中设定 2.50 美元的汽油目标 特朗普在 Truth Social 上写道，政府将“继续像石油、天然气、鸡蛋和处方药一样把价格降下来，这些在我们从昏昏沉沉的乔·拜登那里继承的灾难之后正快速下跌”。在 6 月 30 日，总统告诉美国燃油零售商要“立即”下调加油站价格，并设定目标为约 2.50 美元/加仑。白宫还公开了类似杂货连锁的举措，例如 Giant Eag

比特币周五跌至约 62,530 美元，创下三天来最低水平。原因是美军连续第七个晚上打击伊朗，以及全球市场中芯片股的抛售加速。加密货币在同一交易时段收复失地，周五收盘接近 64,110 美元，截至撰写时约在 64,860 美元附近交易。过去 24 小时基本持平，整周上涨 2.3%，市值接近 1.30 万亿美元，数据来自 CoinGecko。该回落发生之际，纳斯达克综合指数收盘下跌 1.40%，盘中一度下跌最多 2.44%；费城半导体指数在三个交易时段内下跌 7.8%；布伦特原油收于每桶 88.10 美元，上涨约 16%。Tickmill Group 的 Patrick Munnelly 将本周形容为让市场“留下两处淤青：AI 疲劳和霍尔木兹热度”。比特币目前较其在 2025 年 10 月创下的 126,080 美元纪录大约低 48.6%。 纳斯达克与半导体指数出现大幅下跌记录 纳斯达克综合指数周五收于 25,520.24，较前一日下跌 1.40%，此前该指数在当日交易中一度下跌最多 2.44%。标普 500 指数下跌 1.01%。费城半导体指数（追踪处于抛售中心的芯片制造商）在盘中一度下

DeGaming 在 2026 年 7 月 17 日确认的一项协议中，将 Tequity 的游戏内容集成到其 Web3 iGaming 平台中，并将 Originals、Publishing 和 Trading Games 三条产品线纳入其生态系统。此次合作为 DeGaming 的运营商合作伙伴提供带品牌标识的可验证公平（provably fair）主机游戏、第三方工作室内容分发，以及基于加密货币市场的交易类游戏。此次扩展发生在 DeGaming 于 2026 年 5 月 26 日公开上线不到两个月后，随着带品牌标识的 Originals 内容在加密赌场之外向更广泛的 iGaming 行业发力。 DeGaming 运营 Glass Vault 技术，并采用资金池即服务（Bankroll as a Service）模式 DeGaming 于 2026 年 5 月 26 日上线，定位为面向 Web3 的 iGaming 基础设施提供商。该平台使用自有的 Glass Vault 技术，能够将投注、派彩和余额变动直接记录在链上，从而实现可独立验证，而非仅依赖由运营商管理的报表系统。公司提供资金

汉津（Hanjin）这家获评 BBB+ 的韩国物流公司在 14 日举行的需求预测中，出现了价值 100 亿韩元的一年期到期未售出公司债券。尽管公司共收到总计 4400 亿韩元订单、募集目标为 4000 亿韩元，但未售出部分发生在散户参与度下降以及高收益基金需求在涉及 JR Global REIT 与 Joong-Ang Group 的企业违约事件后走弱之后。该发展反映了韩国 BBB 级公司债市场的整体收缩：上半年 BBB+ 债券发行规模同比下滑 60.9% 至 2600 亿韩元。 Hanjin 需求预测显示各期限结果不均 Hanjin 针对计划发行总额 4000 亿韩元的公开企业债券开展需求预测，并根据结果计划将发行规模提高至最多 8000 亿韩元。一年期到期部分原计划募集 2000 亿韩元，但订单仅为 1900 亿韩元，导致未售出 100 亿韩元。一年半期到期部分原计划募集 2000 亿韩元，并收到 2500 亿韩元订单。公司对每个到期期限分别进行需求预测，因此尽管总订单超过募集目标，一年期到期部分仍出现未售出金额。 市场参与者指出，Hanjin 在 BBB+ 级别内的信用评级展望为