Gate 加密货币新闻与市场分析

在截至本月21日的一个月期间，尽管韩国股市整体正经历去杠杆，个人投资者仍在三星电子和 SK Hynix 上增加保证金交易。根据 KOSCOM 的数据，SK Hynix 的信用余额增加 9047亿韩元至 5.16 万亿韩元，而三星电子的信用余额增加 1972亿韩元至 5.06 万亿韩元，两家半导体股票合计净流入 7075亿韩元。投资者将价格回调视为买入机会，押注反弹，尽管在同一期间 SK Hynix 股价下跌 33.57%，三星电子下跌 26.84%。这种对半导体股票的集中发生在大盘 KOSPI 信用余额下滑 2.93 万亿韩元、从 28.86 万亿韩元降至 25.93 万亿韩元的背景下，因为在更广泛市场遭遇强制平仓和自愿去杠杆时，指数下跌 26%。 KOSPI 信用余额因市场回调减少 2.93 万亿韩元 根据 KOSCOM 基于交割日期的数据，KOSPI 市场的信用交易总余额从上月22日的 28.86 万亿韩元降至本月21日的 25.93 万亿韩元，减少 2.93 万亿韩元。在同一期间，KOSPI 指数从 9114.55 跌至 6747.95，下跌 26%。急剧的市场下挫触发了因抵押品

喜剧演员出身的投资者黄贤熙在 17 日于 YouTube 频道“Lee Hong-ryeol TV”亮相时，建议目前不要进入股票市场。黄贤熙表示，当被问到用闲置资金投资 1 亿韩元时，当前市场“日内涨跌幅分别为 7% 上涨和 8% 下跌，是‘专业人士的市场，而不是新手市场’”。他强调应等待“AI 泡沫破裂”的消息出现，并预测这很可能在年底前发生，起初很可能从美国开始，然后再考虑入场。黄贤熙曾是 KBS 喜剧演员，在离开 KBS 2TV《Gag Concert》后转向投资，因其投资专长而受到关注，并澄清此前有关他持有 100 亿韩元资产的说法。 黄贤熙建议等待市场修正信号 黄贤熙建议将重心放在投资教育和对市场资金流的分析上，而不是仓促做出投资决定。他表示：“等到年底，就会突然出现像‘AI 泡沫破裂’这样的文章。大概率会先在美国破裂。”他又补充：“随后很可能会进入一段修正阶段。”黄贤熙强调自己的立场：“就算刀架到我脖子上，我也不会现在投资。这是一个要离‘一步之遥’的市场，因为我做的是周期型投资，所以在开始投资前至少要看到从前高回撤 -30%。” 1 亿韩元配置的投资策略 关于如何投资 1

据监管文件显示，SK 海力士于 22 日召开董事会会议，并批准在韩国忠清北道清州市（Cheongju）兴德区（Heungdeok-gu）Oebuk-dong 建设其 P&T7 先进封装工厂，投资额为 7.0931 万亿韩元。该决定是基于需要提前应对产量增长，并缩短洁净室启用时间，公司加快了建设投资的执行时点。P&T7 设施是一座专用的先进封装工厂，对生产高带宽存储器（HBM）以及其他 AI 半导体至关重要；随着公司扩大其后端半导体制造产能，该设施旨在满足全球人工智能存储器需求。 SK 海力士在清州 P&T7 设施投资 7.0931 万亿韩元 SK 海力士表示，7.0931 万亿韩元的投资相当于截至最近一个财年末其合并权益 120.6668 万亿韩元的 5.88%。投资期间为去年 11 月 26 日至 2032 年 12 月 31 日。董事会决议反映了需提交董事会批准的金额增加，因为产能设施的建设进度安排已被提前。 P&T7 设施正在位于韩国忠清北道清州市（Cheongju）的清州科技城工业园区（Cheongju Technopolis Industrial Complex），坐落于兴德

Satsuma Technology 股东周一以超过 90% 的表决通过出售公司剩余的 668 BTC，并取消其 LSE 退市。该决定推翻了六名董事中的四名，并正式结束了一项持续不到 12 个月的比特币金库实验。此次投票发生在股价暴跌之后，公司市值远低于其资产负债表上比特币的价值，使得权益仓位严格差于持有底层币种本身。面对 2025 年 8 月融资的 1.636 亿英镑，股东预计在清算成本之后可回收 2,680 万至 3,000 万英镑，折合英镑不足 20 便士，凸显了英国币圈中对投资者资本更为尖锐的一次破坏。 Satsuma Technology 在 2025 年 8 月筹资 1.636 亿英镑启动比特币金库转向 Satsuma 最初名为 TAO Alpha，是一家小型 AI 公司，随后改名并转向比特币金库的增持策略。2025 年 8 月，该公司聘请 Mark Moss，这位拥有超过 70 万 YouTube 订阅的美国比特币评论员，担任首席比特币策略师。随后，公司通过由 ParaFi Capital 牵头的可转债筹集 1.636 亿英镑，Pantera Capital、数位货币集团

外国投资者在韩国股票市场掀起为期三天的买入狂潮，合计净买入 3.457 万亿韩元，时间为 4 月 20 日至 4 月 22 日，标志着其在一段净卖出之后重返 KOSPI 市场。买入激增发生在 KOSPI 的 12 个月远期市盈率在 4 月下跌 18.1% 之后跌破 6 倍之际，达到分析师所称的历史性低估水平。4 月 22 日，KOSPI 收于 6797.90 点，上涨 0.74%（49.75 点），其中外国投资者以净买入 2.612 万亿韩元的方式入场，而散户投资者卖出 1.2176 万亿韩元，机构投资者则抛售 1.3963 万亿韩元。三天期间，外国资金高度集中流入半导体板块，电子与电气行业股票获得净流入 3.1817 万亿韩元。市场分析人士认为，外国投资者的回归源于急剧修正后的估值吸引力改善，尽管近期股价下跌，KOSPI 的基本面前景仍保持不变。 外国投资者三个交易日净买入 3.457 万亿韩元 据韩国交易所 4 月 22 日消息，外国投资者在 4 月 20 日至 21 日买入 8360 亿韩元，随后在 4 月 22 日加速买入至 2.6211 万亿韩元。三天净买入总额达 3.457

金范洙，Kakao 未来计划中心负责人，2 月 22 日下午 3 点 37 分出席首尔高等法院，就其就与 SM Entertainment 股价操纵相关的指控提起的申诉听证。金及此前的 Kakao 投资高管曾被指控于 2023 年 2 月购买大量 SM Entertainment 股票，以将股价推高至 HYBE 的要约收购价格 120,000 韩元以上。金的辩方辩称，他反对收购 SM Entertainment，且股票购买仅旨在与 HYBE 的持仓相匹配。金因违反资本市场法的指控在一审中获宣告无罪。 辩方称金反对收购 SM Entertainment 金的律师团队提出论点，认为 Kakao 在 2023 年 2 月购买 SM Entertainment 股票缺乏股价操纵意图。辩方称，金在 2023 年 1 月和 2 月期间 Kakao 管理层举行的多次投资讨论中表示反对收购 SM Entertainment，理由是担忧对财阀扩张的公众批评。 辩方表示，SM Entertainment 起初抵制收购接触，这促使 Kakao 将策略调整为争取部分持股，并与 SM Entertainment

韩国资产管理公司正在推出新一代债券-混合型交易所交易基金（ETF），将 50% 债券与 50% 集中持仓的股票相结合。韩华资产管理计划在下月初上线一只 SK Hynix-SanDisk 债券-混合型 ETF；而韩亚资产管理（Hana Asset Management）则将于 28 日推出一只 NVIDIA-Alphabet 债券-混合型 ETF。这些新品的推出旨在应对市场波动加剧，并满足来自退休养老金投资者日益增长的需求，他们既寻求稳定性，也希望获得增长型敞口。这种“哑铃”策略思路使投资者可通过债券维持防御性仓位，同时将股票敞口集中在高增长股票上。韩国的退休养老金监管将股票配置比例在 50% 或以下的基金归类为安全资产，从而使投资者能够在账户限额内最大化对单一大型科技或核心主题股票的配置。 韩华资产管理推出 SK Hynix-SanDisk 内存半导体 ETF 韩华资产管理计划在下月初上架名为“PLUS SK Hynix SanDisk Bond Hybrid 50”的 ETF。该产品将资金分配为：SK Hynix 占 25%、SanDisk 占 25%、以及 50% 配置于短期债券，

根据韩国交易所数据，零售投资者在 21 日至 22 日两天内于 KOSPI 市场出售了价值 2.856 万亿韩元的韩国股票。此次集中抛售发生在三星电子和 SK Hynix 在此前主导了一段持续的市场下跌后反弹之际，投资者通过卖出股票实现盈利了结或降低亏损。同期，境外投资者吸收了 2.9294 万亿韩元，而机构投资者买入了 164 亿韩元，因 KOSPI 出现强劲的盘中反弹，触发了买方熔断机制。 零售投资者抛售三星电子和 SK Hynix 价值 1.68 万亿韩元 零售投资者在 21 日至 22 日期间将抛售重点集中在半导体股票上。三星电子净卖出额达到 1.2417 万亿韩元（含优先股），而 SK Hynix 的净卖出额为 4394 亿韩元。上述两只股票合计占零售总抛售量的 1.68 万亿韩元。在这两天里，KOSPI 出现强劲的盘中涨幅，并触发买方熔断机制；三星电子盘中一度触及 270,000 韩元，SK Hynix 则达到 200 万韩元级别。 境外投资者吸收半导体股票 境外投资者吸收了零售投资者出售的绝大部分股票。在该期间，三星电子和 SK Hynix 位列境外净买入前两位。境外投资

比特币长期持有者的持币量在 7 月 21 日创下新的历史最高水平，Coinglass 数据显示。该群体持有 16.64 million BTC，占流通供应量约 83%，按 6 月的价值大约为 1.07 万亿美元；当时比特币交易价格接近 64,100 美元。Cryptoquant 首席执行官 Ki Young Ju 将上涨归因于 Strategy 和 ETF 买家吸收了来自大型老鲸持有者的卖出。长期持有者定义为钱包持有比特币至少 155 天；依据 Glassnode 的方法论，将在该阈值存活下来的币视为统计上不太可能很快被抛售。 自 2024 年初以来，长期持有者持币量从 14 million 增至 16.64 million BTC 本轮行情自 2024 年初便开始酝酿。自 2024 年 1 月现货比特币交易所交易基金上线以来，长期持有者持币量在 14 million 到 16 million BTC 之间波动；在进入约 2.5 年的下跌趋势前，曾一度触及接近 16.4 million BTC 的高点。 到 5 月，该指标突破了此前的下跌趋势，并回升至约 16.3 million BT

TOTO、Nitto Boseki 和 Ajinomoto 今年因对 AI 半导体的需求推动了其所生产的专业组件销量而股价大幅上涨。据 CNBC 称，TOTO 股价上涨 78%，Nitto Boseki 上涨 63%，Ajinomoto 上涨 61%。这三家公司分别以马桶冲洗器、玻璃纤维和食品调味料而闻名，并在截至 3 月 31 日的财年期间，通过将数十年的材料科学专长应用于芯片制造供应链，推动与半导体相关的业务板块增长。 TOTO 将陶瓷技术应用于半导体设备零部件 TOTO 制造用于半导体设备的陶瓷静电卡盘。该部件在刻蚀电路图案的工艺过程中，利用静电力将硅晶圆固定到位。TOTO 自 1988 年起生产这些零部件，称其陶瓷能够在高温下不变形，并提升芯片良率。公司先进陶瓷业务板块在上一财年实现营收增长 34%，营业利润增长 42%。需求来自物联网、数字化转型、AI 和数据中心应用，这些应用需要先进的半导体设备。该板块的利润率高于 TOTO 的核心机壳设备业务，而该业务出现销量和利润下滑。TOTO 告诉 CNBC，它并不认为某一个业务板块优于另一个，称在其 40 年历史中，先进陶瓷在达到盈

7 月 21 日在美国上市的加密货币交易所交易基金（ETF）吸引了新的机构资本，延续了该行业的复苏势头，投资者谨慎回归数字资产。本交易时段，现货比特币 ETF 录得约 3930 万美元的净流入，而现货以太坊 ETF 则增加约 3800 万美元。分析师将新一轮需求归因于通胀预期的缓和、风险偏好的改善，以及对美国立法者最终可能通过全面加密货币市场结构立法的乐观情绪不断升温。今年早些时候连续数周出现大幅资金外流后，上周情绪显著改善：比特币重新站上 66,000 美元以上，而以太坊也回升至接近 1,800 美元水平；在经历数月持续流出之后，这是又一天出现正向资金流。 黑岩（BlackRock）iShares Bitcoin Trust（IBIT）在 7 月 21 日带领比特币 ETF 流入 黑岩的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）在 7 月 21 日贡献了比特币 ETF 流入中最大的份额，吸引了约 2310 万美元。Fidelity 的 Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）增加约 970 万美元，而 Bitwise 的 Bitwise（BITB）收

据 7 月 22 日《日经亚洲》援引 LSEG 数据称，日企在 1 月至 6 月期间发行了 68 亿美元规模的日元欧元可转换债券，接近 22 年来最高水平。该发行规模自 2004 年上半年以来首次达到峰值，当时发行额为 110 亿美元。随着股价上涨，发行规模扩大；可转换债券允许外国投资者在降低下行风险的同时获取权益敞口，而在利率上升的环境下，公司相较于传统公司债还能以更低利率筹集资金。Advent Capital Management（总部位于美国）的首席投资策略师 Odell Lambroza 表示，这一激增反映出，对能够进入日本人工智能和半导体领域、同时提供下行保护的相关工具需求持续增长。 新日本制铁、JX Advanced Metals 和 Advantest 发行可转换债券 新日本制铁于 3 月发行 6000 亿日元可转换债券，作为其收购美国钢铁（US Steel）的融资计划的一部分。JX Advanced Metals 于 6 月发行 2500 亿日元可转换债券，用于股份回购。Advantest 于 4 月发行 1000 亿日元可转换债券，以扩大全其半导体测试设备的供给能力。

韩国金融监督院（FSS）正准备在 8 月底召开一场制裁审查委员会会议。该审查将调查由 Hana Securities、Hyundai Motor Securities 和 Eugene Investment & Securities 被指在销售 Homeplus 短线电子债券（Homeplus short-term electronic bonds）过程中存在的违规“误售”行为。FSS 院长李灿鎭（Lee Chan-jin）在 7 月 21 日于国会会议上宣布，监管机构将对任何违规行为迅速推进制裁。该案件涉及的散户投资者在 Homeplus ABSTBs 的持仓敞口，金额从 1777.7 亿韩元到 4000 亿韩元不等。依据《金融消费者保护法》，违规可能导致最高相当于投资金额 50% 的罚款。这也是继香港 H 指数与股权挂钩证券事件之后，首次将消费者保护法规大规模适用于证券行业的重大执法行动。 FSS 制裁审查委员会将于 8 月 20 日休会后重新召开 据 7 月 22 日的金融主管部门和行业消息人士称，金融监督院将在 8 月 20 日前维持为期四周的休会期，然后重新召开制裁审查委员会

韩国互联网与安全机构（KISA）以及科学与信息通信部于22日启动了基于存款代币的支付基础设施扩展项目，旨在将韩国央行的中央银行数字货币（CBDC）试点项目“Hangang计划”扩展到私营支付领域。该项目被选为2026年区块链创新领军项目，总预算为96亿韩元，由韩国金融电信与清算研究所牵头，联合9家商业银行、8家支付网关公司以及2个主要使用方。该项目于22日在首尔KISA总部举行联合启动仪式，正式开始运作，其主要目标是通过基于区块链的支付基础设施，减轻中小商户的支付费用负担。 KISA为存款代币支付项目举行联合启动仪式 KISA与科学与信息通信部于22日在首尔KISA总部举行联合启动仪式，启动基于存款代币的支付基础设施扩展项目。区块链创新领军项目是一项大型试点计划，旨在发现并扩展对支撑民众经济、创造新市场具有重要影响的领域中的基于区块链的创新服务。本年度项目通过开放主题竞赛选出，其目标是缓解中小商户的支付费用负担。 韩国金融电信研究所牵头建设联盟基础设施 韩国金融电信与清算研究所作为牵头机构，项目以私营联盟形式推进，参与方包括9家商业银行、8家支付网关公司和2个主要使用方。研究所将把现有

帕维尔·帕拉莫诺夫（Pavel Paramonov）在 2026 年 7 月 21 日宣布关闭 Hazeflow，这家他的加密货币研究公司，并将这一决定形容为被环境所迫，而非出于自愿。创始人在他发布到 X 的公告中未披露关闭所涉及的任何具体财务、运营或市场相关原因。Hazeflow 的关闭加入了 2026 年一系列加密货币公司关闭的行列，其中包括 AscendEX、TapTools、Carrot、Pyra 和 Vlad.fun；这些关闭背后所承受的压力各不相同，范围从与 MiCA 下的欧盟监管要求相关，到 Drift Protocol 被利用后的连锁反应。 Paramonov 称系被迫关闭，但未披露原因 帕拉莫诺夫写道，继续产生收入的企业通常不会被创始人关闭，这意味着 Hazeflow 并非濒临失败的运营，而是被外部压力所终止。该帖没有解释是财务困难、客户侧问题、关键合作关系破裂，还是其他因素推动了这一决定。大多数初创公司关闭时，往往会附上一套叙事：比如转型失败、市场枯竭，或资金耗尽。帕拉莫诺夫对此一无提及。 他感谢 Hazeflow 的客户、合作伙伴和团队，称公司的这段运营是“一个不

Offshore Energies UK（OEUK）已敦促英国首相 Andy Burnham 迫切会见北海石油与天然气运营商、海上从业人员以及能源供应链公司，因为该行业正推动英国能源政策实现一次重置。该行业机构通常被称为 OEUK，认为在确定北海石油生产的未来时，与工人、工程师和公司领导层进行直接沟通至关重要。OEUK 认为，尽管英国扩大可再生能源并努力实现气候目标，石油和天然气仍将在未来数十年内成为英国能源结构的一部分；而核心问题在于，英国将会在国内生产更多资源，还是从海外进口。 OEUK 呼吁进行财政改革以释放 500 亿英镑投资 OEUK 正敦促政府为北海石油与天然气项目引入更具竞争力且更可预期的财政与监管框架。该组织表示，改革或可释放约 500 亿英镑的新增投资。这可能包括未来十年内约 260 亿英镑的新资本开支，同时带来超过 130 亿英镑的新增税收，并在整个海上能源供应链中支持成千上万的技术熟练岗位。该组织还估计，更强的投资力度可能使国内产量在 2050 年前约满足英国石油与天然气需求的一半左右。OEUK 警告称，如果没有改革，北海产量下滑可能会使该国对进口燃料（包括液化天

VinFast 汽车（VFS）在美国上市的股票本月上涨 2%，跑赢特斯拉、蔚来和 XPeng。该越南电动汽车制造商宣布计划在 2027 年前实现越南本地收支平衡。副 CEO Anne Pham 在新加坡举行的 Bloomberg 可持续商业峰会上表示，VinFast 预计明年在越南实现收支平衡，随后不久实现全球收支平衡。本次表现的推动因素是公司新款 VF 2 入门级电动汽车需求飙升，定价为 7,139 美元；该车在 7 月上旬上市后的三天内吸引了 29,000 笔订单。VFS 股价上涨，而 XPEV 上涨 1%，NIO 下跌 5%，TSLA 本月下跌 10%。此消息发布之际，VinFast 在 2026 年上半年向越南交付了 115,916 辆汽车，同比增长 72%，并设定今年至少 300,000 次全球交付目标。 VinFast 本月股价跑赢特斯拉、蔚来和小鹏 本月 VFS 股价上涨 2%，跑赢 XPEV 上涨 1%，而 NIO 和 TSLA 分别下跌 5% 和 10%。截至目前，VFS 已下跌 4%，而 NIO 下跌 6%，TSLA 下跌 16%，XPEV 下跌 34%。 VinF

美国现货比特币交易所交易基金在最新报告期内恢复为每周净流入，吸引了约 7,570 万美元，此前一周曾录得 1.974 亿美元的流入。两周合计的反弹约为 2.731 亿美元，约占此前八周连续亏损期间被撤出的 82 亿美元以上资金的 3.3%。这次扭转结束了自 2024 年 1 月产品开始交易以来最长的每周 ETF 减持赎回期，并推动比特币向 66,000 美元回升，尽管机构需求仍明显低于此前曾推动比特币升至 100,000 美元以上的水平。 比特币 ETF 录得 2.731 亿美元两周反弹 截至最新报告周，美国（US）共有 11 只在美上市的现货比特币 ETF 吸引了约 7,570 万美元，较此前一周 1.974 亿美元的净流入紧随其后。两周内两次正向周合计带回约 2.731 亿美元。这相当于此前八周连续亏损期间被撤出超过 82 亿美元资金的约 3.3%。在这轮抛售中，资金回流的幅度仅略高于“每撤出 1 美元，回流 0.03 美元多一点”。 八周流出连创新高，流出 82 亿美元 此前的持续流出阶段与比特币下跌同步：比特币从 2025 年 10 月（October 2025）创下的、超过

高股息备兑开仓（covered call）以及中国生物科技交易所交易基金（ETF）在 6 月 19 日至 7 月 21 日期间领跑韩国 KOSPI 市场表现。根据 7 月 22 日发布的金融投资行业数据，本次跑赢发生在先前领涨市场涨幅的 AI 半导体股票走弱之后，促使投资者分散风险。中国生物科技公司与全球制药巨头的合作以及相对强劲的盈利推动了板块上涨。领涨产品包括 TIGER Global AI Cybersecurity（18.15%）、RISE 200 High Dividend Covered Call ATM（15.51%）以及 TIGER China Biotech SOLACTIVE（14.02%），而在同一期间，半导体与基建类 ETF 跑输。 高股息备兑开仓与中国生物科技 ETF 领跑 KOSPI 表现排名 在最近一个月的表现中，表现最优的 ETF 展现出向防御主题的明显转向。根据金融投资行业数据，排名为：TIGER Global AI Cybersecurity 18.15%、RISE 200 High Dividend Covered Call ATM 15.51%、

国际清算银行（Bank for International Settlements，BIS）周二发布了一项研究，警告以美元（U.S. dollar）作支撑的稳定币可能绕过资本管制，从而引发对新兴市场外汇限制的担忧。该研究分析了 130 多个经济体的稳定币流动情况，发现稳定币似乎“基本不受”广泛或特定的资本流动限制影响，因为它们部分在监管围栏之外流通。BIS 警告称，与对传统外币银行存款所采取的措施相比，外汇限制和资本管制对稳定币的“效果更差”，这给政策制定者带来挑战，因为一旦“美元化”（dollarization）形成就“很难逆转”。 BIS 研究称稳定币基本不受资本流动限制影响 BIS 的这项研究在周二发布，分析了 130 多个经济体的稳定币流动情况。研究人员发现，稳定币似乎“基本不受”广泛或特定的资本流动限制影响，因为它们部分在监管围栏之外流通。根据报告，外汇限制和资本管制——政府用来限制资金在本国流入或流出——在针对稳定币时比针对传统外币银行存款时“更不有效”。BIS 表示，稳定币日益普及已为获取美元流动性开辟了一条新的渠道，尤其是在新兴市场和发展中经济体中。 BIS 2026