金融政策

2026年7月6日12:30至12:45（UTC），BTC在15分钟内下跌0.44%，价格区间为61777.2-62184.5 USDT，振幅0.66%。该时间窗口处于亚洲交易时段向欧美时段过渡期，流动性相对薄弱，叠加当日整体下跌3.01%的弱势格局，短线抛压被放大。 本次异动的主要驱动力是现货比特币ETF持续资金外流。6月单月ETF净流出达-4.5B美元，创下自2024年1月ETF上市以来的最差单月纪录，这一抛售压力在7月初延续，直接削弱了市场买盘承接力。 其次，Q2机构持仓的去杠杆效应与宏观流动性收紧形成共振。数据显示，Q2期间BTC和ETH组合多头清算总额达8.35B美元，未平仓合约从峰值49.2B美元下降至33.5B美元，降幅32%，市场承接力显著下降。同时，美国10年期国债收益率升穿4.5%，美联储利率政策预期偏鹰，美元指数走强对高估值风险资产构成持续压力。Strategy作为BTC的重要机构买家，其采购速度在Q2显著放缓，且自2022年以来首次出现小幅BTC出售，进一步强化了市场观望情绪。 短期波动风险仍需警惕。当前技术面显示短期均线系统呈空头排列，MA(5)下穿MA(10

BlockBeatsによると、今週の暗号通貨市場はマクロ経済指標の発表や業界イベントによって形成される。連邦準備制度理事会（FRB）は7月9日2:00 UTCに6月のFOMC議事録を公表する予定で、市場は将来の金利政策に関するシグナルを注視する。SpaceXは7月7日に正式にNasdaq 100指数に加わり、約18,712 BTCのビットコインを保有する4番目の指数構成銘柄となり、パッシブインデックスファンドの配分対象となる。 今週予定されているトークンアンロックは大きな供給リスクをもたらす：Hyperliquid（HYPE）は7月6日に循環供給量の0.2%（約3039万ドル相当）をアンロック、RAINは7月11日に7.64%（約7.87億ドル相当）をアンロック、PUMPは7月12日に29.12%（約1.3億ドル相当）をアンロックする。

Xangleの研究者Kim Jun-seongは、雇用の減速と原油価格の安定が仮想通貨のリスク選好を支援するという調査レポートを発表した。 5日の前日に発表されたこのレポートは、最近の仮想通貨市場における中核的な変数として、米国6月の雇用減速を受けたFRBの金利経路の再評価と、原油価格安定によるインフレ負担の軽減を特定した。 6月の非農業部門雇用者数は、予想の11万人の約半分の5万7000人増加にとどまり、失業率は4.2%に低下したが、これは労働参加率の低下を一部反映している。 平均時給の前月比伸び率は0.3%と予想通りで、追加の賃金主導のインフレ圧力の兆候は限定的だったとKim氏は分析している。 6月の雇用統計は大幅な減速を示す Kim氏は今週の主な市場変数として、米国6月の雇用減速を受けたFRBの金利経路の再評価を挙げた。 6月の非農業部門雇用者数は、予想水準の11万人の約半分の5万7000人増加にとどまった。 失業率は4.2%に低下したが、この低下は労働参加率の低下の影響も反映している。 Kim氏は、平均時給の前月比0.3%の伸びは予想と一致し、賃金主導のインフレ圧力がさらに拡大

7月5日のJangleリサーチレポートによると、米国の6月の弱い雇用データと安定した原油価格が仮想資産のリスク選好を支えている。 米国の6月の非農業部門雇用者数は5万7000人増加し、予想の11万人を大きく下回った。一方、失業率は4.2%に低下し、賃金上昇率は前月比0.3%と予想通りだった。 WTI原油は1バレル当たり68.69ドル、ブレント原油は71.80ドルで取引を終え、インフレ懸念の緩和を示唆した。 研究者のKim Jun-sung氏は、市場は雇用の鈍化を景気の弱さではなく労働市場の冷え込みと解釈し、米連邦準備制度（FRB）による追加利上げ期待が後退し、ドルと金利の圧力が軽減されたと指摘した。 割引率の負担軽減がビットコインの反発を支え、より広範なリスクオンへのセンチメントシフトを引き起こし、それはイーサリアムや一部のアルトコインにまで及んだ。

IMFの金融・資本市場局長トビアス・エイドリアン氏は、トークン化が金融市場を断片化させる可能性があると警告し、そのためには通貨、市場インフラ、法的枠組みに関する政策決定を慎重に設計する必要があると述べた。エイドリアン氏は、金融資産を共有デジタル台帳に移行することが金融システムを強化するか断片化するかは、政策選択によって決まると述べた。この移行により、執行、清算、決済が同時のソフトウェア駆動プロセスに圧縮され、リスクが従来の仲介機関のバランスシートからプラットフォーム、コード、インフラプロバイダーへと移行する。 エイドリアン氏は、金融資産と負債を共通の台帳に移行することで、執行、清算、決済を同時のソフトウェア駆動プロセスに圧縮できると述べた。その移行により市場はより迅速かつ効率的になる可能性があるが、金融システム内でリスクが存在する場所も変わる。従来の仲介機関のバランスシートに主に集中していたリスクが、プラットフォーム、コード、市場インフラプロバイダーに移行する可能性がある。そのため、ガバナンス、回復力、サイバーセキュリティ、法的明確性がトークン化金融の次の段階の中心となる。 政策上の課

Bitcoinと金（ゴールド）は2026年上半期に多額の資本流出を経験した。これは、米国とイランの協議の進展が遅い中でデバスメントトレードが巻き戻されたためである。BloombergのETFアナリストEric Balchunas氏は、両方のマクロヘッジが同様の投資家離脱水準に近づいていると指摘し、GLDの空売り残高が80%急増し、GDXの空売り残高が50%上昇した（S3データによる）。今週、ビットコインは年安の$57.7Kを記録した後、弱い米雇用統計を受けて一時的に$62K まで回復した。一方、米国スポットビットコインETFは木曜日に$221M の純流入を記録し、10日間の流出連続を打破した。両資産への同時圧力は、マクロヘッジにおけるより広範な機関投資家のポジション変更を反映している。 米国スポットビットコインETF、2026年上半期に純流出$5.4Bを記録 DWF Labsによると、米国スポットビットコインETFは2026年上半期に$5.4Bの純流出を記録した。これは2024年のデビュー以来初めて、ETFが半年間でマイナスの純フローを経験したことを示す。GLDは金のロングコモディティ

ARK Investの共同創業者Cathie Wood氏は、7月3日の月次番組「In The Know」で、米国6月非農業部門雇用統計の景気後退シグナルは、米国経済そのものの問題ではなく、主に統計データの歪みに起因すると述べた。同日、ARK Investは約1,800万ドル分のCircle株式を購入した。 6月非農業部門雇用者数は5.7万人増にとどまり、予想11.5万人の半分未満 米労働統計局が2026年7月2日に発表したデータによると、6月の非農業部門雇用者数はわずか5.7万人増で、市場予想の11.5万人の約半分にとどまった。4月と5月の雇用者数も合計7.4万人下方修正された。家計調査の雇用者数は約50万人減少。失業率は4.2%に低下した。 Cathie Wood氏は「この雇用統計だけを見れば、米国はすでに景気後退に陥っていると思うだろう」と述べた。しかし同氏は、実際に問題なのは米国経済ではなく、経済を測定するために使われる統計データそのものに偏りがある可能性だと強調した。 Trueflationのリアルタイムインフレ率1.75%、公式CPIの4.2%を下回る Wood氏が番組で引用

スポットビットコインETFは2026年6月に45億ドルの純流出を記録し、2024年初頭の承認以来最悪の月次引き出しとなり、ビットコインは月間で約20％下落し、約60,000ドル付近で推移した。 専門家は、この流出はビットコインの弱さではなく、FRB（連邦準備制度理事会）の高金利維持やテクノロジー株への資金逃避といったマクロ経済的要因によるものだと指摘している。 6月の流出に5月の引き出しを合わせると、スポットETFから約65億ドルが流出したことになる。これは、取引開始から1年目にこれらのファンドに流入したと推定される約350億ドルの相当な部分を占める。 専門家、流出はFRBの政策と市場サイクルによるものと分析 EthraのCEO、Saeed Al-Marri氏は、ETF流出の主な要因は暗号通貨そのものとは無関係だと述べた。「ほとんどがマクロ要因だと言える」とAl-Marri氏はBitcoin.com Newsに語った。「FRBは金利を据え置き、緩和観測を封じ込めた。そして資金は投機的なものから逃げている。ビットコインは6月に特に異常な動きをしていない。マクロが動いたのだ。」 LEVER

比特コイン（BTC）が激しい反発を見せ、7月3日現在約61,520ドルで取引されている。アメリカのトランプ大統領は、4年間の中央銀行デジタル通貨（CBDC）禁止を含む住宅法案への署名を約束することを拒否し、代わりに議会に物議を醸す「アメリカ有権者資格保護法」を先に可決するよう要求した。ロシア中央銀行総裁は、デジタルルーブルを9月1日に発売することを確認し、ステーブルコインに対して慎重な姿勢を示し、国際決済の補完としてのみ検討していると強調した。 マクロイベント & 仮想通貨市場のホットトピック CNBCの報道によると、アメリカのトランプ大統領は木曜日、以前に超党派の支持を得ていた住宅法案への署名を約束することを拒否し、代わりに議会に物議を醸す「アメリカ有権者資格保護法」を先に可決するよう要求した。トランプ氏はこの選挙法案を「現時点で最も重要であり、今後数年にわたって影響を与える法案」と呼び、有権者が投票時に写真付き身分証明書を提示し、登録時に市民権証明を提出することを要求している。トランプ氏は住宅法案には「民主党が提案した条項が多く含まれている」と述べ、「『アメリカ有権者資格保護法』が

2026年7月3日01:00から01:15 UTCの間、BTC価格は短期的に上昇し、利回りは+0.53%、価格レンジは61286.2～61722.7 USDT、振幅は0.71%でした。この時間帯はアジア早朝の取引活発期にあたり、市場は前取引日の大幅な変動を経て、調整・回復局面に入っています。 今回の変動の主な原動力は、連邦準備制度理事会（FRB）議長Warshが7月2日に行った講演で、「インフレリスクは低下した」と述べたことで、市場の継続的な金融引き締め懸念を直接緩和しました。この表明は北米取引時間終了後に行われ、7月3日アジア早朝のリスク資産価格設定に直接影響を与え、ドル指数も同時に低下し、BTCなどのリスク資産の支援となりました。 次に、資金面に限界的な改善が見られました。7月2日のETF純流入は91.8百万ドルで、前日（7月1日）の296.0百万ドルの大型純流出を終わらせ、流出縮小の兆候を示しました。直近7日間の合計では依然22.6億ドルの純流出ですが、短期的な資金面の圧力はやや緩和されました。同時に、マイナスの資金調達率環境（7日平均-1.8%、2023年以来最低）により大量の

ビットコインは7月3日に61,362ドルまで急反発した。直接の引き金は、米労働統計局（BLS）が発表した6月の非農業部門雇用統計が予想を大きく下回ったことだ。6月の雇用増はわずか5.7万人で、市場予想の11万人を大幅に下回った。非農業部門雇用統計発表後、CMEの「FedWatch」ツールは、9月の利上げに対する市場の賭け確率が発表前の66%から約51%に低下したことを示した。 6月の非農業部門雇用統計と改定：3項目すべてが予想を下回る 米労働統計局（BLS）が2026年7月3日に発表したデータによると、6月の非農業部門雇用の主要な数字は以下の通りである。 6月の雇用増：5.7万人、市場予想の11万～11.4万人を大きく下回る 5月のデータ下方修正：17.2万人から12.9万人に修正、4.3万人の下方修正 4月のデータ下方修正：17.9万人から14.8万人に修正、3.1万人の下方修正 6月の失業率：4.2%、5月の4.3%から小幅に低下。BLSの公式声明は失業者数約710万人に大きな変化はないとし、失業率低下の主因は労働参加率の低下にあるとした。 FRBの9月利上げ確率：雇用統計前後で8

比特幣於 7 月 2 日微幅回升至 59,768 美元，24 小時內多頭清算總額超 2 億美元。聯準會主席沃什同日在葡萄牙辛特拉歐洲央行論壇聲明，聯準會不提供前瞻性指引，未來政策將據經濟數據決定，並稱近期通脹預期及通脹上行風險均已下降；CME Fed Watch 工具顯示 9 月升息概率從周二的 80% 降至 65%。 CoinGlass：24 小時多頭清算逾 2 億美元，月線以微幅上漲開局 （來源：CoinGlass） 根據 CoinGlass 數據，比特幣 24 小時多頭清算總額截至發稿時超過 2 億美元。7 月月線蠟燭圖在月初以小幅上漲開局，BTCUSD 此前已從歷史高點回落至多年新低。美元指數（DXY）在 7 月 2 日開盤後從 101.6 回落，為 BTC 短期走勢緩解部分沽壓。 三位交易員對 BTC 技術走勢的公開分析 交易員 Lennaert Snyder 於 X 表示，BTC 在紐約交易時段展現出上漲動能，其附帶圖表顯示，在 60,700 美元之前將出現「疲軟」跡象，隨後迎來低時間框架反轉。Daan Crypto Trades 則在 X 上指出，58,000 至 61,

米連邦準備制度理事会（FRB）議長のケビン・ウォーシュ氏は、2026年7月1日にシントラで開催された欧州中央銀行（ECB）の年次フォーラムでの講演で、物価が高すぎると述べた。ウォーシュ氏は、インフレ期待とリスクは議長就任から最初の4週間で緩和したが、FRBの次の行動については示唆を控え、2％を超えるインフレをFRBが容認すると期待する人は失望するだろうと付け加えた。この発言は、2026年5月の消費者物価が前年同月比4.2％上昇し、2023年4月以来の高水準となったことを受けたもので、主に米イラン紛争によるエネルギー価格の高騰が要因となっている。 ウォーシュ氏、シントラフォーラムでインフレに言及 ウォーシュ氏は、ECB年次フォーラムで、欧州中央銀行総裁のクリスティーヌ・ラガルド氏、イングランド銀行総裁のアンドリュー・ベイリー氏、カナダ銀行総裁のティフ・マックレム氏とともにパネルディスカッションに参加した。同氏は「私たちは皆、周りを見渡して物価が高すぎることを認識している。このステージで物価の安定を再誓約しているのは私だけではないと思う」と述べた。ウォーシュ氏は、7月29日頃に予定されてい

ブラックロックのiSharesビットコイン・トラスト（IBIT）は6月22日から26日の週に約13億ドル減少し、その週の米国スポットビットコインETFの総流出額の約73%を占めた。6月を通じて、米国スポットビットコインETFは40.6億ドルの償還を経験し、2024年1月のローンチ以来最大の月間総額となり、IBITが約33億ドルを占めた。この流出は、連邦準備制度理事会（FRB）が6月18日の会合で金利を据え置き、声明から緩和的な文言を削除したことを受けたもので、ビットコインが約6万ドルで取引される中、非利回り資産に圧力がかかっている。 IBIT、6月26日に過去最大の1日償還を記録 6月26日、IBITは1日当たり4.445億ドルの償還を記録し、ローンチ以来最大となり、他のほぼ全てのスポットファンドは実質的にゼロを報告し、7日連続の流出に終止符を打った。同ファンドの純資産は、ローンチ以来集めた607.7億ドルから約444億ドルに減少した。情報源の報告によると、平均的なIBIT投資家は現在約40%の損失を抱えている。 過去30日間で、スポットビットコインETFは推定51,726 BTC（約

ビットコインは、サイクル初期に12万ドル以上の記録的高値から急落し、現在6万ドル近辺で取引されている。市場参加者は、機関投資家の需要の変化と広範なリスク資産の変動の中で、この価格帯が維持され続けるかどうかを注視している。 この下落は、ラリーの初期段階で勢いを牽引する役割を果たしていた個人投資家の参加減速と同時に発生している。 ビットコインに関連する上場投資信託（ETF）では、資金フローの顕著な逆転が見られ、CNBCによれば、Miller TabakのストラテジストMatt Maley氏は、ビットコインETFへの熱意の弱まりと個人投資家の関与減少を指摘している。 ストラテジスト、6万ドルを重要なテクニカルサポートと特定 最近の動きにより、ビットコインは世界的な流動性環境の逼迫を受けてトレーダーや機関投資家デスクが注視してきた重要なテクニカルレンジに再び戻っている。 CNBCの報道によれば、22V ResearchのテクニカルストラテジストJohn Roque氏は、この水準を再テストされる重要なゾーンと表現し、そこでの価格動向はトレーダーにとってより広範なトレンドが維持されているかどうかの

連邦準備制度理事会議長のケビン・ウォーシュ氏は、今月初めの初めての記者会見以降、ウォール街から厳しい監視の対象となっている。その会見で同氏は、FRBが物価安定を実現すると述べる一方、前任者よりも少ないフォワードガイダンスを示唆した。 注目が高まっているのは、ウォーシュ氏がFRBの今後の計画についてあまりガイダンスを与えないという明確な意図を持っているためであり、市場ウォッチャーは金融政策の方向性に関する明確さが低下している。 現代のFRBのコミュニケーション慣行からのこの逸脱により、ウォーシュ氏は投資家の憶測の焦点となっている。アナリストは、以前のFRB指導部を特徴づけていた確固たる方向性のシグナルを欠いているからだ。 ウォーシュ、フォワードガイダンス削減アプローチを示唆 ウォーシュ氏は、FRBが将来行う計画についてガイダンスを減らしたいと明言している。 今月初めの初めての記者会見に入るにあたり、投資家は、トランプ大統領が明らかに望んでいるような利下げをウォーシュ氏が追求するかどうか疑問に思っていた。 フィナンシャル・タイムズ紙によると、ウォーシュ氏がFRBは物価安定を実現すると述べた

フィナンシャル・タイムズによると、連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は今月初め、FRBは物価安定を優先しつつ、将来の政策行動に関するフォワードガイダンスを縮小する方針を示したと述べた。このアプローチは、前任者たちのより積極的な情報発信姿勢とは対照的である。市場の反応は顕著だった。ドルは上昇し、金とビットコインの価格は下落、2年物から10年物の米国債利回り曲線はフラット化した。これは、投資家が以前予想されていたほど積極的なFRBの利下げを期待していないことを示している。アナリストは、FRBの明確さの低下が市場のボラティリティを高める可能性があると指摘する。トレーダーやエコノミストは金融政策の方向性を解釈するために、より憶測に頼ることになるからだ。