加密貨幣市場與鏈上生態發展

花旗銀行（Wells Fargo）的 Jason Kupferberg 重申對 Circle Internet Group（NYSE: CRCL）的買入評等，設定目標價為 142 美元，意味著相較目前水位約有 79% 的上行空間。該股在發稿時點於盤中下跌 1.39%，報 79.17 美元。此舉之際，Circle（全球第二大穩定幣 USDC 的背後公司）近一個月股價下滑超過 30%，近一年下滑超過 67%，儘管該公司於 2025 年 6 月 5 日完成了強勢的首次公開募股（IPO）。樂觀情緒取決於更友善的監管環境：CLARITY Act 在 2026 年 5 月完成修訂（markup）後從參議院銀行委員會推進，並由白宮鎖定 7 月 4 日作為通過時間。Circle 於紐約證券交易所上市：其以每股 31 美元的價格定價 IPO，且高於其行銷區間，並籌資約 10.5 億美元（約 1.05B）。據報此次發行認購約為超出 25 倍，首日股價幾乎飆升 167%。該法案旨在劃清美國證券交易委員會（SEC）與美國商品期貨交易委員會（CFTC）對數位資產的監管界線，這項發展將強化 Circle 透過 C

富國銀行（Wells Fargo）分析師 Jason Kupferberg 重申對 Circle Internet Group（NYSE：CRCL）給予買入評級，目標價為 142 美元，意味著相較目前水準約有 79% 的上行空間。截稿時，Circle 股價交易在 79.17 美元。儘管該股在過去一個月下跌超過 30%，Kupferberg 仍作出看漲判斷；此前，Circle 於 2025 年 6 月 5 日進行首次公開募股（IPO），定價為每股 31 美元，並在首日飆升 167%。

富蘭克林坦普頓（Franklin Templeton）於 2026 年 6 月 22 日完成對 250 Digital 的併購，並正式啟動 Franklin Crypto，這是一個專注於主動管理加密貨幣策略的全新事業部。該舉旨在鎖定尋求透過受監管的加密貨幣投資管道的機構投資人，該公司截至 2026 年 5 月 31 日管理的資產規模達 1.78 萬億美元。Christopher Perkins（曾任 Coinfund）將出任 Franklin Crypto 的主管（Head），而 Seth Ginns 則擔任首席投資長（Chief Investment Officer）。該部門整合了完整的 250 Digital 投資團隊，以及先前由 Coinfund 所運作的所有流動性加密貨幣策略。富蘭克林坦普頓在超過 35 個國家佈點，使其具備加密原生公司通常難以匹敵的即時全球配銷規模，從而使這個新部門得以服務那些對直接加密貨幣曝險仍保持審慎態度的機構。 Franklin Crypto 領導架構已確認 Christopher Perkins 將擔任 Franklin Crypto 的主管（Head

根據 BIT（原 Matrixport）發布的一份分析報告，機構投資者在過去 30 天從加密貨幣市場淨撤出 80 億美元。資金外流反映機構對高風險資產的偏好下降，投資者在第三季之前便開始削減持倉。這一轉變不同於去年第四季：當時僅是資金流入放緩，而非出現淨流出，顯示市場參與者在高利率與全球經濟不確定性下採取更審慎的策略。 BIT 分析追蹤透過穩定幣與 ETF 的機構資本 BIT 報告透過考量穩定幣基金流量、對 Strategy（STR）股份的投資，以及進入或退出現貨比特幣 ETF 的資金，來分析整體機構資本的移動情況。數據顯示，機構投資者是在今年第三季之前就開始削減其高風險資產持倉。BIT 分析師指出，雖然去年第四季僅出現資金流入節奏放慢，但目前這段期間的特徵是資本淨流出。 聯準會訊號與市場催化劑仍未出現 報告表示，目前缺乏足以引發加密貨幣市場新一輪牛市的強勁催化因素。它指出，美國聯準會（Fed）在貨幣政策方面未出現任何重大訊號，使得很難形成能夠在市場端產生新一波買盤壓力的條件。分析師表示，隨著利率維持在高檔且全球經濟不確定性仍然存在，投資者更傾向轉向較安全的資產，進而限制了新資本進入加

根據一份 BIT 報告，機構投資人於過去 30 天從加密貨幣市場淨撤出 80 億美元。該分析檢視了穩定幣資金流、Strategy（STR）股權投資，以及現貨比特幣 ETF 的動向，指出隨著機構對高風險資產的胃納在第三季之前下降，資本流入轉為淨流出。

SkyBridge Capital 創辦人 Anthony Scaramucci 在 X 發文列出五個具體理由，表示仍看好比特幣。Scaramucci 是高盛資深人士，曾在 2017 年於特朗普政府短暫擔任白宮通訊主任 11 天，他主張資產近期下跌反映的是機械性拋售壓力，而非基本面惡化。該貼文發出之際，比特幣正經歷一段艱難時期，Scaramucci 將防守重點放在稀缺性、機構基礎設施以及市場情緒上。 Scaramucci 指出比特幣的 2100 萬幣上限 Scaramucci 的第一點聚焦在比特幣的固定供給。由程式碼而非政策所強制執行的 2100 萬幣上限，他表示在一個背負 37 兆美元債務的世界裡，該資產與眾不同。「這就是整個論點」他寫道。 Scaramucci 將下跌歸因於被迫拋售 他的第二點將近期下跌歸因於機械性拋售壓力，而非任何基本面惡化。他表示，礦工在補足營運成本、以及槓桿部位的去槓桿，正推動這波走勢，而不是比特幣支撐其價值的底層論點發生改變。 Scaramucci 指向機構層級的基礎設施 Scaramucci 的第三點著眼於自 2024 年以來建置完成的機構通路。托管解決方

根據《華爾街日報》的調查，Polymarket 與串流主 Adin Ross 達成了一筆數百萬美元的宣傳合作。Ross 的追蹤人數達數百萬，據一位知悉《華爾街日報》引述談判內容的人士表示，他在直播中平均每週約半小時，會在平台上捲動瀏覽並就潛在交易發表評論。這項安排正引起更多關注，因為《華爾街日報》發現：在 Ross 的至少五支影片中，他指出如何利用內部資訊在該平台進行交易，而 Polymarket 至少推廣了 19 支討論內部資訊或市場操縱策略的影片。該宣傳行動之際，Polymarket 正努力在美國將其交易所重新帶回本土運作：在 2022 年遭到 CFTC 達成和解後，公司正面臨持續的監管與聲譽挑戰，原因是內線交易疑慮。 《華爾街日報》調查發現：被推廣影片中提及內部資訊討論 《華爾街日報》報導指出，Polymarket 及其行銷承包商 Virality 將數十支 Ross 的影片鎖定為宣傳投放。根據該報，至少在其中五支影片中，Ross 指出了他如何能使用內部資訊在該平台進行交易。更廣泛地說，《華爾街日報》發現：Polymarket 付費給剪輯者，推動至少 19 支影片，內容涵蓋如何使

根據《華爾街日報》近期發表的一項調查，Polymarket 與直播主 Adin Ross 達成了一筆數百萬美元的宣傳合約。報導指出，在 Ross 的至少 5 支影片中，他都提到如何利用內部資訊在平台上交易。Polymarket 及其行銷承包商 Virality 至少宣傳了 19 支討論內部資訊或市場操縱手法的影片。 隨著 Polymarket 面臨內線交易疑慮，該安排也引來監管審查。2026 年 4 月，美國司法部指控少將參謀長 Gannon Ken Van Dyke 利用機密資訊在 Polymarket 合約中贏得超過 40 萬美元——這也標誌著美國境內首次就預測市場的內線交易進行聯邦層級起訴。

根據 BlockBeats，富蘭克林坦普頓（Franklin Templeton）於 6 月 23 日完成對 250Digital 的收購，並推出 Franklin Crypto，這是一個全新的專注數位資產事業部。這個新單位將以獨立的主動管理平台運作，目標客群包含機構投資人，包括退休基金與主權財富基金。富蘭克林坦普頓管理約 1.78 兆美元的資產。

富蘭克林坦普頓（Franklin Templeton）計畫使用股票股息來建立混合型基金，以在不超過 20% 配置上限的前提下提供比特幣（Bitcoin）曝險。 近期市場期間，先前強勁的加密 ETF 流入轉為持續的流出。 機構產品創新仍在透過继续擴大比特幣的可及性

根據 CryptoQuant 分析師 Darkfost 分享的數據，短期比特幣投資者在過去七天內向 Binance 轉移了超過 80,000 BTC。以目前價格計算，這相當於約 50 億美元的潛在拋售壓力，且在市場急劇回檔之際更為顯著。自 5 月以來，比特幣價值已下跌超過 28%，並重新測試 60,000 美元關卡；同時，Crypto Fear and Greed 指數跌破 10，顯示投資者心理出現極度恐懼。 短期投資者在七天內轉移 80,000 BTC 至 Binance 根據 CryptoQuant 分析師 Darkfost 的說法，短期投資者在過去七天內向 Binance 轉移了超過 80,000 BTC。以目前價格計算，這筆規模相當於約 50 億美元的潛在拋售壓力。分析師指出，上週轉移到 Binance 的 80,000 BTC 是在歷史性資金流入超過 100,000 BTC 的 2 月之後，所記錄的第二高水準。 在加密貨幣市場中，大規模的比特幣轉入交易所，通常被解讀為是在為拋售做準備。大量 BTC 流向 Binance 也加深了投資者的疑慮，認為拋售壓力可能會增加。 比特幣自

XRP 跌破了其 1.20 美元區間，並在短期內改善了市場結構與動能。 長期預測聚焦於機構支付、代幣化資產與區塊鏈基礎設施。 在不斷演變的數位支付版圖中，穩定幣與央行數位貨幣仍是主要競爭者。 XRP 採用論點是目前開始受到關注的市場之一，XRP 交易價格接近 1.23 美元。價格走強出現於長期區塊鏈採用被討論之際，同時也伴隨機構金融的機會。 XRP 突破建立更強的技術結構 ----------------------------------------------------------- XRP 經歷了數個交易時段，始終在狹窄的整合區間內交易。賣方對價格施壓，使其朝向 1.09 美元支撐區域。不過，在這些水位附近，買盤需求持續湧現。 來源：Coinmarketcap 其後，價格走勢在約 1.12 美元至 1.16 美元之間趨於穩定。市場參與者似乎在整合期間積累部位。突破發生前，動能仍然有限。 在 1.16 美元附近的阻力終於被打破後，出現了關鍵性的走勢。XRP 隨後快速上漲並站上 1.20 美元水位。這波反彈反映出市場各處重新出現買方參與。 價格後來接近約 1.25 美元，然後遭遇阻

LTC 從關鍵費波那契延伸位回撤，讓短期下行風險在目前的市場結構中仍維持活躍。 隨著動能轉弱且復原嘗試持續遭遇阻力，交易者正留意接近 $44 的支撐位。 LitVM 資金面帶來長期成長敘事，儘管萊特幣（Litecoin）近期價格走勢在短期技術面上仍偏弱。 萊特幣（Litecoin）展望整體偏混雜，因技術面走弱抵消了生態系擴張計畫。交易者正留意 LTC 從阻力位回撤後的支撐水準，並且價格曾滑向 $44 區域。 技術性拒絕讓賣方維持主導 分析師 mdtrade 的市場更新指出，在主要阻力區附近存在偏弱跡象。該分析聚焦於萊特幣在費波那契延伸的 1.618 水準遭到拒絕。價格在觸及該水準後未能維持動能。 圖表顯示，LTC 在接近 $46.39 的阻力附近轉為走低。該區先前曾被辨識為可能的短線進場區。自那之後，價格下移並驗證了這種走勢佈局。 來源：X 路線圖暗示，上行仍有可能迎來最後一次推升。然而，這種情境取決於價格能否維持在關鍵波段標記之下。灰色虛線水準仍是展望的核心。 多次嘗試重返近期高點在整理期間失敗。結果是，圖表上開始形成較低的高點。這種型態顯示買盤興趣正在減弱。 動能指標顯示需保持警惕

Backpack Securities 於週一在 Solana 上推出代幣化的 Micron 股票（$MU），早於該晶片商週三的財報報告。每個 MU 代幣由 Backpack 以託管方式持有的實際 Micron 股票 1:1 支援，且可兌換進傳統券商帳戶。不同於在 Nasdaq 上市的 MU 股票，代幣化版本可在鏈上 24/7 交易，讓投資人能在財報報告、週末期間以及跨時區進行交易。此次推出係與 Sunrise 去中心化金融合作完成。

Bitmine Immersion Technologies 在過去一週新增 52,203 ETH，將其以太坊（Ethereum）持有總量提高至 5.67 百萬 ETH。董事長 Thomas「Tom」Lee 仍維持其觀點，認為加密市場正進入早期復甦階段。根據 ETH 交易價格接近 1,760 美元，該筆採購約價值 9,200 萬美元；不過 Bitmine 以 6 月 21 日參考價格計算其持倉，當時每 1 ETH 為 1,733 美元。Bitmine 仍是最大的以太坊金庫（Ethereum treasury）公司，且在 Strategy 之後排名第二，旗下總計加密資產、現金及有價證券持有額已達 107 億美元。 該公司目前持有 5,672,956 ETH，相當於以太坊 1.207 億枚流通供應量的約 4.7%。Bitmine 的金庫還包含 205 顆比特幣（Bitcoin），以及 6.01 億美元的現金與可交易證券、對 Beast Industries 的 1.8 億美元持股、以及對 Eightco Holdings 的 1.04 億美元持股。 Bitmine 以太坊持有量接近 5%

投資人 Fred Krueger 依據這種加密貨幣的歷史「倍增」模式，提出 256,000 美元作為比特幣下一個主要價格目標，相關分析發布於 X。Krueger 的圖表顯示，比特幣在 2025 年 10 月達到 128,000 美元，因而 256,000 美元成為一個在比特幣歷史中反覆出現的數學序列中的下一步。該提案源於比特幣價格循環並不均勻的特性：倍增期間曾介於不到一個月到超過四年之間，反映交替出現的快速拉升階段與長時間的盤整。 比特幣歷史價格「倍增」期間顯示成長循環並不平均 該分析基於歷史價格數據，說明比特幣從一個主要價位到下一個價位的「倍增」所需多久。表格呈現七個倍增階段： | 起始價格 | 目標價格 | 倍增所需時間 | |---|---|---| | 1,000 美元 | 2,000 美元 | 3.47 年 | | 2,000 美元 | 4,000 美元 | 0.25 年 | | 4,000 美元 | 8,000 美元 | 0.25 年 | | 8,000 美元 | 16,000 美元 | 0.08 年 | | 16,000 美元 | 32,000 美元 | 3.08 年 |

摩根士丹利於 6 月 19 日向美國證券交易委員會（SEC）提交了兩份修訂後的 S-1 文件，分別針對一檔以 Ether 為標的以及一檔以 Solana 為標的的交易所交易基金（ETF），並將管理費率都設定為 0.14%。該費率比美國境內任何現有加密貨幣 ETF 都更低。自 BlackRock 與 Fidelity 於 2024 年 1 月推出現貨比特幣產品以來，加密貨幣 ETF 市場的費用競爭已進一步升溫，迫使後進者必須在成本上展開激進競爭，才能吸引資金流入。 摩根士丹利將 Ether 與 Solana ETF 設定 0.14% 費率 美國目前費率最低的現貨 Ether ETF 是 Grayscale 的 Ethereum Staking Mini ETF，年費率為 0.15%。至於現貨 Solana ETF，根據 Farside Investors 的說法，Franklin Templeton 的 SOEZ 目前持有最便宜的部位，費率為 0.19%。摩根士丹利提出的 0.14% 費率，同時分別以對 Grayscale Ether 產品少 1 個基點，以及對 Franklin Tem