Gate 加密貨幣新聞與市場分析

新韓投資證券與Kiwoom證券本月在金融監督院針對JTBC債券不實銷售指控進行現場檢查的期間，同步進行公司債需求預測。新韓將於7日進行2500億韓元、2年期與3年期債券的需求預測，預計15日發行；Kiwoom則於13日進行2000億韓元、相同期限結構債券的需求預測，預計21日發行。業界觀察人士認為，此次債券發行是為應對今年到期的債券——新韓面臨2100億韓元到期（24日1100億韓元、11月1000億韓元），Kiwoom面臨3000億韓元到期（9月2100億韓元、10月900億韓元）——而非監管應對。金融監督院在散戶投資者指控這兩家券商銷售JTBC債券及相關資產擔保證券時未充分揭露投資風險後啟動現場檢查，當時JTBC的長期信用評級為BBB。 新韓與Kiwoom公布債券發行時程 新韓投資證券將於7日進行2500億韓元、2年期與3年期公司債的需求預測。該公司計劃於15日發行債券，若需求強勁，發行規模最多可增加至5000億韓元。 Kiwoom證券將於13日進行2000億韓元公司債的需求預測，亦採2年期與3年期結構。預計發行日為21日，並可視投資者需求將發行規模增加至最多4000億韓元。 券商

Broadcom 將其與 Apple 的自訂應用特定積體電路（ASIC）供應合約延長至 2031 年，彭博社與路透社於當地時間 6 日報導。Apple 約佔 Broadcom 營收的 20%，為該半導體公司最大客戶。此次合約延長確保 Broadcom 持續為 iPhone 裝置供應射頻元件、WiFi 及藍牙連接晶片等核心網路晶片。 Broadcom 與 Apple 股價因合約消息雙雙上漲 Broadcom 股價於當地時間 6 日在那斯達克常規交易時段收漲 3.73%，報 373.90 美元。同日 Apple 股價收漲 1.31%，報 312.66 美元。 ASIC 晶片是針對特定功能最佳化的客製化半導體。此類晶片能高效處理 AI 的重複性運算與大規模資料運算任務，因此對於建置自有 AI 基礎設施的大型科技公司至關重要。 Apple 在價格壓力下追求晶片供應鏈多元化 受晶片成本飆升影響，Apple 上個月調漲 iPad 與 MacBook 產品價格。據報導，該公司已接觸中國半導體廠商，作為確保晶片供應鏈選項的努力之一。 美國總統 Donald Trump 在 Truth Social 上

Ondas 執行長 Eric Brock 表示，在全球國防科技產業在該公司以 8.758 億美元收購 DZYNE 後，已進入一個製造規模與供應鏈在地化成為主要挑戰的階段。Brock 在接受 Bloomberg 採訪時表示，各國政府正優先考慮國內國防生產能力，從而創造對能夠支援大規模自主系統製造的公司的需求。這位執行長指出，美國過去 20 多年的去工業化已將供應鏈轉移至中國，促使白宮、國會及五角大廈的政策制定者重建國家國防工業基礎。 Ondas 執行長指出製造規模為國防工業優先事項 Brock 告訴 Bloomberg，業界開發先進無人機技術的能力已無庸置疑。「軍備競賽當然已經開始，問題不在於我們能否開發這些無人系統，或是能否生產無人機，」Brock 表示。他認為更大的挑戰在於擴大製造產能、強化供應鏈，以及打造能夠大規模生產並支援自主系統的營運平台。 「眾所周知，過去 20 多年來，美國經歷了去工業化。這意味著供應鏈已轉移到中國，」Brock 說道。根據這位執行長的說法，政策制定者現在正優先努力重建國家的國防工業基礎，為支援國內生產的公司創造機會。 Brock 表示，經過多年的技術發展，

台灣央行在2日發布的貨幣政策資料中提到韓國，指出外部逆風下傳統製造業疲軟並非台灣獨有，而是韓國與日本皆出現的現象。央行在會後記者會資料中說明此事，回應外界對於半導體產業蓬勃發展與傳統製造業掙扎的出口兩極化批評。根據7日的債市消息來源，央行指出中國傾銷行為、關稅調升及全球最終需求疲弱，是影響三經濟體傳統出口成長率的綜合因素，同時也提到傳統製造業正逐步復甦的趨勢。 台灣與韓國科技及傳統產業出口成長呈現分歧 根據台灣央行數據，台灣電子及ICT產業出口今年1至4月成長64.4%，遠高於同期傳統製造業出口的7.7%成長率。韓國則呈現更明顯的分歧，電子及ICT出口1至5月飆升116.5%，而其他傳統製造業僅成長8.3%。 台灣央行在會後記者會資料中指出，「外部逆風下傳統製造業相對疲軟的趨勢，並非台灣獨有現象，而是韓國與日本皆出現的模式。」央行將此歸因於中國傾銷行為、關稅調升以及全球最終需求疲弱，對三經濟體的傳統出口產品造成綜合影響。 台灣央行維持穩定政策立場，無視高成長預測 儘管經濟成長預測高達9.45%，台灣並未釋出升息訊號。債市觀察人士正密切關注台灣在出口與經濟兩極化方面的情況，及其對貨幣政策

韓國公平交易委員會於5月7日對四家澱粉糖漿製造商處以總計7475.76億韓元（7.476億美元）的罰款，理由是他們在7年5個月的期間內運作價格壟斷卡特爾。Daesang、Sajo CPK、Samyang 與 CJ CheilJedang 協調價格，此案成為 KFTC 史上最高反壟斷罰款。這筆罰金超過四家公司中三家在2025年的營業利潤。委員會在發現這些企業持續在國內澱粉及澱粉糖漿市場協調定價後，偵測到這項共謀行為。KFTC 副主席 Nam Dong-il 表示，罰款反映的是卡特爾長期累積的銷售額，而非單一年度的利潤數字。 KFTC 對四家澱粉糖漿製造商處以創紀錄的7476億韓元罰款 韓國公平交易委員會於5月7日宣布，針對 Daesang、Sajo CPK、Samyang 與 CJ CheilJedang 在澱粉及澱粉糖漿製造業中的價格壟斷行為，下達矯正命令並處以總計7475.76億韓元的罰款。Daesang 被罰2341億韓元，Sajo CPK 被罰2001億韓元，Samyang 被罰2103億韓元，CJ CheilJedang 被罰1030億韓元。這筆罰金是 KFTC 在卡特爾案件中

韓國財政經濟部於7日宣布，預計本月底公布的稅制改革方案將保護實際居住的單一住宅，同時合理重組鼓勵房地產投機的制度。該部企劃協調室室長金胡鎮在國會財政經濟委員會簡報中指出，稅改將同時聚焦支持經濟進步的成長型稅制與包容成長的民生稅制。財政經濟部也將穩定物價、外匯及房地產市場風險管理、提升潛在成長率等列為政府下半年經濟策略的優先任務。 部會宣布保護單一住宅的稅改方案 金胡鎮表示，稅改方案將引入國內生產稅收抵免，並設立生產性金融個人儲蓄帳戶 (ISA)。財政經濟部將加強對青年創業的稅務支持、改革勞動所得稅收抵免 (EITC)，並擴大對中小企業員工稅務優惠的地區差別待遇。金胡鎮說明，所有稅式支出都將從頭開始檢討。 政府概述下半年經濟成長策略 財政經濟部下半年經濟成長策略以中東戰爭後的風險管理與戰略行動為核心，透過三大旗艦計畫實現潛在成長率反彈，並因應兩極化與結構性問題以達包容成長。金胡鎮強調，部會將集中所有力量成功推動三大旗艦計畫，以改善潛在成長率。政府將積極支持超創新經濟的核心技術發展、設立強化戰略出口動能的基金，並促進打造全球人工智慧樞紐。 財政經濟部將為綠色轉型準備 K-GX 策略，並於今

KOSPI 在 7 日盤中一度下跌 8%，促使三星證券發布緊急市場報告《股市下跌背景與應對策略》，分析此波下跌為短期快速上漲後的自然修正，而非趨勢反轉。該券商將下跌歸因於獲利了結——KOSPI 今年上半年漲幅約 100%，為全球主要股市之最，同時市場對大型科技公司 AI 投資永續性的擔憂因 OpenAI 首次公開募股延後及 Meta 雲端業務擴張消息而升溫。三星證券表示，實際判斷依據將來自本月末美國大型科技公司公布的財報，並稱確認超大規模雲端業者對 AI 投資立場，才是評估記憶體半導體產業狀況及國內股市走向的真正轉折點。 三星證券評估 AI 投資週期仍在持續 三星證券評估，現在斷定人工智慧投資週期已見頂仍為時過早。該券商將有關 BigTech AI 投資永續性的擔憂形容為未經確認的疑慮，指出 OpenAI 首次公開募股延後及 Meta 雲端業務擴張消息雖引發疑問，但缺乏具體證據。三星證券表示：「實際判斷依據是本月末 US BigTech 公司公布的財報。超大規模雲端業者對 AI 投資立場是否再次得到確認，將是衡量未來記憶體半導體產業狀況及國內股市方向的真正轉折點。」 KOSPI 成分股

Bitmine Emergent Technologies（NAS:BMNR）上週購買了 42,000 個以太坊，理由是對《清晰法案》通過的樂觀情緒日益高漲。此次收購價值約 7400 萬美元，使 Bitmine 的以太坊總持有量增至 574 萬枚代幣——約佔流通供應量的 4.8%，價值估計為 100 億美元。董事會主席 Tom Lee 將此次購買歸因於投資者對《清晰法案》的信心增強，並指出預測市場目前賦予該法案通過的機率為 50%，為兩週來的最高水準。此舉反映出更廣泛的預期，即監管清晰度將有利於像以太坊這樣的智慧合約平台，尤其是當主流支付系統整合區塊鏈技術時。 Bitmine 以 7400 萬美元收購 42,000 個以太坊 根據 CoinDesk 於 6 日（美國當地時間）的報導，Bitmine 在過去一週購買了 42,000 個以太坊。這筆 7400 萬美元的收購使該公司的以太坊總持有量增至 574 萬枚代幣，約佔總流通供應量的 4.8%。這些持有量估值約為 100 億美元。 Tom Lee 提及《清晰法案》樂觀情緒與 Layer 2 採用 Bitmine 董事會主席 Tom Le

川普政府透過 2025 年 3 月行政命令設立的戰略比特幣儲備，正面臨未解決的法律與行政問題，因為官員們正在決定哪個聯邦部門應管理政府的比特幣持有量。根據彭博報導，主要焦點在於美國財政部是否有法定權限將比特幣視為聯邦儲備資產來監督，而商務部則浮現為潛在替代方案。司法部法律顧問辦公室正與這兩個機構合作，以確定管理透過刑事與民事資產扣押所得的比特幣最合適且合法的框架。 比特幣儲備管理之財政部法定權限正接受審查 川普總統於 2025 年 3 月簽署的行政命令，指示財政部長設立一個負責管理戰略比特幣儲備的辦公室。法律專家正在評估現行法律是否賦予財政部足夠權限來執行此角色。作為此審查的一部分，商務部浮現為潛在替代方案來監督該儲備。司法部法律顧問辦公室正與這兩個機構合作，以確定最合適且合法的框架。 行政命令明確定義戰略比特幣儲備組成與保管要求 根據川普的行政命令，戰略比特幣儲備包含聯邦政府透過刑事與民事資產扣押所得的比特幣。政府計劃將這些比特幣保留為長期儲備資產，而非變現。該行政命令指示財政部檢視保管安排、投資考量、儲備帳戶所在地，以及是否需要額外立法才能全面實施該計畫。 白宮確認儲備組織結構討論

Microsoft 週一宣布，將在 Xbox 部門裁減 3200 個職位，並出售或分拆數個遊戲開發工作室。根據 Xbox 執行長 Asha Sharma 給員工的內部備忘錄，這項重組包括本週裁員 1600 人，以及在本月開始的剩餘會計年度內再裁員 1250 人。《華爾街日報》引用知情人士與動視收購訴訟文件指出，Microsoft 的 Game Pass 訂閱服務約有 3000 萬名訂戶，遠低於公司內部目標今年約 7700 萬。Sharma 在備忘錄中表示，Game Pass「成長速度未達預期」。這項消息公布之際，MSFT 股價年初至今下跌 20%，創下「科技七巨頭」中自 2000 年以來最差的上半年表現。 Game Pass 訂閱人數未達內部目標 《華爾街日報》報導，根據動視收購訴訟（Activision acquisition legal proceedings）相關文件中揭露的內容，Microsoft 預測 Game Pass 訂閱人數今年將達到約 7700 萬。知情人士透露，該服務目前約有 3000 萬訂戶。此次裁員約占 Xbox 部門總人數的五分之一。 Microsoft 將出

外國投資者在三星電子的持股比例截至6日降至46.69%，為2009年7月23日以來的最低水準，根據韓國交易所7日發布的數據。SK海力士的外資持股也降至50.17%，為2023年5月19日以來最低。此前，從上月19日至6日的13個交易日，外資連續淨賣超，期間外資賣超三星電子13.265萬億韓元，賣超SK海力士19.582萬億韓元。散戶則反向操作，融資餘額升至歷史高點：截至6日，三星電子信用交易餘額達5.5075萬億韓元，SK海力士信用交易餘額達5.3049萬億韓元。 三星電子與SK海力士外資持股跌至多年低點 根據韓國交易所數據，截至6日，三星電子的外資持股比例為46.69%，低於去年底時的52.33%。該比例於3月4日美國與伊朗衝突爆發後跌破50%，5月6日回升至49.6%，隨後再度走跌。上月4日跌破48%，上月底跌破47%。這是自2009年7月23日以來的最低外資持股水準，當時全球金融危機過後，該比例為46.67%。 SK海力士呈現類似走勢。截至6日，外資持股達50.17%，為2023年5月19日（當時為50.10%）以來最低。從上月19日至6日的13個交易日，外資連續賣超SK海力士，

根據數據聚合平台 BTC Map 的數據，截至 7 月 7 日，全球比特幣支付商戶已超過 26,000 個地點，較去年增長 75.95%。這項增長反映了比特幣支付基礎設施的快速擴張，近一年內新增了超過 16,000 家已驗證商戶。比特幣作為支付方式的採用，在全球零售和服務領域持續加速。 年度成長軌跡顯示採用加速 BTC Map 數據揭示，截至 7 月 7 日，全球接受比特幣的商戶總數達到 26,243 個地點。同比比較顯示，商戶數量從 2024 年 7 月 7 日的 9,744 家增長到 2025 年 7 月 7 日的 14,915 家（增長 53.07%），然後飆升至 2026 年 7 月 7 日的 26,243 家（較上年增長 75.95%）。增長率的加速表明比特幣支付基礎設施部署的勢頭正在增強。 近一年內已驗證商戶數量達 16,176 家 根據 BTC Map 的數據，近一年內驗證為營運中的商戶總計 16,176 個地點。此驗證過程確認了相當大比例的註冊商戶仍在積極接受比特幣支付，表明增長不僅限於累計註冊量，還包括實際功能性的支付地點。驗證數據顯示比特幣支付提供商之間的營運持續性

美國總統唐納·川普在7月6日為兒童推出稅務優惠投資帳戶時，稱加密貨幣「強大」。他與家族數位資產事業保持距離，表示「我讓我的孩子們做他們想做的任何事……我從不跟他們談論這個」，並稱他們的行為「沒有任何違法」。這些言論發表之際，兩黨議員正在協商道德規範，限制聯邦官員在任期間從數位資產中獲利，同時外界對政府加密政策與總統家族利益之間的重疊日益關注。 川普在7月6日活動中為家族加密事業辯護 在為「川普帳戶」（本身不含加密貨幣）舉辦的活動上發言時，川普說他「為了政治稍微涉足了加密貨幣」，因為許多選民支持這個產業。被問及家族事業時，他表示「我讓我的孩子們做他們想做的任何事……我從不跟他們談論這個」，並提到家族關聯平台World Liberty Financial時補充道「沒有任何違法，沒有任何問題」。總統在發表會上稱自己是「加密貨幣大咖」。 富比士報導家族事業產生19億美元 與川普相關的事業，包括World Liberty Financial的$WLFI 代幣以及與總統和梅蘭妮亞·川普相關的迷因幣，據報導在他的第二任期內產生了大量現金流。富比士報導家族從這些項目中套現約19億美元，並估計散戶投資者

7月6日葡萄牙0-1不敵西班牙後，Polymarket中的「C羅哭泣」結算規則必須以清楚顯示臉部淚水的照片或影片為準，媒體情緒描述不計。原本約70%機率跌至約20%，成交量超過500萬美元，並因多次否定提交進入爭議流程。此前他在2022世界杯與2024歐洲盃均有清晰落淚畫面；2026世界杯尚未出現符合標準的畫面。

Sellas Life Sciences (SLS) 隔夜上漲 1%，進入週二，此前在 Stocktwits 零售情緒投票中以 3400 票的 50% 獲勝。SLS 股票週一跌 7% 至 13.94 美元，而 Ondas Holdings 獲得 24%，ImmunityBio 18%，PayPal 8% 的同一投票。零售交易員關注該公司在急性骨髓性白血病中的 GPS 第三期 Regal 試驗，該試驗已達到觸發最終分析所需的 80 個事件中的 78 個。 Stocktwits 投票顯示 SLS 領先零售情緒 Stocktwits 一項詢問用戶最看好哪支熱門股票的投票顯示，Sellas 以 3400 票的 50% 領先。Ondas Holdings 以 24% 緊隨其後，ImmunityBio 獲得 18%，PayPal 獲得 8%。在 24 小時訊息量飆升 131% 的情況下，該平台的情緒已從一天前的「極度看多」範圍跌入「看多」範圍。 第三期 Regal 試驗達到 80 個事件中的 78 個 零售焦點集中在 Sellas 在急性骨髓性白血病（AML）中的 GPS（galinpepimut

7月7日KOSPI跌幅8.03%觸發熔斷，低見7,466.11點，開盤7,919點，交易暫停5至20分鐘。三星電子Q2初步利潤89.4兆、營收171兆，股價開盤下跌3.46%、盤中跌逾7.86%，因獲利回吐拖累。SK海力士亦走低。NHK指AI半導體賣壓，日經同步下挫。

Bernstein分析師Gautam Chugani表示，Strategy積極的比特幣購買行為在今年起到了緩衝作用，防止比特幣價格進一步急劇下跌。他指出，該公司持續淨買入，扮演市場穩定器的角色。此購買活動抵消了今年比特幣現貨ETF約55億美元的淨流出，儘管ETF和企業的比特幣總購買量從去年的6000億美元降至約100億美元。這項分析發布之際，比特幣交易價格為63,141美元，下跌1.41%，Bernstein指出，與以往下跌相比，本次熊市展現出較溫和的下跌模式。 Bernstein指出Strategy的市場穩定角色 Bernstein分析師Gautam Chugani表示，Strategy一直在市場上持續淨買入，作為比特幣市場的平衡力量。Bernstein分析指出，今年比特幣現貨ETF和企業的比特幣購買總額約為100億美元，較去年的6000億美元大幅減少。 Bernstein評估，儘管今年現貨ETF出現55億美元的淨流出，但企業的比特幣購買大幅抵消了這一金額。Bernstein解釋，市場資金流入主要由企業財務策略中的比特幣購買所帶動，而Strategy扮演了關鍵角色。 Bernstei

KOSPI 在第 7 個交易日下跌至 7430 點，其 12 個月預期本益比達到 6.43 倍，儘管三星電子公布第二季營業利潤為 89.4 兆韓元，超出市場預期 5.4%。韓國投資證券分析師 Kim Dae-jun 將此下跌歸因於獲利題材耗盡後外資淨賣超，而槓桿 ETF 的活動加劇了波動性。目前估值較近 10 年平均本益比低 2.7 個標準差，使 KOSPI 進入極端低估區，可與 2008 年全球金融危機相比，當時收盤本益比歷史上僅有六個交易日低於 7 倍。 三星電子第二季營業利潤超出市場預期 5.4% 三星電子公布第二季營收 171 兆韓元，營業利潤 89.4 兆韓元，較市場共識預估的 84.8 兆韓元高出 5.4%。儘管財報表現強勁，外資仍持續淨賣超，壓低 KOSPI 跌破 60 日均線。Kim 指出，財報公布後賣出的模式在歷史上重複出現，認為此次下跌是由於獲利預期作為催化劑已耗盡所驅動。在槓桿型 ETF 推出後，市場波動性增加，導致跌幅被放大至過度水準。 KOSPI 12 個月預期本益比達到 6.43 倍 目前 KOSPI 的 7430 點水準對應 12 個月預期本益比為 6.4

美國企業因成本壓力日增，且與美國同業的效能差距縮小，正日益採用中國開發的 AI 模型，例如 DeepSeek 與 Z.ai。自 2 月 8 日以來，在開發者平台 OpenRouter 上，美國企業每週使用的 token 中，中國模型佔比已超過 30%，最高達 46%，相較於過去 12 個月平均 11% 明顯成長。布魯金斯學會研究員 Kyle Chan 指出，此轉變發生之際，OpenAI 與 Anthropic 先進模型的 token 價格持續上漲，而中國替代方案的成本節省幅度介於 60% 至 90%，但能力約落後美國頂尖系統六至九個月。6 月底，美國政府要求 OpenAI 限制新模型的推出，並取消了對 Anthropic 的 Mythos 與 Fable 系統的出口管制。 美國企業因成本壓力增加中國 AI 模型使用率 正在為產品開發與內部效率部署 AI 模型的企業，開始嘗試更便宜的開源與開放權重模型，其中最具能力的系統來自中國公司。開源與開放權重模型允許開發者檢視、使用，有時甚至修改 AI 系統，這與 OpenAI、Anthropic 與 Google 的封閉專有模型有所不同。 6 月