Gate 加密货币新闻与市场分析

SpaceXAI 于7月8日发布了 Grok 4.5，输入令牌每百万个收费 2 美元，输出令牌每百万个收费 6 美元，定位为 AI 模型市场中的具有成本竞争力的替代方案。Elon Musk 在 X 上表示，该模型大致可与 Anthropic 之前的旗舰 Opus 4.7 相媲美，同时强调其速度和成本优势优于基准性能。此次发布紧随 SpaceX 的 xAI 在2月完成合并，代表 SpaceXAI 的策略，即以价格明显低于竞争对手如 Anthropic 的 Claude Opus 4.8 和 OpenAI 的 GPT 模型的西方开发模型，面向开发者、工程师和知识工作者。 SpaceXAI 将 Grok 4.5 价格定于低于竞争对手模型 Grok 4.5 输入令牌每百万个收费 2 美元，输出令牌每百万个收费 6 美元。Anthropic 的主要旗舰 Claude Opus 4.8，收费为每输入 5 美元，每输出 25 美元。OpenAI 新推出的顶级模型 GPT 5.6 Sol，价格为每输入 5 美元，每输出 30 美元。Musk 在 X 上发布消息称，Grok 4.5 大致可与 Opus

8日下午，美元略微走软，原因是特朗普总统表示他不希望与伊朗发生长期冲突，导致国际油价缓和了早前的上涨。在美国东部时间8日下午4点，美元指数（DXY）下跌0.083%至100.972，回落至盘中高点101.274之下，此前西德克萨斯中质原油（WTI）原油在特朗普的讲话后，从8%的涨幅缩减至4.37%，他表示“无论发生什么，都会很快结束”和“我们不想发生长期战争”。美元的回调发生在当天早些时候美伊紧张局势升级之际，当时特朗普威胁“今晚我们可能会狠狠打击他们”，并警告可能攻击伊朗的基础设施，包括发电厂、桥梁和海水淡化厂，短暂推动WTI原油价格突破每桶76美元，美元兑日元升至162.701日元。 美元指数下跌，油价涨势趋缓 据韩联社Infomax（屏幕编号6411）报道，8日下午4点，美元兑日元汇率为162.477日元，比纽约交易时段前收盘的162.078日元上涨0.399日元（0.246%）。欧元兑美元汇率升至1.14276美元，比前一交易日上涨0.00110美元（0.096%）。反映美元对六大主要货币价值的美元指数（DXY）下跌0.084点（0.083%）至100.972。英镑兑美元汇率升

韩国散户投资者将资金从加密货币市场转向国内股票，7日KOSPI交易量达到65.8万亿韩元，比去年同期的15万亿韩元增长了四倍，根据韩国交易所数据。同日，韩国五大加密货币交易所的24小时交易总额约为1.38万亿韩元，仅占KOSPI交易量的2.1%，比上月9日约2万亿韩元的交易额下降了45%。资金重新配置的原因是个人投资者放弃追逐“百倍币”，转而投资三星电子和SK海力士等蓝筹股，这些股票近期表现出与山寨币类似的波动模式。 KOSPI交易量激增四倍，加密交易所活动下降45% 韩国交易所数据显示，7日KOSPI交易量达到65.8万亿韩元，而去年同期为15万亿韩元。根据CoinGecko数据，Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax五大交易所的24小时合计交易额约为9.1047亿美元（1.38万亿韩元），占当日KOSPI交易量的2.1%。上月9日，这五个交易所的24小时交易额约为16.5亿美元（2万亿韩元），当时占KOSPI交易量的4.3%。加密货币交易量在一个月内下降了大约45%，与KOSPI的差距也在扩大。 个人投资者将投资组合从比特币转向三星电子和SK海力士 3

KB证券预测，随着全球投资者准入的扩大，SK海力士股票将与其美国存托凭证（ADR）一同进行再估值，此次ADR预计于7月10日上市。券商维持4.2万韩元的目标价和买入评级。KB证券研究部负责人金东元（KB Securities Research Division）分析师表示，ADR上市将拓宽全球投资者基础，预计美国ADR与韩国国内股市将同步进行再估值。KB证券引用台积电（TSMC）于1997年10月在美国上市的美国存托凭证（ADR）为先例，该事件导致ADR溢价形成，超过台湾国内股票，并引发套利活动，从而推高两个市场的估值，作为SK海力士未来走势的参考。 KB证券引用台积电ADR先例预示SK海力士再估值 金东元表示，台积电1997年10月在美国上市的美国存托凭证（ADR）（October 1997 US ADR listing）具有重要意义。该次上市后，台积电的ADR基于全球投资者参与度的扩大形成了溢价，利用国内股与ADR之间的价格差进行转换和套利的需求持续存在。金解释，这导致台湾国内股票和美国ADR共同实现了良性循环的再估值。他补充，SK海力士可能会经历类似的再估值流程，即美国ADR与韩

CNBC的吉姆·克莱默（Jim Cramer）周三表示，他对新股和债券发行的洪水比美伊之间的紧张局势升级更为担忧。“Mad Money”主持人警告称，新的股票和债务发行激增已经吸收了闲置的资金，如果继续下去，可能会威胁到牛市。虽然华尔街一直关注地缘政治风险，但克莱默强调，证券的过剩供应对股市构成更大的威胁。 公司在近期发行创纪录的股票和债务 克莱默指出，过去一个月内公司发行了惊人的股票和债务。谷歌母公司Alphabet进行了大规模股票出售，SpaceX完成了价值850亿美元的首次公开募股和250亿美元的债券发行，亚马逊也发行了大量债务。克莱默表示，市场目前已吸收了这些供应，但警告需求可能接近极限。“我担心这变得太多了，”他说。“如果发行人及其投行助手不收手，我认为牛市会受到伤害。” Rivian 和 SK 海力士的发行引发市场担忧 两项近期交易引发了克莱默的担忧。电动汽车制造商Rivian进行了折价股票发行，克莱默表示，这表明市场可能不再愿意以高估值吸收新股。韩国SK海力士计划在Nasdaq上市，募资280亿美元。克莱默质疑机构是否需要出售现有持仓以腾出空间，可能会在市场其他地方造成额

根据韩国交易所，截至7月8日，KOSDAQ在过去一个月内下跌了14.73%（920.57→785.00），促使反向交易所交易基金上涨，同时市场在7月迎来了30周年纪念。此次下跌由投资者集中在半导体大盘股引发，特别是在5月27日三星电子和SK海力士单股杠杆产品推出后，加剧了“半导体大盘偏好”现象。KOSDAQ的表现明显落后于其早期的2024年里程碑——1月26日首次突破1000点（自2022年以来首次），4月24日突破1200点（自2000年8月以来首次），反映出对成长股溢价侵蚀、生物和二次电池行业调整、上市公司质量问题以及退市风险上升的持续担忧。 反向ETF在KOSDAQ下跌中录得两位数涨幅 在6月5日至7月7日期间，押注KOSDAQ下跌的反向ETF在韩国国内上市ETF中表现名列前茅。KIWOOM KOSDAQ150期货反向基金实现14.88%的回报，排名第三。KODEX KOSDAQ150期货反向上涨14.45%（第四名），TIGER KOSDAQ150期货反向上涨14.32%（第五名），RISE KOSDAQ150期货反向上涨14.13%（第六名）。同期，KOSDAQ指数一个月内下

三星电子和SK海力士在本月截至8日的股价出现大幅下跌，三星电子下跌16.9%，SK海力士下跌21.7%，合计市值损失约740万亿韩元。此次下跌由对半导体行业高峰的担忧蔓延引发，受大科技公司人工智能投资周期可能放缓以及Meta可能进入云业务的预期推动。韩国综合指数（KOSPI）在8日下跌5.35%，至7,246.79点，跌破60日移动平均线，加剧散户投资者的焦虑，线上投资社区对当前水平是否为买入良机或预示未来进一步下跌意见分歧。 三星电子和SK海力士市值合计损失740万亿韩元 据韩国交易所数据显示，三星电子和SK海力士在本月截至8日分别下跌16.9%和21.7%。三星电子上月末收盘价为33.4万韩元，跌至27.75万韩元。SK海力士同期从265万韩元跌至207.6万韩元。 两家公司合计市值从上月30日的3,842万亿韩元降至8日的3,103万亿韩元，减少了739.4059万亿韩元。三星电子市值从1,953万亿韩元降至1,622万亿韩元，减少330万亿韩元。SK海力士市值从1,889万亿韩元降至1,480万亿韩元，减少409万亿韩元。 全球市值排名双双下滑 据全球市值追踪网站Compani

本周，民主党参议员罗恩·怀登（Ron Wyden）向参议院多数党领袖约翰·图恩（John Thune）和参议院民主党领袖查尔斯·舒默（Charles Schumer）致信，敦促在未来版本的更广泛的《清晰法案》（Clarity Act）中保留第604节，即区块链监管确定法（BRCA）。该信函涉及关于有争议条款的持续谈判，该条款为非托管区块链软件开发者提供安全港，明确他们不是资金转移者。BRCA已成为推动通过全面加密货币市场结构立法的关键争议点之一，得到加密行业的支持，也受到执法机构和天主教领袖的反对。 BRCA为非托管开发者创建安全港 第604节被纳入《清晰法案》，是由怀登的唯一共同提案人、怀俄明州共和党参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）今年早些时候提出的单独法案。该条款为非托管开发者提供安全港，明确他们不是资金转移者。在《Block》获得的信函中，怀登表示：“明智的政策将赋予执法机构履行职责的能力，同时促进创新。随着参议院继续审议《清晰法案》，我敦促你们在任何立法方案中都纳入区块链监管确定法。”加密行业支持该条款，认为它为软件开发者提供法律确定性，并有助于防止创新转移

欧洲证券和市场管理局（ESMA）在7月3日澄清，支撑许多预测市场的事件合约已属于现有欧盟金融监管范围，禁止零售销售。该禁令适用，因为与MiFID II 附录 I 第 C（4）至（10）节中衍生品类别相关的合约被归类为二元期权，自2018年以来已通过国家措施禁止欧盟零售投资者参与。ESMA的声明强调，不需要新立法来执行该限制，因为监管框架基于已在成员国实施的产品干预措施。 ESMA 概述三条事件合约监管路径 ESMA的公开声明确定，事件合约根据其结构属于多条现有监管路径。其基础问题涉及MiFID II 附录 I 第 C（4）至（10）节中列示资产的合约，视为金融工具并归类为衍生品。ESMA指出，鉴于这些合约的二元结果，它们属于现有国家关于二元期权的产品干预措施范围，禁止其向零售客户推广、分销或销售。 未被归类为金融工具的代币化事件合约，可能适用欧盟的加密资产市场（MiCA）框架，该框架有自己的授权和披露要求。一些事件合约也可能依据成员国的赌博法律而受到监管。声明未提供单一监管路径，而是指导平台根据每个合约的实际特性进行逐案分析。 二元期权禁令适用于衍生品相关预测合约 自2018年以来，二

英格兰银行行长安德鲁·贝利否认纳吉尔·法拉奇的游说影响了央行关于潜在“央行数字货币”（central bank digital currency）的政策方法。该声明是在贝利与法拉奇会面讨论多个议题（包括加密货币）之后发表的，并紧随法拉奇本周辞去议会席位。贝利表示，央行“能够识别”试图影响其政策制定的行为，并确认“没有因法拉奇先生的干预而发生任何政策变动”。此项否认回应了关于政治压力影响CBDC政策的担忧，该政策涉及英国货币基础设施、隐私问题和支付创新的交汇点。 贝利确认法拉奇会面后未改变政策 贝利明确表示，英格兰银行关于数字英镑的工作保持独立性。“会后，法拉奇先生向媒体表示我们讨论了包括加密货币在内的多个话题，”贝利写道。“我很高兴确认，未因法拉奇先生的干预而发生任何政策变动。” 此次会面引起关注，因为法拉奇一直是英国央行数字货币最激烈的政治批评者之一，他将拟议的数字英镑描述为对金融隐私和个人自由的风险。法拉奇是改革英国党（Reform UK）领袖，也是英国脱欧运动的知名推动者，他曾表示宁愿“入狱”也不愿在CBDC系统下生活。 法拉奇辞职议会席位，涉及加密行业礼物报道 法拉奇本周辞去了

CNBC的吉姆·克莱默在7日（当地时间）在《疯狂金钱》节目中分析称，三星第二季度财报预示着人工智能（AI）领军股正从AI基础设施转向大型科技公司。克莱默表示，这反映了市场情绪的变化，随着买盘流入近期表现疲软的大型科技企业，市场开始重新评估整体AI投资流向。他解释道，三星财报发布后，市场开始重新审视AI硬件生态系统的需求，尽管三星业绩优异，但未能达到市场预期，引发了对存储半导体需求的担忧。 三星报告第二季度营业利润为89.4万亿韩元 三星在7日（韩国时间）披露，第二季度合并营业利润初步为89.4万亿韩元，营收为171万亿韩元。克莱默评论称：“三星的表现非常出色，但未达到市场预期的水平，”并补充道，“这引发了市场对存储半导体需求的担忧。” 三星股价下跌7%，美光下跌4.7% 当天，三星股价暴跌7%，存储半导体公司Micron下跌4.7%。克莱默分析认为，投资者将三星的业绩视为衡量AI硬件生态系统需求的信号，导致相关公司股价普遍走弱，包括数据中心建设相关企业。 投资资金流向Amazon、Alphabet、Meta 克莱默指出，投资者资金流向了大型科技股。买盘涌入Amazon、Alphabet

俄罗斯的黄金储备在6月底跌破3000亿美元，连续第六个月下降，据俄罗斯央行（CBR）称。根据周二发布的一份报告，CBR将该国上月底的黄金储备估值为2989.9亿美元。此次下降与出售黄金以匹配国民财富基金资产的平行交易有关，旨在弥补截至3月底达到4.6万亿卢布的预算赤字，Freedom Finance Global分析师娜塔莉亚·米尔查科娃表示。储备资产的整体下降反映了俄罗斯在国际制裁下与乌克兰战争第五年所面临的经济挑战。 CBR总储备资产降至7204亿美元 根据CBR报告，6月底官方储备资产总额为7204亿美元，低于5月的7474亿美元。同期外汇储备保持不变，为3924亿美元，较5月的3923亿美元略有增加。截止5月1日，CBR在其国际储备中持有73.9万盎司黄金。仅一个月内，其黄金储备减少了20万盎司，自2026年初以来累计减少了90万盎司。CBR的黄金总储备降至自2022年3月以来的最低水平。 黄金销售与预算赤字及国民财富基金交易相关 CBR正在出售黄金，以匹配涉及国民财富基金资产销售的平行交易，这些交易是国家黄金和外汇储备的一部分。“首先，这是为了弥补截至3月底达到4.6万亿卢布

黄金价格在周三两小时内最多下跌2%，原因是特朗普总统在安卡拉举行的北约峰会宣布与伊朗的临时协议结束，他不再希望与德黑兰接触。这一宣布解除了几周前签署的结束四个月冲突的谅解备忘录，导致油价上涨超过5%，并加剧了通胀担忧。在伊朗针对巴林和科威特的美国军事基地的行动之后，原油触及两周高点，美元指数走强至约一周来的最高水平。 伊朗在特朗普终止临时协议后瞄准美国军事基地 特朗普在安卡拉的北约峰会上表示，他不再希望与德黑兰接触，结束了几周前签署的谅解备忘录。伊朗回应称，伊朗在美国军队对霍尔木兹海峡袭击事件的反应中，瞄准了巴林和科威特的美国军事基地。原油价格上涨超过5%，达到两周高点，交易员押注对峙将使能源成本和通胀持续升高。美元指数走强至约一周来的最高水平。 美联储会议纪要显示新主席沃什对利率方向存在分歧 周三晚些时候公布了凯文·沃什作为联邦储备新任主席的首次FOMC会议纪要。会议摘要对新主席所描述的“家庭内部争斗”在政策方向上的细节描述很少。在提交年终利率预测的十八位政策制定者中，九人预计至少会加息一次，八人认为保持不变，一人偏向降息。纪要指出关税、能源成本上升以及霍尔木兹海峡封锁带来的持续干扰

财政部长 Scott Bessent 于 7 月 2 日表示，他认为总统 Donald Trump 的加密货币收入没有问题。特朗普 2025 年的财务申报文件，最近由美国政府伦理办公室公布，显示他从与加密相关的来源赚取了超过 14 亿美元，超过了他的房地产收入。Bessent 在 CBS 新闻采访中发表了上述言论。国会民主党人批评这些收入可能存在利益冲突，指出政府推动放宽加密货币监管。 特朗普 2025 年财务披露显示 14 亿美元加密收入 这份 927 页的财务披露将特朗普的加密收入分为三个主要来源。约 6.36 亿美元来自与官方 TRUMP 表情包币相关的版税，该币在他第二任就职前两天在 Solana 上推出。另有 5.94 亿美元来自他与儿子 Eric 和 Donald Jr. 共同创立的去中心化金融企业 World Liberty Financial。剩余的 1.97 亿美元来自与稳定币项目相关的股权出售。这些加密相关收入超过了特朗普从摩天大楼、酒店和高尔夫球场获得的收入。 Bessent 对特朗普加密货币收入披露作出回应 在 7 月 2 日接受 CBS 新闻采访时，Besse

韩国综合指数7月8日下跌5.35%，收于7246.79点，指数下跌409.52点，市值首次跌破6000万亿韩元，自5月20日以来首次。尽管三星电子季度营业利润达90万亿韩元，但由于峰值担忧引发获利回吐和杠杆ETF供给扭曲放大了卖压，股市仍出现下跌。中东冲突再度激化，进一步打击投资者情绪，交易期间触发熔断机制，恐慌性抛售在KOSPI和KOSDAQ市场蔓延。 KOSPI股票市值跌破6000万亿韩元 据韩国交易所9日公告，KOSPI前一交易日收于7246.79点，下跌409.52点（5.35%）。市值缩减至约5931万亿韩元，跌破6000万亿韩元门槛。这是自5月20日以来，首次以收盘价计算市值低于6000万亿韩元，约七周前。 在交易过程中，KOSPI和KOSDAQ指数同步暴跌，触发两市的程序交易卖方侧边车（熔断）机制。上月，指数曾在盘中突破9300点，预期有望达到1万点，但不到一个月便陷入恐慌状态。 三星电子90万亿韩元利润未能支撑市场 三星电子公布季度营业利润达90万亿韩元，为公司历史最高季度业绩，但市场反应依然冷淡。获利回吐潮涌出，受峰值担忧影响，股价下跌。支撑指数的半导体龙头三星电子和

尽管 KOSPI 200 指数下跌 10.69%，韩国覆盖看涨期权 ETF 在截至 7 月 8 日的一个月期间仍实现了正收益。根据 KOSCOM ETF Check，TIGER 200 覆盖看涨期权 ETF 以再投资股息的方式录得 15.88%的回报，在国内 21 只股票覆盖看涨期权 ETF 中排名最高。正面表现源于覆盖看涨期权 ETF 固有的策略，即卖出标的资产的看涨期权并将期权费作为股息，这在标的资产下跌时部分缓冲了亏损。随着韩国股市剧烈波动，覆盖看涨期权 ETF 的关注度增加，资产管理行业人士建议投资者在投资前审查标的资产、看涨期权策略和分配率。 TIGER 200 覆盖看涨期权 ETF 录得 15.88% 一个月回报 根据 KOSCOM ETF Check，TIGER 200 覆盖看涨期权 ETF 截至 7 月 8 日以再投资股息的方式实现 15.88%的一个月回报。RISE 200 高股息覆盖看涨 ATM 和 TIGER 200 覆盖看涨期权 OTM 分别录得 15.01% 和 5.88%的回报。同一时期，KOSPI 200 指数下跌 10.69%，相关的覆盖看涨期权 ETF

根据韩国交易所于7月8日公布的数据，7月韩国交易所银行指数（KRX Bank Index）上涨了6.96%，而同期整体KOSPI指数下跌了12.73%。这种背离发生在投资者将资金从半导体龙头三星电子和SK海力士轮换到银行、食品饮料和化妆品等低估值防御性板块。此举反映了之前推动市场上涨的芯片股获利了结，以及在韩国银行可能加息的背景下对金融机构稳定盈利的预期。 银行业股票在7月跑赢半导体龙头 7月8日，KRX银行指数达到1620.81，创下韩国交易所计算指数中的最高行业涨幅。主要银行股在此期间表现显著：新韩金融集团上涨11.31%，KB金融上涨7.89%， Hana金融集团上涨5.07%，Woori金融集团上涨4.60%。这些涨幅与同期半导体股形成鲜明对比，三星电子下跌11.76%，SK海力士下跌18.90%。 截至7月8日，银行股的市净率较低：Woori金融集团为0.61，Hana金融集团为0.75，Shinhan金融集团为0.87，KB金融为1.04。根据Kiwoom证券，银行股第四季度预期净资产收益率（ROE）为9.2%。 食品饮料行业录得第二高涨幅 7月8日，食品饮料指数达到480

韩元兑美元汇率首次在37个交易日内跌破1500，收盘于1498.5韩元，而外资在韩国综合指数市场实现14个交易日以来首次净买入，净买入额为3390亿韩元。韩元升值由美元走软和预期来自SK海力士美国存托凭证ADR发行的美元流入推动。韩国综合指数收盘报7246.79点，下跌5.35%，连续两天触发市场稳定机制。 汇率37个交易日内首次跌破1500韩元 首尔外汇市场韩元兑美元汇率较24小时前收盘时下跌29.7韩元，报1498.5韩元（下午3:30收盘价）。这是自5月14日汇率为1491.0韩元以来首次收盘低于1500韩元。美元走软支撑韩元走强，美元指数对六大货币指数在下午3:41时略微下跌至101.00，前一日为101.02。大信证券研究员李京敏表示，“通过SK海力士ADR发行筹集的美元资金预计将用于国内资本支出（CapEx），扩大美元卖出和韩元买入需求。” 外资连续14个交易日卖出后转为净买入 外资在韩国股市净买入3390亿韩元，结束连续14个交易日的卖出。机构净卖出3552亿韩元，个人投资者净卖出357亿韩元。外资自年初以来一直偏向卖出，自上月19日以来每天都在净卖出。IBK投资证券研究

韩国交易所交易基金（ETF）专注于价值股和环境、社会及公司治理（ESG）主题的基金在SK海力士和SK Square的持仓合计超过组合权重的40%，根据KOSCOM ETF Check的数据。资产管理公司利用持有SK海力士母公司、持股20%的SK Square，来规避监管限制，因为SK Square被归类为IT/软件类股票，允许其绕过韩国资本市场法下对半导体持仓的单一股票集中度限制30%。这一做法被业内观察人士称为“尼克斯平方”（SK海力士+SK Square）投资组合，部分基金尽管强调多元化，仍将近一半的资产配置在这两只股票上。 KODEX AI半导体TOP2 Plus持股合计50.4% KODEX AI半导体TOP2 Plus在国内ETF中集中度最高，SK海力士占25.9%，SK Square占24.5%，合计占比50.4%。该基金今年迄今实现160%的回报，净流入₩1.84万亿。HANARO Fn K-半导体紧随其后，持股合计49.3%，实现212.0%的回报，净流入₩1.40万亿。TIGER 200 IT持股合计49%，KODEX 200 IT TR保持46%。 以ESG和价值主

来自主要韩国证券公司的八位研究中心负责人发布了调查结果，建议投资者在近期市场极端波动期间坚持核心投资原则，韩国综合指数（KOSPI）进入急剧调整阶段。波动性加剧，导致在三星电子创纪录季度业绩公布当天，熔断机制和侧车机制启动，韩国波动率指数（VKOSPI）创下新高。来自KB、信韩、未来资产、大信、三星、Kiwoom、Meritz和Hana证券公司的负责人强调，投资组合构建和基本面分析比短期市场时机更为重要。此次调查正值KOSPI从历史高点转入调整阶段，市场剧烈波动令投资者情绪冻结。 证券负责人强调投资组合构建优于市场时机 朝鲜日报Biz调查的负责人强调，随着波动性增加，投资组合构成和资产配置变得更加关键。未来资产证券研究中心负责人朴妍珠表示，投资者应关注具有坚实基本面的行业或股票，能够从中长期角度抵御波动，或利用交易型基金（ETF）实现风险分散。朴补充说，当前的人工智能革命使核心企业能够吸收大量附加值，因此应从长远角度持续投资全球主要核心企业。 Hana证券研究中心负责人黄升德提出以基准指数ETF结合防御性资产为核心的策略。黄解释说，在波动性增强时期，考虑指数上行参与和下行保护的投资组合