Gate 加密貨幣新聞與市場分析

大韓航空於 13 日披露，其第 2 季營業利益為 261.80 億韓元，年減 34.4%，但營收達 5.0199 兆韓元，年增 25.9%，表現超出市場預期逾六倍。該航空公司將此歸因於韓元貶值帶動的旅客需求增加，以及與全球 AI 投資相關的貨運量飆升，儘管燃油成本上升逾 1 兆韓元。高油價普遍對航空業造成壓力，但大韓航空在本季的客運與貨運兩大板塊皆展現穩健的獲利能力。 大韓航空第 2 季營業利益大勝市場預估逾六倍 大韓航空單體第 2 季營業利益 261.80 億韓元，顯著優於 Yonhap Infomax 彙整、由證券公司在過去三個月內提交的預測所形成的市場共識 39.60 億韓元。營收 5.0199 兆韓元亦超過預期 4.7327 兆韓元。市場原先因預期高油價將推升燃油成本而將預期設定得較低，但客運與貨運業務均交出強勁的獲利表現。 高油價下燃油成本飆升 1 兆韓元 第 2 季營業費用較去年同期增加 1.1711 兆韓元至 4.7581 兆韓元，其中燃油成本的增加貢獻了總額的 1.0513 兆韓元。燃油成本飆升源自本季全球油價走高。儘管面臨這項重大逆風，該航空公司仍透過核心業務線的營收

渣打銀行經濟學家朴鍾勳（Park Jong-hoon）預測，韓國央行將在7月貨幣政策委員會會議上，全面一致上調其基準利率。朴鍾勳在13日接受Yonhap Infomax專訪時表示，近期的成長與通膨都超過了BOK先前的預測，而韓元走弱正在擴大通膨壓力。朴鍾勳補充說，考量近期MPC成員的表態與會議紀要，市場對於還需要進一步緊縮的共識已明顯形成。 渣打上調韓國經濟預測 朴鍾勳解釋，人工智慧投資擴張與強勁出口推動成長動能；而韓元走弱與能源價格上漲，則帶來對通膨的額外壓力。渣打將今年韓國的成長預測從2.6%上調至2.9%，將通膨預測從2.5%上調至2.7%。 朴鍾勳維持今年將有兩次升息、明年還會再加一次的預測，但評估在預期成長與通膨都將上升的情況下，今年BOK可能升息三次的可能性較先前已增加。朴鍾勳表示，如果成長與通膨看起來比預期更強，今年出現三次升息的可能性已足夠存在；此外，若韓元走弱持續，或美國聯準會（Federal Reserve）比預期更偏鷹派，進一步緊縮的可能性也可能進一步提高。 匯率被點名為最大貨幣政策變數 朴鍾勳指出，匯率是BOK貨幣政策最大的變數。朴鍾勳表示，BOK的政策節奏可能

歐洲防務新創公司 Helsing 週一宣布，已在一輪募資中籌集 18 億美元，並以 180 億美元（18 billion）的估值為這家德國公司定價。該輪募資吸引了新投資人與既有投資人參與，包括美國投資銀行 JPMorgan Chase，以及風險資本基金 Lightspeed Venture Partners 與 Iconiq；投資人需求明顯超出可分配額度。Helsing 將自己定位為防務科技的歐洲佼佼者，涵蓋以人工智慧與自主軟體驅動的無人機與水下監偵武器；隨著 NATO 成員國對以 AI 驅動的防務系統需求日益成長，公司也因此獲得更多關注。 JPMorgan Chase 與風投機構加入募資輪 JPMorgan Chase 以新投資人身分參與，並與既有的風險資本支持者 Lightspeed Venture Partners 與 Iconiq 同列。Helsing 在一份新聞稿中表示，投資人需求明顯超出可分配額度，反映市場對以 AI 驅動、以及軟體定義防務科技的信心強勁且持續增長。公司未披露參與公司各自的投資金額或取得的股權比例。 Helsing 供應 HX-2 無人機予烏克蘭軍隊 總部位

由 Eric Trump 共同創辦的美國比特幣（American Bitcoin）已較其 9 月高點下跌超過 95%，抹去數億美元的市值。下跌迫使公司執行 1 比 15 的反向股票分割，以維持其在 Nasdaq 的掛牌，令流通股數從約 10.9 億股降至約 7,300 萬股。該崩跌反映了在市場走弱期間，與加密貨幣相關的上市公司所承受的壓力不斷加劇；在過去 10 個月裡，Eric Trump 約 6% 的持股價值蒸發超過 6 億美元。 American Bitcoin 執行反向股票分割 American Bitcoin 為維持其 Nasdaq 掛牌，執行 1 比 15 的反向股票分割。根據市場報導，此次公司行動使流通股數從約 10.9 億股降至約 7,300 萬股。反向分割並未扭轉投資人對公司估值下滑、營業損失以及對比特幣曝險的擔憂。 Eric Trump 持股 10 個月損失 6 億美元 Eric Trump 擔任策略長，並持有美國比特幣約 6% 的股份。他的持股價值在過去 10 個月中下跌超過 6 億美元。美國比特幣由川普家族與數位基礎設施公司 Hut 8 支持，後者持有多數股權。D

全球機構投資人正在降低對亞洲半導體股票的曝險，包括 SK Hynix、三星電子以及台積電；根據《金融時報》的報導，這三家公司合計市值在六個月期間各自翻倍，約達 1 兆美元。當前集中度引發風險疑慮，因為這三家公司目前合計約占 MSCI 新興市場指數的 29%——幾乎是所有印度股票權重的三倍，且 SK Hynix 的市值單獨就超過巴西與南非的合計市值。《金融時報》採訪的資產管理公司表示，包括 BlackRock 與 Fidelity International 等，指出指數集中度以及在韓國半導體股票上的槓桿部位配置是警訊；Fidelity 的 Caroline Shaw 則將此情況形容為「邊界線」，引發是否正在「過熱」的疑問。 三檔股票主導 MSCI 新興市場指數的 29% SK Hynix、三星電子與台積電的市值各自約達 1 兆美元（1,508 兆韓元），在最近六個月期間幾乎翻倍。這三檔股票在 MSCI 新興市場指數中的合計權重約為 29%，接近「所有印度股票」合計權重的三倍。SK Hynix 的市值單獨就超過巴西與南非的合計總額。根據《金融時報》採訪的基金經理指出，這種集中度已對指數型

南韓交易所（Korea Exchange）報告指出，本月截至13日止前9個交易日，共出現661件交易所買賣產品（ETP）追蹤誤差（tracking error）揭露通報案例，接近上月創下的紀錄水準。揭露內容包含380件交易所買賣基金（ETF）案例與281件交易所買賣票據（ETN）案例，主因為全球股市極端波動。上月追蹤誤差揭露總數達到史上最高紀錄，共1858件，隨著ETP市場的價格扭曲加劇而明顯升溫。產業資產管理業者表示，海外投資產品過去通常因時差與匯率等因素而出現較大的追蹤誤差，但近期全球市場波動導致海外與國內產品的追蹤誤差都擴大；此外，結構性限制使流動性提供者在極端波動期間無法縮小落差。 Korea Exchange：本月9個交易日追蹤誤差案件661件 依南韓交易所於13日公布的數據，本月前9個交易日共錄得661件追蹤誤差揭露通報案例，其中ETF為380件、ETN為281件。該數字接近上月同期間的水準；上月前9個交易日通報673件（ETF443件、ETN230件）。上月並以單月1299件ETF揭露與559件ETN揭露，創下史上單月新高。 一月與二月的追蹤誤差揭露量維持在500至600

韓國半導體 ETF 在 13 日遭遇重大損失，原因是 Samsung Electro-Mechanics 股價暴跌 18.62%，跌幅超過 Samsung Electronics 與 SK Hynix。依 MPDoctor 與 KOSCOM ETF Check 的數據，持有 Samsung Electro-Mechanics 比例較高的 ETF 單日跌幅逾 14%，週跌幅約 20%。此次大幅修正發生在一段時期之後：資產管理機構基於 AI 伺服器基板成長預期，以及 MLCC 與 FC-BGA 元件供給短缺而提高 Samsung Electro-Mechanics 持倉。投資組合集中於特定表現突出的個股，也引發對半導體 ETF 產品分散效益下降的疑慮。 Samsung Electro-Mechanics 重倉 ETF 單日損失達 14-15% 依 MPDoctor 指出，13 日 KOSPI 收盤為 6806.93，較前一交易日下跌 669.01 點或 8.95%。Samsung Electronics 下跌 10.70%，SK Hynix 下跌 15.37%，而 Samsung Elec

含有三星電子與 SK Hynix 股票的債券-混合型 ETF 在近期的為期一個月修正期間（6 月 12 日至 7 月 13 日）顯著跑贏純股票持有表現，依據韓國交易所資料。三星電子股價下跌 14.88%，而 KODEX Samsung Electronics Bond Hybrid ETF 僅下跌 4.31%；SK Hynix 則下跌 12.18%，相較之下，KODEX Samsung Electronics SK Hynix Bond Hybrid 50 ETF 下跌 6.13%。這種防禦性表現源於這些產品的結構：約將 30-50% 配置於個股，其餘投資於韓國政府債券；在影響韓國科技股的波動市場環境中，債券配置緩衝了投資組合損失。 三星與 SK Hynix 下跌期間，債券-混合型 ETF 削減（降低）損失近半 在近期修正期間，持有單一股票的債券-混合型 ETF 展現了顯著的損失緩解能力。KODEX Samsung Electronics Bond Hybrid ETF 配置約 30% 於三星電子股票、70% 於韓國政府債券，其在 6 月 12 日至 7 月 13 日期間下跌 4.31

穩定幣市場自 5 月以來已損失約 100 億美元的市值，這是自 Terra 崩潰以來最大的回撤。根據 CoinDesk，Tether 的 USDT 從 5 月約 1,900 億美元的市值，跌至約 1,840 億美元，減少約 60 億美元；而 Circle 的 USDC 從 2026 年 3 月的高點略低於 800 億美元，降至約 730 億美元，再流失 70 億美元。此次回撤主要由贖回推動、交易意願降低，以及資本離開加密貨幣的通道所致。DeFiLlama 數據顯示，目前穩定幣總市場所近 3,120 億美元，其中 USDT 的主導地位接近 59%。 USDT 與 USDC 帶動 100 億美元市值下滑 Tether 的 USDT 已從 5 月約 1,900 億美元的市值下滑至約 1,840 億美元，代表約 60 億美元的跌幅。Circle 的 USDC 則已從 2026 年 3 月的高點略低於 800 億美元，降至約 730 億美元，再流失 70 億美元。DeFiLlama 數據顯示，穩定幣總市場所近 3,120 億美元，其中 USDT 的主導地位接近 59%。 穩定幣普遍被視為加密市場

Elon Musk 的淨資產根據 Forbes 於 2026 年 7 月 10 日的數據為 9.17 千億美元；而 Bloomberg Billionaires Index 以更保守的方法估算為 9.13 千億美元。就他本人親自確認的加密貨幣持倉而言，他持有 0.25 比特幣——以 2026 年 7 月 13 日的價格 64,020 美元計算，約為 1.6 萬美元——另還有未披露的以太幣（Ethereum）與狗狗幣（Dogecoin）數量。若把他在特斯拉（Tesla）與 SpaceX 持有的股份比例納入計算，他的加密貨幣總「透視」曝險約為 6.03 億美元，約佔其財富的 0.066%。這位全球最富有的人，其財富中投放在加密貨幣的比例不到百分之一點五分之一（1/15）。 在截至 2026 年 7 月 13 日的過去十二個月中，比特幣（Bitcoin）下跌 46.6%，而 Musk 的淨資產則幾乎翻倍，從約 5 千億美元增加至接近 1 千億美元；主要推動因素是 SpaceX，而目前 SpaceX 佔其淨資產的比重接近 78%。 SpaceX 推動 Musk 9.17 千億美元財富的 78%

日本金融集團 SBI Group 將於 7 月 16 日開放申請，提供一項以 JPYSC 穩定幣計價、年化 3% 收益率的借貸服務。這款為期 12 週的定期產品將透過該集團的加密交易平台 SBI VC Trade 提供。此舉是在 SBI 於一個月前推出 JPYSC 之後進行；該服務被定位為集團擴展至鏈上金融的更廣泛策略之一。隨著傳統金融機構與加密原生企業追求零售與企業採用，日本的穩定幣市場正逐漸升溫。 SBI 週一宣布，該產品初期將提供年化 3% 的收益率。JPYSC 是日本首款由信託銀行背書的日圓穩定幣。SBI 在 JPYSC 上線時表示，該穩定幣預期能透過較低的交易成本以及對區塊鏈交易的支援，吸引零售與企業用戶。 SBI Group 透過策略性投資擴充加密投資組合 上週，SBI 成為 Gauntlet 1.25 億美元的 A（Series C）融資輪的唯一投資者。機構級加密平台 EDX Markets 上週完成 7,600 萬美元的 A（Series C）融資，SBI 同樣為唯一投資者。6 月，SBI 以接近 2.89 億美元收購日本加密交易所 Bitbank。 「在鏈上領域，我們

七檔在南韓掛牌的太空主題 US ETF（交易所交易基金）在截至 10 日的過去一個月內，出現 6,471 億韓元的資金淨流出，且所有基金皆錄得負報酬，跌幅介於 -5.18% 至 -40.75%。資金外逃源於 SpaceX 在上月 12 日（當地時間）完成 Nasdaq 上市以來，股價下跌 9.72%。截至 10 日，股價由開盤價 160.95 美元跌至 145.3 美元。資產管理公司將不佳表現歸因於在上市前快速上漲後的獲利了結、成長型股票的整體波動加劇，以及投資人對投射時程與投資組合公司獲利時間表的疑慮。儘管南韓資產管理公司密集行銷，宣傳在其 ETF 中納入 SpaceX，但仍發生資金流出；持有較高 SpaceX 配置的基金損失更為慘重。業界專家則維持對太空產業的正向長期展望，指出發射成本下降，並且在衛星通訊、地球觀測與國防應用的需求持續擴大。 七檔南韓 ETF 資金淨流出 6,471 億韓元 根據 Koscom ETF Check 資料（截至 10 日），這七檔在南韓掛牌的美國太空 ETF 過去一個月累計錄得 6,471 億韓元淨流出。TIGER US Space Tech ETF

本月即便大盤下跌，韓國主題股仍大幅上漲；韓盛企業（Hansung Enterprise）漲幅超過 150%，Monami 在網路上流傳「企業善意」與「愛國情懷」相關故事後，漲幅也超過 100%。兩家公司拉力賽發生的背景，是兩者的市值都跌破本月生效的新 3,000 億韓元（3000 億韓元）退市門檻，較先前的 2,000 億韓元標準提高。股價飆升由瘋傳的社群媒體貼文引爆，內容聚焦於韓盛企業為退伍軍人舉辦的音樂會，以及 Monami 過去在抵制日本商品期間的歷史。產業觀察人士指出，這些漲勢反映投資主題正轉向非傳統類型，因為監管機構加強審視與政治及併購（M&A）相關的股票操縱。 根據韓國交易所（Korea Exchange）在 5 月 13 日公布的資料，本月韓盛企業上漲超過 150%，而同期 KOSPI 指數則由 8,590 下跌逾 20% 至 6,780。Monami 本月在網路社群流傳先前抵制日本商品的運動中，該公司曾出現超過 250% 飆升的舊報導後，上漲超過 100%。兩檔股票都吸引了買盤，且在瘋傳的社群媒體貼文後，被形容為「支持性買入」。 截至上月底，兩家公司市值都低於退市門檻。

美國中央司令部（US Central Command）週末對伊朗發動打擊，屬於一週內的第三輪軍事行動，目標是削弱伊朗攻擊商用船隻的能力。此一升級發生在伊朗部隊打擊一艘懸掛賽普勒斯國旗的集裝箱船之後，促使德黑蘭宣布霍爾木茲海峽「直至另行通知」關閉。布倫特原油在週日晚間期貨重新開盤時上漲 4.5%，而比特幣則維持在約 63,000 美元附近；由於 6 月中旬敲定的 60 天停火框架看似已實質告終。這一時間點早於預定於週二上午 8:30（美國東部時間）發布的 6 月消費者物價指數（CPI），而美聯儲主席 Kevin Warsh 先前在本月早些時候曾形容通膨「仍過高」。霍爾木茲海峽是全球約五分之一石油的咽喉要道，航運追蹤數據顯示，通行量遠低於常態。 US Central Command 發動第三輪伊朗打擊 US Central Command 表示，其部隊週末開始對伊朗發動打擊，屬於一週內的第三輪；官員稱此次行動旨在打擊「伊朗的攻擊商用船隻能力」。伊朗官方媒體報導，伊朗南部海岸發生爆炸，包括布什爾（Bushehr）與阿薩洛耶（Asalouyeh）的能源樞紐，以及班達爾阿巴斯（Bandar Ab

持有槓桿 SK Hynix ETF 的散戶投資者在 13日上傳了帳戶截圖，顯示其未實現損失為 21 億韓元；當天 SK Hynix 股價日內跌幅超過 13%，並跌破韓元 190 萬的水準。該投資者持有 TIGER SK Hynix 單一股票槓桿 ETF 共 212,586 股，購入成本約 50 億韓元，目前市值約 29 億韓元，反映出 -42.04% 的虧損率。投資者表示其從香港槓桿產品轉換而來，轉換期間繳納了 6 億韓元資本利得稅；儘管出現了上述虧損，他仍宣稱自己仍處於整體獲利區，並打算持有該部位。槓桿型 ETF 會放大標的資產的每日報酬，行情上漲時放大收益，行情下跌時則以相同因子放大損失。 投資者持有 212,586 股，未實現損失 21 億韓元 在 13日，名為「一切都是轉瞬即逝的夢嗎（feat. Nix Leverage 210,000 股）」的線上社群貼文分享了一張帳戶截圖，顯示其持有 TIGER SK Hynix 單一股票槓桿 ETF 212,586 股。購入金額約 50 億韓元，目前市值約 29 億韓元，未實現損失約為 -21 億韓元，虧損率為 -42.04%。投資者在附

本週，全球金融市場的目光將集中在美國國會山。新任美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）將於北京時間7月14日22:00首次以美聯儲主席身份出席眾議院金融服務委員會聽證會，次日22:00轉赴參議院銀行委員會作證。這是沃什上任以來首次就半年度貨幣政策報告接受國會質詢，也被市場視為全週最重要的交易事件。 這場聽證會的特殊之處在於時間點的三重疊加。美國勞工部將於週二20:30發布6月消費者價格指數（CPI），週三20:30發布6月生產者價格指數（PPI）。CPI數據公布距離沃什首場聽證會僅90分鐘，這意味著沃什幾乎無法回避對最新通膨數據的評價。與此同時，摩根大通、美國銀行、花旗集團、高盛等大型金融機構將於週二盤前集中披露第二季度財報。 通膨數據、銀行財報與美聯儲主席國會證詞三股力量在同一窗口期交匯，市場正面臨今年以來最密集的政策與基本面訊號釋放。從沃什聽證會的政策訊號、銀行財報揭示的經濟韌性、通膨數據對降息預期的修正三個維度，系統分析本輪多重變數如何影響美股下一輪走勢。 沃什首秀：從「沉默戰術」到國會壓力測試 沃什出任美聯儲主席已滿一個月。在這段時間裡，他把「少說話」變成了一種鮮明的溝

駭客入侵了 SpaceXAI 與 Starlink 在 X 上的帳戶，並利用它們來宣傳一種名為 SCATMAN 的詐騙迷因幣，詐得約 125,000 美元的以太幣（Ethereum），直到貼文被偵測並移除為止。攻擊者鑄造了 10 兆（10 trillion）枚 SCATMAN 代幣，並透過兩個錢包出售全部供應量：其中一個錢包以 59 ETH 產生約 108,000 美元，另一個錢包則以 14.7 ETH 換取額外代幣，約再入帳 27,000 美元。鏈上分析平台 Lookonchain 追蹤了這筆資金，並公開揭露了兩個錢包地址，雖然其背後的身分仍不明。該詐騙利用了與 Elon Musk 相關、且公開掛名的帳戶可信度，誘使追蹤者將貼文視為可靠並在代幣宣傳時迅速採取行動。此次事件延續了加密領域中類似的知名帳戶遭劫持模式，包含 2025 年 2 月對 Pump.fun、前馬來西亞總理 Mahathir Mohamad，以及 World Liberty Financial 共同創辦人 Zach Witkoff 的攻擊。 駭客鑄造 10 兆 SCATMAN 代幣並透過兩個錢包出售 攻擊者鑄造了 1

Tether（USDT）使用量截至 2026 年 7 月達到 35.1%，超越 2021 年 7 月記錄的 29.0%，並且也高於 2024 年維持在負值區間的水準。這項成長反映了隨著加密採用快速上升，投資人更偏好穩定幣而非高風險資產。這種轉變由於跨境支付中穩定幣結算的擴大所推動：全球支付公司將這些資產整合進區塊鏈網路，並支持超越加密原生參與者之外的真實經濟活動。 跨境支付推動穩定幣效用 自 2025 年以來，ERC-20 穩定幣活躍地址每日維持在 40 萬到 70 萬之間，顯著成長。穩定幣市場擴大到接近 3,120 億美元，顯示需求已超越加密原生參與者。企業正在使用穩定幣來支援跨境結算流程與金庫運作，從單純追求成本節省，轉向著眼交易效率。 Visa 與 Mastercard 將穩定幣整合進支付基礎設施 Visa、Mastercard、PayPal 與 Stripe 將穩定幣整合進跨境支付基礎設施。這一擴張同時也伴隨穩定幣使用量的提升，因全球支付公司採用這些資產作為結算工具。機構投資人尚未將投資轉向 Bitcoin（BTC）或 Ethereum（ETH），顯示其仍偏好具成本效益的交易結

根據聯邦調查局（Federal Bureau of Investigation）表示，FBI 路易斯維爾（Louisville）外勤辦公室通報，針對肯塔基州（Kentucky）居民的「冒充政府身分」詐騙案件上升。詐騙者假扮警察或政府官員，逼迫受害者寄出加密貨幣付款，以避免捏造的法律後果，例如逮捕令或違反陪審義務。2025 年，FBI 的網路犯罪申訴中心（Internet Crime Complaint Center，IC3）收到超過 39,949 起全國「冒充政府身分」詐騙相關申訴，受害者損失超過 8.33 億美元；其中僅肯塔基州就有 475 起申訴，損失超過 315 萬美元。這些詐騙利用緊迫話術與技術工具，包括偽造來電顯示號碼、AI 生成語音與偽造文件來欺騙目標。當局強調，合法的執法機關從不會要求加密貨幣付款，也不會透過電話發出逮捕威脅。 冒充者使用的詐騙手法 詐騙者會使用偽造的來電顯示號碼，讓自己看起來像是合法政府機關。他們使用 AI 生成語音與捏造的正式文件來提升可信度。受害者會收到聲稱存在待執行逮捕令或未處理陪審義務的指控。肇事者要求受害者透過加密貨幣提款機、電匯或預付卡立即付

韓國股市在 5 月 13 日出現大幅下跌，KOSPI 指數下跌 8.95%（669.01 點）至收盤 6,806.93，期間機構投資人賣出 2.1968 兆韓元、外國投資人賣出 1.708 兆韓元，壓過個人買盤的 3.8829 兆韓元。此次崩盤由於中東地緣政治風險引發的大規模機構賣出所驅動。交易防護措施在盤中被觸發：賣方觸發機制（sell-side car）在上午 10:34（今年第 18 次）啟動，而第一階段熔斷器在下午 1:28（今年第 7 次）觸發，反映出當指數跌破 7,000 點水準時投資人情緒凍結。 盤中觸發的交易防護措施 根據韓國交易所（Korea Exchange）在 5 月 13 日的說法，當 KOSPI 200 期貨價格在上午 10:34 下跌超過 5% 時，賣方觸發機制被啟動，這也是今年第 18 次賣方觸發。下午 1:28，第一階段熔斷器被觸發，這也是今年第 7 次熔斷器啟動。 半導體類股領跌 以半導體公司為核心的主要個股收盤普遍下跌。Samsung Electronics 下跌 10.70%，SK Hynix 下跌 15.37%，SK Square 下跌 17.6