Gate 加密貨幣新聞與市場分析

2026 年 4 月 30 日凌晨，美联储联邦公開市場委员會（FOMC）以 8 比 4 的投票结果，决定将联邦基金利率目标區間维持在 3.50% 至 3.75% 不变，連續第三次會議按兵不動。然而，這一表面符合市場預期的决議之下，隱藏着自 1992 年 10 月以來最剧烈的政策分歧。 4 张反對票的构成极具戏剧性：特朗普提名的理事斯蒂芬·米兰主张降息 25 個基點；克利夫兰联储主席贝丝·哈馬克、明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利以及達拉斯联储主席洛丽·洛根三人则分别支持维持利率不变，但坚决反對在声明中保留类似“進一步調整”的宽松倾向措辞。這是历史上罕見的分裂方向——四名异議者中，一人要求更宽松，三人要求更鹰派。美联储内部對通胀路径、能源冲击传导以及經济前景的判断已出現根本性断裂，而這种断裂恰好發生在鲍威尔主席任期即将终结、沃什即将接棒的關键窗口期。 鲍威尔卸任前的“最後一舞”如何為交接期定調 在 4 月議息會議後的新闻發布會上，鲍威尔以美联储主席身份完成了最後一次公開亮相。他對當前貨幣政策立場的定义為“处于非常好的位置”，强調在油價和關税的双重冲击下，降息仍需等待。 鲍威尔同時宣布，5

根據一份聲明，Kraken 加密貨幣交易所的母公司 Payward 已向美國通貨監理署（Office of the Comptroller of the Currency）申請國家信託公司（national trust company）執照。該申請旨在設立 Payward National Trust Company（PNTC），以服務機構客戶與尋求受監管、達到銀行等級託管與信託服務的個人客戶，涵蓋數位資產。 申請細節 「PNTC 預期將服務機構客戶與個人客戶，提供受監管、達到銀行等級的數位資產託管與信託服務，並利用 Payward 既有的基礎設施、風險管理、合規計畫，以及受監管的關聯公司，以安全且合規的方式交付服務。」Payward 在其聲明中表示。 Payward 與 Kraken 委任共同執行長 Arjun Sethi 就監管做法發表評論：「我們長久以來的信念一直是，數位資產邁向前方的正確道路在於強健、透明的監管。一家國家信託公司能提供機構所需的確定性，並建立用於打造下一代託管基礎設施的條件。」 監管脈絡 Payward 的申請是在其他大型加密貨幣公司的類似動作之後出現的。美國最

2026 年 5 月 4 日，美國總統特朗普高調宣布啟動「自由計畫」，意圖引導被困霍爾木茲海峽的商船通行，投入飛彈驅逐艦、逾 100 架次飛機及約 15,000 名現役軍人。然而行動實施不足 48 小時，特朗普便宣布暫停該計畫，理由是「美伊全面協議取得重大進展」。但伊朗方面的態度迥然不同：伊朗最高領袖外事顧問明確表示海峽仍處關閉狀態，所有過境船隻必須獲得伊朗許可方可通行。隨後的 5 月 8 日，美國又證實可能恢復「自由計畫」升級版，且美軍當天襲擊了兩艘伊朗油輪。從高調啟動到緊急叫停再到威脅重啟，這場圍繞全球最關鍵的能源通道的博弈，正在持續重塑全球資產的定價邏輯。 長達兩個月的封鎖：霍爾木茲海峽關閉的深層後果 自 2 月下旬美以與伊朗爆發戰爭以來，霍爾木茲海峽已持續關閉超過兩個月。這一海峽承載全球近 20 % 的石油運輸，戰前日均通航量約 130 艘以上，是波斯灣地區原油出口的核心通道。封鎖導致全球原油供應管道受阻，伊朗每日約 200 萬桶的石油出口近乎歸零。航運企業面臨尷尬處境——美國和伊朗提出的海峽通行要求相互矛盾，「航運商根本不知道如何同時滿足雙方的條件」。更深層次看，伊朗正推進對

本篇指出 AI 同時打破協調揭露與靜默修補兩種資安文化：靜默修補因 AI 可低成本掃描提交與辨識修補，淹沒式遮蔽逐漸失效、部署更快；協調揭露因 AI 讓多團隊可同時掃描同一漏洞，90 天禁運變得低效，9 小時即被發現。建議採用極短禁運期，並以 AI 加速修補與部署，觀察 kernel/Zero 指引與商業工具動向。

OpenAI 5 月 8 日發表新研究、揭露公司在強化學習（RL）訓練過程中、部分模型的思路鏈（Chain of Thought, CoT）被「意外評分」、可能影響 AI Agent 對齊（alignment）監控能力。OpenAI Alignment 團隊報告說明：保留 CoT 的可監控性是當前防範 AI Agent 對齊失敗的關鍵防線；OpenAI 在 RL 訓練設計上、刻意避免懲罰模型的「對齊失敗推理」、以維持監控能力。 為什麼 CoT 監控是 AI Agent 對齊的關鍵防線 CoT（思路鏈）監控的核心邏輯： 當 AI Agent 執行任務時、模型會在內部產生「思考過程」、解釋自

Anthropic Claude Code 團隊工程師 Thariq Shihipar 5 月 8 日發表「Using Claude Code: The Unreasonable Effectiveness of HTML」、主張用 HTML 取代 Markdown 作為與 Claude Code 互動的輸出格式。Simon Willison 整理重點：HTML 提供 SVG 圖表、互動元件、頁內錨點與 CSS 樣式、讓 Claude 的回答從「線性文字」變成「多維度文件」、可大幅提升閱讀與理解效率。本主題在 X 平台上熱度極高—Shihipar 的兩則相關推文合計超過 15,000 個讚。

美國證券交易委員會（SEC）主席保羅・阿特金斯（Paul Atkins）週五在由「特殊競爭研究計畫」（Special Competitive Studies Project）主辦的人工智慧展會上表示，SEC 需要釐清其監管架構如何適用於軟體應用，因其正考慮未來適用於鏈上金融市場的相關規則。阿特金斯指出，軟體應用並不會如同「清算機構」、 「經紀商」或「交易所」等 SEC 既有監管類別般能夠整齊地對應到位。 監管架構的缺口 阿特金斯強調鏈上系統的複雜性，並表示：「單一協定可以執行交易、管理擔保品、導引流動性，透過金庫結構執行交易策略，並完成交易結算——所有這些都在一個統一的自動化系統中進行，且通常在數秒內完成。」 他指出，鏈上市場結構往往具有混合性質，結合傳統金融與去中心化金融的元素，因此 SEC 需要釐清其法規如何適用於這些模型的整體範圍。 提議的規則制定與釐清 阿特金斯呼籲 SEC 透過「通知並徵求意見」（notice-and-comment）規則制定程序，重新檢視與「交易所」、「清算機構」以及「經紀商」等定義相關的內容，並討論其如何適用於鏈上交易系統。他也呼籲針對加密貨幣金庫（cry

據 Coinfomania 於 5 月 8 日引述公開資料報導，由三菱日聯金融集團（MUFG）旗下區塊鏈基礎設施公司 Progmat 擔任秘書處的「數位資產共創聯盟」（DCC）已於 5 月啟動工作小組，計劃於 2026 年底將回購市場上線。日本回購市場規模約 1.6 兆美元，約佔全球 16 兆美元回購市場的 10%。

根據渣打銀行（Standard Chartered）近日發布的最新全球穩定幣研究報告，全球穩定幣發行規模已突破 3,200 億美元，2026 年第一季穩定幣總交易額超過 28 兆美元，創下單季歷史新高。報告指出，非美元穩定幣具有顯著擴張空間，台灣評分與新加坡市場相當。

根據鏈上分析公司 CryptoQuant 的說法，隨著近期價格反彈，對比特幣的獲利了結可能還會進一步增加。CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在一份報告中表示：自 4 月初以來，比特幣已上漲超過 20%，觸及三個月高點，推動因素包括先前被低估、宏觀經濟壓力緩和，以及永續期貨需求增加。儘管出現反彈，Moreno 仍將這一走勢歸類為「熊市反彈」。 On-Chain Profit Realization Signals Moreno 表示，5 月 4 日，比特幣持有人已實現 14,600 BTC 的日內獲利，這是自 2025 年 12 月 10 日以來的最高水準。短期持有者支出輸出利潤比率（Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio，STH-SOPR）這一指標也上升至 1.016，並且自 4 月中旬以來一直維持在 1.00 以上。 「自 4 月中旬以來，比特幣一直處於明確的獲利了結區間，這證實了近期的價格升值已促使持有人進行更廣泛的分配，」Moreno 說。 Structural Inflection in Holder P

據《聯合早報》於 5 月 9 日報道，新加坡國家法院法官王沁如於 5 月 8 日就被告張榮軒（35 歲，譯音）案作出判決，判處入獄六年十個月。張榮軒為前海軍菁英潛水單位（Naval Diving Unit）上尉，被裁定趁友人外出時潛入公寓、拍攝冷錢包助記詞，並於事後盜走友人持有的 170 萬枚 USDT。

比特幣挖礦公司 IREN 與英偉達（NVIDIA）於 5 月 8 日宣布，IREN 將在五年內向英偉達提供價值 34 億美元的 GPU 雲端託管服務。據 Decrypt 報道，作為協議的一部分，英偉達獲得五年期選擇權，可以每股 70 美元購買最多 3,000 萬股 IREN 股票，潛在投資額高達 21 億美元。

根據摩根士丹利數位資產策略主管 Amy Oldenburg 於 4 月 27 日至 29 日在拉斯維加斯舉行的 Bitcoin 2026 大會上的公開聲明，她表示比特幣出現在美國銀行資產負債表上「並非完全不可能」，但目前仍需克服多道重大監管障礙。

根據人工智慧研究機構 Epoch AI 於 5 月 8 日發布的數據洞察，研究員 Luke Emberson 估算，Anthropic 每名員工創收約 900 萬美元，OpenAI 每名員工創收約 550 萬美元，兩者均超越《福布斯》全球企業 2000 強榜單上所有大型上市科技公司的人均創收水平。

SEC 主席 Paul Atkins 週五表示，該機構需要釐清其監管框架如何適用於軟體應用，因其正考慮為鏈上金融市場撰寫規則。Atkins 於由「Special Competitive Studies Project」主辦的人工智慧展會上發表談話時指出，軟體應用並不會恰好落入 SEC 傳統的監管分類，例如結算機構、經紀商或交易所。 監管框架的缺口 「如今的軟體應用並不總是能沿著這些類別界線整齊地自行組織，」Atkins 說。「單一協定就能執行交易、管理保證金、導引流動性，並透過金庫結構執行交易策略，且能在同一個整合且自動化的系統內完成，往往只需數秒。」 Atkins 呼籲 SEC 透過公告徵求意見的方式進行制定規則，以重新檢視與交易所、結算機構及經紀商相關的定義，並使其適用於鏈上交易系統。他也強調需要釐清加密貨幣金庫——讓使用者能被動賺取收益的鏈上軟體應用。 混合型市場架構 「在委員會審議這些政策計畫之際，我們應該記得，今日的鏈上市場架構往往是混合性質的，將常被稱為『傳統』與『去中心化』金融的元素結合在一起，」Atkins 說。「我們應該在公告徵求意見的制定規則程序中釐清，委員會如何看

杜克大學法學院講師、前紐約聯邦儲備銀行審查員 Lee Reiners 於 5 月 8 日在其部落格發文，指出與川普家族關係密切的去中心化金融協議 World Liberty Financial 可能發行了未登記的證券，認為 WLFI 代幣應受美國證券交易委員會（SEC）審查。

根據 SoSoValue 數據，美國東部時間 5 月 8 日，美國比特幣現貨 ETF 合計錄得 1.46 億美元凈流出，其中富達（Fidelity）旗下 FBTC 為單日最大流出方，凈流出 9,760.41 萬美元；同日，以太坊現貨 ETF 錄得 357.47 萬美元凈流入。

據彭博社於 5 月 9 日報道，AI 晶片製造商 Cerebras Systems 的首次公開募股（IPO）認購訂單已超過發行股數 20 倍；彭博社引述知情人士稱，公司計劃最快於 5 月 11 日將定價區間由原定的每股 115 至 125 美元上調至 125 至 135 美元。

比特幣 在短短一週多內，幫助加總加密貨幣市值達 1,500 億美元，因交易者湧入獲利。 麥可・伯瑞（Michael Burry）警告，今日的股市看起來就像「科網泡沫」（Dot-Com Bubble）的最後階段，當美國國債收益率觸及 5%。 湯姆・李（Tom Lee）表示，只要 $76K 本月比特幣收盤價站上，就將正式確認熊市結束。 在華爾街討論下一步之際，比特幣交易者已累積自 2025 年 6 月以來最高的未實現獲利，並使加密貨幣在一週多內為總市值增加超過 1,500 億美元。 債券市場在同一期間也亮起警訊。麥可・伯瑞（Michael Burry）指出，目前的股市感覺就像「科網泡沫」（Dot-Com Bubble）的最後幾個月。伯瑞正是《大空頭》（The Big Short）中指出房市崩盤的人。以下是本週的市場拆解。 比特幣交易者坐擁自 2025 年 6 月以來最高未實現獲利 CryptoQuant 的鏈上數據顯示，針對短期持有者的未實現獲利率已回升到 2025 年 6 月以來的水平。該圖表追蹤價格相對於（綠色）獲利柱與（紅色）損失柱，顯示眼下比特幣交易者正在獲利，推動損益比線從零以上

TeraWulf 根據公司財報報告，公布其 2026 年第 1 季總營收為 3,400 萬美元；高效能運算（HPC）事業首次超越比特幣挖礦。HPC 租賃收入達到 2,100 萬美元，超過僅略低於 1,300 萬美元的數位資產收入，因為公司正在加速擴展長期運算合約。 HPC 收入里程碑 這次轉變對該公司而言具有重大意義。執行長 Paul Prager 在財報電話會議上表示：「這是首次在財務報表中有意義地反映 HPC 租賃的期間。」這項里程碑也反映了更廣泛的產業趨勢：其他先前只做純比特幣挖礦的公司，正把重心轉向 AI 與超大規模運算基礎設施。Riot Platforms 近期在 2026 年第 1 季首次公布其資料中心收入達 3,320 萬美元；其中大部分來自其 AMD 合約推動，且公司正擴展至比特幣挖礦之外。 財務表現 TeraWulf 的 2026 年第 1 季總營收相較於一年前約 3,440 萬美元大致持平。公司公布 4.276 億美元淨虧損，較一年前的 6,140 萬美元擴大；不過其中近一半歸因於非現金的認股權證重估。財務長 Patrick Fleury 將本季描述為「正處於轉型中