Gate 加密貨幣新聞與市場分析

Zilliqa 與 LTIN 將其既有合作擴展為全面性的策略夥伴關係，目的是在區塊鏈交易完成定案之前，先導入可驗證的組織身分檢查。此舉建立在 10 月先前達成的協議之上，並旨在填補 2022 年 8 月一宗與穩定幣轉移相關的制裁事件所暴露出的合規落差。該夥伴關係使中立的身分驗證與許可檢查能在無許可（permissionless）的區塊鏈網路間完成結算前進行，回應去中心化金融中所面臨的監管與制裁相關挑戰。 該夥伴關係將可驗證的組織身分與結算前的許可檢查整合在一起，允許區塊鏈交易在於任何受支援網路執行前先通過合規驗證。使用此整合解決方案的組織將能在完成交易前，透過標準化的數位身分來驗證交易對手，降低與可能違反制裁或監管要求的實體互動的風險。 2022 年 8 月制裁事件暴露合規不一致 此夥伴關係直接回應 2022 年 8 月一宗與穩定幣轉移相關的制裁事件所揭露的缺失。在該事件中，涉及某一種穩定幣的交易仍得以繼續完成結算，即使另一種穩定幣的發行方在適用的制裁控管下本應阻止類似轉移。不同的結果凸顯出，合規措施在去中心化區塊鏈網路中的落實方式存在不一致。 新的框架引入中立的許可檢查，並且可獨立於

Align Partners（安聯合夥人）在 14 日提出，將 JB Financial 與 BNK Financial 進行合併，理由是區域銀行正面臨結構性生存危機。14 日，積極主義基金 Align Partners Asset Management（安聯合夥人資產管理）向股東發出信函，提議合併南韓兩家主要區域金融控股公司，JB Financial Group（JB 金融集團）與 BNK Financial Group（BNK 金融集團），並稱在人口下滑以及首爾都會區資本集中之下，個別區域銀行正面臨結構性生存挑戰。Align 執行長 Lee Chang-hwan（李昌煥）於記者會表示，區域銀行要獨立生存猶如「緩慢死亡」，他指出去年區域銀行合計的以韓元計價貸款市場占有率僅為 6.0%，而全國性銀行約為 56%。該公司表示，合併將創建總資產 234 兆韓元的區域金融控股公司，企業價值可能最高達 20 兆韓元，並在提案中要求雙方董事會於 8 月 7 日前建立獨立董事委員會，對策略與財務可行性進行審查。 Align Partners 將區域銀行結構性危機作為合併理由 Align Partn

根據 NICE 信用評等於 14 日發布的分析，韓華蓋拉利亞（Hanwha Galleria）近期以 2367 億韓元收購 The Peak Dosan 所在地，並計畫購買 Sunhwa Building，將使該公司的借貸負擔增加超過 4000 億韓元。儘管債務大幅增加，信用評等機構認為，因已取得物業的資產價值，對韓華蓋拉利亞信用狀況的即時影響仍有限。公司於 8 日舉行的第四次公開拍賣中，贏得江南區（Gangnam-gu）新沙洞（Sinsa-dong）633-3 號地塊投標，並於 9 日公布得標結果。 韓華蓋拉利亞以 236.70 億韓元收購 The Peak Dosan 地塊 韓華蓋拉利亞前一日披露，公司參與了位於江南區新沙洞 633-3 的該地塊公開拍賣，並被選為中標者。公司於 9 日以 236.70 億韓元得標，拿下 The Peak Dosan 地塊的第四次公開拍賣。公司計畫將該地塊開發為高端住宅設施以供出售。NICE 信用評等估計，該項目從購地到完工約需 4-5 年。 以外部借貸資金支應 90% 的總收購成本 公司目前已使用自有現金儲備支付 10% 的投標訂金，而剩餘 90%

Microsoft（微軟）股價週一上漲 1.5%，逆勢於因美國-伊朗緊張局勢升級而引發的全市場拋售。該股在 7 月出現新動能，係因其在上半年於同儕群組中表現偏弱後脫穎而出。零售交易者如今正密切關注該股，因其正接近關鍵價格水位。 Microsoft 宣布 Windows 11 搜尋框重新設計 週一，Microsoft（微軟）宣布對 Windows 11 的搜尋框進行重大更新。新搜尋會先優先處理裝置端資訊與檔案，再進入網路搜尋，並採用精簡介面，移除建議內容與廣告。 目前，搜尋選單會在右側窗格以磁貼顯示近期搜尋，並包含「圖片日」、每日小測驗、熱門搜尋與遊戲推薦。改版後的搜尋將只顯示近期搜尋。 Microsoft（微軟）也表示，正在整理網路搜尋結果。搜尋選單將先呈現「最相關的答案」，而不是顯示「相關產品與促銷」。 此更新正透過 Microsoft（微軟）的早期存取測試管道（Experimental Channel）推送給 Windows Insiders。 Stocktwits 情緒仍偏空，交易者盯著 $400 關鍵位 在 Stocktwits 上，截至週一晚間，MSFT 的零售情緒仍維持「偏

南韓政府在 14 日將其 2026 年經濟成長預測上調：實質成長為 3.0%，名目成長為 12.3%。成長動能來自前所未見的半導體超級景氣循環以及強勁的出口表現。這是自 2021 年以來、時隔五年實質成長率首次超過 3%，且名目成長率達到自 1996 年以來的 30 年來最高水準。政府公布其「2026 年下半年經濟成長策略」，鎖定「3·4·5 願景」，內容包括達成 3% 的潛在成長率、在全球出口排名第 4、以及將人均收入推升至 50,000 美元，以將南韓定位為不可替代的經濟體。 政府將 2026 成長預測上調至 3.0% 政府將 2026 年實質成長率預測上調至 3.0%，名目成長率預測上調至 12.3%。相較 1 月預測，實質成長上調 1.0 個百分點，名目成長上調 7.4 個百分點。財政經濟部第一副部長李炯日（Lee Hyung-il）表示，上修反映了 6 月成績所確認的強勁出口表現，以及中東戰事緊張情勢趨緩，後者壓低物價並對國內需求與出口產生正面影響。6 月出口額達 1022 億美元，使南韓成為全球第四個突破 1000 億美元大關的國家。 公布三高風險管理措施 政府將建立涵蓋整

荷蘭資產管理公司 Robeco 於 5 月 14 日表示，由三星電子與 SK Hynix 主導的記憶體半導體景氣循環，將延續到超出過往模式的時間。Robeco 全球策略股權策略主管（Deputy Head of Global Stars Equity Strategy）Chris Berkouwer 在首爾舉行的記者會上表示，支撐這一展望的三個因素包括：政府以主權 AI 策略（sovereign AI strategies）推動，讓客戶群在大幅超出 Big Tech 的範圍；產能無法滿足需求翻倍；以及以長期供應協議（LTA）架構合約，確保持續的獲利成長。Robeco 管理規模達 3960 億美元的資產。 Robeco 指出可延長記憶體半導體循環的三個因素 Chris Berkouwer 於 5 月 14 日的記者會上表示，儘管南韓半導體產業具周期性，但景氣循環將拉長。他指出三個具體因素。第一，中央政府對人工智慧的策略性優先順序，已將客戶群擴大到不僅限於 Big Tech 公司，還包括推動主權 AI 計畫的國家。第二，即便產能翻倍，記憶體半導體產業目前仍無法滿足需求成長的情況；此一狀況已

NuScale Power Corp.（SMR）、Richtec Robotics Inc.（RR）以及 Factorial Energy Inc.（FAC）的股票週一觸及 52 週低點。SMR 在 Truist 啟動追蹤後，給出「Hold」評級與 10 美元目標價，盤後下跌超過 7%；因投資人情緒仍受 6 月初披露的會計錯誤影響，RR 股下跌將近 6%；而 FAC 股即使宣布與 Tulip Tech（荷蘭的先進無人機電池系統開發商）建立合作，仍暴跌超過 35%。跌勢源自各公司自身的弱點，並進一步被整體市場的疲弱所放大。 NuScale Power 在 Truist 維持「Hold」後觸及 8.27 美元低點 SMR 股週一觸及 52 週低點 8.27 美元，交易價格比其 52 週高點低超過 84%。這家尚未營收的能源公司在最新一季公布營收為 60 萬美元，較一年前下滑近 96%。由於 RoPower 技術授權協議中一次性貢獻到期，導致營收大幅下滑；該協議在 2025 年初曾推高了表現。每股淨損為 0.14 美元，低於市場預估的每股 0.11 美元虧損。公司期末約持有 10 億美元流動

影響 Telegram 的 t.me 短連結服務的中斷，暫時切斷了公司不斷成長的區塊鏈生態系統中的其中一個主要入口，導致使用者在嘗試存取基於 TON 的錢包、Mini Apps 以及加密服務時產生阻力。雖然該問題並未停止 TON 區塊鏈本身，但它中斷了連接 Telegram 訊息平台與圍繞 The Open Network 所打造的去中心化應用的關鍵層。 此事件凸顯出 TON 生態系統的使用者體驗與 Telegram 的基礎設施密切相關。許多加密服務依賴 t.me 連結，將使用者導向機器人、錢包、交易工具以及 Mini Apps。當這些連結無法使用後，即使區塊鏈仍會正常處理交易，新使用者的導入以及既有服務的存取都變得顯著困難。 對 TON 使用者的影響 此次暫停凸顯 Telegram 與 TON 之間日益加深的關係，TON 已逐漸演變成業界最具整合性的訊息與區塊鏈生態系之一。Telegram 也愈發將 TON 定位為其平台內 Mini Apps 與加密相關功能的首選區塊鏈。開發者同時打造了支付工具、遊戲應用與數位資產服務，而這些服務都高度依賴 Telegram 的原生發現機制。 主要影

數位資產市場「CLARITY Act」已獲得美國主要執法機構的第二次公開背書，為加密貨幣市場結構法案注入動能，因立法者正準備在 8 月休會前進行一次關鍵的參議院推進。 聯邦執法官員協會（FLEOA）宣布支持該立法，並敦促立法者強化數個與去中心化金融及刑事執法相關的條款。此次背書是在先前由全國黑人執法主管組織所表達的支持之後出現的，讓該法案在經過數月對其可能影響金融犯罪調查的辯論後，獲得兩個具影響力的執法團體背書。 執法單位尋求有針對性的修訂 儘管 FLEOA 表揚該立法在兼顧數位資產創新與公共安全之間取得平衡，但該組織也表示，定案通過前仍需要進行修訂。 其建議包括： 限縮對去中心化金融參與者的責任保護 澄清去中心化協議中的問責性 防止公司透過宣稱去中心化來規避監管 保留既有的聯邦調查、反洗錢、制裁與反恐權限 這些要求反映出今年年初多個警察與檢察官組織所提出的擔憂，他們認為法案部分內容可能會無意間讓追查與加密貨幣相關的犯罪活動變得更困難。 參議院期限臨近 最新背書出爐時距離國會開始 8 月休會僅剩數週；這一時間表被廣泛視為今年推進全面數位資產立法的關鍵。支持者認為，CLARITY Act

南韓金融部與金融部（Ministry of Economy and Finance）公布計畫，將制定《國家資產基本法》，以補足國家資產管理的盲點，其中包括先前因房地產為主的框架而被排除在外的數位資產。該部門在14日發布的《2026年下半年經濟成長策略》中表示，該法將使國家資產的思維模式從「所有與保值」轉向「營運與價值創造」。此項改革回應政府各部門與會計系統間管理碎片化的問題；該部門解釋稱，將擴大並重新定義「國家資產概念」、強化「控制塔」功能，並為各資產類別建立量身打造的管理制度。 國家資產基本法：定義超越房地產 南韓金融部與金融部表示，《國家資產基本法》將從目前以房地產為中心的管理，以及分散的部門監管，轉向一套全面的框架。該部門指出，該法將擴大並重新界定國家資產的概念，使其涵蓋包含數位資產在內的新型資產類型、強化「控制塔」功能，並為每一類資產建立量身打造的管理制度。此次公告將數位資產管理既有盲點界定為推動立法的關鍵因素。 數位資產基本法：延後至2026年下半年以進一步審查 《數位資產基本法》的立法仍列在政府議程中，但已被重新分類為需在2026年下半年進一步審查並補充。該部門在2026年

南韓國家退休金服務處（NPS）負責管理的外匯遠期（currency forward）額度最高達 88 億美元，但依據 5 月 14 日業界觀察指出，該機構在選擇外匯交易（FX）交易對手方面缺乏透明的公開流程。雖然該退休金基金會公開地每季選擇證券公司，以進行國內與海外股票、債券交易，但外匯換匯（FX swap）與貨幣遠期交易則由內部團隊依裁量處理，未公布選擇準則。缺乏正式交易對手選擇程序，已引發外界對「過度銷售競爭」以及在管理外匯市場最大型機構參與者之一時可能出現利益衝突的疑慮。 NPS 外幣資產達 5,882 億美元，對沖額度擴大 依據 5 月 14 日金融投資產業的說法，NPS 基金管理總部主要與外國銀行的首爾分行以及少數國內銀行進行外匯換匯（FX swap）與貨幣遠期交易。截至 3 月，該退休金基金的外幣資產總計達 5882 億美元。在新公布的外匯新框架策略下，對沖額度暫時擴大至 15%，使 NPS 得以進行最高達 88 億美元（132.3 兆韓元）的貨幣遠期交易。 若納入戰術性貨幣對沖（±5%），總對沖額度可提高至 20%，約 1176 億美元（176.4 兆韓元）。去年 2 月

前金融監督院院長 Lee Bok-hyun 率領代表 JTBC 債券受害者的法律團隊，指控證券商向散戶投資者錯售債券；同時，南韓金融監督院於 5 月 2 日對新韓投資證券（Shinhan Investment & Securities）與 Kiwoom Securities 啟動檢查。該法律團隊於 5 月 13 日在首爾鐘路區律師公會會館舉行記者會，公布有 250 名申訴人、損害賠償共 325.2 億韓元（32.52 億韓元），但自我申報的估計達 450 個個人帳戶，損害約 760 億韓元（76 億韓元）。團隊稱 JTBC 在發行債券當時資本幾乎全數侵蝕，且指控承銷商知悉風險，卻仍將該等產品賣給個人投資者。南韓金融監管機關正在審查證券商是否違反資本市場法下的投資者保護義務。 法律團隊指控新韓投資證券與 Kiwoom Securities 知悉 JTBC 風險 受害者法律團隊於 5 月 10 日向金融監督院提交名為「JTBC 公司債與電子短期債券發行之金融公司檢查意見」的檢查申請。團隊指控，新韓投資證券作為主辦承銷商，在其公司盡職調查報告中記錄資本侵蝕與累積虧損，但在投資說明書中又表示，

美國股市上週末顯示市場廣度改善，當時漲跌線（advance-decline line）觸及歷史新高，並在 13 日再度上升，Yahoo Finance 報導。根據 Vanda Track，零售投資人從 SanDisk、Apple、Tesla 和 NVIDIA 撤出資金，但在 Q2 財報發布前，較廣泛的指數仍保持穩定。這種背離代表從集中式的 mega-cap（超大型市值）領漲模式轉變：自 6 月 25 日以來 Magnificent 7 上漲 10%，而半導體下跌 10%。 漲跌線顯示更廣泛的市場參與 漲跌線的累積數值會每日將上漲股票加總、下跌股票相減；Yahoo Finance 的數據顯示，上週末該線觸及歷史新高，並在 13 日再次上升。Yahoo Finance 表示，這種背離在今年春季於美國股市開始，但上週已消失，儘管半導體仍持續走弱，這意味著相較春季時期拉出的大幅落差出現了急劇反轉。 當漲跌線與主要指數一起上升，代表眾多股票之間出現普遍參與，表示反彈具備持久且可持續的特徵。相反地，當指數創新高而漲跌線下滑，則表示只有少數大型股在抬升指數，而大多數股票下跌。 Yahoo Finan

英特爾（Intel）於 13 日（當地時間）宣布將在愛爾蘭萊克斯利普（Leixlip）園區投資 50 億歐元（約 8 兆 5 千億韓元），以擴大用於 AI 系統的處理器生產。此項投資回應 AI 晶片需求飆升，透過提升既有產能、推進研發活動，並利用既有無塵室空間來落實。該公告也呼應歐盟（EU）半導體法（semiconductor law）倡議，以強化歐洲半導體供應鏈，並降低對外國高效能晶片供應商的依賴。 Intel 承諾向愛爾蘭半導體擴張投入 50 億歐元 英特爾宣布 50 億歐元投資，以在愛爾蘭萊克斯利普園區擴大 AI 系統處理器的生產。這項策略性投資將提升園區既有的生產產出，並推進該設施的研發活動。公司計畫利用既有的無塵室空間，以因應產業需求，強化歐洲半導體供應鏈。 投資目標 聚焦產能與研發推進 該投資重點在於透過萊克斯利普園區既有的基礎設施，最大化生產能力。英特爾將利用現有無塵室設施，擴大 AI 數據中心晶片的製造產能。資金配置包含在推進研發的同時進行產能擴充，以滿足不斷成長的處理器需求。 高層證實 英特爾擴充代工客戶能力 英特爾（Intel）資深副總裁 Naga Chandras

Joshua Crabb（Robeco 資產管理公司之亞太股票業務主管）以及 Chris Berkouwer（Robeco 之全球股票投資組合經理）於 5 月 14 日上午在首爾汝矣島（Yeouido, Seoul）舉行的簡報中，提出其對全球股市的展望。這些高層建議投資人，將資金從部分科技股的高度集中持倉分散至被低估的亞洲市場，以及非科技產業，包括醫療保健、消費品與金融類。簡報涵蓋目前的市場狀況：儘管與 AI 相關的動能仍持續，但投資權重已過度集中於特定選定的科技股。Crabb 表示，儘管全球股票市場的風險偏好仍強，且企業獲利展望的修正相當扎實，但投資人應降低對那些漲幅快速的股票曝險，並擴大布局到未獲市場關注的產業。 Robeco 指出亞洲市場的估值優勢 Crabb 評估，亞洲股市的估值仍具吸引力。他解釋，美股進一步重新定價的空間有限，而亞洲市場則存在重新定價的潛力。南韓與台灣的科技股正領先推動亞洲新興市場的獲利展望上修，日本亦同步帶來貢獻。Crabb 表示，關鍵不在於企業獲利率是否放緩本身，而在於衰退速度，並指出真正重要的是，快速的獲利成長減速是否會導致經濟衰退。 AI 投資循環從

南韓政府公債殖利率在 7 月 14 日上升，原因是美伊緊張局勢持續升溫，且國際油價飆升。3 年期基準政府公債殖利率截至上午 10:55 上漲 5.8 個基點至 3.868%，而 10 年期殖利率上升 4.6 個基點至 4.313%。拋售動能來自西德州中級原油（WTI）價格上漲 9.42%，至每桶 $78.14，此前美國在伊朗水域採取軍事行動；同時也受到聯準會理事 Christopher Waller 的偏鷹言論影響。外國投資人加大賣壓，淨賣出 3 年期公債期貨 8,624 口與 10 年期期貨 1,751 口，即便美元兌南韓元匯率下跌 3.60 韓元至 1,493.90 韓元。 南韓政府公債殖利率創多週高點 3 年期政府公債殖利率盤中最高達 3.881%，為 6 月 11 日以來的最高水準；當時曾觸及 3.906%。10 年期基準殖利率在交易中最高升至 4.332%，為 6 月 9 日以來的最高點；當日曾達 4.346%。30 年期政府公債殖利率上升 3.8 個基點至 4.483%。3 年期公債期貨下跌 20 點，至 102.80，並在上午 9:35 下跌最多 24 點。10 年期公債

根據金融監督院提交給國會議員金相勳（Kim Sang-hoon）與韓昌玟（Han Chang-min）的資料，從 2023 年起為期三年的期間內，韓國證券公司透過「以出售款項作為擔保的借貸」（sell-proceeds collateral loans）賺取了 175.36 億韓元的利息收入。Kiwoom Securities 與 Mirae Asset Securities 佔 2025 年全部利息收入的 90.7%，其中僅 Kiwoom 當年就募集了 36.59 億韓元。之所以會出現這些貸款，是因為韓國的 T+2 交割制度要求投資人在出售股票後需等待兩個營業日才能收到出售款項，促使部分投資者以已確認的出售款項為擔保借貸，利率最高達到每年 10%。總統李在明（Lee Jae-myung）於 3 月就此提出質疑後，監管機關開始加強審視。他質疑，為何投資者在今天賣出股票後，資金必須等到後天才能到手。 Kiwoom Securities 在 2026 年前四個月賺取 31.32 億韓元 在 2025 年，10 家主要韓國證券公司自「以出售款項作為擔保的借貸」收取的利息為 65.92 億韓元

7 月 10 日，第九巡迴法院聽取了三個加州部族的上訴，這三個部族分別是 Blue Lake Rancheria、Chicken Ranch Rancheria of Me-Wuk Indians 以及 Picayune Rancheria of the Chukchansi Indians，他們以提告者身分挑戰下級法院的裁定，該裁定允許 Kalshi 在他們的土地上提供體育預測市場。這些部族希望阻止 Kalshi 與部族土地上的合約，並主張該預測市場提供了未經授權的第三類（Class III）博彩，違反部族博彩條例。此上訴源於 11 月一項命令，該命令拒絕了他們對 Kalshi 及其配銷夥伴 Robinhood 提出初步禁制令的請求；隨著聯邦「先占」（preemption）是否適用於「事件合約」的爭議擴大，問題涉及事件合約是否應專屬歸在商品法（commodities law）之下，因此案件也來到第九巡迴法院。 Kalshi 與部族提出相互競爭的 IGRA 解讀 代表部族的律師 Lester Marston 主張，Kalshi 正在印度地（Indian lands）上提供未經授權的第三

李在明總統14日指示法務部檢討立法，針對超過法定利率5倍的非法借貸建立刑事處罰。總統在青瓦台的內閣會議上也要求該部檢查對脆弱債務人的債務減免標準。該指示源自近期一宗據報因債務導致家庭自殺的案件；李在明強調，目前法律對超過20%的利息作無效、對超過法定利率3倍的本金作無效，但對最極端的重利案件缺乏刑事處罰。 李在明總統指示對極端重利給予刑事處罰 在14日的內閣會議上，李在明表示：「我在黨內時提出過，如果法定利息超過20%，利息無效；如果超過3倍，本金無效；如果超過5倍，應該給予刑事處罰，但最後我們沒能把刑事處罰條款做出來。」他補充說：「那也應該被處罰。請在法務部檢討，當（法定利息）超過5倍時課以刑事處罰。」 法務部長鄭聖浩回應：「我們會檢討各種類型。」 總統提到近期一則關於家庭自殺的新聞報導，表示他看到內容指向是因為債務。他強調：「很清楚的一點是，韓國目前的狀況並不差到必須抱著孩子死於債務的程度。」 要求檢討對脆弱債務人的債務減免標準 李在明要求檢討債務減免標準的立法。青瓦台政策主管金龍範表示：「首爾更生法院依實務準則，可提供債務減免特別待遇（償還期間減縮特別待遇）最多24個月，但只有首

Reed Smith 推出 Aquarius 自動化合規平台，協助加密公司以 MiCA 自動分類資產、生成監管白皮書、完成盡職調查及 ESG 揭露，並計畫拓展至英國、阿聯酋、香港與新加坡。MiCA 過渡期於 2026-07-01 結束，ESMA 對已授權機構展開審查，穩定幣框架亦在討論修訂。