Gate 加密貨幣新聞與市場分析

美國參議院在 8 月休會前，必須在一個狹窄的立法窗口內通過《Crypto Clarity Act》，原因是該法案已於 2025 年 7 月在眾議院獲通過。本週，總統川普透過 Truth Social 呼籲參議院推進這項立法，並將投票定調為維持美國在數位資產領域領導地位所必需。該法案陷於僵局，主要源自兩項爭議：穩定幣收益率限制，以及國會資訊揭露要求。此延宕同時也發生在財政部長 Scott Bessent 續呼全面性的聯邦加密貨幣框架之際，且國際監管機構加速制定各自的規則。 立法時程與卡點 眾議院於 2025 年 7 月通過 CLARITY Act，但參議院尚未安排表決。Stifel 分析師 Brian Gardner 表示，日曆才是敵人，因為 8 月休會對立法行動設下了硬性截止期限。兩大主要障礙仍是穩定幣收益率限制；銀行業團體認為這可能會將資金存款從傳統放貸機構轉移走，以及國會資訊揭露要求。支持者需要 7 位民主黨議員票數以推進該法案。休會後表決在程序上仍有可能，但政策觀察人士指出，若休息時間延長，立法動能通常會下滑。 監管格局與國際脈絡 財政部長 Scott Bessent 已公開倡議

根據俄羅斯國家杜馬金融市場委員會主席 Anatoly Aksakov 的說法，俄羅斯國家杜馬將於週二就一項加密貨幣監管法案進行最終審議。該法案草案第 1194918-8 號，題為《關於數字貨幣與數字權利》，將進行第二、三讀，以制定投資者限額與跨境交易規則。此項立法旨在為俄羅斯的加密活動建立法律框架，並填補數字資產市場的監管缺口。 合格與非合格投資者的投資限額架構 該法案引入依投資者資格狀態分層的限額。非合格投資者在透過單一中介進行加密貨幣購買時，將面臨每年 300,000 盧布（3,800 美元）的限額，海外轉帳則受 100,000 盧布的上限限制。合格投資者則適用更高的門檻：購買上限為 300 萬盧布，國際轉帳上限為 100 萬盧布。 若該法案獲議會批准，立法內容將為投資者以及跨境交易作業建立規則。 生效日期與實施時程 主要條款預定在 9 月 1 日生效，前提是法案通過最終審議。Aksakov 表示，該立法將在俄羅斯建立加密貨幣使用的法律條件。他補充說，該法案將允許為俄羅斯供應商品的公司使用加密資產「且不受過度的立法與法律限制」。 常見問題 俄羅斯的加密貨幣法案為非合格投資者設定哪些

CuspAI 這家英國 AI 新創公司於週一揭露，將與 Nvidia 以及 45 個組織展開合作，以加速半導體、潔淨能源與先進製造用材料的發現。該公告同時配合公司一輪 4.5 億美元募資，由 Kleiner Perkins 與 NEA 領投，並將公司估值定在 26 億美元；Jeff Bezos 的 Bezos Expeditions 亦有顯著參與。CuspAI 使用人工智慧來模擬新型材料的效能，縮小在碳捕捉、半導體與水淨化等等待突破的產業中，實驗室測試可能性的龐大範圍。 CuspAI 以 26 億美元估值募得 4.5 億美元 這輪 4.5 億美元募資由 Kleiner Perkins 與 NEA 領投，並由 Jeff Bezos 的 Bezos Expeditions 顯著參與。新增的投資人還包括 Glade Brook Capital Partners、Lux Capital、AMD Ventures，以及英國的 Sovereign AI Venture Fund。Kleiner Perkins 合夥人 Josh Coyne 在聲明中表示：「大多數重大的技術飛躍都取決於一種材料，而下

KOSPI 在截至 7 月 16 日的 1 個月報酬率中，於主要全球股指表現墊底。根據 Investing.com 於 7 月 20 日報導的數據，6 月 18 日至 7 月 16 日下跌 24.75%。該指數於 7 月 20 日收在 6516.27，下跌 4.46%。SK Securities 研究員 Jo Jun-ki 表示，下跌主因是中東地緣政治風險推升油價，導致半導體類股賣壓加劇。KOSPI 的跌幅亦超過俄羅斯 RTSI 指數在同期間的下跌 24.21%，使其成為所追蹤主要市場中表現最差者。 KOSPI 截至 7 月 16 日出現 24.75% 的 1 個月跌幅 根據 Investing.com，KOSPI 從 6 月 18 日的 9063.84 下滑至 7 月 16 日的 6820.60，跌幅為 24.75%。此一表現不如俄羅斯的 RTSI（-24.21%）與 MOEX（-19.09%）指數。若納入 7 月 20 日的收盤價 6516.27，跌幅將進一步擴大至 28.51%。 多數全球市場在近期 1 個月期間出現負報酬。香港恒生指數在主要指數中表現最佳，僅上漲 4.39%。美

Duksan NeoCorus 與 DTS 於 20 日獲得韓國交易所 KOSDAQ 市場上市委員會的初步上市批准，使其成為在新例外規則下獲准進行雙重上市的首批子公司。該等批准係依據金融監督院與韓國交易所於 6 日發布的公告，針對特例情況下可進行雙重上市的詳細標準。隸屬於 Duksan Hi-Metal 的國防與航太零件開發商 Duksan NeoCorus，以及隸屬於 Dasan Networks 的通用機械製造商 DTS，現可進入公開發行程序，包括向金融監督院提交有價證券登記申報書。兩家母公司均透過採用「3% 規則」機制的特別股東會取得股東同意——Duksan Hi-Metal 於 5 月 29 日取得、Dasan Networks 於上月 19 日取得。該框架標誌著韓國過往「禁止雙重上市、但在特定條件下允許例外」原則的轉變。 金融監督院為雙重上市設立 3% 規則與董事會職責 金融監督院要求尋求雙重上市例外的母公司透過「3% 規則」方法取得股東同意；該方法係依商事法律，適用於稽核委員會成員任命的程序。根據此機制，最大股東及特別相關方的合計表決權上限為 3%，且批准需取得出席股份的多

美元-韓元（USD-KRW）匯率在 20 日首爾外匯市場下午 3:30 下探至 1,478.40 韓元，較前一交易日收盤的 1,478.50 韓元下跌 0.10 韓元，創下自 5 月 11 日以來的最低收盤水準。儘管中東地緣政治緊張局勢升溫，匯率仍下跌；SK Hynix 其美國存託憑證（ADR）掛牌所引發的美元換匯賣壓主導了市場走勢。SK Hynix 透過其 ADR 掛牌募資 265 億美元（約 40 兆韓元），並持續為國內投資目的出售美元。隨著外國投資人於 KOSPI 下跌 4.46% 的背景下淨買入 5 0 0 億韓元股票，韓元進一步走強，並降低託管方的美元買入壓力。美元指數在亞洲時段下跌至 100.68，限制美元強勢，並為韓元升值創造空間，儘管美國與伊朗之間的軍事緊張仍在持續。 SK Hynix ADR 換匯推升美元賣壓 SK Hynix 的 ADR 掛牌換匯被視為推動韓元升值的主要因素。該公司透過 ADR 掛牌募資 265 億美元（約 40 兆韓元），並持續在外匯市場出售美元以用於國內投資。美元-韓元匯率開盤於 1,490.00 韓元，並在盤中一度衝高至 1,490.60 韓元

川普承諾在 6 月 CPI 下滑 0.4% 之後持續讓物價下跌，依據美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）資料。川普在 Truth Social 貼文中提到油、氣、雞蛋與處方藥價格下跌，延續了他的一波壓力攻勢；其中包含 6 月 30 日要求燃油零售商把加油站油價下調至約每加侶 $2.50。汽油均價為每加侶 $3.86，較 5 月高點超過 $4.50 下滑；雞蛋價格則呈現複雜走勢——6 月上漲 4.3%，但仍比一年前低 27.9%。這份通膨降溫數據塑造聯準會（Federal Reserve）的政策預期，而這些預期會直接影響包含加密貨幣在內的風險資產；比特幣目前交易價格接近 $64,150。 川普在零售商壓力攻勢中訂下每加侶 $2.50 的汽油目標 川普在 Truth Social 上撰文稱，政府將「持續讓 物價下跌（Prices DOWN），就像油、氣、雞蛋與處方藥一樣——在我們繼承自昏昏沉沉的喬·拜登（Sleepy Joe Biden）的災難之後，這些都正在快速下滑。」6 月 30 日，總統告訴美國燃油零售商要「立刻」下調加油站油價，並設定目標為約每加侶

比特幣週五下跌至約 62,530 美元，為近三天以來的最低點。原因是美國部隊對伊朗發動打擊已連續第七個夜晚，而全球市場中的晶片股拋售加速。該加密貨幣在同一交易時段收復跌幅：週五收盤約在 64,110 美元；撰寫本文時約交易在 64,860 美元，近 24 小時大致持平，且本週上漲 2.3%。市值則接近 1.30 兆美元（根據 CoinGecko 資料）。 下跌發生在納斯達克綜合指數收盤下跌 1.40% 之後；盤中一度最多下挫 2.44%。費城半導體指數則在三個交易時段內下跌 7.8%。布倫特原油期貨週五以每桶 88.10 美元收盤，本週上漲約 16%。Tickmill Group 的 Patrick Munnelly 將本週形容為在市場留下「兩道瘀傷：AI 疲勞與霍爾木茲海峽熱浪」。目前比特幣較其在 2025 年 10 月創下的 126,080 美元紀錄仍低約 48.6%。 納斯達克與半導體指數出現銳利下滑紀錄 週五，納斯達克綜合指數收在 25,520.24，跌幅 1.40%；此前在交易期間一度下跌多達 2.44%。標普 500 指數下跌 1.01%。費城半導體指數追蹤賣壓集中對準的晶

DeGaming 透過一項於 2026 年 7 月 17 日確認的協議，將 Tequity 的遊戲內容整合至其 Web3 iGaming 平台，並將 Originals、Publishing 與 Trading Games 三個產品線納入其生態系。該合作夥伴關係為 DeGaming 的營運商合作夥伴提供具品牌識別的可驗證公平（provably fair）主題館藏遊戲、第三方工作室內容分發，以及以加密貨幣市場為基礎的交易型遊戲。此擴張發生在 DeGaming 於 2026 年 5 月 26 日公開推出後不到兩個月，因為品牌化 Originals 內容正從加密貨幣賭場的領域外溢動能，推進至更廣泛的 iGaming 產業。 DeGaming 運作 Glass Vault 技術並以 Bankroll as a Service 模式提供服務 DeGaming 於 2026 年 5 月 26 日推出，定位為以 Web3 為導向的 iGaming 基礎設施提供商。該平台使用自有的 Glass Vault 技術，能直接在鏈上記錄下注、派彩與餘額變動，使獨立驗證成為可能，而非僅仰賴由營運商管理的報表系統

韓進（Hanjin）是一家獲評 BBB+ 的南韓物流公司，儘管在 14 日舉行的需求預測中，總計接獲 4400 億韓元的訂單，對應 4000 億韓元的募集目標，仍在 1 年到期債券中出現 100 億韓元未售出的情況。未售出部分發生在零售投資人參與度下降以及高收益基金需求走弱之後，原因是涉及 JR Global REIT 與 Joong-Ang Group 的企業違約事件。這項發展反映南韓 BBB 等級公司債市場的整體收縮；該國上半年 BBB+ 債券發行量年減 60.9% 至 2600 億韓元。 韓進需求預測顯示各到期區間結果不均 韓進針對總計 4000 億韓元的公募企業債券發行進行需求預測，並依結果計畫最高增至 8000 億韓元。其 1 年到期的 tranche 募集 2000 億韓元，但訂單僅收到 1900 億韓元，留下 100 億韓元未售出。1.5 年到期的 tranche 募集 2000 億韓元，並收到 2500 億韓元訂單。公司針對各到期區間分別進行需求預測，導致儘管總訂單超過募集目標，1 年到期 tranche 仍出現未售出金額。 市場參與者指出，韓進在 BBB+ 級別中的信

Aurora 發生了主網的全面中斷，導致區塊生產與智慧合約停止運作。 此次中斷清楚展示了自 2022 年以來，該專案的資本化規模縮水 99%。 據 Onchain Lens 報導，Aurora 於 2026 年 7 月 20 日凌晨數小時內發生主網全面中斷，原因是區塊生產在 2:16:11 a.m.（UTC）意外停止。這導致網路上的交易與智慧合約執行立即中斷。 ⚠️ 快訊：Aurora（@auroraisnear）主網自今日 02:16:11（UTC）起已離線。 追蹤：https://t.co/B8bCtNOOcA pic.twitter.com/Liu2zuDSQI — Onchain Lens（@OnchainLens）2026 年 7 月 20 日 Aurora 作為一個相容的以太坊虛擬機（Ethereum Virtual Machine）層，運行在 NEAR Protocol 上。它讓開發者能夠部署基於 Solidity 的智慧合約，並享有低交易費用與提升吞吐量的優勢。該平台已獲得包括 Pantera Capital、Electric Capital 與 Dragonfly C

國家退休金服務（NPS）面臨較低的壓力，需出售國內股票，因為 KOSPI 下跌已降低其總資產中韓國股票的比例；不過，其國內股票持倉仍高於年終目標比例。該基金的總資產近期從約 1 個月內的 1,900 兆韓元區間降至約 1,700 兆韓元，跌幅被歸因於 KOSPI 上市持股的估值下滑，包括 Samsung Electronics 與 SK Hynix。儘管再平衡壓力趨緩，NPS 的國內股票配置略低於 25%，仍超過 20.8% 的年終目標，限制了該基金在下跌期間作為市場穩定力量的能力。 NPS 基金資產下滑至 1,700 兆韓元區間 據金融投資業界指出，國家退休金服務基金規模近期降至約 1,700 兆韓元。該基金上個月曾達到 1,900 兆韓元區間，但在約 1 個月內出現反轉。自該基金高點以來的最大跌幅達兩位數。NPS 將其多數國內股票資產持有於 KOSPI 上市股票，包括 Samsung Electronics 與 SK Hynix。 退休基金日度拋售下滑至 192 億韓元 根據韓國交易所資料，退休基金截至本月 16 日止，每日平均出售價值 192 億韓元的國內股票。這代表較 1 月至

韓國投資信託管理公司（Korea Investment Trust Management）執行長裴載奎（Bae Jae-kyu）在一篇 Facebook 貼文中敦促投資人停止投資單一股票槓桿型交易所買賣基金（ETF）。該警告出現在以 SK Hynix 為標的的槓桿 ETF 在近期市場波動期間，理論與實際績效之間出現巨大落差之際。韓國投資信託管理公司營運 ACE Samsung Electronics 與 ACE SK Hynix 單一股票槓桿 ETF，並在業界屬於頂級資產管理公司。 SK Hynix 槓桿 ETF 記錄：股價下跌 17.9% 時，虧損 47.5% 裴在其 Facebook 帳戶發布了一份標題為「Individual Stock Leverage Inverse 2x Products 的績效分析」的分析，表示：「身為一間營運個股槓桿 ETF 的資產管理公司執行長，我為我說出這番話而道歉。」根據他貼文附上的資料，SK Hynix 股價自 5 月 27 日的 2,243,000 韓元下跌 17.9% 至目前日期的 1,842,000 韓元。在同一期間，交易量與資產管理規模（

美國現貨加密貨幣交易所交易基金（ETF）在 7 月 17 日（週五）錄得淨流入，其中比特幣 ETF 吸引 1.323 億美元、以太坊 ETF 公布 3670 萬美元。合計 1.69 億美元反映投資人持續配置於受監管的數位資產載具。儘管面臨宏觀經濟不確定性以及對數位資產的監管審查趨嚴，機構端需求仍維持穩定。 黑石（BlackRock）在 7 月 17 日週五以 1.365 億美元領先推動比特幣 ETF 的流入 黑石的 iShares 比特幣信託（IBIT）占 7 月 17 日週五比特幣 ETF 流入的 1.365 億美元。Fidelity 的 Wise Origin 比特幣基金（FBTC）錄得 420 萬美元的流出，而所有其他美國現貨比特幣 ETF 皆報告淨新增或淨贖回為零。週五的總額 1.323 億美元高於週四的 7910 萬美元；當時黑石增加 3340 萬美元、Fidelity 吸引 3070 萬美元，Bitwise 的 BITB 則流入 1500 萬美元。 自 2024 年 1 月啟動以來，美國現貨比特幣 ETF 累計已累積 514 億美元的累計淨流入。黑石約占累計流入的 605

香港交易及結算所有限公司（港交所）正準備在香港的人民幣（RMB）交易櫃台買入股票時，讓投資人以人民幣繳付印花稅及與交易相關的費用；此舉是在 7 月 17 日香港政府憲報公布《印花稅（修訂）條例 2026》（第 2 號）之後。該變更移除了貨幣換算的障礙，因為香港正朝將這些證券納入「滬港通（南向通）」的方向推進。法例規定，針對合資格雙櫃台股票透過人民幣櫃台完成的交易，其印花稅應以人民幣計算並直接繳付；港交所亦將相同待遇延伸至證券及期貨事務監察委員會交易徵費、會計及財務匯報局交易徵費、目前已暫停的投資者賠償徵費，以及應付予交易所的交易費。 港交所將人民幣結算延伸至交易費與徵費 港交所表示，將促進證券及期貨事務監察委員會交易徵費、會計及財務匯報局交易徵費、目前已暫停的投資者賠償徵費，以及應付予交易所的交易費的人民幣結算。使用人民幣櫃台的投資人過去可以用人民幣完成證券交易，但部分稅項或市場收費會透過涉及港幣（HKD）的流程計算或徵收。政府先前表示，該安排應有助於透過允許投資人以同一貨幣結算交易及其相關稅項，提升人民幣櫃台的成交額與流動性。 港交所行政總裁：將變更連結至南向通擴容 港交所行政總裁

南韓的退休金年金資產在 2025 年上半年增加了 57.1 兆韓元，達到 553.9 兆韓元，依據金融監督服務局的整合型年金入口網站。確定給付（DB）年金餘額下降 4.7 兆韓元至 224.2 兆韓元，創下有紀錄以來首次出現上半年度下滑；而確定提撥（DC）與個人退休金（IRP）帳戶則合計增加 61.7 兆韓元。這項轉變反映了人口結構變化：1970 年代與 1980 年代出生的儲戶進入 40 多歲與 50 多歲時，具備較高的投資風險承受度；同時，2025 年上半年強勁的股票市場表現也促使雇主管理的 DB 計畫轉向允許最高配置 70% 股票部位的自我管理 DC 與 IRP 帳戶。 DB 年金餘額創下上半年首次下滑紀錄 DB 類型退休金年金資產從 2024 年底的 228.9 兆韓元降至 2025 年上半年 的 224.2 兆韓元，減少 4.7 兆韓元。這是有紀錄以來 DB 年金在上半年出現的首次下滑，發生在季節性年末／年初波動被抵消之後。DB 佔總資產比重在上半年度期間從 46.1% 降至 40.5%。DB 比重在 2023 年仍超過 50%（53.7%），但在 2024 年首次跌破五成（

自 8 月起，Input Output 將把六個核心 Cardano 軟體元件的開發工作轉交給獨立專業公司，並延續至 2027 年。此項轉型包含 Haskell 節點、Plutus 智能合約平台、Daedalus 錢包、Hydra 第二層系統、Mithril 協議以及開發者關係。Input Output 的首席執行官與 Cardano 創辦人 查爾斯·霍斯金森（Charles Hoskinson）將此舉形容為「Voltaire 時代」完全去中心化的最後階段，開發將透過社群組織 Intersect 進行管理。 Input Output 將於 8 月移交六個核心元件 這六個元件代表 Cardano 網路的運作機械。Haskell 節點用於驗證區塊並維護鏈的共識。Plutus 作為撰寫 Cardano 智能合約的平台。Daedalus 擔任桌面端錢包。Hydra 運行為第二層系統，旨在提升吞吐量。Mithril 是一種基於質押的簽名協議，可加速節點同步。 Input Output 的工程路線圖將該計畫指定為「組織去中心化：FY 26-27」，涵蓋 2026 年 3 月至 2027 年 2 月

DL 集團正透過與特定潛在買家進行個別聯繫，推進出售其子公司 DL Motors，並由國內汽車零組件製造商在考量收購提案時進行審查；本次交易規模以 100% 股權為基礎，討論落在約 1,500 億韓元至 1,900 億韓元區間。該財閥也正推進出售 Carilflex，這是一家其於 2020 年收購的高價值合成橡膠與乳膠生產商，全球私募股權公司 KKR 與 Blackstone 正在評估該交易。雙重處分策略旨在退出非核心資產，並將資源集中於特用石化產品，承接 DL Chemical 於 2022 年以 2 兆韓元收購 Kraton 樸茨（總部），進一步強化其特用產品組合。由於主要子公司 DL Chemical 持續面臨資本需求，DL 集團的財務結構需要保持穩定，包括可能對 Yeocheon NCC 追加股東出資——Yeocheon NCC 是與 Hanwha Solutions 共同持有的合資企業，隨政府主導的石化重整進行，並受到中國驅動的商品石化供過於求影響。 DL 集團謀求向國內汽車零組件製造商出售 DL Motors DL Inc. 正以個別方式聯繫少數潛在買家，探討出售 DL M