Gate 加密貨幣新聞與市場分析

Marex 已在紐約、倫敦、杜拜與新加坡推出新的相對價值執行部門，鎖定在現金型固定收益與上市期貨上運行複雜策略的對沖基金與銀行。該部門以委託主（principal）方式運作，由 Marex 作為單一交易對手方（single counterparty）面向客戶，將執行、結算、附買回（repo）融資與資產負債表支援整合到一個一致的模式之下。根據該公司說法，此結構旨在降低交易滑價與操作摩擦，特別是當交易需要拆分至多個中介機構時。 作業架構與執行模型 該部門涵蓋整段交易生命週期，並包含用於在碎片化市場中進行下單與時點（timing）的智慧型執行工具。Marex 表示，平台可透過多種直通式處理（straight-through processing）格式，讓風險在 5 到 10 秒內轉入客戶系統，讓風險團隊在波動激烈的交易時段能更清楚地掌握曝險狀況。此速度特別適用於相對價值策略；這類策略通常依賴相關工具之間的小幅價差，而時點、定價與執行確定性可能會實質影響報酬。 跨保證金（Cross-Margining）與資本效率 該平台整合了 CME-FICC 跨保證金，允許在適用情況下，客戶在期貨與現金部位

邦尼區塊鏈專訪 Eric Trump，談美國在能源、AI與加密貨幣的競爭力與政策走向。他稱川普政府要在各領域勝出，並自稱「加密貨幣總統」。American Bitcoin 持有約 7,000 BTC、9 萬礦機、28 EH/s，計畫增持、不輕易出售。美國低能源成本與稅務激勵利於挖礦；他亦因被銀行 debank 而投入去中心化金融。

根據 Bitcoinsensus 和 Javon Marks 的分析，Dogecoin 正在第三個累積區間內交易，同時從動能指標與價格結構呈現看漲技術訊號。該佈局將目前的盤整交易型態，與兩個先前的小週期進行對比；這兩個小週期分別在先後出現過 190% 與 480% 的急拉。如果買盤守住累積底部並推升至關鍵阻力水準之上，交易者正在留意可能朝 $0.6533 發動的走勢。 Dogecoin 第三個累積區間，動能訊號改善 根據 Bitcoinsensus 分享的一張圖表，Dogecoin 目前正位於第三個累積區間內。該分析將 DOGE 現在的盤整結構，與先前兩個導致上行急升的迷你週期進行比較。 圖表顯示 DOGE 經歷反覆的盤整累積階段，隨後接著強勁拉升。第一個標示的累積階段出現在 190% 上漲之前，第二個階段則出現在 480% 反彈之前。Bitcoinsensus 將最新的黃色方塊標記為「Accumulation 3?」，位於 Dogecoin 近期區間的下半部；在長時間回撤之後，價格已在該區間內盤整。 技術佈局顯示，DOGE 正試圖從一條下降趨勢線中恢復；該趨勢線是在 2024 年底的

美司法部對田納西三人 Armstrong、Chindavanh、Rucker提出聯邦起訴，跨州偽裝快遞入室，逼轉加密資產，單筆最高損失650萬美元，涉案地點包含舊金山、聖荷西、Sunnyvale、洛杉磯，案發期間為2025/11–12/31；全球當年有72起扳手攻擊。

美4月CPI年增3.8%、月增0.6%；核心CPI月增0.4%、年增2.8%。能源月增3.8%、佔通膨40%，新鮮蔬果2.3%創16年新高，實質工資轉負。市場反應：道瓊期貨下跌、10年期殖利率升至4.43%，Fed降息預期延後。能源主導上行，油價因伊朗事件難回穩； BTC等避險資產短期承壓、長期仍以通膨敘事為核心。

東方證券於 2026 年 5 月 18 日宣布，為強化風險管控並保護投資者權益，公司正在其融資融券業務中新增「即时平倉线」（即時平倉線）監測門檻，據公司官方公告。 「即时平倉线」是什麼？ 「即時平倉線」是東方證券用於監測客戶信用賬戶風險狀態的一個特定維持擔保比率門檻。公司將該參數設為 115%，並有權根據市場情況、風險管理需求以及個別客戶的風險承受能力動態調整。 據東方證券公告：「公司有權根據市場情況、自身風險管理需求以及您的風險承受能力調整您的即時平倉線參數。」 不是新行業做法 與投資者猜測相反，該機制並非新的行業監管規定。多家券商已在不同名稱下落地類似門檻。據《澎湃新闻》援引一家頭部券商的資深融資融券人士稱：「維持擔保比率的市場範圍內存在數個統一的關鍵門檻——例如，提取線為 300%，平倉線為 130%。各券商現在會針對不同客戶設置略有不同的平倉線，但 130% 才是主流。」 其他券商的類似做法包括： 國泰君安證券：維持擔保比率為 110% 的「緊急平倉線」 銀河證券：「最低線」為 115% 國信證券：「次日平倉线」為 115% 同一位融資融券專業人士也指出：「把 115% 設為『

Broadridge Financial Solutions 已在資本市場與財富管理作業中部署代理式（agentic）人工智慧能力，推出自主流程系統，旨在以有限的人力介入來分析、優先處理並解決營運例外。該技術已在超過 40 家受管理服務客戶的生產環境中運作，每月處理數百萬筆營運交易，涵蓋交割後處理、帳戶管理以及客戶服務流程。根據 Broadridge 的說法，採用該系統的新客戶可在導入後立即實現最高 30% 的營運成本降低。 從 AI 助手轉向自主營運 金融產業早期採用 AI 多聚焦於提升生產力、共駕式（copilots）、分析支援或對話式介面。Broadridge 的部署則著重於「代理式 AI」，即由軟體系統自主執行營運任務、評估例外、啟動行動並協調工作流程，而無須持續的人類指令。 目前的部署涵蓋多項營運功能，包括交易失敗管理、差異處理（break resolution）、估值例外處理、帳戶維護流程、客戶詢問自動化，以及電子郵件流程處理。這些系統在 Broadridge 所描述的「由人監督的架構」（human-supervised architecture）內運作，以維持可稽核性、監

Figure Technology Solutions（FIGR）週一公布，2026 年第一季借貸量達 29 億美元，年增 113%，促使研究與經紀公司 Bernstein 重申其股票的 Outperform 評等，以及目標價 67 美元，意味著相較於 FIGR 目前股價 38.97 美元，約有 72% 的上漲空間。公司在第 1 季的調整後淨營收為 1.67 億美元，較市場共識高出 6%，年增 92%。管理層指引第 2 季借貸量介於 38 億美元至 41 億美元之間，約比第 1 季高 35%。 第 1 季財務表現 Figure 的調整後 EBITDA 達 8,270 萬美元——約為 50% 的利潤率——小幅超過 8,000 萬美元的市場共識預估。然而，GAAP 稀釋後每股盈餘（EPS）為 0.18 美元，較預期少 9%，原因在於 2,600 萬美元的股票型酬金，低於 2025 年第 4 季的 4,000 萬美元。 Bernstein 分析師由 Gautam Chhugani 領銜，在週二致客戶的備忘錄中指出，考量到僅 4 月的借貸量就達約 13.4 億美元——創下公司單月紀錄——因此第

39 家孟加拉國商業銀行已集結資金，推出孟加拉國創業投資公司（Bangladesh Startup Investment Company，BSIC），這是一個 3,500 萬美元的創投工具，旨在解決晚期種子到 A 輪階段缺乏本地機構資金的問題。BSIC 在孟加拉銀行的指導下成立，將資金匯集於一項自 2021 年起就適用於商業銀行的「淨利 1% 配置」要求之上，並將分散的資金整合為由專業團隊管理的基金。首支基金名為 Onkur，預期將於 2026 年第四季度進行首 3 筆投資。 孟加拉國的創業融資格局 根據本地 VC 公司 LightCastle Partners 的一份報告，孟加拉國的創業公司在 2025 年共募集 1.24 億美元的資金。然而，這一數字中的絕大多數——1.10 億美元——來自一筆單一交易：孟加拉國 B2B 電商平台 ShopUp 與總部位於沙烏地阿拉伯的 Sary 之間的合併。該報告也顯示，去年所募集資金中，只有 1% 來自本地投資人。 這種薄弱的國內資本基礎，與孟加拉國的基本面形成鮮明對比：1.78 億人口、26 歲的中位年齡、正在成長中的中產階級，以及朝向 203

2026 年 5 月中旬，加密貨幣市場正經历一個极為罕見的宏观敏感窗口。美國 4 月 CPI 数据于 5 月 12 日公布，川习北京峰會定于 5 月 13 日至 15 日举行，参議院銀行委员會则将在 5 月 14 日审議 CLARITY 法案（数字資產市場清晰法案）。三個独立但高度關联的事件在短短四天内集中落地，形成對加密資產定價機制的阶段性压力测试。 5 月 12–15 日的事件日历與信息密度分布？ 從信息释放节奏來看，本周的關键节點呈“三峰”排列：周二的 CPI 数据率先打開第一個信息窗口，周四的 CLARITY 法案审議與周四至周五的川习峰會几乎同步推進。CPI 数据的市場消化窗口約為数小時，主要影响利率預期定價；CLARITY 法案审議的决定性在于它可能推動立法進入参議院全体表决阶段，進而影响数字資產的長期监管預期；川习峰會的博弈结果则會在更大范围内冲击全球風險資產的估值中枢。三個事件共同营造出高度压缩的時間窗口，市場面临同時消化多個方向信息的压力，這本身就是波動率提升的典型前提条件。 今晚的 CPI 数据為何成為加密市場的“第一道關口”？ 摩根士丹利全球宏观策略主管 Matt

ABMedia 報導 Forrest Chang 將 Karpathy 的抱怨整理成四條 CLAUDE.md 規則，GitHub 星數迅速飆升至約126,000；5月起 Mnilax 增加8條變成12條完整版，聚焦多代理協作與跨會話工作流。要點涵蓋先懂再寫、求簡、外科式修改、設定上限、選擇衝突模式、讀懂程式碼、驗證意圖、分步 checkpoint、遵循慣例、公開不確定等。建議 CLAUDE.md 作為行為契約，依實際踩坑取捨，避免超過14條或空泛指令。

CBS 指川普宣布美伊停火後數日，巴基斯坦在努爾汗基地允許伊朗多架軍機停放以避美軍打擊，其中含 RC-130 偵察機。巴方稱機群為停火期間抵達，否認軍事保護安排；美方未直接回應，川普稱提案不可接受。此事被視為削弱停火可信度，拉高地緣風險與油價，並引發對巴美關係與區域影響的關注。

CMC Markets 透過其位於法蘭克福的子公司 CMC Markets Securities GmbH，已在德國與奧地利推出上市證券化衍生品，標誌著其策略性擴張至交易所交易憑證與權證。初期的發行內容包括擴充的與加密貨幣連結的產品陣容。此舉反映出 CMC 的業務多元化：不再僅限於其傳統 CFD 業務，並進軍受監管的交易所交易結構性產品。 市場進入與策略定位 此擴張時機正值多數大型歐洲銀行在歷經多年監管趨嚴、資本限制以及獲利壓力後，已降低參與結構性產品發行。CMC Markets 正在布局以切入該市場空缺，同時將營收來源多元化，超越僅靠店外（OTC）的槓桿交易產品。 CMC Markets 執行長 Lord Peter Cruddas 表示：「本次推出時機恰到好處，因為我們近幾年已看到主要銀行撤出該領域，但需求仍然強勁且持續成長。」Cruddas 進一步指出，公司打算隨著時間推進，在更多類別與不同時區擴充產品陣容。 歐洲結構性產品市場的結構 憑證與權證在歐洲零售投資市場中佔據相當重要的比重，特別是在德國、奧地利、瑞士以及斯堪地那維亞部分地區。這些產品讓投資人能透過在受監管交易所交易的上

比特幣目前約從 126,080 美元的 10 月歷史新高回撤 36% 的熊市跌勢，較歷史循環更淺。根據近期分析引用的 CoinGecko 數據，過去曾出現 40% 到 50% 的下跌。撰寫本文時，比特幣在約 80,500 美元的水位，過去 30 天已回升 12.5%，大部分漲幅集中在 4 月 1 日至 5 月 6 日之間，使該資產在該期間內約上漲 22%。這波復甦引發分析師之間的辯論，究竟比特幣的市場循環是否已在根本層面改變。 結構性支撐論點 The Bitcoin Bond Company 執行長 Pierre Rochard 將回撤幅度較淺歸因於「前端偏弱的多頭市場、ETF 流入，以及比特幣資金庫公司正在累積」，他在 2026 年 5 月 11 日的推文中表示：「第四輪比特幣熊市目前已實質上與過往循環解耦。」 Tiger Research 的資深研究分析師 Ryan Yoon 告訴 Decrypt，機構資本的進入帶來了前幾輪循環中所沒有的結構性支撐。「來自 ETF 與 Strategy 的強機構資本，打造了『價格地板』，因此比特幣的走勢才會與過去不同。」他說。 Bitfire 研究

Bernstein 分析師在週二維持對 Circle Internet Group（CRCL）的「優於大盤」評級，並給出每股 190 美元的目標價；根據 The Block，分析師指出，222 百萬美元的 ARC 代幣預售以及穩健的 USDC 供應成長，抵消了利息收入下滑。Circle 股價在週一收在 131.76 美元，意味著相較 Bernstein 目標價約有 44% 的上漲空間。 Q1 財務表現與準備金收入承壓 由 Gautam Chhugani 領導的分析師指出，因利率較弱，Circle 的準備金收入在 Q1 季度對比下降 11%，而經調整後的 EBITDA 為 1.51 億美元，約高於市場共識預估 10%。Q1 營收達 6.94 億美元，約落後 4% 的預期；主要由準備金收入走低所驅動。不過，分析師強調，經調整後 EBITDA 的強勁以及穩定的成本紀律，支撐了短期的財務可見度。 ARC 代幣預售與收入認列 222 百萬美元的 ARC 代幣預售以 30 億美元的完全稀釋網路價值結構設計，提供 Bernstein 所稱的、可對利率敏感性形成近期期緩衝。預售所得款項將在代幣交付後作

Cboe Global Markets 已任命 Julie Bauer 擔任高級副總裁暨政府關係主管，自 5 月 19 日起生效，交易所營運商在公告中表示。根據該公司說法，此任命將在衍生品市場、交易結構監管以及金融科技領域的變革加速期間，強化 Cboe 的監管與政策領導團隊。 任命背景與領導交接 Bauer 將負責在全球範圍內統籌 Cboe 與監管機構、立法者以及產業利害關係人的互動。該任命是在前首席政策官 Angelo Evangelou 於 4 月退休之後所作出。Cboe 的總法律顧問兼公司秘書 Patrick Sexton 就此受聘發表評論：「隨著新技術快速重塑金融市場與監管格局，Julie 帶來深厚的專業知識與審慎判斷，將協助我們在這個瞬息萬變的環境中走在前面。」 Bauer 的背景與經驗 Bauer 加入 Cboe 之前，任職於 Options Clearing Corporation（OCC），在那裡她擔任首席外部關係官。在她於 OCC 任職期間，她在監督與上市選擇權產業相關的倡議工作的同時，也負責與國會及監管機構的互動。她也主管通訊以及投資人教育相關舉措，包括 The O

GD01 首發與規格 杭州機器人製造商 Unitree Robotics 在中國推出 GD01，這是一款供民用運輸的 500 公斤載人機器人，可在雙腿與四肢之間切換。根據《南華早報》，Unitree 將 GD01 定價為 390 萬人民幣（574,000 美元）。一段示範影片顯示，駕駛者在軀幹駕駛艙中乘坐時，機器人邁步直立行走、撞倒磚牆，接著切換成四足匍匐。 市場背景與 IPO 文件 GD01 首發之際，中國企業正擴大其在仿人型機器人領域的布局。根據 Omdia 的說法，2025 年中國公司幾乎占全球銷售的 90%。Unitree 於 3 月向上海星空市場（Star Market）提交 IPO 申請，凸顯其在競爭激烈的仿人型機器人產業中的擴張計畫。 Unitree 的核心商業模式 儘管 500 公斤的 GD01 引起關注，但 Unitree 主要靠較小、較便宜的仿人機器人賺錢。到 2025 年前三季度止，仿人型機器人已成為該公司的主要營收來源。Unitree 在 2025 年交付超過 5,500 台仿人機器人，並在其公開說明書中表示，其出貨量在全球排名第一。 根據公開說明書，Unitr

杭州的宇樹科技宣布推出GD01全球首款量產變形機甲，可在雙足與四足間自由切換，重約500公斤，售價約人民幣390萬元，定位民用運輸載具。示範顯示步行與底盤重組，展現硬體與運動控制整合。中國人形機器人市場占全球近九成，智元機器人則以軟體世界模型GE-Sim 2.0推動自我訓練。晶片與算力供應鏈仍是發展瓶頸。