金屬市場與宏觀流動性環境

根據 Jin10 引述 GivTrade 分析師 Waleed 的說法，7 月 10 日的黃金前景仍然偏樂觀。該分析師指出，目前黃金位於避險需求與利率壓力的交會點。他表示，更廣泛的黃金前景持續受到地緣對沖、央行資產多元化以及實盤投資組合保護需求的支撐。然而，若要進一步上漲，可能需要美國就業市場數據降溫、實質殖利率走低，或地緣政治風險溢價上升。

根據 Jin10，Pepperstone 的研究策略師 Ahmed Al-Aseeri 表示，7 月 10 日黃金可能在短期內同時受到地緣政治緊張局勢與偏高利率的壓力。日益加劇的美國—伊朗緊張局勢削弱了市場信心，並使黃金近期反彈的動能轉弱；由於美國公債殖利率持續偏高，且對聯準會政策走向仍存不確定性，投資人仍不願在這種情況下建立大型多頭部位。 Al-Aseeri 指出，緊張局勢的再度升溫推高了能源價格，可能因此延後全球去通膨進程。不過，該策略師仍對黃金的中期前景持建設性看法，並與近幾週所見的劇烈拋售壓力形成對比。

根據格隆匯，今日（7 月 10 日）國內金飾價格較昨日上漲約 13 元每克。多個國內品牌的純金飾品目前報價在 1250-1256 元每克的範圍內。

根據哈薩克斯坦國家銀行，該國的外匯及黃金淨儲備在6月下降至601.61億美元，較上個月下降7.8%。

上海白銀期貨在7月10日當日內漲幅4.00%，達到每公斤14,805元。

根據格隆匯，7 月 10 日現貨白銀漲超過 1% 至每盎司 60.55 美元。紐約商業交易所白銀期貨合約也上漲 1%，達到每盎司 60.97 美元。

光大期貨指出，紐約商品交易所 7 月黃金期貨當日漲幅為 1.47%，上海期貨交易所黃金則上漲 1.31%。油價大幅下跌，原因是有報導稱伊朗在 24 小時內匆忙出口超過 1000 萬桶原油，緩解了通脹預期。美元和美國國債收益率略為走弱，支撐了黃金的反彈。美國聯準會主席鮑爾預定於 7 月 15 日在參議院銀行委員會就聯準會半年度貨幣政策報告作證。

根據金10，7 月 10 日星期五早上，上海黃金每克報價 899.93 元，較國際黃金價格每克 899.82 元，溢價 0.11 元。

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Gate News 消息，7 月 10 日，據 Gate 行情顯示，截至發稿時，GF（GoldFinger）現報 0.0035 美元，24 小時內漲幅 60.56%，最高觸及 0.0049 美元，最低回落至 0.00166 美元，24 小時交易量達 10.19 萬美元。當前市值約為 6125 萬美元。 GF 是 GoldFinger 項目的原生治理代幣。GoldFinger 是一個專注於將貴金屬資產（黃金、銅、白銀等）與 Web3 生態連結起來的 RWA（現實世界資產）項目。該項目採用雙代幣模型：GF 作為整個生態系統的核心治理媒介；ART（Aurum Reserve Token）作為與黃金資產掛鉤的資產支持型代幣。GoldFinger 為用戶提供了一種透明、低門檻的方式，讓普通人能夠參與貴金屬投資，同時參與 Web3 生態系的治理。 此消息不作為投資建議，投資需注意市場波動風險。

根據格隆匯，7 月 10 日早盤中國商品期貨下跌。SC 原油下跌超過 3%，焦煤接近下跌 3%，純苯和焦炭下跌超過 2%。上漲方面，上海白銀漲超過 3%，木漿和上海錫漲超過 2%。

黃金投資者在金價期貨第二季下跌超過13%後，正重新評估黃金在投資組合中的角色，這是自2013年以來最糟糕的季度表現，據 CNBC 報導。此一跌勢緊隨一段波動劇烈的時期，年初黃金曾創下歷史新高，但在與伊朗爆發戰爭後下跌了21%。這一劇烈反轉引發了對黃金在地緣政治緊張升高期間作為避險資產的有效性的質疑，儘管其一向被視為避風港資產的聲譽依然存在。Vanguard 全球投資組合建構主管 Roger Aliaga-Diaz 表示，雖然黃金的避險角色確實存在，但可能不如投資者預期般穩定，並沒有保證黃金能在每次股市下跌時抵銷損失。 黃金期貨創下自2013年以來最差季度跌幅 根據 CNBC 報導，黃金期貨在第二季下跌超過13%，為自2013年以來最差的季度表現。這種通常被視為避險資產的貴金屬，在今年地緣政治緊張升高的背景下展現出顯著的波動性。年初黃金期貨曾達到歷史新高，但在與伊朗爆發戰爭後，隨即下跌了21%。Vanguard 的 Roger Aliaga-Diaz 指出，黃金的避險角色明顯存在，但可能缺乏投資者預期的穩定性，強調黃金並不保證在股市每次下跌時都能抵銷損失。 摩根大通數據顯示在地緣政治震盪

根據 CNBC，黃金期貨在截至6月30日的第二季度下跌超過13%，創下自2013年以來的最差表現。儘管傳統上被視為避險資產，黃金在今年因地緣政治緊張局勢升高而出現顯著波動，在伊朗衝突後下跌21%，此前在一月曾創下歷史新高。 專家對黃金的避險效果持不同看法。Vanguard 的 Roger Aliaga-Diaz 指出，雖然黃金具有避險作用，但「可能沒有大家想像中那麼穩定」，警告股市下跌並不總是能被黃金的漲幅所抵消。然而，JP Morgan Private Bank 的數據顯示，從1985年到2024年，圍繞重大地緣政治衝擊的四週期間，黃金平均回報率為1.8%，優於股票和美國國債。理財顧問建議將黃金配置維持在1-2%以進行長期投資組合多元化，而非僅根據季度表現就放棄持倉。

根據上海黃金交易所，黃金 T+D 在 7 月 10 日（星期五）早盤上漲 1.2%，報 901.7 元/克。 白銀 T+D 上漲 3.23%，交易價格為 14,692.0 元/公斤。

根據國際貨幣基金組織（IMF）本月初發布的報告，六年來，中央銀行的黃金持有量在市場價值上激增約 3.2 萬億美元。外匯儲備中黃金的比重從 2019 年 1 月的 10% 上升至 8 月的 22%，推動市場價值從 1.2 萬億美元增至 4.3 萬億美元，增幅達 268%。此次激增主要由於金價的異常上漲，期間中央銀行持有的實物黃金數量僅增加約 8.5%。 自 2019 年以來，中央銀行儲備中的黃金比重翻倍 根據 IMF 報告，黃金在中央銀行外匯儲備中的比例由 2019 年 1 月的 10% 增加至 8 月的 22%，期間黃金持有的市場價值從 1.2 萬億美元跳升至 4.3 萬億美元，增幅達 268%。在此期間，三分之二的中央銀行保持其黃金持有量未進行額外購買，而實物黃金的總持有量僅增加約 8.5%。 非黃金生產國主導積累 IMF 表示，自 2018 年以來，沒有國內黃金生產的國家中央銀行推動了大部分的淨黃金購買。IMF 指出：「自 2018 年起，大多數淨購買發生在非國內黃金生產國」，並補充說：「這表明黃金儲備的增加是由積極的外匯儲備多元化政策決策所促成，而非自動保留國內礦產的結果。」在黃

根據國際貨幣基金組織於 2026 年 7 月初發布的報告，中央銀行的黃金持有市值達到 4.3 兆美元的歷史新高，較 2019 年 1 月的 1.2 兆美元激增 268%。全球中央銀行儲備中黃金的比重從 2019 年初的 10% 大幅上升至 2025 年 8 月的 22%。價格上漲佔據了大部分的價值增長；同期實際黃金持有量僅增加 8.5%。IMF 分析顯示，三分之二的中央銀行在此期間未增加黃金購買，非黃金生產國主導了大部分的收購，反映出積極的儲備多元化策略，而非自動保留礦產輸出。

根據金十，截至 7 月 10 日 8:30 UTC，現貨白銀與布蘭特原油在隔夜交易中屬於波動性較大的大宗商品，預計國際價格波動將反映在國內合約市場。

鉑金在7月10日北京時間上午8:30的早盤交易中下跌0.09%，鈀金則上漲0.13%。

iShares 白銀信託，全球最大白銀 ETF，較前一日減少 28.12 噸，現持有量為 14,871.51 噸

SPDR 黃金信託，全球最大黃金 ETF，較前一日增加 3.14 噸，當前總權益達到 1005.648 噸（7 月 8 日）