金屬市場與宏觀流動性環境

5 月 26 日，A 股市場截至午間錄得 44 檔股票觸及漲停，21 檔股票觸及跌停。機器人概念股走強，Daye Stock 與 Wort Stock 皆觸及漲停。貴金屬概念股同樣走強，Zhaojin Gold 觸及漲停；實驗室培育鑽石概念股則上漲，Yellow River Cyclone 達成其第三個連續漲停。

根據 WEEX [TradFi]（https://www.gate.com/zh/tradfi) 資料，美國稀土與礦業相關股票在過去 24 小時內走強。MPON/USDT 上漲 4.4%，而 NEMON/USDT 與 SCCOON/USDT 分別上升 3.19% 與 1.62%。WEEX Labs 將漲勢歸因於稀土供應鏈、稀土磁體需求以及黃金礦業公司的基本面改善，並且市場重新聚焦關鍵礦產與貴金屬。）

根據美國銀行（Bank of America）執行董事 Michael Widmer 的說法，該行在 5 月 26 日維持其 12 個月黃金價格目標為每盎司 6,000 美元，原因是近期受到美國降息預期下滑的壓力。 儘管與通膨重新定價以及利率預期相關的短期逆風仍在，但該行重申其看多的長期前景，這獲得持續的央行購買、日益增長的投資人需求以及經濟成長指標走弱的支撐。

根據 Jin10 Futures，截至 5 月 26 日 11:35，主要中國商品期貨合約發布了顯著的資金流動。流入方面由上海黃金期貨（2608 合約）領先，資金流入為 45.37 億人民幣，其後為 30 年期國債期貨（2609 合約）為 7.81 億人民幣，以及上海白銀期貨（2608 合約）為 6.7 億人民幣。流出方面，CSI 1000 指數期貨（2606 合約）錄得最大流出額 77.68 億人民幣，其後為 CSI 500 指數期貨（2606 合約）為 61.52 億人民幣，以及 CSI 300 指數期貨（2606 合約）為 27.93 億人民幣。

Gate News 消息，據 Gate TradFi 最新數據，XAGUSD（白銀）瞬時下跌 2%，當前波動幅度明顯高於近期平均水平，市場活躍度上升。

現貨白銀今天跌破每盎司 76 美元，最新交易時段截至目前盤中下跌 2.65%。

現貨白銀今日跌破每盎司 77 美元，盤中下跌 1.37%。

5 月 26 日（週二）上午開盤，上海黃金交易所金 T+D 下跌 0.09% 至 995.67 元／克，白銀 T+D 下跌 0.1% 至 18,861.0 元／公斤。

SPDR 黃金信託，全球最大的黃金 ETF，與前一日（5 月 26 日）相比維持其持倉不變，目前持有 1034.853 公噸。

現貨黃金在 5 月 26 日盤中下跌，跌幅 10 美元，並跌破每盎司 4,550 美元的水準；在交易時段內錄得 0.21% 的跌幅。

根據美國中央司令部的說法，5 月 26 日亞洲時段，現貨黃金在伊朗南部發生自衛打擊、造成 3 人死亡後小幅走低。交易員正密切關注可能擾亂進行中的談判的軍事行動。以色列表示，在美國-伊朗會談期間將加強對真主黨（Hezbollah）的打擊。自 2 月下旬以來，隨著地緣政治緊張局勢升溫，且對美國聯準會（U.S. Federal Reserve）加息的預期提高，黃金價格已下跌約 13%。

根據 Guru Club 報導，5 月 26 日亞洲股市大幅上漲，日本日經 225 指數上漲將近 3%，收盤站上 65,000，為歷史上首次。德國 DAX 指數也上漲 2.03%，而台灣股市指數上漲超過 3% 創下新紀錄，今年迄今漲幅達到 50.69%。 商品市場走強，現貨黃金大漲超過 1.3%，白銀上漲超過 3.3%。在地緣政治進展方面，阿拉伯媒體報導稱，美國與伊朗的草案協議取得進展，報導指出，伊朗將在協議後 30 天內開放海峽，並將停火延長 60 天。

週一（5 月 25 日），紐約午後交易時段現貨黃金上漲 1.35%，至每盎司 4,570.50 美元；COMEX 黃金期貨上漲 1.07%，至每盎司 4,605.10 美元。現貨白銀飆升 3.35%，至每盎司 78.0713 美元；而 COMEX 白銀期貨上漲 2.89%，至每盎司 78.40 美元。COMEX 紐約銅期貨上漲 1.40%，至每磅 6.47 美元。

根據上海黃金交易所，5 月 25 日（週一）晚間交易期間，黃金 T+D 收漲 0.33%，每克報 999.82 元。同期，白銀 T+D 上漲 0.9%，每公斤報 19,050 元。

根據 Jin10 Data，截至 5 月 26 日凌晨 2:30，上 海黃金期貨（主力合約）收漲 0.71%，每克報 1,004 元；上海白銀期貨（主力合約）上漲 1.62%，至每公斤 19,087 元；SC 原油期貨（主力合約）下跌 3.04%，至每桶 603 元。

億萬富翁投資人雷·達利歐（Ray Dalio）在週日（5 月 24 日）發布的一段播客節目中警告，這將有一連串 13 步驟，導致美國人以美元儲蓄的資產損失其儲蓄的 40%。達利歐指出，伊朗近期決定改以中文（人民幣）接受通行費並出售石油、而非使用美元，作為這個過程正處在第 9 步與第 10 步之間的證據。他將貨幣轉移描述為更廣泛的轉向一部分：遠離美元作為全球準備貨幣的地位。從歷史來看，在蘇伊士危機之後，英國儲戶的購買力損失了 40%，達利歐引用此作為一個範例，說明美國人可能會遭遇的情況。 達利歐的分析聚焦在「石油美元（petrodollar）」——20 世紀 70 年代美國與沙烏地阿拉伯之間的協議，規定 OPEC 國家必須以美元計價並只用美元進行石油交易。這套制度保證了美元的全球需求，並為美國提供金融穩定，同時讓華盛頓更容易借貸。達利歐表示，自 2022 年烏克蘭遭到入侵後凍結俄羅斯資產之後，中國、印度、沙烏地阿拉伯與巴西等主要經濟體都降低了美元曝險，以保留政策的彈性。 達利歐的準備貨幣下滑 13 步框架 達利歐透過研究歷史上準備貨幣的替換，以及包含西班牙、荷蘭與英國在內的帝國興衰，來建

根據 5 月 24 日發布的一次播客中 Ray Dalio 的說法，這位億萬富翁投資者概述了一套 13 步驟的流程，導致以美元持有人為對象的儲蓄面臨 40% 的貶值，並警告目前世界正處於第 9 步到第 10 步之間。Dalio 指出，伊朗最近接受霍爾木茲海峽的通行費，並改為以人民幣而非美元出售石油，作為準備金貨幣正在轉變的證據。他將預期結果比作蘇伊士危機後英國儲戶遭受 40% 損失，並警告美國的下滑可能會更快、更嚴重發生。 Dalio 建議在國際資產之間進行分散投資，包括 Vanguard Total International Stock ETF（VXUS）以及黃金等商品；黃金在過去五年已上漲超過 140%，作為對美元貶值的避險。

根據 Jin10，5 月 25 日黃金價格上漲超過 1%，因市場對可能的伊朗和平協議抱持樂觀情緒，推低了油價與美元。油價與美元的下跌緩解了對持續通膨與利率偏高的疑慮。UBS 分析師 Giovanni Staunovoν 指出，金融資產的動向深受油價影響，並補充稱，油價走低有助於黃金，因市場預期它將影響聯準會政策。

根據上海黃金交易所，5 月 25 日，黃金 T+D 期貨在晚盤上漲 0.23% 至每克 998.81 元；白銀 T+D 期貨上漲 0.64% 至每公斤 19,000 元。

根據香港聯合交易所的申報文件，內蒙古興業銀錫礦業股份有限公司提交了其上市申請，並以中國國際金融股份有限公司作為獨家保薦人。