Gate 加密货币新闻与市场分析

AI 公司正将竞争重心从模型规模转向具备成本效益的路由系统，因为企业正从测试阶段转向生产部署。Perplexity 首席执行官 Aravind Srinivas 告诉 CNBC，单纯的模型不再是产品本身，强调的是编排系统：将模型与用于特定任务的工具配对。此次转变反映出美国企业收紧 AI 支出，企业希望使用更适合任务的模型，而不是总选择最昂贵的方案。 Perplexity 预览使用中文开源模型的系统 本周，Perplexity 为其计算机使用产品预览了一套新系统，围绕 GLM 5.2 构建，这是来自中国 Z.ai 的开源模型。该系统旨在让更便宜的模型承担更多工作，只在确实需要时才调用更强的模型。 “Srinivas 告诉 CNBC：‘模型本身不再是产品。’‘它是护驾，是编排系统：把模型放进一个非常强大的护驾之中，并让模型配上很多工具。’” AI 产品正在变成能够决定使用哪个模型、何时使用以及需要哪些外部工具或公司数据源的系统。客户服务任务可能并不需要最昂贵的模型，而复杂的编程问题可能需要。日常的内部工作流程可以运行在更便宜的开源模型上，而更难的步骤则升级到更强的模型。 基准合作伙伴预测开

S-Oil 本周上涨 19.87%（6-10），原因是中东局势升级，韩国交易所在 11 日发布的数据显示。股价反弹发生在 KOSPI 指数下跌超过 7% 的同时，使 S-Oil 在市场波动中成为防御型选择。此次涨幅反映了投资者预期：炼油利润率的强劲势头将在今年下半年继续，原因包括霍尔木兹海峡冲突导致的供应中断，以及海湾地区受损的炼油设施。 S-Oil 本周上涨 19.87%，在 KOSPI 下跌中走强 据韩国交易所数据，S-Oil 本周（6-10）录得 19.87% 的涨幅，而 KOSPI 指数下跌超过 7%。由于美国和伊朗在霍尔木兹海峡的控制权上发生冲突，引发武装冲突，因此这只股票表现出防御性。西德克萨斯中质原油（WTI）本周上涨近 5%，但仍徘徊在约 70 美元/桶的水平附近。 中东冲突延续炼油利润率强势 中东局势的恶化被解读为延长了对 S-Oil 及其他本土炼油商有利的炼油利润率条件。炼油利润率指炼油商将原油加工成汽油和柴油等产品所获得的净利润。霍尔木兹海峡通行困难以及战争期间对炼油设施的轰炸，导致炼油利润率急剧飙升。 韩国投资证券研究员李钟杰表示：“伊朗战争结束后，国际油价已跌

三星电机（Samsung Electro-Mechanics）在今年上半年表现最强的韩国股中涨幅达 756.47%，在过去一周内在获利了结与反弹之间波动，累计振幅接近 30%。据韩国交易所数据，该股于 7 月 1 日盘中触及 2,205,000 韩元的阶段高点，随后到 7 月 8 日下跌 33% 至 1,479,000 韩元，之后于 7 月 10 日反弹 6.1% 并以 1,584,000 韩元收盘。急剧波动源于短期获利了结以及影响与 AI 相关的大市值股票的更广泛市场波动。证券公司继续上调目标价和盈利预期，原因包括 AI 服务器对多层陶瓷电容器（MLCC）和翻转芯片球栅阵列（FC-BGA）基板需求的扩大。 三星电机股价在创纪录高点后五个交易日下跌 33% 三星电机从今年年初至 6 月 30 日录得 756.47% 的涨幅，由约 270,000 韩元升至 2,184,000 韩元（6 月 30 日），为 KOSPI 上市公司中涨幅最高的股票。该股于 7 月 1 日交易中创下 2,205,000 韩元的历史新高，随后因获利了结加速分别于 7 月 7 日跌至 1,648,000 韩元、7

周五北美市场开盘前，黄金和白银价格走弱，因交易员在权衡上周较弱的非农就业报告与周三美联储会议纪要、稳定的美国国债收益率（约4.53%）以及霍尔木兹海峡再度出现的不确定性。现货黄金交易在每盎司约4,104.30美元附近，下跌0.44%；现货白银交易在每盎司约59.49美元附近，本交易日下跌0.57%。回撤发生在6月就业数据显示薪资就业人数上升57,000人（约为预期的一半）后，同时10年期美国国债收益率维持在约4.53%，霍尔木兹海峡的地缘政治风险也使油价维持在较高水平。 黄金与白银盘中交易区间登记 黄金的早盘区间为每盎司4,093.70美元至4,135.50美元，使该金属仍高于4,090美元附近，但仍低于此前反弹受阻的4,162美元至4,214美元阻力区。白银的早盘区间为每盎司59.15美元至60.89美元，金属仍守在周四低点之上，但未能重新站上61.00美元关口。截至撰写本文时，10年期美国国债收益率约为4.53%，美元指数约为100.87。 6月非农数据：新增57,000个岗位 6月薪资就业人数上升57,000人，约为预期的一半；失业率维持在4.2%。4月和5月的薪资就业人数合计下

根据韩国交易所在源文中提到为“10일”的日期发布的韩国交易所数据，KOSPI 市场在 1 月 2 日至 7 月 10 日期间记录了 34 次程序交易中止启动（侧车，sidecars）。该数据超过了 2008 年全球金融危机全年记录的 26 次侧车启动。市场波动性衡量指标中包含 17 次买方侧车触发和 17 次卖方侧车触发，显著高于前一年记录的 3 次启动。在同一期间，触发了 6 次熔断器（Circuit breakers），这是一种更严厉的交易中止机制——相当于自系统于 2000 年推出以来总计 12 次启动中的一半。交易中止次数的增加反映了韩国股票波动性的上升，投资者持仓的被迫清算规模达到自上个月以来未曾出现的水平。 KOSPI 侧车启动次数超过 2008 年危机水平 韩国交易所报告称，KOSPI 市场在 1 月 2 日至 7 月 10 日期间有 34 次侧车启动，包含 17 次买方和 17 次卖方触发。该总数超过了 2008 年全年记录的 26 次侧车启动。2008 年全球金融危机引发了显著的市场动荡。前一年仅在 12 个月内发生了 3 次侧车启动。当 KOSPI 200 期货相较

Watcher Guru 的分析师（Watcher Guru 是一家总部位于美国的加密货币与鲸鱼追踪平台）表示，由于市场条件发生变化，XRP 不太可能重演其在 2024 年的 500% 涨幅。XRP 于 2024 年 7 月从约 $0.50 上涨至年末约 $2.40，六个月内实现了近 500% 的涨幅。分析师将这种前景转变归因于全球经济不确定性、因美伊紧张局势带来的地缘政治风险、投资者情绪谨慎，以及资金向人工智能领域的集中。该研判与 2024 年支撑 XRP 反弹的乐观环境形成对比，当时的背景是对美国总统唐纳德·特朗普将获得连任以及对加密货币友好政策的预期。 XRP：2024 年 7 月至年末涨幅接近 500% 2024 年，XRP 在加密货币市场中出现了最引人注目的价格上涨之一。XRP 在 2024 年 7 月的交易价格约为 $0.50，到年末上涨至约 $2.40，六个月内价值接近 500% 的增长。这样的强劲表现为投资者带来了可观利润，使 XRP 再次成为市场上关键的山寨币之一。 特朗普连任预期与比特币达到 100,000 美元里程碑推动 2024 年反弹 在 2024 年反弹期间

黄金期货下跌0.71%，至每金衡盎司4,111.20美元。根据芝商所（CME Group）旗下COMEX交易所关于8月交割合约（GCQ6）的数据，截至美国东部时间5月10日下午2:23，金价走低。此次下跌是在美国总统唐纳德·特朗普宣布与伊朗的停火已结束之后发生的，导致美国国债收益率飙升。黄金不支付利息，因此当债券收益率上升时，通常会承受下行压力，因为在与潜在冲突升级相关的通胀担忧之际，投资者在固定收益市场寻求更高回报。 特朗普称伊朗停火结束 特朗普于5月10日在其Truth Social账户发文称，伊朗反复请求与美国进行谈判。“我们达成一致，但美国向他们明确表示停火已经结束，”特朗普表示。该消息发布于美国交易时段，立刻对金融市场产生影响。 随着股市波动，美债收益率上升 在特朗普发表声明后，美国国债收益率走高；而股指起初扩大跌幅，随后在当日交易中后段回到正值区域。即便股市扭转方向，国债收益率仍继续上行。债券市场对更高收益率的需求反映了由伊朗可能重新爆发冲突带来的通胀担忧。 TD Securities分析师称投资者对贵金属持观望态度 TD Securities大宗商品策略全球主管巴特·梅莱

Peptron 是一家专注于先进材料制造和医药研发的韩国生物技术公司，该公司 hit the daily lower price limit（每日股价下跌触及跌停）——该跌停始于第 9 日的盘后交易时段，直到第 10 日的常规交易时段仍未能突破。第 10 日该股收盘报 111,600 韩元，较前一日下跌 47,700 韩元或 29.94%。此次大幅下跌，源于 CEO Choi Ho-il 于第 9 日在韩国生物论坛（在 Daejeon 举行）上的相关言论。市场对其关于公司与美国医药公司 Eli Lilly 的联合研究的表述作出解读，认为 tirzepatide 的研发已被转移到另一家公司。股价下跌发生在 Peptron 迫近其与 Lilly 的联合研究期限到期之际——该期限为 10 月 7 日，且市场在为潜在的主合同做准备。Peptron 的股价曾在 11 月 20 日创下 52 周高点 392,500 韩元，但此后已跌至约该峰值的四分之一。 10 日交易时段 Peptron 股价跌至 111,600 韩元 据 Korea Exchange（韩国交易所）于 11 日披露，Peptron

隔夜担保融资利率（SOFR）是美国关键的货币市场基准利率，在流动性充裕的情况下持续下行。根据纽约联邦储备银行（New York Federal Reserve）在截至9日公布、负责计算 SOFR 的数据，截至当日 SOFR 跌至 3.53%。较前一日下跌 5 个基点，为自 5 月 21 日以来的最低水平。降幅主要归因于美国国债现金余额的显著减少，为货币市场释放了流动性。截至 8 日，国债现金余额约为 7492 亿美元，较上月底大约减少 170 亿美元。 SOFR 跌至 3.53%，为 5 月 21 日以来最低 本月 SOFR 每天都在下跌，毫无例外。与上月底相比，该利率下调了 15 个基点。SOFR 与准备金余额利息（IORB）之间的利差目前为 -12 个基点；IORB 报 3.65%，并作为联邦基金利率目标区间的上限。这也是自 5 月 21 日以来的最低水平。IORB 为美联储对银行准备金余额支付的利息，同时也充当隔夜货币市场利率的上限。IORB 下方的利差越大，说明货币市场流动性越充裕。 国债现金余额减少 1700 亿美元 数据来源：纽约联邦储备银行 美国国债的现金余额显著下降，释

苹果在周五于加利福尼亚州北区的联邦法院起诉 OpenAI，指控其在开发面向消费者的硬件方面存在窃取商业秘密的行为。iPhone 制造商称，OpenAI 拿走了苹果的知识产权，并在一份法律文件中表示：“在每一个层级，从其技术员工成员到其首席硬件官，并与商业合作伙伴协同，OpenAI 都在窃取苹果的商业秘密和机密信息。” 这起诉讼标志着两家公司关系的显著逆转。两家公司在 2024 年达成了一项备受瞩目的合作，当时 ChatGPT 被集成进 iPhone 的操作系统中。 苹果在商业秘密指控中点名 Tang Tan 和 Chang Liu 为被告 苹果的法律文件中点名 Tang Tan 为被告，他是 OpenAI 的首席硬件官，也是前苹果副总裁。该公司指控称，根据该文件，Tan “指示仍在为苹果工作的求职候选人，在他们的‘展示与讲解’面试环节中，从苹果带来‘实际部件’，以便他和他在 OpenAI 的团队能够进一步挖掘更多苹果的机密信息”。 也被点名为被告的还有 Chang Liu，他是加入 OpenAI 的前苹果员工。苹果指控 Liu 窃取了一台苹果笔记本电脑。该公司进一步称，OpenAI 就

五位参议院民主党人于周五呼吁就美国总统唐纳德·特朗普的加密货币持有情况举行国会听证。此前的财务披露显示，特朗普去年通过与加密货币相关的业务收入超过12亿美元。参议员伊丽莎白·沃伦、理查德·布鲁门撒尔、加里·彼得斯、迪克·德宾和罗恩·怀登援引对潜在利益冲突、外国影响以及特朗普在从该行业获利的同时塑造加密政策的担忧。该请求之际，特朗普的家族加密公司World Liberty Financial披露称，阿联酋王室购买了49%的股份；同时，政府正敦促国会在围绕针对总统数字资产业务的道德条款争议中通过《Clarity Act》。 参议院民主党人称存在利益冲突与外国影响担忧 这五位参议员——他们分别是参议院银行、调查、国土安全、司法和财政委员会的资深民主党成员——要求在上述所有委员会中举行听证。在周五的声明中，这些立法者表示，这些披露加剧了对总统推动国会通过有利于其从中获利的加密行业的加密立法的担忧；对政府试图将加密货币从现有金融服务监管中豁免的举措感到担忧；以及对削弱执法的步骤表示担忧，包括解散司法部的国家加密货币执法队。 阿联酋王室在World Liberty Financial持有49%股权

美国司法部正在计划撤销对 Matthew Goettsche 的指控。他被指控是 BitClub Network 拟议庞氏骗局的幕后主使，检方称该骗局运作规模达 7.22 亿美元。根据一份援引知情人士的报道，华盛顿的高级官员指示新泽西州美国检察官办公室以不予再起诉（with prejudice）的方式驳回该起诉。在作出撤诉决定前，该案原本正朝着审判推进。此举是在与一些与特朗普总统的政治与法律圈层有关联的人士游说之后发生的，其中包括律师 Bradford Cohen，以及曾在《学徒》（The Apprentice）中担任过参赛者的 Brett Tolman。BitClub 案是上一轮周期中规模最大的加密货币欺诈起诉案件之一：已有三名共同被告事先认罪，而 Goettsche 的指控现正面临被撤销。 BitClub Network 案背景与指控 据称，Goettsche 曾被认为创建了 BitClub Network，这是一家加密货币挖矿业务，检方指控其运作方式为一场 7.22 亿美元的庞氏骗局。该案可追溯至 2019 年的起诉书。Goettsche 面临的指控包括：阴谋实施电信欺诈罪，以及

SK 海力士于 7 月 11 日（当地时间）完成其在纳斯达克的首次公开募股（IPO），其美国存托凭证（ADR）开盘价为 170 美元，收盘于 168.01 美元，较发行价高出 12.76%。标普 500 指数上涨 0.42% 至 7575.39，随着与 AI 相关的科技股走强，接近历史高点，且投资者预期即将到来的第二季度财报季。尽管特朗普就伊朗发表强硬言论，中东地区地缘政治紧张局势再度升温，但美国市场依然稳定，英伟达上涨 4.03%，Meta 飙升 6%，领涨科技板块。分析人士认为，反弹源于市场预期 AI 记忆体需求和企业盈利增长将足以支撑当前居高不下的估值。市场策略师指出，投资者的关注点已从地缘政治风险转向第二季度业绩能否支撑更高的股价；财报季预计将于下周开启。 SK 海力士 ADR 在纳斯达克首次公开亮相中较发行价上涨 12.76% SK 海力士的 ADR 开盘于 170 美元，交易结束于 168.01 美元，相较其发行价溢价 12.76%。公司成功首发体现了投资者对其在 AI 服务器高带宽内存（HBM）领域领导地位的信心。SK 集团董事长崔泰元（Chey Tae-won）及高管在

苹果股票在周四交易时段录得一个多月来的首次收盘新高，标志着2026年以来上涨了16.5%——在“七巨头”（Magnificent Seven）科技公司中表现最佳。华尔街因苹果在人工智能竞赛中的低成本策略而给予回报，而包括亚马逊、Alphabet、微软、英伟达、Meta 和特斯拉在内的其他大型市值公司，仍远低于其历史最高收盘价。这种转变反映出更广泛的市场重新评估AI估值：当客户将重点放在对高效AI的消费上，而非极端支出时，从“tokenmaxxing”转向token优化，成为生成式AI热潮的新篇章。 2026年苹果在“七巨头”同业中表现优于对手 苹果2026年至今涨幅16.5%，代表其在“七巨头”科技公司中表现最强。其他六家成员——亚马逊、Alphabet、微软、英伟达、Meta 和特斯拉——都在交易中显著低于其历史最高收盘价。微软、Meta 和特斯拉在2025年最后一次触及峰值，而亚马逊、Alphabet 和英伟达则在5月的不同日期见顶，随后回落。只有微软和特斯拉在2026年仍处于负值区间。 2022年末ChatGPT推动了AI投资浪潮 OpenAI于2022年11月30日推出Chat

FTSE Russell 的研究指出，人工智能基础设施和全球能源转型所带来的商品投资机会，比黄金更大。该公司全球投资研究主管 Indrani De 表示：尽管在地缘政治不确定性和各国央行买入的背景下，黄金仍继续作为投资组合锚定物发挥作用，但 De 在接受 Kitco News 采访时解释称，上升的实际利率正在抵消贵金属的传统看涨力量。该公司最新的季度展望强调，环境机会类股票的表现较更广泛的全球股票市场在年初至今（YTD）高出 8.5 个百分点，原因在于对可再生能源基础设施和 AI 数据中心的投资加速，而这些领域需要铜和银等工业金属。 黄金面临来自央行需求与实际收益率上升的竞争性力量 De 将黄金当前的市场地位描述为在结构性支撑与逆风之间相对平衡。该贵金属继续受益于央行购买、去美元化趋势，以及其作为通胀和不确定性对冲的传统角色。然而，美联储维持紧缩偏好，推动实际利率走高，形成相应的抵消压力。“黄金确实同时具备一个顺风和一个逆风，”De 表示。“显然，它是传统的通胀对冲和不确定性对冲，并且由于去美元化以及央行购买更多黄金，这种影响仍在持续。与之相对的是实际收益率上升带来的逆风。”这些相互竞

美国商务部周五采取行动，拟放宽对阿拉伯联合酋长国的出口管制，其中一项条款称其将“对”MGX（这家由阿联酋支持的投资机构）“予以有利审查”，该机构用与总统唐纳德·特朗普家族挂钩的稳定币完成其对 Binance 的 20 亿美元投资。该份尚未公开的17页规则可在Federal Register查阅，包含一句关于美国商务部工业与安全局将对涉及MGX用于面向阿联酋的半导体与服务器的申请“予以有利审查”的内容，官方发布日期定于7月14日（周二）。马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦迅速抨击这项新规则，称其“腐败”，原因是MGX使用USD1——由与特朗普家族相关的World Liberty Financial发行的稳定币——来完成其对 Binance 的投资。更广泛的规则让阿联酋政府、阿布扎比AI联合企业G42及其云端子公司Core42获得对某些先进计算设备的许可例外；商务部在说明中称，鉴于阿联酋作为美国主要防务伙伴的地位，以及其在推进美国国家安全利益方面的支持，包括“Epic Fury行动”。 商务部宣布对MGX半导体申请进行有利审查 商务部表示，将“对”涉及MGX半导体与面向阿联酋的服务器的出

国会将在下周7月4日假期结束后重返华盛顿，推动中期选举前的加密货币立法。参议院正准备推进《清晰法案》（Clarity Act），目前立法顾问正在汇总参议院银行委员会和参议院农业委员会已通过的版本。两位消息人士告诉《The Block》，合并文本可能最早在下周发布。时间紧迫：参议院在7月剩余时间和8月第一周内才能将此法案提交表决；而众议院预计在7月底开始8月休会。众议院已就该法案的版本通过近一年，参议院面临压力，必须在立法者将注意力转向11月中期选举前完成行动。 参议院在开发者保护与伦理限制方面仍有未决问题 在敲定《清晰法案》的过程中，参议院遇到多重障碍。一个有争议的条款为非托管开发者设立了安全港，明确他们不是资金传输者。加密行业表示，该条款为软件开发者提供法律确定性，防止创新外流。执法机构和天主教领袖警告称，这可能削弱对人口贩运的防护，并阻碍调查。 本周早些时候，民主党参议员Ron Wyden，作为该条款的原始共同提案人，向参议院领导层发信，要求在未来任何版本的《清晰法案》中保留该部分。《The Block》的加密行业消息人士称，“谈[are]正朝正确方向推进。” 另一个未决问题是是否

Bitwise 对其 Bitwise 10 Crypto Index ETF（BITW）进行了调整——这是全球最大的加密指数基金。该公司通过加入 Hyperliquid（HYPE）和 Stellar（XLM），同时移除 Polkadot（DOT）和 Avalanche（AVAX）。根据 Bitwise 的说法，这次再平衡反映了机构投资者对数字资产偏好的变化。之所以移除 Polkadot 和 Avalanche，是因为这两种加密资产未能满足所需的市值和指数权重标准。 BITW ETF 再平衡后的投资组合构成 再平衡之后，比特币仍是该 ETF 最大资产，权重为 77.54%。以太坊保持第二位，投资组合权重为 13.04%。XRP 占 4.21%，Solana 占 2.78%，HYPE 占 0.95%，Cardano 占 0.39%，Stellar 占 0.38%，Chainlink 占 0.34%，Litecoin 占 0.21%，Sui 占 0.17%。 Hyperliquid 表现数据 Hyperliquid 在 2026 年上半年表现强劲，实现了 1.34 万亿美元的交易量和 3.2

OpenAI 总裁兼联合创始人 Greg Brockman 于周四正式接手公司最重要且盈利最高的项目，此前 Fidji Simo 因慢性疾病从其产品与商业负责人职位卸任。Simo 于 2019 年被诊断患有姿势性直立性心动过速综合征（Postural Orthostatic Tachycardia Syndrome），在担任约一年后于 4 月请医疗假，转为兼职顾问岗位。此次领导层变动发生在 OpenAI 准备在其于 6 月向监管机构提交保密文件后可能进行 IPO 的同时，公司当前估值为 8520 亿美元。 Brockman 接手产品与商业领导职责 知情人士称，Brockman 在 Simo 缺席期间接手了产品相关职责，并将继续领导这些工作。Brockman 将负责 OpenAI 的 ChatGPT 产品业务、市场进入团队、企业团队以及计算（compute）相关举措。Simo 曾是 Meta 高管，且是 Instacart 前 CEO，在她任内专注制定公司的路线图，并帮助公司实现规模化。 “我对 Fidji 为 OpenAI 以及推动我们的使命所做的一切深表感激，也感谢能够在过去几年的时

SK Hynix 的 tokenized shares 于周五通过 xStocks 向 Telegram 用户开放，据 Wallet in Telegram 称。该公司在进行总额为 265 亿美元的美国存托凭证（ADR）发行后筹集了 265 亿美元，该发行认购额是实际发售规模的 7 倍，Reuters报道称，需求规模比可供股份多出 7 倍。Wallet in Telegram 首席策略官 Halil Mirakhmed 表示，tokenized equities 正在重新定义零售投资者对全球资本市场的访问权限，弥补了历史上机构投资者在超额认购发行中优先获得份额的限制。 SK Hynix ADRs 在纳斯达克首发上涨 13% SK Hynix 的 ADRs（代码为 SKHYV）于周五在 Nasdaq 上市，截至美东时间下午 2:37（ET）已上涨超过 13%，据 Yahoo Finance 报道。该 ADR 结构使这家韩国芯片制造商能够在美国市场上市股票，发行同时吸引了机构与零售需求，且需求超过了供给。 Solana 通过 Backpack 和 Ondo Finance 提供 SK Hy