Gate 加密货币新闻与市场分析

韩国金融服务委员会将原定每周与金融机构举行的家庭负债检查会议推迟至本月底。此举原因在于，该机构正在为 23 日即将举行的一场大型房地产论坛做准备。自上月中旬以来，FSC 一直每周召集仅通过互联网运营的银行、区域银行、保险公司、信用卡公司以及互助金融机构，以监测家庭负债水平，但其决定在即将召开的论坛之后，把重点转向制定贷款政策方向。根据 22 日的金融行业消息人士称，该监管机构面临政策两难：一方面维持其对家庭贷款总量的严格管理立场，另一方面又要回应公众投诉，即过度的贷款监管正在伤害真正的购房者。 政府已完成三场此前在供给、金融监管和税收方面的房地产论坛，每场论坛分别由不同的部委主办。尹锡悦总统将于 23 日主持综合论坛。 15 日 FSC 就四项贷款监管议题举行论坛 FSC 于 15 日举办的论坛涵盖四个主题：青年住房、 jeonse（传统租赁方式）贷款、搬迁贷款以及总量监管。委员会表示，将把论坛上的意见纳入其房地产金融政策之中。 金融行业观察人士指出，FSC 的 1.5% 家庭负债增速管理以及贷款上限规定——根据房价不同在 2 亿到 6 亿韩元之间——预计在目前阶段仍将继续执行。政策连

Coinone 已与 Korea Investment & Securities 和 OKX 完成一笔权益交易。两名投资者各出资 800 亿韩元，总计 1600 亿韩元。此次投资中超过三分之二（约 1100 亿韩元）用于从现有股东处购买旧股份，而仅约 500 亿韩元通过新增发股直接进入 Coinone。该交易重组了 Coinone 的股权结构：CEO Cha Myung-hoon 和 The One Group 保留 30.3%，Com2uS Holdings 和 Com2uS Plus 持有 24.5%，Korea Investment & Securities 和 OKX 各收购 20%。Coinone 已记录连续四年经营亏损，年度经营成本约为 518 亿韩元，而收入约为 450 亿韩元。 Korea Investment & Securities 和 OKX 分配 1100 亿韩元 用于购买旧股份 据 22 日的虚拟资产行业消息称，资金在权益投资流程中直接流入 Coinone 的金额约为 500 亿韩元。Korea Investment & Securities 和 OKX 购入

根据华尔街多家机构的分析，KOSPI 已成为推动美国股市走势的关键因素，尤其会影响纳斯达克-100 指数。Evercore ISI 将韩国股市描述为一种“尾巴甩动狗”的情景，即如今 KOSPI 正在带动全球资产市场。KOSPI 与纳斯达克-100 之间的相关系数最近已达到 0.95，投资者将韩国股票视为人工智能投资情绪的代理指标。分析师认为，这种联动源于存储型半导体在 AI 供应链中的关键作用、韩国市场指数中半导体公司的高度集中，以及散户投资者高水平的高杠杆交易。 分析师认定 KOSPI 为 AI 投资风向标 Evercore ISI 在一份报告中表示：“对投资者最令人担忧的一点是，韩国股市已经变成了‘尾巴甩动狗’的市场，会推动全球资产市场，尤其是纳斯达克-100 指数。”该机构指出，KOSPI 与纳斯达克-100 的相关系数升至 0.95，并解释称，投资者意识到韩国股市可作为 AI 投资的代理指标。 Charles Schwab 国际股票研究与策略董事 Michelle Gibley 评估称：“韩国股市实际上已经成为 AI 投资的晴雨表。”她分析称，AI 供应链中存储型半导体的关键角

Solana 的代币化资产交易额在 2026 年第二季度达到 57.7 亿美元，根据 Solana Foundation 数据，环比增长 114%。网络上的代币化股票规模在第二季度增至 48 亿美元，较第一季度的 11 亿美元增长约 4 倍；与此同时，随着更多经纪商和发行方开始向加密原生用户提供公开交易股份的链上版本，推动了这一增长。第二季度的数据打破了连续六个季度的增长势头；仅该季度最后一周的表现就创下了代币化资产交易额的周度历史最高，达到 14.2 亿美元。Solana Foundation 将增长归因于结构性优势，包括亚秒级的交易最终性和低单笔交易费用，这使得该网络成为代币化股票交易的首选场所。该基金会的数据表明，Solana 在代币化股票累计现货交易额中的占比约为 97%。 代币化股票推动第二季度交易额至 48 亿美元 代币化股票推动了大部分增量：该类别单独在第二季度的交易额攀升至 48 亿美元，约为第一季度 11 亿美元的 4 倍。第二季度的数字并非在单一时点出现戏剧性飙升。仅该季度最后一周就创下代币化资产交易额的周度历史最高，达到 14.2 亿美元。第二季度记录的 57.7

Micron 和 SK Hynix ADR（代码：SKHY）在隔夜交易中大涨超过 10%，Micron 上涨 12.17%，SKHY 日内上涨 13.75%。华尔街分析师将这轮反弹归因于对冲基金在半导体和 AI 股票上的持仓清算已接近完成，从而引发空头回补和逢低买入。尽管油价因胡塞武装对亚丁湾海上封锁发出警告而上涨 2%，且美国国债收益率上行——这类条件通常不利于成长股——反弹仍然发生。 地缘政治紧张下美股股指全线走高 美股股指在隔夜交易中普遍上涨，道琼斯工业平均指数上涨 0.74%，标普 500 上涨 0.89%，纳斯达克综合指数上涨 1.29%。标普 500 的 11 个行业中大多数录得涨幅，不包括通信服务（权重主要来自 Google 和 Meta）以及防御类板块。油价在也门胡塞武装发布海上封锁警告、且有两艘油轮据称在红海掉头之后，约上涨 2%。随着地缘不确定性加剧，美国国债收益率在长端和短端到期端均出现上升。 半导体股因持仓解套而反弹 尽管宏观面不利，半导体板块仍录得大幅上涨。Micron 上涨 12.17%，SanDisk 飙升 14.27%，SK Hynix 的美国 ADR

Arcus 是一家由 Robinhood Crypto 支持的去中心化交易所。它在 Robinhood Chain 上推出了股票代币和永续合约。该平台由 dYdX 团队打造，早先在 Robinhood Chain 于 7 月 1 日上线时就推出了现货市场。此次扩展使用户能够通过自托管交易账户，访问超过 95 种股票代币、永续市场以及加密资产。此举让 Arcus 站入竞争激烈的代币化现实世界资产领域：各平台正在把股票、基金、大宗商品和指数转换为基于区块链的工具。对 Robinhood 而言，此次上线使 Robinhood Chain 的能力进一步增强，因为经纪商和加密平台正在测试，上链金融产品最多能延伸到何种程度，超越稳定币和加密货币交易的范围。 Arcus 实施自托管交易模式 Arcus 采用自托管模式：用户保留其资产控制权，而不是将资产存入中心化交易所。平台使用 Privy（一家钱包基础设施提供商），让用户通过邮箱或社交登录创建并管理钱包。已经持有加密货币的用户可以连接现有的自托管钱包，包括 MetaMask、Ledger 和 WalletConnect，并支持额外的以太坊兼容钱包。

美国国债在21日（美国东部时间）下跌，短期到期品种表现出相对走弱迹象，因为收益率曲线呈现“熊市走平”格局而趋于平坦。10年期美国国债收益率截至下午3点上涨3.00个基点至4.6280%，而2年期收益率攀升4.90bp至4.2640%，30年期收益率上升1.30bp至5.1300%。抛售由国际油价飙升所驱动，源于美伊紧张局势升级。布伦特原油收盘价首次自上月11日以来站上每桶90美元。随着胡塞武装宣布对红海实施封锁，通胀担忧加剧，且至少有4艘装载沙特阿拉伯原油的油轮从红海掉头，导致期货市场在下周28日-29日举行的美联储FOMC会议上计入美联储加息的24.1%概率。 全曲线收益率上行，短端偏弱 根据Yonhap Infomax的海外利率日内滚动屏（屏幕编号6532），纽约债券市场中，截至21日（美国东部时间）下午3点，10年期美国国债收益率报4.6280%，较前一交易日3点的参考价上升3.00bp。在同一时段，对政策敏感的2年期收益率上升4.90bp至4.2640%。期限最长的30年期国债收益率上涨1.30bp至5.1300%。10年期与2年期收益率之间的利差从前一交易日的38.30bp收

在至少3个月的时间里，美联储无法获得 Anthropic 的 Claude Mythos Preview AI 模型。此前在4月的一次会议上，官员曾就由该模型所带来的网络安全威胁向银行 CEO 发出警告。美联储主席凯文·瓦尔许（Kevin Warsh）在7月15日作证称，该央行仍在寻求获得 Mythos 以及其他 AI 模型的访问权限，以防范漏洞。Anthropic 在4月作为名为 Project Glasswing 的网络安全计划的一部分，将 Claude Mythos Preview 约提供给50家组织。该计划旨在识别软件弱点，但美联储并未成为最初的接收方之一，尽管其负责监管金融体系。 美联储在银行警告数月后寻求 Mythos 访问权限 4月，美联储和财政部召集了一次会议，邀请全国顶级银行的 CEO 参会。官员警告与 Claude Mythos Preview 有关的问题。Anthropic 表示，该模型在识别软件中的弱点和安全漏洞方面表现出色。该公司作为 Project Glasswing 的一部分，将其发布给了部分银行及其他机构。 至少在此后3个月内，美联储自身都无法访问 My

众议员里奇·托雷斯周一向美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯发去一封信，敦促该机构在其计划于 8 月 1 日上线的 Truth API 即将推出之前展开调查。托雷斯提出担忧称，该服务将以每月最高 10 万美元的授权费用，提供对该平台前 10 个热榜账户帖子内容的实时访问；由于据报道，总统通过可撤销信托持有母公司 TMTG 约 41% 的股份，这可能助长市场操纵。信中认为，将更快出售能够影响股票、债券、油气与货币的总统通信访问权，等同于让富裕机构相较零售投资者获得不公平优势。 Truth API 以每月 10 万美元提供对前 10 个热榜账户的实时访问 据 Axios 上周报道，TMTG 的 Truth API 产品计划于 8 月 1 日推出，并将提供对平台前 10 个热榜账户中公开可得帖子内容的实时访问。根据路透社，TMTG 高管据称向客户推介该服务，授权费用每月最高达 10 万美元。Axios 援引临时首席执行官 Kevin McGurn 的话称，该 API 未来可以扩展到更多账户，前提是客户愿意支付更高费用。TMTG 发言人向 Axios 表示：“Truth API 为客

长青带单员投资者 Clem Chambers 预测黄金将在接近每盎司 $3,500 的位置见底，白银则预计在 $40 到 $50 之间，并计划在年内买入。Chambers 是财经网站 ADVFN 的创始人，他将下跌归因于泡沫式反弹的回落以及今年年初缓和的战争紧张局势，尤其是中国与台湾之间的紧张关系。今年以来，黄金已从 1 月接近 $5,600 的创纪录高位下跌至约 $4,000；而白银从今年早些时候 $120 以上的峰值回落了超过一半。此次下跌是在 Chambers 于 5 月接受 Kitco News 采访时警告抛售之后发生的。 Chambers 将价格目标锁定在接近 $3,500 的黄金与 $40-$50 的白银 Chambers 对自己的白银目标区间给出了非常具体的说法：“50 是地下室的天花板，40 是地下室的地板”，他说。“至于黄金，可能就是三千五百美元左右。它可能还会稍低一点。” 这位以直白的市场判断闻名的投资者表示，价格下跌最糟阶段几乎已经过去，尽管反弹并不迫在眉睫。“我们很快就会进入堆叠模式”，他说，并指的是他将开始用平均成本法重新买回黄金、白银、铂金和钯金的那个时点。

被称为“Seohaggaemi”的韩国散户投资者在本月（交割基准为1日-16日）增加了对美国股票的买入。根据韩国证券存管机构Seibro门户网站于21日发布的数据，这些买入扫进了价值8000亿韩元的SK Hynix ADR股票。随着韩元兑美元汇率跌入1470韩元区间，购买以美元计价资产的负担减轻；与此同时，KOSPI出现调整，上述加速买入随之发生。国内股市波动扩大，促使资金迅速流向美国半导体股票及交易所交易基金（exchange-traded funds，ETFs）。 汇率跌至1470韩元区间 在本次数据覆盖的期间内，韩元兑美元汇率下滑至1470韩元区间。该汇率水平降低了韩国投资者在美国市场购买以美元计价资产的成本负担。 韩国投资者将资金转向美国半导体股票和ETF 随着KOSPI出现调整，韩国散户投资者将资金转投至美国半导体股票和ETF（US semiconductor stocks and exchange-traded funds）。韩国证券存管机构的Seibro门户网站按交割基准记录了本月1日到16日期间的投资流向数据。在此期间内，SK Hynix ADR（SK Hynix AD

国际金价在 7 月 21 日（美国东部时间）上涨近 2%，逢低买盘在 4,000 美元支撑位入场，原因是持续中的 US-Iran（美伊）军事冲突已进入连续第十天。8 月交割的黄金期货（GCQ6）在芝加哥商品交易所集团（Chicago Mercantile Exchange Group，COMEX）板块上涨 70.80 美元（1.76%），在下午 3:01 报 4,086.70 美元/金衡盎司，从此前的结算价 4,015.90 美元反弹。尽管美国国债收益率走高，此次反弹仍发生，因为 4,000 这一心理关口自 6 月下旬以来约一个月展现出扎实支撑。 特朗普（Trump）在持续军事打击背景下拒绝与伊朗对话 美国与 Iran（伊朗）的军事交锋继续进行，已是连续第十天。尽管以色列媒体报道称 Iran（伊朗）希望停火并进行对话，但 Donald Trump（特朗普）否定了谈判前景。Donald Trump（特朗普）在白宫（White House，于）于与黎巴嫩总统 Joseph Aoun（约瑟夫·奥恩）进行双边会晤前对记者表示：“他们遭到严重打击，所以他们迫切希望会面以结束这一局面。除非他们以有

新韩证券研究中心主任金学均表示，近期韩国半导体股票的下跌，类似于一年前人工智能行业从“学习”阶段向“推理”阶段转型期间出现的市场修正。近期，KOSPI 的日内波动率超过 5%，促使散户投资者的恐慌性卖出加剧。金学均将当前回调归因于三个因素，这与去年一季度的三点类似：技术转型的不确定性，因英伟达切换芯片代际；美国利率上升；以及来自中国 AI 模型的竞争压力。金学均指出，一年前在类似的技术拐点期间，纳斯达克下跌 26.8%，英伟达下跌 43.4%，SK 海力士下跌 28.3%。金学均建议投资者关注企业基本面，而非短期股价波动；他表示，尽管投资者担忧是合理的，但 AI 增长叙事仍保持不变，押注其反面并没有太多实际收益。 一年前的市场修正映照当前半导体下跌 金学均将当前市场环境与一年前相似的情形做了对比：当时 AI 技术正从以训练模型为主导的“学习”阶段转向以实际应用为重点的“推理”阶段。去年一季度，纳斯达克下跌 26.8%，英伟达下跌 43.4%，SK 海力士下跌 28.3%，原因是英伟达从 H200 芯片转向 Blackwell 代际。金学均指出，目前英伟达正从 Blackwell 转向其

OpenAI 于周二任命 David Vélez 和 Robin Vince 分别进入其非营利与营利董事会。Vélez 担任 Nubank 的首席执行官，该公司是拉丁美洲最大的数字银行；而 Vince 领导金融服务公司 BNY。此次任命旨在为技术在重塑行业中的作用带来相互补充的视角，因为 OpenAI 价值超过 8500 亿美元，并为潜在的首次公开募股做准备。该公司已于 6 月向美国证券交易委员会秘密提交了 IPO 招股说明书，但尚未披露正式的上市时间表。 Vélez 和 Vince 带来金融服务领域的领导力 OpenAI 表示，这两位高管将提供“关于技术如何重塑行业并推动经济增长的相互补充视角”。OpenAI 基金会与 OpenAI Group PBC 董事会主席 Bret Taylor 表示，在一份声明中“David 和 Robin 是卓越的领导者，他们运用技术重塑了金融服务，并在全球范围内扩大了机遇。”Taylor 还补充称，随着 OpenAI 在全球范围内为更多企业与人群提供服务，他们的经验将弥足珍贵。 OpenAI 于 6 月提交 IPO 招股说明书 该公司于 6 月向 Se

TSMC，全球最大的代工芯片制造商，计划在 2027 年初将产量价格上调最多 10%，据《日经亚洲》报道。此次涨价旨在抵消更高的材料和设备成本，以及在台湾以外建设工厂所带来的费用。该举措改变了以当前晶圆价格为基础制定的 AI 加速器、服务器、智能手机和数据中心预算背后的成本底座，并影响包括英伟达（Nvidia）、AMD、苹果（Apple）和高通（Qualcomm）在内的主要客户。 TSMC 宣布 2027 年量产基础价格上调 5% 到 10% 据《日经亚洲》报道，基础涨幅将从 5% 到 10% 不等，具体取决于客户和产品。包括 12 纳米、16 纳米和 28 纳米在内的成熟工艺，产量价格可能上调幅度最高可达 10%。谈判在 6 月开始，并在 7 月结束。 寻求超过其最初预测的高性能计算产能的客户，可能还会面临额外 10% 到 15% 的溢价，从而为逾期或增量的 AI 订单形成第二个价格档位。该附加费将叠加在标准涨幅之上，而不是适用于每一笔 HPC 订单。 路透在联系 TSMC 时，该公司拒绝确认具体价格。发言人表示：“我们的定价策略是战略性的，而非机会主义的。”并补充称，公司将继续与客

数字商会周二向伊利诺伊州一家巡回法院提起诉讼，质疑该州新法律对数字资产交易征收 0.2% 的税。起诉状指控伊利诺伊州通过根据支撑底层技术对数字资产实行不同税负，而对数字资产进行“区别对待”。《数字资产税法案》由州长 JB Pritzker 上月签署成法律，作为该州 FY2027 财政预算规划的一部分，并计划于 2027 年 1 月生效。加密货币行业对该措施广泛提出批评，有人称其为美国境内最严厉的数字资产税。 TDC 对伊利诺伊州税法提出法律挑战 数字商会周二在伊利诺伊州的一家巡回法院提交起诉状，指控该州不公平对待数字资产。TDC 首席执行官 Cody Carbone 在一份声明中表示：“今天，我们请求法院保护消费者和我们的成员，并阻止伊利诺伊州这种不公平的税收。税收应当被审慎考虑，不仅要考虑其带来的收入，也要考虑被征税者的公平性。这里显然并非如此，因为该条款是在法案最终审议前一夜才被悄然纳入立法之中。” TDC 在全球拥有超过 250 名成员，包括 Anchorage Digital、Chainlink Labs 以及 ICE，后者为纽约证券交易所的所有方。在一份长达 32 页的起诉状

外国投资者在 14 日至 21 日这五个带单天数内恢复买入三星电子和 SK Hynix 股票。此前，他们在截至 13 日的今年以来已卖出超过 190 万亿韩元的韩国股票。根据韩国交易所 22 日公布的数据，在此期间外国投资者在 KOSPI 市场实现净买入 3.4 万亿韩元，其中 SK Hynix 为 1.6 万亿韩元，三星电子为 9000 亿韩元。证券公司将这种转变归因于与 MSCI 新兴市场指数权重下调相关的机械性抛售压力已完成释放。由此，三星电子的指数权重从 9.5% 降至 7.5%，SK Hynix 从 8.3% 降至 5.7%；此前两只股票在近期回调后出现了上述变化。 外国投资者在五天内净买入三星电子和 SK Hynix 合计 3.4 万亿韩元 外国投资者在 KOSPI 市场于 14 日净买入 1.9 万亿韩元、15 日净买入 2.5 万亿韩元。16 日他们转为净卖出超过 2 万亿韩元，随后在 20 日恢复净买入 2000 亿韩元、21 日净买入 7000 亿韩元。在此期间，SK Hynix 和三星电子是买入最为集中的股票，其中 SK Hynix 的净买入为 1.6 万亿韩元，

韩国国内银行在 5 月末记录的以韩元计价的贷款不良率为 0.67%，较 4 月末（0.61%）上升 0.06 个百分点，为自 2016 年 10 月以来的最高水平，当时该比例为 0.81%。金融监督服务（FSS）将连续两个月的上升归因于源自中东局势的持续高通胀和高汇率。这表明自去年 12 月开始的上行趋势延续；3 月仅因银行在季末对不良资产进行清理而出现短暂回落。 不良率走势显示连续两个月上升 不良率（基于本金和利息逾期一个月或以上）从 12 月末的 0.50% 上升至 1 月末的 0.56%，再到 2 月末的 0.62%，随后在 3 月末降至 0.56%。该比率随后又在 4 月末升至 0.61%，并在 5 月末达到 0.67%。对 3 月下降的分析认为，主要受“季末效应”驱动，即银行通常会在季末加大对不良资产的清理力度，从而使不良率在当月显著下滑，并在下个月再次回升。 5 月新增不良贷款合计 3.3 万亿韩元，较 4 月（2.9 万亿韩元）增加 0.4 万亿韩元。不良资产处置额为 1.5 万亿韩元，较 4 月（1.6 万亿韩元）减少 0.1 万亿韩元。5 月新增不良率为 0.13%，

韩国银行表示，根据 22 日公布的数据，6 月生产者价格指数环比保持不变。同比方面，指数上涨 8.6%。这种稳定是在 4 月环比涨幅 2.7% 放缓至 5 月涨幅 1.0% 之后出现的，且各行业相抵消的变动推动了这一持平结果。 行业价格变动呈现混合趋势 电力、燃气、水务和废弃物管理价格环比上涨 1.0%，而工业品价格环比下降 0.3%。在工业品中，煤炭和石油产品价格下跌 5.3%。服务价格上涨 0.2%，其中金融和保险服务上涨 2.5%。 按特殊分类，食品价格上涨 0.4%，鲜食价格下降 0.5%。能源价格保持不变，而 IT 价格上涨 1.2%。剔除食品和能源后，价格呈持平走势。 韩国银行官员称中东战争影响仍在显现 韩国银行经济统计局（Economic Statistics Department）价格统计团队（Price Statistics Team）负责人李文熙（Lee Moon-hee）表示，在被问及生产者价格稳定是否可能使消费者价格通胀放缓时称：“中东战争的二次涟漪效应似乎仍在持续”。李补充称：“在此期间，这将对消费者价格起到上行因素的作用。” 李解释说：“从特殊分类指数中剔除

超级微电脑（Super Micro Computer）周二宣布，公司目前预计 2025 年 6 月季度的毛利率和调整后毛利率将在 15% 至 17% 之间，较管理层在 5 月给出的 8.2% 至 8.4% 范围上调。该公司在一份初步业务更新中表示，此次修订主要是由于有利的客户与产品组合。公告发布后，超级微电脑股价大涨 15%。该公告同时披露，公司在 2026 财年第四季度收到新增订单超过 600 亿美元。利润率上调发生之际，得益于对搭载英伟达（Nvidia）图形处理器并运行人工智能模型的服务器需求激增，超级微以及其竞争对手戴尔（Dell）和惠普企业（Hewlett Packard Enterprise）均受益。 超级微上调利润率指引 超级微表示，其 2025 年 6 月季度的毛利率和调整后毛利率预计将在 15% 至 17% 之间，较管理层在 5 月给出的 8.2% 至 8.4% 范围进一步提高。该公司在其初步业务更新中将此次修订归因于其客户与产品组合更为有利。 CEO 提及 SpaceX 与 XAI 数据中心项目 6 月，超级微电脑 CEO 查尔斯·梁（Charles Liang）在