Gate 加密貨幣新聞與市場分析

群核科技是杭州六小龍首家在港上市公司。7/14收盤8.84港元，較高點跌超80%，市值由上市日的316.2億蒸發至約152.6億；上市首日暴漲144%、兩日漲至48.5港元，累計漲幅超536%。控股股東及基石六個月禁售於10/16屆滿，近16億股流通，解禁壓力或再波動。財務方面，2025年營收8.2億元、調整後淨利0.57億元轉正；但2023-2025累計虧損逾15億元，90%收入來自酷家樂，空間智能佔比極低，基本面有限。

挪威前鋒哈蘭德在2026世界杯每場佩戴Dooji公司生產的KKNEKKI髮圈，引爆訂單激增；品牌自2015年進軍歐洲，至今仍於春川工廠生產，特點為不易拉伸與不易滑落。哈蘭德推出專屬版本快速售罄，春川市把KKNEKKI視為中小企業出海案例，並籌備新品牌JOLLAME。

南韓的私募股權（PEF）基金營運商儘管市場熱度飆升，仍對 AI 與半導體產業投資採取審慎立場，理由是估值偏高，並擔憂可能出現「高點見頂」情境。這份謹慎主要聚焦在需要大量資本承諾的大型收購案；部分基金經理呼籲在進入該產業前應進行更嚴格的盡職調查。半導體產業也透過如國家成長基金（National Growth Fund）等計畫獲得了大量政策資金，驅動因素在於市場預期半導體將迎來「超級循環」，以及用於 AI 伺服器的高效能記憶體晶片將出現爆發式需求。 賣方市場造成估值落差 根據投資銀行業界消息，大型企業與 PEF 營運商仍在資本市場中持續積極尋找與 AI、半導體相關的收購標的。由於產業展望樂觀，市場結構已明顯轉向「賣方優勢」，形成顯著的定價落差，使交易完成速度放慢。 一位 PEF 產業消息人士表示：「企業所期待的價格與收購方想要的價格之間落差很大。站在收購方的角度，他們必須考慮短期見頂的可能性，因此在價格協調上常常更保守。」 出口不確定性考驗 4-5 年基金週期 復甩不確定性也是 PEF 進入該產業的另一個額外障礙。PEF 基金通常具備一種結構性特徵：必須在考量基金到期週期的 4-5 年內，

南韓金融服務委員會（FSC）在15日宣布，未獲分配首次公開募股（IPO）股票的投資人，將可就其申購存款獲得利息，並同時規劃下調保證金貸款利率。FSC主席李奧權（Lee Eok-won）在總統簡報中表示，這些措施旨在「打造一個公民感受得到的全球最佳資本市場」，並針對「投資流程中的不便且不合理架構」。若假設對約450兆韓元的IPO申購存款（鎖定3天）給予1%年利率，扣除承銷成本後，投資人可能在一年內獲得超過300億韓元的收益；而保證金貸款利率若下調1個百分點——目前平均為9%——則依據平均1.7兆韓元的餘額計算，年利息負擔將降低超過170億韓元。 FSC公布IPO申購存款利息給付制度 FSC計劃改革制度，使承銷商（證券公司）可將附息的申購存款返還給未獲分配IPO股票的投資人。該舉措目標是將承銷商管理申購存款所獲得的部分利潤，重新分配給個別投資人。FSC資本市場局局長高永浩（Ko Young-ho）表示：「投資存款與IPO申購存款具有相同的法律性質，利息以存款使用費的名義支付。」並補充說：「概念是在扣除申購流程中發生的成本後，將IPO營運的剩餘利潤返還給個人。」 IPO申購存款規模約為每年4

三家主要韓國證券公司於7月15日上午發布看多股票分析報告，調高KT&G、韓華航空（Hanwha Aerospace）與大韓航空（Korean Air）的目標價格。韓華證券（Hana Securities）將KT&G的目標價格上調至210,000韓元，指出國內菸草需求強勁以及匯率帶來的有利影響。韓國投資證券（Korea Investment Securities）維持韓華航空（Hanwha Aerospace）2百萬韓元的目標價格，預期下半年將因海外國防合約而獲利改善。KB證券將大韓航空（Korean Air）的目標價格上調至40,000韓元，並預測營業利潤因AI帶動的貨運需求而接近市場預期的近兩倍。這些調升反映分析師對韓國股市中菸草、國防與航空等產業基本面正在改善的評估。 Hana Securities將KT&G目標價格上調至210,000韓元 Hana Securities將KT&G的目標價格從180,000韓元上調至210,000韓元，並維持「買進」評等。該股在前一個交易日收在171,000韓元。分析師Sim Eun-ju表示，強勁的國內菸草銷售以及有利匯率將推動全年獲利成長的可見

Homeplus因資金耗盡於7月13日停運，7月20日前資金到位成難。若進入關聯破產，將沿用重整的債權順序，避免普通破產混亂；債權分配依次為運作成本、員工薪資與社會保險，接著是公益債權約9300億韓元，重整債權2.6691兆韓元。梅里茨以信託控62家門市抵押品，破產管理人需以拍賣清償。政府對受影響員工提供替代補貼與低息貸款，並對合作商提供緊急資金及擔保支援。

香港股票在上午 10:39 時延續漲勢，恆生指數上漲 277 點或 1.14% 至 24,618，盤中一度觸及 24,698。反彈源於美國通膨數據顯示降溫速度快於預期，緩和聯準會升息壓力，並在隔夜支撐美股表現；同時，中國內地宣布上半年國內生產總值同比成長 4.7%，進一步提振情緒。該指數在前一個交易日已上漲 127 點，隨後續漸上行。 恆生指數因上半年 GDP 發布盤中上漲 277 點 恆生指數開盤上漲 210 點至 24,551，隨後短暫回落至盤中低點 24,449，待中國內地公布上半年國內生產總值數據後。隨著宣布同比成長 4.7%，買盤加強，推動指數升至當日高點 24,698，實現 357 點漲幅。恒生中國企業指數上漲 65 點或 0.81% 至 8,169；截至上午 10:39 的快照，恆生科技指數上漲 50 點或 1.08% 至 4,729。 生技與製藥股領漲各板塊 生技與製藥股表現最強。創新生物（01801）飆升 8.6% 至 97.8 港元；藥明生物科技（02359）上漲 5.7% 至 167.1 港元。藥明生物（02269）上漲 3.5% 至 39.54 港元；石藥集團（

Lookonchain 在 X 公布，一枚沉睡7年的比特幣OG錢包於美東時間7/12晚間一次性轉出2,931 BTC，轉入新錢包而非交易所。建倉於2019年，成本約1900萬美元；轉出時價64,148美元，現值約1.88億美元。未揭露地址或持有人身份，市場認為持有者尚未立即拋售。

2026年7月14日，美國勞工統計局公布了6月消費者價格指數（CPI）報告。數據顯示，美國6月CPI環比下降0.4%，為2020年5月以來首次月度負成長；同比漲幅從5月的4.2%大幅回落至3.5%，低於市場預期的3.8%。核心CPI環比持平，同比上漲2.6%，同樣低於預期。 這一數據在金融市場引發了迅速而廣泛的連鎖反應。那斯達克綜合指數當日收漲0.91%，輝達（NVIDIA）股價上漲4.06%。比特幣從62,314美元的24小時低點強勢拉升，最高觸及65,100美元，創下近兩週高點。市場對聯準會7月升息的概率預期，從數據公布前的41.7%驟降至15.5%。 這份CPI報告的意義遠不止於「通膨下降」本身。它構成了一個完整的市場邏輯鏈條：通膨壓力緩解→聯準會升息空間收窄→美國公債殖利率下行→風險資產估值修復。拆解這一傳導機制，分析科技股與加密資產在此輪反彈中的受益邏輯，並評估聯準會主席沃什（Warsh）「零容忍」立場下的政策前景。 美國CPI 為何成為市場轉折訊號？ 6月CPI

Solana 網路成為升級傳聞的焦點，目標在於解決交易排程與網路擁塞問題。報導指向對即將推出網路改進的猜測，儘管尚未有官方公告。傳聞中的升級凸顯幣圈對區塊鏈網路基礎設施改進的持續關注，因為營運效能會影響開發者、交易者與平台營運者。 傳聞升級目標：交易排程 報導指出，傳聞中的 Solana 升級預期重點圍繞交易排程機制。解除網路擁塞被列為主要目標。資訊來源於 cryptoslate.com 的報導，但 Solana 開發者尚未正式發布已確認升級細節或時程。 未經證實的狀態需要審慎解讀 該傳聞升級仍未獲官方來源證實。尚未發布任何特定的實作日期、技術規格，或開發者的確認。這則內容屬於推測，而非已確認的開發計畫。來源材料證實存在傳聞，但無法證明是否會採用或將依此實作。 常見問題 傳聞中的 Solana 升級重點是什麼？ 報導指出，該傳聞升級聚焦於交易排程與解除網路擁塞，儘管尚未提供官方確認。 Solana 是否已由官方宣布此升級？ Solana 開發者尚未發布任何官方公告。該資訊基於 cryptoslate.com 報導的傳聞，且未包含已確認的發布細節或時程。

道富銀行於 13 日（當地時間）警告指出，儘管情況利好，新興市場（EM）股票仍面臨顯著的集中風險；MSCI EM 指數的前 10 大持倉接近佔總權重 40%。資深策略師 Ying Lan 指出，過度依賴亞洲半導體巨頭——台積電約佔指數 15%，而三星電子與 SK Hynix 合計超過 15%——是削弱傳統分散化效益的結構性脆弱性。集中化源自這些公司融入由美國大型科技公司主導的相同全球 AI 與半導體價值鏈，將曾經相對獨立的新興市場資產，轉變為高度相關的科技押注。 Lan 指出，新興市場目前受惠於強勁的企業獲利、相較已開發市場的成長率差距拉大，以及美元走弱。然而，她強調，指數的極端集中代表投資人必須正視的關鍵風險。Lan 在市場分析報告中表示：「十年前，指數中的單一最大股票僅佔 3-4%。現在台積電單獨約佔 15%，而當台積電與三星電子（超過 8%）以及 SK Hynix（超過 7%）合計時，這三檔股票合計超過指數的四分之一。」 MSCI EM 指數顯示半導體股票的極端集中 策略師強調，這些半導體公司與美國大型科技公司同樣運作在相同的全球 AI 與半導體價值鏈之內，因而大幅降低新興市場資

根據財務資訊提供商 FnGuide 於 7 月 15 日公布的資料，主要韓國證券公司預計將交出卓越的 2025 年第 2 季（Q2）獲利表現，且顯著超出市場預期。五家大型券商—Mirae Asset、Samsung、NH Investment、Korea Investment & Securities 以及 Kiwoom—的合計營業利益預估值達 4.8438 兆韓元，年增成長幅度介於 56.1% 至 280% 之間。這波成長主要受惠於平均每日交易量季增 35.1%，由第 1 季（Q1）的 84.4 兆韓元上升至第 2 季（Q2）的預估 118.1 兆韓元，涵蓋國內與國際股票及 ETF。此表現接續 2025 年第 1 季的紀錄：當時 Mirae Asset Securities 成為首家加入「季度 1 兆韓元俱樂部」的韓國券商，2025 年第 1 季淨利達 1.4 兆韓元。 Mirae Asset Securities 以 1.9 兆韓元的 Q2 營業利益預估領先 Mirae Asset Securities 預估將在第 2 季（Q2）錄得 1.9019 兆韓元營業利益，年增 280%，

南韓財政經濟部於 15 日宣布一項基於區塊鏈的國家公債代幣化（tokenization）計畫，並排定於 2027 年進行試點專案。該部門旨在透過將國庫資金以存款代幣（deposit tokens）方式執行，降低交易成本並防止詐欺性付款，並稱此為「世界首例」的應用。此項倡議屬於更廣泛的國家國庫管理現代化努力，將區塊鏈技術納入政府的金融作業。 部計畫 2027 年國庫公債代幣化試點 財政經濟部在 15 日於青瓦台迎賓館（Blue House State Guest House）報告該計畫。根據報告內容，政府將以存款代幣的形式執行國庫資金，以防止詐欺性付款，這也代表該部門所稱的全球首個此類實作。國庫公債代幣化試點專案預定於 2027 年啟動，並透過以區塊鏈為基礎的作業創新來達成降低交易成本的目標。 國家資產基本法涵蓋數位資產 該部門的計畫包括改革國家資產管理制度。政府將制定《國家資產基本法》，以建立涵蓋智慧財產權（IP）與虛擬資產（數位資產）的管理框架，並依資產類型進行。現行《國家財產法》於 1950 年施行，係以房地產為中心的資產結構設計。該部門計畫促進民間部門參與國有財產開發，並透過以國

新加坡在一個人口600萬的城市國度中，運營約250公里鐵路，橫跨六條MRT路線，每日承載超過300萬名乘客；而馬尼拉大都會的都會型軌道運輸約60公里，跨三條路線，服務人口是新加坡的兩倍以上。這種差異源自新加坡自1971年《概念規劃》（Concept Plan）以來的持續規劃作法，以及1982年對軌道運輸基礎設施的承諾；相較之下，馬尼拉大都會的發展支離破碎，三條軌道路線是在不同政權、採用不同技術的情況下分別建造。馬尼拉大都會於1984年開通LRT-1，成為東南亞首個輕軌系統，早於新加坡的MRT在1987年載運首批乘客；但自那之後，新加坡已擴大其路網，規劃在2040年前達到約460公里。日本國際協力機構估計，馬尼拉大都會的壅塞成本約為每天35億披索，並可能在2035年攀升至每天54億披索。新加坡的成功在於於1995年成立陸上運輸管理局（Land Transport Authority），以整合所有運輸模式；而馬尼拉大都會則是重疊的機構——包括交通部、陸運特許與監管局（Land Transportation Franchising and Regulatory Board）、馬尼拉大都會發展

南韓金融服務委員會（FSC）公布了一套聚焦於下半年、針對 KOSDAQ 市場進行結構性改革並提升股東價值的全面政策組合。FSC 主席李奕權（Lee Eok-won）表示，委員會將加速金融結構改革，以支撐一個「不可替代的南韓」。此公告之際，KOSPI 在第 3 日錄得 91.9% 的漲幅，位居主要全球指數之首；全球市值由第 13 名提升至第 7 名，且 PBR 達到 3.06 倍。 KOSPI 創下全球最高漲幅，隨著 KOSDAQ 結構改革啟動 KOSPI 的股價淨值比（PBR）達到 3.06 倍，超越日本（2.07 倍）與德國（1.94 倍），但仍低於台灣（5.99 倍）。現金股利由 2023 年的 43.3 兆韓元增加至去年 56 兆韓元。今年 1 月至 5 月的庫藏股買回總額為 43.1 兆韓元，年增 101.4%。 FSC 將針對相對低估的 KOSDAQ 市場，推行一項三段式結構性創新計畫。下半年將透過在客製化科技特別上市類別中新增三個產業，來放寬進入（上市）要求。退出程序則將透過強化針對「分文股」與市值門檻的下市（除牌）要求加速，措施自本月 1 日起生效。將在明年 1 月實施分

Mirae Asset Securities 的前 1% 表現最佳投資人於 5 月 15 日上午淨買入 Samsung Electronics、Simtech、Doosan 與 Samsung SDI，同時在隔夜其 ADR 上漲 27% 之後仍賣出 SK Hynix。根據 Mirae Asset Securities 整理過去一個月最高獲利客戶的追蹤數據，至 5 月 15 日當地時間 11:00 前後，交易模式已浮現。高績效投資人是在 SK Hynix 的國內股價上漲 10.77% 至 2,119,000 韓元後，在其經歷美國市場的美國存託憑證（ADR）拉升之際獲利了結；同時則在 Samsung Electronics 上漲 6.08% 至 279,000 韓元時進行累積。由於投資人面對半導體板塊的波動，在此期間韓股出現盤中劇烈起伏。 Top Investors Accumulated Samsung Electronics as Valuation Appeal Emerged Samsung Electronics 於 5 月 15 日 11:00 前，被列為 Mirae Asse

南韓金融監督院（FSC）於15日在總統簡報會上宣布更嚴格的房貸借款人收入評估規則。新措施鎖定企業員工獲得高額績效獎金的案件，要求放款人在借款人因獎金等臨時因素而出現收入驟增時，以三年收入平均計算債務服務率（DSR）。此項政策變更旨在回應疑慮：像是三星電子與海力士等半導體產業員工，若獎金達數億韓元，可能在現行DSR計算下導致房貸放款上限大幅攀升，進而影響不動產價格。 FSC 導入三年收入平均用於 DSR 計算 金融監督院正在審視一項方案：當借款人的收入因績效獎金等臨時因素而突然增加時，於計算DSR時採用三年平均。依現行規則，DSR計算反映當年度總收入，包含基本薪資與獎金。若獎金帶來的單一年份特別收入超過平均值20%，放款人也會一併使用前一年的收入計算。新措施特別回應近期半導體產業景氣榮景：部分三星電子與海力士員工收到的獎金已達數億韓元。金融監督院秘書長沈鎭昌在簡報中表示，該政策目標是「將在特定期間特別增加的收入拉平」。 金融機構面臨更高的房貸資本需求 FSC 強化資本監理規定，以降低金融機構大量放款房貸的誘因。在此前將房貸風險權重從15%上調至20%的基礎上，主管機關將要求對高風險房貸增

南韓金融服務委員會（FSC）將維持其 1.5% 的年度家庭貸款成長目標，儘管預計國內生產總值（GDP）將增加；南韓金融服務委員會秘書長申鎮昌（Shin Jin-chang）於 15 日的總統府簡報中表示。此決定之際，KB 國民銀行（KB Kookmin Bank）未先與主管機關進行協調，就將其房貸放款上限從 6 billion won（60 億韓元）自主下調至 3 billion won（30 億韓元）。申鎮昌強調，韓國的家庭負債／國內生產總值比仍維持在接近 80% 的區間，相較之下先進經濟體約在中 60% 水準；並警告若放鬆債務管理，可能刺激房地產市場。 KB 國民銀行自主下調房貸上限 根據申鎮昌說法，KB 國民銀行近期將房貸放款上限從 6 billion won（60 億韓元）下調至 3 billion won（30 億韓元），是在未先與金融主管機關進行事前協調的情況下發生的。申鎮昌表示：「國民銀行是自行判斷做的，而且就我們所知，其他銀行並沒有考慮調降它們的上限。」他釐清，銀行在設定借貸參數時具自主性，而政府介入則僅限於需要監理的領域。除 KB 的舉措外，其他主要銀行尚未宣布類似的

根據韓國證券保管結算院於15日公布的數據，從本月1日至14日，韓國散戶投資人買入 SOXL（價值為6億9062萬美元，約1.04兆韓元），這是一檔追蹤美國半導體、槓桿倍數為3倍的ETF。該筆買超金額在海外股票淨買入中排名第一。KORU 是一檔槓桿倍數為3倍、追蹤韓國股票的ETF，同樣在同一期間的淨買入金額以1億4760萬美元（約221.40億韓元）排名第三。 槓桿型ETF買入激增，反映韓國投資人透過美國與韓國市場的2倍與3倍產品，追求短線高報酬；投資範圍也已超越以指數為基礎的產品，延伸至個股槓桿ETF。14日，KOSPI指數開盤上漲226.08點（3.30%）至7082.91，並在盤初急漲逾6%，重新站回7000關卡。截至上午10:15，指數報7261.18（較前一交易日上漲5.9%）。金融業人士與海外分析師也對散戶跟風行為以及散戶使用高槓桿推動行情變動的風險提出疑慮。 SOXL 和 KORU 帶動韓國投資人海外股票買超 SOXL的目標是實現NYSE半導體指數（由主要美國半導體股票組成）的每日報酬3倍，從本月1日至14日其淨買入達6億9062萬美元；而排名第二的Applied Mate

根據韓國交易所（Korea Exchange）的數據，KOSPI 指數於 7 月 14 日收在 6856.83，回到 5 月 4 日以來的水準，當時為 6936.99。雖然在兩個月期間指數看似持平，期間下跌 1.16%，但非半導體板塊卻出現嚴重虧損，24 個板塊中有 21 個下跌——其中多數跌幅達兩位數。由三星電子與 SK Hynix 領軍的半導體反彈，掩蓋了其他產業的廣泛疲弱，分析師將其描述為「指數幻覺」，即看似平穩的主要數字，實際上掩藏了投資人多元投資組合中的重大損失。 21 個／24 個板塊出現兩位數跌幅紀錄 自 5 月 4 日以來，只有三個板塊跑贏 KOSPI 的 1.16% 跌幅：保險上漲 15.93%、電子上漲 12.17%、製造業上漲 0.94%。其餘 21 個板塊大幅下跌。機械與設備下跌 42.34%、金屬下滑 38.28%、建設下跌 37.18%。證券下跌 34.74%，交通運輸設備與零件下跌 25.94%。紙與木製品下跌 25.82%、一般服務下跌 25.56%、化學品下滑 24.52%。公用事業下跌 22.95%、非金屬礦物下跌 20.57%、娛樂與文化下跌 19