Gate 加密貨幣新聞與市場分析

Hana Securities 預測，由 AI 驅動的成長將在美國與全球的消費、投資與就業面向加劇經濟兩極化。該券商近期報告指出，AI 數據中心基礎設施是推動美國非住宅投資的核心驅動因素，但也提到，龐大的資本需求使效益集中在大型科技公司以及向海外出口 AI 硬體的國家。美國低收入家庭因能源成本與通膨而面臨可自由支配支出下降的壓力，而高收入消費者情緒仍保持穩定。分析強調，硬體出口國如南韓與台灣，與歐洲的傳統製造業經濟體之間出現結構性落差。 美國低收入家庭在通膨中削減可自由支配支出 Hana Securities 指出，美國經濟成長仍由國內需求帶動，但消費型態會因收入層級而出現劇烈分歧。低收入家庭在能源成本與通膨壓力下削減可自由支配支出，而高收入消費者情緒則相對健康。該券商分析顯示，同樣是美國消費數據，會因收入層級而反映不同的經濟現實。 前 1% 大型企業推動 AI 實體資本投資成長 非住宅投資對美國 GDP 的貢獻近來有所增加，主要聚焦在 AI 數據中心與基礎建設。Hana Securities 報告引用的 United States Federal Reserve（美國聯邦準備金）分析

南韓的 KOSDAQ 指數在 5 月 26 日從 1205.12 下跌 35.4%，至本月第 9 日的 778.17；原因是 5 月 27 日推出了單一個股槓桿型 ETF。產業人士認為，跌勢源於流動性從 KOSDAQ 股票轉移至追蹤三星電子與 SK Hynix 的槓桿型 ETF，而在此期間兩者股價皆創下紀錄高點。金融服務監督機構（FSS）局長 李燦鎮（Lee Chan-jin）在 6 月的一場記者會上表示，該產品推出的目的在於防止海外資金外流，但產生了副作用；青瓦台政策主管 金永範（Kim Yong-beom）則於 10 日稱，F4 會議（韓國企劃財政部、金融服務委員會、韓國央行、FSS）正在監控市場狀況。 KOSDAQ 指數在槓桿 ETF 推出後下跌 35.4% 根據 11 日的金融投資業界人士說法，隨著單一個股槓桿型 ETF 在 5 月 27 日推出，本國股市自此出現極端波動。KOSDAQ 指數在 5 月 26 日交易期間錄得 1205.12，隨後在本月第 9 日跌至 778.17，跌幅為 426.95 點（35.4%）。指數在 10 日反彈 5.47%，收在 837.43。 今年

三星證券將 CJ ENM 股票目標價下調至 47,000 韓元，較 5 月 11 日設定的 71,000 韓元目標價下跌 33.8%。券商預估 CJ ENM 第 2 季營業利潤為 270 億韓元，低於市場共識的 344 億韓元，原因是電視廣告收入下滑，以及內容業務復甦延後。儘管韓國國內 OTT 服務 Tving 成長，傳統媒體平台的挑戰仍持續拖累整體表現。 三星證券將 CJ ENM 目標價削至 47,000 韓元 三星證券將 CJ ENM 的目標價下調至 47,000 韓元，同時維持「買入」評等。這次下修幅度為 33.8%，距離券商在 5 月 11 日設下 71,000 韓元目標價僅兩個月。此調整反映市場對廣告與內容業務復甦步調的疑慮。 CJ ENM 第 2 季營業利潤預估為 270 億韓元 預期 CJ ENM 第 2 季營收將達 1.3062 兆韓元，營業利潤為 270 億韓元。這代表與去年同期相比，營收下降 0.5%，營業利潤下降 5.5%。營業利潤預估低於市場共識的 344 億韓元。 Tving 達到 9.697 百萬月活躍用戶 Tving 截至上個月錄得 9.697 百萬月活躍

Grayscale 在其分析推動加密市場的核心投資敘事時，將 XRP 定位為全球支付領先的區塊鏈。數位資產管理者並非將加密貨幣視為同一項技術的競爭版本，而是依據其在現實世界的明確用途，對主要區塊鏈網路進行分類。Grayscale 的框架賦予比特幣「數位貨幣」的角色、以太坊「全球可程式電腦」的角色，並由 XRP 擔任「全球支付領導者」，而其他網路則提供專門功能，包括高效能應用與鏈上交易。這項分類反映了機構型投資更廣泛的轉變：數位資產因其能解決特定問題而被評價，而非被視為可互換的加密貨幣。 Grayscale 依據獨特用途角色對主要區塊鏈進行分類 Grayscale 的框架會根據現實世界用途，將每個主要網路映射到特定功能。比特幣代表數位貨幣，而以太坊則提供全球可程式電腦的運作。XRP 引領全球支付，Solana 聚焦高效能應用。Hyperliquid 讓鏈上交易能夠 24/7 進行，Chainlink 提供代幣化與預言機基礎設施，Sui 正在打造下一代區塊鏈基礎設施，而 Avalanche 提供可客製化的區塊鏈網路。XRP 的分類體現了它從一開始被設計所要服務的目的：實現快速、低成本、跨境

美國參議院《數位資產市場明確法》（Digital Asset Market Clarity Act）的合併版草案可能最早於下週發布，並將把表決（floor vote）目標鎖定在 7 月 20 日當週；但該法案缺乏民主黨所需的支持，無法達到用來終結阻撓（filibuster）的 60 票門檻。核心障礙是參議院民主黨人士正在力爭的一項倫理條款：禁止高階政府官員（包含總統）維持與加密產業的商業往來的限制；目前未達成任何折衷，談判進展也因此放慢。合併文本整合了參議院銀行委員會（Senate Banking Committee）與農業委員會（Agriculture Committees）的工作，並新增超過 70 頁，強調消費者保護；但即便是投票推進銀行委員會版本的兩名民主黨人也已警告，若倫理問題仍未解決，他們可能不支持最終法案。 參議院民主黨要求限制加密商業往來的倫理規範 爭執焦點在於參議院民主黨正在要求的一項倫理條款：一項限制，禁止高階政府官員（包含總統）維持與加密產業的商業往來。熟悉談判的消息人士告訴 CoinDesk，進展已幾乎停滯，未達成任何折衷。流傳的一個想法是允許各州總檢察長就倫理違

南韓電力基礎建設類股在 10 日大幅上漲，主因是市場預期人工智慧（AI）資料中心擴建將觸發電力需求的急速成長。Gaon Cable 上漲 9.46% 至收盤 254,500 韓元；Daehan Cable 上漲 8.81%、LS Electric 上漲 6.92%、LS 上漲 4.94%、HD Hyundai Electric 上漲 4.42%。此次反彈反映投資人對電力輸配電網（power grid）供應不足可能導致資料中心建設延後的擔憂。全球 AI 資料中心投資成長正推動整體電力基礎建設領域對變壓器、配電設備與電力電纜的需求，因為隨著大量電力供應成為資料中心營運所必需，供應需求已超越初期建設階段。 因 AI 資料中心用電需求而帶動電力基礎建設類股上漲 根據韓國交易所（Korea Exchange）於 11 日的消息，Gaon Cable 在前一日收盤為 254,500 韓元，上漲 22,000 韓元（9.46%）。主要電力基礎建設類股呈現普遍走強：Daehan Cable（8.81%）、LS Electric（6.92%）、LS（4.94%）以及 HD Hyundai Electri

以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 週六表示，像 Elon Musk 和 Mark Zuckerberg 這樣的社群媒體平台擁有者，能夠獨特地充當競爭性開發陣營之間務實的 AI 協議經紀人。但erin 將這項提案定調為一種方式，讓像 X 與 Meta 這樣的平台促成「雙贏」交易：一方面是推動快速 AI 研究的人，另一方面則是主張應更審慎的人。他的評論是在 AI Futures Project 發布 AI 2040 提案之後；該提案呼籲美中之間達成協議，刻意將超級智慧的到來延後至 2040 年。 Buterin 提出由社群媒體領導者擔任 AI 協議經紀人 Buterin 在 X 的一則貼文中表示，像 SpaceX 與特斯拉（Tesla）執行長 Elon Musk，以及 Meta 創辦人 Mark Zuckerberg 等平台擁有者，處於獨一無二的位置，可以在「推動快速 AI 研究」的支持者與「呼籲更審慎」者之間，促成雙贏的交易。他補充說：「如果社群媒體真心想做，這可能是它能為人類做的最好事情之一。」 以太坊聯合創始人將 AI 2040 支持者與反對者之間更大的討論，描述為在

大信證券分析師朴慧珍（Park Hye-jin）建議積極買進南韓銀行股，理由是四大金融控股公司—KB、Shinhan、Hana、Woori—正擴大其非銀行子公司。分析師表示，四家金融控股公司的平均股價淨值比（PBR）已降至 0.8x，進入相對於獲利的低估區間；儘管資本市場景氣帶動非銀行子公司獲利占比達到史上最高。朴慧珍強調，延長的市場修正使倍數大幅下滑，因而形成有利的切入點，預期在下半年資本回饋。 大信證券為四大金融控股設定目標價 大信證券將 Shinhan Financial Group 與 Hana Financial Group 維持為首選，並分別設定目標價 130,000 韓元（維持）與 160,000 韓元（上調）。該公司將 KB Financial 的目標價上調至 220,000 韓元，並將 Woori Financial Group 的目標價維持在 43,000 韓元。朴慧珍指出，四家金融控股皆展現獲利能力提升，預期將在下半年積極追求進一步的股東回饋。 金融控股計畫於下半年增加資本回饋 根據朴慧珍說法，KB Financial 的普通股權第一層（CET1）比率預計將於 6

Rocket Lab（RKLB）股價在 2026 年第一季創下紀錄後，交易價格接近 101.65 美元；華爾街分析師的目標價區間從 76 美元的熊市情境到摩根士丹利的 293 美元多頭情境。2026 年第 1 季，該公司公布營收為 2.0035 億美元，其中太空系統（Space Systems）部門創造 1.367 億美元（占總營收 68%），而 Launch 業務貢獻 6370 萬美元。分析師目標價的寬幅差距（285%）反映出對市場是否在買進一檔以 Neutron 火箭 2026 年第 4 季首飛（第四季度 2026 年）為關鍵、且高度依賴發射的公司，或是具高度整合的太空基礎設施業務（合約積壓超過 22 億美元）的不同看法。執行長 Peter Beck 表示：「Neutron 當然能夠支撐任務，但它並非任務關鍵」，並將公司太空系統部門以及 80 億美元 Iridium（銥銥）收購定位為核心價值推動因素。該股於 2026 年 5 月 27 日觸及 151 美元的歷史新高，之後在 Iridium 交易相關消息引發波動。 Rocket Lab 以 Space Systems 主導營收、公布

南韓股市的首次公開募股（IPO）市場正受到關注。Sono Trinity Group 旗下的飯店與度假村營運商 Sono International，於上個月26日向韓國交易所提交申請，進行上巿初步審查，預期企業價值將達約 3 兆韓元。此舉出現於下半年 IPO 市場意圖扭轉上半年降溫之際：上半年新上市公司數從去年同期的 38 家（不含 SPAC 併購及移轉）降至 17 家，原因是在整體市場走強之下資金仍集中於半導體大型股。負責 Sono International 上市案的共同主辦承銷商為 Mirae Asset Securities 與 Daishin Securities；同時，包括韓系美妝公司 Gooday Global（目標估值 10 兆韓元）、時尚平台 Musinsa（目標估值 10 兆韓元）以及 AI 公司 Upstage（尋求至少 3 兆韓元估值）等其他主要 IPO 潛在人選，也正準備申請上市。 Sono International 於下半年 IPO 推進目標 3 兆韓元估值 根據證券業界消息，8 日 Sono International 於上個月 26 日向韓國交易所申

2026 年世界盃四分之一決賽迎來一場備受矚目的對決——挪威與英格蘭將在邁阿密硬石球場正面交鋒。這是挪威隊史首次闖入世界盃八強，也是英格蘭第 11 次站上這一舞台。一方是帶著「黑馬」標籤的歷史創造者，另一方是底蘊深厚的傳統豪門。兩支球隊将在 90 分鐘（或更長）的時間裡，決定誰能夠繼續留在世界盃的舞台上。 比賽本身已經足夠引人入勝，而圍繞這場比賽的資金流向與市場預期，則提供了另一個維度的觀察窗口。據 Gate 預測市場數據顯示，當前市場資金押注挪威獲勝概率為 24%，打平為 26%，英格蘭獲勝概率為 51%——這組數字背後，是市場參與者對兩隊實力、狀態與戰術博弈的綜合定價。 預測市場如何定價一場足球比賽的結果 預測市場的核心邏輯，與傳統的賽事分析有著本質區別。傳統分析更多依賴專家判斷與歷史數據推演，而預測市場的價格變動，反映的是大量參與者用真金白銀投票形成的集體智慧。每一份額的價格，直接對應市場對該事件發生的概率判斷。這意味著，挪威 24%、平局 26%、英格蘭 51% 這三組數字，並非簡單的賠率換算，而是市場資金在綜

XRP 正在約 1.08 至 1.12 美元的盤整區間內交易，無法突破 1.15 至 1.20 美元的阻力。這種加密貨幣在數週內維持 1.00 至 1.05 美元的支撐位，賣方反覆測試這個底部，但未能導致跌破。交易所資金外流已從約 4100 萬個 XRP 增至約 1.23 億個，顯示代幣正在離開交易平台。盤整發生之際，市場正在等待《CLARITY Act》的潛在進展；預計參議院將在本月稍後重新審議，因為其原定時間已錯過。 XRP 技術指標顯示複雜訊號 XRP 的 50 日指數移動平均線（EMA）約在 1.18 美元附近，與賣方的阻力形成共振。相對強弱指數（RSI）仍在 50 以下，而移動平均收斂背離指標（MACD）已轉入正值區域。預測市場認為，本月 XRP 測試 1.20 美元或重新回到 1.00 美元附近的機率幾乎相同。1.00 美元以下的支撐位被定在 0.87 與 0.80 美元。 《CLARITY Act》參議院時間表仍不確定 《CLARITY Act》錯過了其原定時間表，預計參議院將在本月稍後重新檢視相關議題。現貨 XRP 交易所買賣基金（ETF）持續吸引穩定的資金流入。Rip

Nebius（NBIS）在 216 美元附近交易，儘管其集團營收在 2026 年第 1 季度同比爆炸式成長 684%，達到 3.99 億美元；然而分析師的目標股價區間從 144 美元的底部到 380 美元的天花板。看空與看多情境之間 164% 的差距主要聚焦在融資風險，而非人工智慧需求，因為公司指引本年度資本支出 $20-25 billion，對應營收 30-34 億美元。今年第 1 季度財報電話會議上，CEO Arkady Volozh 警告，以 10-12% 的利率借貸「會扼殺整個經濟」的建置，凸顯核心張力：Nebius 已透過售罄產能證明 AI 雲端需求，並擁有 174 億美元 Microsoft 與 270 億美元 Meta 合約；但「新雲端（neocloud）」模式依賴可負擔的債務來為資料中心建設融資，而該建設是以針對長期的客戶協議作為擔保。該股在 2026 年因爆發式成長上漲約 167%，退出第 1 季度時年化跑量營收達 19 億美元，全年指引目標為 70-90 億美元 ARR；不過估值之爭反映的是：融資條件能否支撐基礎建設加速擴張。 Nebius 公布 2026 年第 1

Hyundai Motor 股價在 2026 年第二季前景上出現分歧，分析師看法不一，原因是這家車廠即將邁向單季營收 50 兆韓元（KRW 50 trillion）。根據財務資料供應商 FnGuide，截至第二季營收的市場共識為 49.0521 兆韓元，年增 1.6%，而營業利益共識為 3.1377 兆韓元，較前一年下滑 12.9%。Kiwoom Securities 將目標價從 750,000 韓元下調至 700,000 韓元，理由是難以確認全年獲利成長；DS Investment & Securities 則將目標價從 740,000 韓元上調至 840,000 韓元，主因是機器人業務的重估。獲利下滑源自大田安靜工廠火災後的生產中斷，來自美伊衝突推升的原物料成本上升，以及關稅帶來的負擔。若 Hyundai Motor 的單季營收超過 50 兆韓元，將成為韓國首家在此門檻達陣的非半導體公司，繼 Samsung Electronics 與 SK Hynix 之後。 截至目前，韓國只有兩家公司曾超過單季 50 兆韓元營收門檻：Samsung Electronics 與 SK Hynix。

根據 Kiwoom 證券分析的 6 月數據，韓國股票的個人投資者將其每日交易活動的 52% 集中在開盤後第一小時（9-10am）。另外 28% 的交易發生於盤前時段（8-9am），顯示多數零售參與在價格波動趨於穩定之前就已發生。專家警告，這個時點正好與當日盤中波動性最高的時刻重疊，原因在於隔夜美國市場結果、開盤前的揭露、匯率以及全球事件都在開盤價格中同時反映。韓國股市近期出現放大的日內振幅，聚焦於大型市值的半導體與二次電池類股，促使部分券商上調保證金要求。市場人士建議投資者避免追逐擁擠的開盤第一小時行情，而是改在較平靜的上午中段或下午時段分批買入。 交易活動在開盤時段達到 52% 高峰 Kiwoom 證券分析了 6 月韓國股票的每小時委託買賣流量數據，揭示出明顯的集中模式。9-10am 這個時段吸引了 52% 的個人投資者參與，而 8-9am 的盤前窗口占 28%。其後參與率迅速下滑：10-11am 為 31%、11am-12pm 為 25%、12-1pm 午休時段為 23%。下午時段從 1-3pm 的參與率穩定在 24%。收盤後的 3-4pm 參與率為 18%，到 4-5pm 降至

SpaceX、美團和 Sakana AI 於上個月 9 日、30 日以及上個月 22 日分別發布新一代 AI 模型，根據 KB Securities 分析師 Kim Il-hyuk 的說法，這加劇了對以 ChatGPT、Claude 和 Gemini 等前沿模型為代表的價格競爭。這些發布透過更優的成本效率與編排技術，向領先 AI 供應商的主導地位發起挑戰。Kim 表示，隨著企業採用路由策略，能依據任務需求選擇最適模型，前沿模型的稀缺價值正在走弱，從而降低對昂貴的單一模型解決方案的依賴。 SpaceX Grok 4.5 每 token 成本更低，優於前沿模型 SpaceX 於 9 日推出 Grok 4.5，將輸出定價為每百萬 tokens 6 美元——比其前代高出 3.5 美元，但具備增強的 token 效率。Kim 指出，Grok 4.5 在基準測試中的表現與 Claude Fable 5、Claude Opus 4.8 以及 OpenAI GPT 5.5 相當。他表示，SpaceX 透過 IPO 籌得資金後，正利用價格競爭力向 OpenAI 與 Anthropic 施壓，要求其下調

日本央行的升息路徑可能會在日圓觸及40年來最弱水準的情況下，仍守住美元兌日圓匯率在165-170日圓區間。根據京寶證券（Kyobo Securities）的分析，近期日圓走弱的主要推動因素是首相高市早苗（Sanae Takaichi）政府下的財政擴張疑慮，特別是「鰹鉤」政策架構（Honebuto），目標是在透過成長來燒蝕（burn）債務的同時，擴大政府公債發行量。然而，包括通膨、薪資與企業獲利前景在內的基本面因素仍持續支撐日圓循序走強，並限制進一步貶值空間。 高市政府財政擴張推動日圓走弱 根據京寶證券（Kyobo Securities），高市政府的財政擴張疑慮是主導近期日圓走向的關鍵因素。內閣公布的「鰹鉤」政策架構表面上看起來像是一種成長策略，但更深入檢視後顯示其意圖是透過成長來焚毀債務。雖然財政管理目標的系統可能使健全性指標看起來較為良好，但市場必須吸收的政府公債規模預期將會增加。這會刺激利息負擔，並最終對日本央行（BOJ）的升息節奏造成壓力，從而扮演日圓貶值的推動因素。 基本面因素限制進一步日圓貶值空間 在排除財政疑慮後，供需與基本面條件充當限制日圓走弱空間的因素。包含通膨、薪資以

Binance 聯合創辦人兼聯合執行長（co-CEO）伊·何（Yi He）在 7 月 8 日分享觀察，指出加密貨幣的採用正變得愈來愈偏向區域性，而非跟隨單一全球模式。伊·何在 X 上的一系列貼文中，根據來自數以百萬計的 Binance 使用者的每日活動，概述了三個截然不同的趨勢：中東與北非（MENA）領先推動穩定幣儲蓄增長、北美（美國以外）擴大當地法幣穩定幣的交易、以及拉丁美洲（LATAM）顯示穩定幣轉帳採用速度最快。這些數據反映數位資產使用會因在地金融需求而出現差異。伊·何於 2017 年與趙長鵬（Changpeng Zhao）共同創辦 Binance，並在 2025 年 12 月負責行銷與客戶服務營運後，與 Richard Teng 一同成為聯合執行長。 MENA 引領 Binance 穩定幣儲蓄成長 中東與北非成為 Binance 透過「Binance Earn」進行穩定幣儲蓄的最快成長地區。Binance Earn 是一項平台功能，讓使用者能在其加密持有中獲得被動收入。伊·何表示，MENA 於穩定幣儲蓄活動的占比，從 5.53% 提升至 9.21%。Binance 聯合執行長表

Meta 在因廣泛批評而撤回新推出的 Instagram AI 影像功能，批評焦點在於它處理公眾使用者照片與數位肖像的方式。該工具作為該公司新 Muse Image 平台的一部分推出，允許使用者透過引用公開的 Instagram 帳號來生成 AI 創作的影像。功能上線後僅數天便被移除，凸顯了科技公司日益面臨的壓力：必須在 AI 創新與使用者隱私之間取得平衡。 該功能會在使用者未自行更改設定的情況下，讓公開的 Instagram 個人檔案可被引用到 AI 生成的影像中。批評者認為，預設作法未能提供有意義的同意，並使人們的照片可能遭到濫用。 對數位同意的擔憂不斷升高 隱私倡議者、創作者與娛樂產業團體很快就對該功能相關風險提出疑慮。批評者警告，基於真人公開照片生成的 AI 影像，可能助長冒充、錯誤資訊、騷擾以及未經授權的數位複製。 多個組織表示，能夠重現某人外貌的 AI 系統應要求明確授權，而非仰賴可自行退出的模式。此爭議也讓社群媒體公司如何收集與再利用公開內容來用於生成式 AI 產品的討論重新升溫。 Meta 承認了相關批評，並表示該功能「沒有達到標準」。該公司確認已停用該能力，同時仍在持