Gate 加密貨幣新聞與市場分析

《CLARITY 法案》在美國參議院仍卡關；距離該法案在眾議院取得跨黨派通過已滿一年，且近 80 名民主黨議員加入共和黨，推動法案在通過層面上獲得支持。眾議院議員以 7 月 17 日在紐約市聯邦廳國家紀念館（Federal Hall National Memorial）舉行聽證會作為周年紀念，探討該法案如何建立更明確的數位資產規則。延遲反映出國會對加密創新給予支持，與為在美國數位資產市場運作的交易所、開發者與金融機構建立可執行的監管標準之間仍存在落差。 眾議院議員於聯邦廳舉行 7 月 17 日周年聽證會 眾議院聽證會主題為「建設金融的未來：CLARITY 法案如何釋放創新」，檢視明確規則如何能鼓勵企業家、開發者與金融機構在美國建立並投資。眾議院議員 Warren Davidson 將周年紀念定調為對國會後續行動的一次考驗，他表示：眾議院已設下政策目標，但在未獲參議院通過的情況下，所承諾的確定性仍停留在願景。 對於數位資產公司而言，監管落差會影響其運作地點、產品設計方式，以及是否會將資本投入美國市場。參議院通過可望制定更清晰的規則、強化消費者保護，並讓金融機構更有信心參與。 Emmer

四家韓國大型娛樂公司——JYP Entertainment、YG Entertainment、SM Entertainment 和 Hybe——依據 MPDoctor 在 5 月 16 日的資料，其今年合計市值下滑約 8 兆韓元。總市值為 12.98 兆韓元，較去年年底的 21.02 兆韓元下滑。下滑是在 BTS 的「Gwanghwamun」復歸演出結束後出現的：當時與事件相關的買盤興趣消退，獲利了結加速；同時，對下一代智慧財產的不確定性，以及資金轉向以 AI 為主的半導體股票，帶來了下行壓力。 SM Entertainment 記錄四家公司中最大市值下滑，達 48.8% SM Entertainment 在四家公司中下滑幅度最深。其市值從去年年底的 3.09 兆韓元下跌 48.8% 至本月的 1.58 兆韓元。YG Entertainment 緊隨其後，下滑 42.1%；Hybe 下跌 36.0%，而 JYP Entertainment 則下滑 35.7%。 四家公司平均股價下滑 40.9% 今年四家公司的股價表現亦跑輸整體市場指數。四家公司股價平均下滑 40.9%，與同期間 KOS

南韓旅遊業界正準備迎接夏季的爆發性成長，據韓國觀光公社（Korea Tourism Organization）與證券分析師的數據顯示，因中國遊客將在 7–8月 旺季期間大量訪韓。韓國的入境外國旅客人數在 1–5月 達到 872 萬人，創下同期新高；旅遊消費也年增 47%，遠高於旅客人數 21% 的成長。NH 投資與證券（NH Investment & Securities）研究員李花貞（Lee Hwa-jeong）指出，這波湧入由中國的傳統暑期假期驅動；持續的反日情緒使中國遊客減少赴日本，而人民幣近期升值也提高了中國旅客的購買力。一家總部位於新加坡的行銷公司 China Trading Desk 的調查將首爾列為今年夏天中國遊客的海外首選目的地，而濟州島排名第五。 外國入境旅客人數在 1–5月 創下 872 萬新高 韓國觀光公社指出，1–5月 期間有 872 萬名外國旅客進入南韓，創下該期間的歷史最高紀錄。來源引述的業界評估指出，由於美伊緊張局勢導致油價上衝而可能使旅遊客流減少的初步擔憂並未發生，因油價比預期更穩定。NH 投資與證券的李花貞表示，1–5月 的旅遊消費較去年同期成長 47

馬斯克在 xAI 的全員會議上表示，AI 系統將在今年年底前繞過傳統編譯器，直接從自然語言輸入產生機器碼。馬斯克解釋，AI 能夠比任何編譯器產生更有效率的執行檔，使得傳統程式技能不再必要。近期的 AI 基準測試顯示，模型已在特定最佳化情境中超越傳統編譯器。 馬斯克預測 AI 將繞過傳統編譯器 馬斯克在 xAI 全員會議上的發言概述了 AI 進展的時間表。「我想事情可能甚至會在今年年底以前推進到，你根本不用去做程式碼了，」馬斯克說。他解釋 AI 系統會直接建立執行檔：「AI 只是直接生成二進位，而 AI 能產生比任何編譯器都更有效率的執行檔。所以你只要說要針對這個特定結果建立最佳化的執行檔，你就實際上繞過了甚至連傳統的編碼。」 馬斯克將傳統編碼描述為一個到今年年底前將不再需要的中間步驟。「那是一個中間步驟，可能到……我說大概到今年年底都不會需要，」他表示。 開發者角色轉向 AI 監督與整合 根據來源，開發者將把重點轉向系統監督、AI 訓練與創新應用，而非例行編碼工作。專家們就時間表與影響展開辯論，指出可能對科技領域的就業造成影響，同時也強調在更高層級的 AI 整合與問題解決角色中存在機會

南韓造船商三星重工、HD現代重工和韓華海洋正在開發浮動資料中心（FDC），隨著AI市場成長推動資料處理需求暴增。三星重工於4月取得50MW FDC的船級設計認證，並於6月與希臘船東Capital及英國船級社Lloyd's Register簽署合作備忘錄。造船業界認為，FDC相較陸上設施可減少土地取得負擔，且冷卻效率更佳，有望成為下一代成長動能。 三星重工推進50MW FDC開發 三星重工於4月取得50MW浮動資料中心的船級設計認證。6月，公司就相關業務合作，與希臘船東Capital以及英國的Lloyd's Register簽署合作備忘錄。 證券分析師預測，三星重工規劃的FDC商業營運將於2028年Q2啟動。公司已與美國資料中心開發商Mousterion（M3）簽署一項位於德州休士頓的大型專案商業協議。 三星證券分析師韓永洙表示，目前浮動資料中心是市場上最熱門的議題。他解釋，FDC可透過將既有船舶進行改裝來實施，而非新建；改裝專案可能比新建更快交付。 HD現代重工與施耐德電機合作整合式平台 HD韓國造船與海洋工程公司正透過與全球企業施耐德電機合作，擴大其FDC業務。該合作重點在於共同開發

Kumho Tire 預估即便營業利潤下滑，今年第 2 季仍將錄得營收成長。根據韓聯社 Infomax 彙整過去三個月內提交的八家證券公司預測，公司第 2 季營業利潤預期將達 1409 億韓元，年減 19.56%，而營收預計成長 4.99% 至 1 兆 2822 億韓元。獲利下滑反映了去年第 2 季的一次性關稅退稅帶來的基期效應，當時退稅金額超過 400 億韓元。由於光州廠距離 Honam 半導體集群（盆地）園區很近，Kumho Tire 被歸類為「Honam 半導體受惠股」，股價在過去一個月內從約 4,000 韓元區間的早期一路衝到 7,000 韓元區間的後段。 Kumho Tire 第 2 季預測顯示：即使獲利下滑仍有營收成長 八家證券公司預測 Kumho Tire 第 2 季營業利潤為 1409 億韓元，較去年同期下滑 19.56%。營收預期成長 4.99% 至 1 兆 2822 億韓元。營業利潤下滑歸因於基期效應：去年第 2 季包含一次性美國關稅退稅，金額超過 400 億韓元。 光州廠重啟帶動銷量回升 先前因火災而停擺的光州廠已恢復營運。新韓投資證券研究員朴光來表示：「光州廠

韓國韓泰輪胎與科技（Hankook Tire & Technology）預計今年第 2 季將創下破紀錄的季度營收，根據 19 日發布的共識，推動因素包括 Hanon Systems 的收購以及強勁的高胎徑輪胎銷售。公司預計第 2 季合併營收為 5.6388 兆韓元、營業利益為 527.70 億韓元，分別較去年同期成長 5.01% 與 49.23%。這項預測係基於 Yonhap Infomax 於過去兩個月訪調的六家主要證券商之估算。儘管市場擔憂原物料成本上升帶來的保證金壓力，分析師仍預期該輪胎製造商能透過更強的定價能力，將季度營業利益維持在 5000 億韓元以上，並達成連續第四個季度維持該獲利水準。 Hankook Tire 預計第 2 季營收達 5.6 兆韓元新高 若此預測成真，韓泰輪胎將首次在單一季度進入 5.6 兆韓元的營收範圍。六家證券商皆預測營業利益將超過 5000 億韓元，顯示市場對公司強勁季度表現的共識。營業利益數字 527.70 億韓元，將代表公司連續第四個季度維持超過 5000 億韓元的門檻。 Hanon Systems 收購為季度銷售貢獻 2.9 兆韓元 穩健獲利展

韓華航空航太（Hanwha Aerospace）預計將在 2026 年第 2 季錄得接近 1 兆韓元的營業利潤，這是依據過去一個月內受訪的 6 家證券公司所作估計。由於 K9 自走式榴彈砲對波蘭與澳洲的交付集中在下半年，核心地面防務事業的獲利能力預期將較去年下滑；不過，韓華海洋（Hanwha Ocean）表現改善預計可抵銷這一影響。第 2 季營收平均預測為 8.0305 兆韓元，營業利潤為 9650 億韓元，分別較去年同期增加 27.25% 與 11.63%，預估營業利益率為 12.0%。 證券公司預測第 2 季營業利潤 9650 億韓元 韓聯社資訊（Yonhap Infomax）彙總了過去一個月內提供估計的 6 家證券公司預測，顯示韓華航空航太第 2 季合併營收為 8.0305 兆韓元、營業利潤為 9650 億韓元。韓華海洋的貢獻被點名為支撐整體獲利的關鍵因素。現代汽車證券（Hyundai Motor Securities）的研究員白柱鎬（Baek Ju-ho）表示，韓華海洋第 2 季營業利潤預期將超過 5000 億韓元，填補來自地面防務的獲利缺口。韓國投資證券（Korea Inve

南韓營建公司 GS E&C 於近期一個月內因營運成本上升，出現券商調整目標價格的情況。14 位分析師中有 5 位下修預測，理由是銷售、一般及行政（SG&A）費用負擔增加。儘管短期獲利性令人擔憂，分析師仍維持正面的長線展望，原因是公司在資料中心營建方面具備競爭優勢，緣於 GS Group 公布將在東海打造一座 2.4 吉瓦（GW）的 AI 資料中心園區，預計 2029 年完工。分析師觀點出現落差，反映在 SG&A 成本擴張與預期由 AI 與雲端運算領域的大型基礎設施訂單帶來營收成長之間的拉扯：去年合併 SG&A 總費用達 9072 億韓元，高於前一年的 8282 億韓元。 券商因 SG&A 成本壓力調整 GS E&C 目標價格 根據 Yonhap Infomax Consensus Comprehensive 2（第 8032 號畫面）於 19 日的資料，過去一個月內，對 GS E&C 發表投資意見的 14 家證券商中，有 5 家下調目標價格，約占覆蓋範圍的 35%。在剩下的 9 家中，有 4 家上調目標價格，另有 5 家維持先前預測。分析師下修目標的主要因素是 SG&A 費用擴張。以合

Woori Financial Group 於 16 日在其首爾總部舉行下半年策略研討會，董事長 Lim Jong-ryong 強調以盈利恢復、成本競爭力與健全性維護為首要事項。董事長表示，執行速度必須快於競爭對手。研討會匯集了包含銀行、證券與保險等 16 家子公司的代表，以及控股公司高層，檢視上半年表現並就下半年策略方向達成一致。 Lim 董事長為下半年訂定三項核心優先事項 Lim Jong-ryong 董事長指出，銀行的盈利恢復與非銀行領域競爭力提升是下半年的核心任務。他指示銀行必須強化核心業務驅動因素，包括核心存款、企業金融（IB）與財富管理（WM），同時建立成本競爭力，以確保穩定的獲利基礎。就非銀行部門而言，Lim 承諾提升各子公司的核心業務競爭力並強化市場地位，並將此區塊形容為推動集團進化為綜合金融集團的關鍵支柱。董事長也強調，為應對預期的下半年利率上升，必須提前對健全性管理作出因應。 Woori Financial 達成年度生產性融資目標的 82.5% 根據研討會上審閱的數據，Woori Financial 於上半年即已達成其年度 21.8 兆韓元生產性融資目標的 82.5

根據 KB 金融集團管理研究所於 19 日發布的一份報告，南韓的單人家庭將資金從存款轉向股票以及交易所買賣基金（ETF）。《2026 韓國單人家庭報告》顯示，單人家庭金融資產投資組合中「儲蓄及存款」占比從 2024 年的 36.2% 降至 28.3%，而同期國內及海外股票與 ETF 占比則從 15.0% 提升至 21.1%。這項轉變發生在單人家庭將資產從商業銀行轉至證券公司之際：銀行存款比率從 45.6% 降至 43.1%，證券公司比率則從 22.6% 上升至 28.6%。該報告分析了全國主要城市中 2,000 名 25-59 歲的具經濟活動單人家庭之調查回覆，資料蒐集期間為 2 月 25 日至 3 月 23 日。 單人家庭增加股票與 ETF 配置 儲蓄及存款產品的持有率從 2024 年的 73.8% 降至 63.9%，減少 9.9 個百分點。海外股票與 ETF 持有率從 24.1% 增加至 34.4%，增加 10.3 個百分點；國內股票與 ETF 持有率則從 40.4% 上升至 45.7%，增加 5.4 個百分點。虛擬資產配置從 2.2% 擴大至 3.5%。 在一年內申購國內股票與

南韓央行於 16 日將基準利率由 2.50% 上調至 2.75%。根據 19 日金融消息來源的報導，此舉標誌著近 3 年 6 個月以來首次加息。市場原先預期 25 個基點（bp）調升，將推高整個銀行業的房貸利率。南韓央行行長申鉉松表示，通膨率預計將在相當長的一段期間維持在目標水準之上，因此需要持續採取上調利率的立場。此一舉措同時發生在銀行資金成本已經上升之際：6 月 COFIX（資金成本指數）上升 0.15 個百分點至 3.05%，也是自去年 1 月以來首次突破 3%。利率上調反映央行為了控制南韓經濟中持續存在的通膨壓力，已切換進入緊縮循環。 5 大銀行：截至 16 日房貸利率 4.13–6.58% 根據 19 日釋出的金融業界資料，截至 16 日，五家主要銀行——KB 國民銀行（KB Kookmin）、新韓（Shinhan）、韓亞（Hana）、友利（Woori）與 NH 農協（NH Nonghyup）——公布的 6 個月浮動房貸利率介於 4.13% 至 6.58%。此一上升反映前一日 COFIX 的調整，而 COFIX 作為計算銀行業房貸利率的基準。相同五家銀行的 5 年固定（混合）

法國全國博彩監管機關 Autorité nationale des jeux（ANJ）週五宣布，它已下令網路服務供應商自 7 月 17 日起徹底封鎖對 Polymarket 的存取，並加劇對該預測平台的查禁，原因是擔憂市場被大量操縱以及非法賭博。該決定是在一項於 2024 年 11 月先行實施的交易禁令之上追加執法，因為僅在上個月，來自法國 IP 位址的法國流量對該平台的造訪量仍持續攀升，達到 578,000 次。依據法國法律，ANJ 判定該網站即時更新的賠率運作屬於非法廣告，並警告違規可能導致公司罰款約 11.4 萬美元。 ANJ 下令 ISP 封鎖，法國流量達 578,000 次造訪 ANJ 的 7 月 17 日指令要求法國網路服務供應商徹底封鎖對 Polymarket 的存取，並在一項於 2024 年 11 月先行實施的交易禁令之上追加執法機制。儘管過去已採取有限制性的財務措施，監管機關指出，法國的流量仍持續上升，上個月僅來自法國 IP 位址的造訪量就達到 578,000 次。 依據法國法律，ANJ 判定該網站即時更新的賠率屬於一種非法廣告形式。監管機關表示：「以任何方式宣傳未獲

韓國個人投資人的股票存款帳戶在 6 月 4 日至 7 月 14 日期間減少 28.4 兆韓元，但現代汽車證券與信盈證券的分析師將此解讀為積極的股票買入，而非退出市場。根據韓國金融投資協會的說法，投資人存款在 6 月 4 日達到 139.7 兆韓元的高點，之後降至 7 月 14 日的 111.3 兆韓元，減少 20.3%。在 KOSPI 於 6 月 22 日創下收盤高點後，個人投資人買超個股 27 兆韓元、買超國內股票型 ETF 8.8 兆韓元，合計買超 35.8 兆韓元；比同期間存款減少的 21 兆韓元多 14.8 兆韓元。現代汽車證券研究員 Kim Jae-seung 表示，存款減少反映了 6 月下旬以來開始的回檔中的激進買盤，並強調將其視為個人投資人退出或零售需求惡化，為時過早。 個人投資人於 KOSPI 6 月 22 日高點後買超 35.8 兆韓元 在 KOSPI 於 6 月 22 日創下收盤高點後，個人投資人積極買入韓國股票。此期間個人投資人買超個股 27 兆韓元、買超國內股票型 ETF 8.8 兆韓元。相同期間，客戶存款減少 21 兆韓元。合計買超金額 35.8 兆韓元，超過

南韓 2026 年第 2 季就業人數僅年增 32,000 個職缺，為自 2021 年第 1 季以來 21 季以來的最小成長幅度；根據國家統計門戶網站（KOSIS）於 7 月 19 日公布的數據。就業率下滑 0.3 個百分點至 63.2%，為近 6 年來第二季首次下跌。儘管出現半導體景氣熱潮、促使當局將 2026 年國內生產總值（GDP）成長預測從 2.0% 上調至 3.0%，但就業成長偏弱仍發生；市場擔憂「零就業成長」或「就業不跟著成長」，因半導體產業的就業乘數效應依然有限。製造業職缺減少 97,000 個，為 22 季以來最大降幅；青年就業則連續第 15 個季度下滑。政府將 2026 年就業成長預測從 160,000 下調至 150,000 個職缺，並指出來自中東緊張局勢的成本壓力，以及就業機會生成方面的結構性挑戰。 製造業職缺出現 22 季以來最大降幅 與 2025 年同一時期相比，2026 年第 2 季製造業就業人數減少 97,000 個職缺，為自 2020 年第 4 季以來的最大降幅；當時曾損失 107,000 個製造業職缺。建築業就業人數減少 39,000 個職缺，高於前一季

南韓第 2 季就業成長接近近五年低點，儘管半導體帶動出口激增，僅年增 32,000 個職缺。就業率在第 2 季下滑 0.3 個百分點至 63.2%，為自 2020 年以來首次出現第二季下滑。放緩反映半導體產業就業創造能力有限，以及中東緊張局勢帶來的成本壓力；隨著製造業流失 97,000 個職缺，對「無就業成長」的擔憂升高——這是 22 個季度以來最大跌幅。 2026 年第 2 季就業數據顯示關鍵指標創下歷史低點 根據韓國統計資訊服務（KOSIS），第 2 季受僱者月均人數僅較去年同期增加 32,000。這也是自 2021 年第 1 季以來最小的增幅；當時在 COVID-19 期間，就業減少 380,000。第 2 季就業率 63.2% 比一年前下降 0.3 個百分點——這是自 2020 年以來首度出現第 2 季下滑；當時就業率下跌 1.3 個百分點。就所有季度而言，這是自 2024 年第 4 季以來連續六個季度以來首次下滑。 製造業部門自 2020 年以來出現最大職缺流失 第 2 季製造業就業較去年同期減少 97,000，是自 2020 年第 4 季以來 22 個季度以來最大降幅；當時

汽車產業面臨日益增加的資安疑慮，分析師警告指出，用於更新車輛系統的空中下載（OTA）技術會提高遭受網路攻擊的脆弱性。OTA 技術透過無線方式向與網路相連的車輛提供軟體、韌體與資料更新；特斯拉自 2012 年起以 Model S 更新使這種做法逐漸普及。專家指出，除了隱私資料風險之外，還存在國家安全風險；包含挪威、丹麥與英國在內的多個國家皆表示擔憂，外國行為者可能破壞車輛控制系統，因此呼籲在該產業加強監管與介入。 澳洲策略政策研究所（Australian Strategic Policy Institute）的網路、科技與安全研究院（fellow）Jason Van der Schyff 指出，OTA 技術如今已嵌入汽車產業的大部分領域。英國斯旺西大學（Swansea University）系統安全教授 Siraj Ahmed Shaikh 告訴 CNBC，該技術因作為替代傳統召回方法的手段而更快且具成本效益，因此受到歡迎。新加坡 S. Rajaratnam 國際研究院（S. Rajaratnam School of International Studies）的資深分析師 Gabrie

時尚 B2B 平台營運商 Delicious 於 7 月 23 日進行機構需求預測，而 HLG Genomics 於 7 月 24 日在 KOSDAQ 上市，Lemon Healthcare 則面臨其於 7 月 21 日的首次禁售期到期。Delicious 運營「Shinshang Market」，將東大門時尚批發商連結國內外零售商，並以每股 5,000–7,000 KRW 的價格提供 220 萬股股份，Korea Investment & Securities 擔任主辦承銷商。HLG Genomics 作為藥品原料藥（API）成分製造商，為 Hanlim Pharm 全資子公司，於 7 月 13–14 日錄得零售認購競爭比為 667.23:1，存款約 4.6 兆 KRW，並將 IPO 價格訂為 21,500 KRW（上限），合計發行規模為 551 億 KRW。Lemon Healthcare 於 7 月 21 日的首次禁售釋放影響 724,123 股（機構分配的 48.27%），儘管股價自 7 月 6 日上市當天盤中高點 20,300 KRW 下跌，至 7 月 16 日落在 5,00

南韓央行上調基準利率，使信用評等較低的南韓企業在發行公司債時變得更困難；同時，在機構投資人需求收縮以及借貸成本上升的情況下，企業資金調度出現困難。根據韓國金融投資協會，截至 5 月 16 日下午時段，AA- 3 年期無擔保公司債殖利率為 4.544%，較 1 月 2 日的 3.459% 上升 108.5 個基點；而 BBB- 3 年期債殖利率則達到 10.345%，較年初的 9.303% 上升 104.2 個基點。此次升息對市場利率形成上行壓力，進一步加劇本就因證券公司債估值損失而機構需求減弱的、信用評等較低企業所面臨的挑戰。據不具名的證券業高層表示，隨著 3 年期政府公債殖利率由去年年底的 2.95% 上升至目前約 3.8%，約增加 90 個基點，證券及資產管理公司已出現普遍的債券投資組合估值損失。 升息推動公司債殖利率上揚 根據韓國金融投資協會，5 月 16 日下午時段，AA- 3 年期無擔保公司債殖利率收在 4.544%，較前一日下跌 1.9 個基點；相較之下，較 5 月 14 日以 4.582% 創下的高點再下跌 3.8 個基點，但仍較 1 月 2 日的 3.459% 上升 1

MP Materials 是一家美國稀土採礦公司，已於 2017 年以 287 億韓元（2,050 萬美元）的破產資產收購起步，並轉型為截至 2026 年 7 月市值達 12.3 兆韓元（88 億美元）的戰略性國家資產。公司在加州莫哈維沙漠運營 Mountain Pass 礦，是美國唯一仍在運作的稀土礦山，且已由礦石開採一路完成垂直整合，從提取原料到製造成品釹鐵硼（neodymium）磁鐵。7 月，美國國防部成為 MP Materials 最大股東，投入 5,600 億韓元（4 億美元）的可轉換優先股投資，所代表的持股約 15%，標誌著政府在私人材料公司中前所未有的直接股權持有。此項投資反映美國為降低對中國稀土供應鏈依賴所採取的努力，因為儘管美國與其他國家開採原礦，但中國仍掌控全球約 90% 的稀土分離、精煉與磁鐵產能。稀土永磁體是電動車馬達、風力渦輪機、軍事導引系統與戰鬥機操控舵面的關鍵組件，而釹-鐵-硼（NdFeB）磁鐵的磁力強度比傳統鐵氧體磁鐵高出超過 10 倍。 MP Materials 於 2017 年 破產拍賣中以 287 億韓元收購 Mountain Pass 矿 芝加哥