Gate 加密貨幣新聞與市場分析

AST SpaceMobile（ASTS）股票在週一盤前交易上漲 2%，原因是該公司價值 10 億美元的可轉換票據發行即將結算。該票據票面利率為 1.625%，可能帶來最多約 11.3 億美元的淨收益。衛星通訊分析師 Tim Farrar 表示，這項融資計畫指向潛在的「發射服務商收購」可能性；他形容這樣的舉動「很可能是愚蠢的」，並指出公司需要改變說法。ASTS 股票週五上漲 5%，但仍在本週收盤下跌 21%，創下 2 年多來最嚴重的單週跌幅。此輪融資之際，AST SpaceMobile 正在擴大其 BlueBird 衛星星座；BlueBird 11、12、13 目前已在卡納維拉爾角（Cape Canaveral）就位，等待下一次發射。 分析師稱收購發射公司「很可能是愚蠢的」 衛星通訊分析師 Tim Farrar 在 X 上表示，公司的融資計畫指向的是收購發射服務商，而非在 Blue Origin 的 New Glenn 因延遲之下，努力取得更多 SpaceX Falcon 9 的任務。針對一份投資者分析指出可轉換票據所得款項中可能有一半需要用來以 Falcon 9 任務取代延遲的 Ne

大信證券於今年上半年透過兩筆一般公司交易，記錄了約 1,800 億韓元的 IPO 主導承銷認列，並計畫於下半年透過 Sono International 上市實現轉圜。證券公司將上半年表現未達預期歸因於韓國交易所（KRX）更嚴格的上市審査，以及雙重上市指引公告延後，導致已準備公司的審査時程被推遲至下半年。由於 KRX 審査標準加強，以及對雙重上市監管方向的不確定性，上半年國內 IPO 市場整體收縮，數家公司延後上市時程；不過在有限的市場中，競爭型證券公司仍在同時取得大型交易與小型至中型 IPO。 大信證券上半年承接兩筆一般公司 IPO 根據金融投資業界於 20 日報導，大信證券於上半年主導了兩筆一般公司 IPO，分別為 Chaebi 與 Hanpass。Chaebi 進行規模為 1,380 億韓元的公開發行，而大信證券則在 Hanpass 總發行額 2,090 億韓元中，作為共同主導承銷商獲得約 420 億韓元的認列。若將 SPAC 納入考量，大信證券上半年的 IPO 主導承銷表現為共三筆、合計約 3,100 億韓元。 公司指出 KRX 審査強化與指引延遲 大信證券一名官員表示，上半年

20 日下午舉行的面試中，來自韓國主要年金基金與互助會的 6 位前任及現任首席投資官（CIO）競逐國民年金服務（NPS）的 CIO 職位。候選人包括現任韓國投資公司（Korea Investment Corporation，KIC）CIO 李勳（Lee Hoon），以及來自 Suhyup、私立學校教職員年金（Private School Teachers Pension）、Noranwoosan 互助會、Saemaul Geumgo Federation、警察互助會等組織的 5 位前任 CIO。所有候選人均具備為韓國主要機構投資人管理資產的豐富經驗。 金融投資業界指出，這場 6 人競爭反映出韓國年金基金領域的領導整合。另有 1 位通過文件審查的額外候選人未參加面試，因其已接受另一家國內主要年金基金的 CIO 職位。 李勳帶來韓國投資公司的經驗 現任 KIC CIO 的李勳（Lee Hoon）曾在 Korea Investment Securities、Woori Investment Securities、Samsung Securities 擔任分析師。他於 2014 年加入 KIC

韓國股市在 20 日出現流動性下降的情況；根據韓國交易所資料，KOSPI 交易量達到 33.2087 兆韓元。這比 1 日記錄的 51.8114 兆韓元大幅下降，且投資人存款也同步減少。流動性收縮發生在 AI 獲利憂慮與中東戰爭不確定性導致外部環境不利的同時，而國內供給狀況則已惡化。 KOSPI 交易量降至 33.2 兆韓元 韓國交易所於 20 日公布，KOSPI 股票交易量為 33.2087 兆韓元。該數字較 1 日記錄的 51.8114 兆韓元交易量出現顯著下滑。交易活躍度的下降與投資人存款減少同步，顯示市場整體流動性正從交易中撤出。 外部因素包含 AI 疑慮與中東不確定性 市場面臨源自 AI 獲利疑慮以及與中東衝突相關的不確定性所帶來的不利外部條件。這些因素進一步加劇國內供給惡化，導致在 KOSPI 股票中觀察到的整體流動性下滑。外部壓力疊加國內市場狀況走弱，使交易活躍度下降。 常見問題 20 日的 KOSPI 交易量是多少？ 根據韓國交易所資料，20 日 KOSPI 交易量達到 33.2087 兆韓元。 為何 KOSPI 流動性正在下降？ 流動性下降源於 AI 獲利疑慮、中東戰

韓華菲利（Hanwha Philly Shipyard）被選為美國國防部導彈防禦局（US Missile Defense Agency, MDA）「海上航跡追蹤船（Maritime Range Tracking Ships）」計畫的造船廠，進一步引發外界對主要股東韓華系統（Hanwha Systems）的關注。20日，韓華系統股價收在 61,100 韓元，較前一個交易日下跌 4,400 韓元（6.72%）。此項選擇使菲利（Philly Shipyard）成為美國「黃金穹頂（Golden Dome）」飛彈防禦系統建設中的關鍵參與者，屬於更廣泛的 MASGA 政策，旨在重建美國造船產能。 儘管核心業務表現強勁，韓華系統股價仍下跌 根據 MPDoctor，韓華系統股價收在 61,100 韓元，約比 3 月期間盤中高點 184,000 韓元低 66.8%。韓華系統持有菲利（Philly Shipyard）60% 股權，意即造船廠的虧損會反映在合併財務業績中。 F&N Guide 預測，韓華系統第 2 季營收將達 9,588.90 億韓元，營業利益為 619.0 億韓元，分別年增 24.8% 與

法國國家賭博主管機關要求國內網路服務供應商在 2026 年 7 月 16 日封鎖對 Polymarket 的存取，監管機關並於 2026 年 7 月 17 日公開確認此措施。封鎖令針對加密貨幣驅動的預測市場平台，理由是擔憂非法賭博、可能的操縱以及消費者損失。此執法行動加劇法國對未獲授權預測市場的監管立場，從原本自願性的地理限制，升級為強制性的 ISP 層級封鎖，而在平台仍未遵從法國賭博法規的情況下。 法國國家賭博主管機關實施 ISP 層級存取限制 法國國家賭博主管機關主席（Autorité Nationale des Jeux，簡稱 ANJ）於 2026 年 7 月 16 日發布封鎖令。監管機關在隔天公開確認該措施，並將 Polymarket 描述為一個擁有特別龐大受眾、正在推廣未獲授權賭博與投注服務的平台。該機關發言人表示，只要 Polymarket 被認定未遵從法國賭博法規，限制就將持續生效。 該命令將責任直接交到網路供應商手上，要求他們阻止使用者存取該平台。ANJ 在 2024 年 11 月審查 Polymarket 的營運後，該平台先前曾限制法國用戶。這次審查發生在一名法國交易

伊朗里亞爾在 7 月 20 日跌至約每美元 195 萬，打破先前於 5 月 4 日創下的 190 萬紀錄。這一下滑是在美國重新加大施壓，以及 6 月曾短暫使區域趨於穩定的停火協議崩塌之後出現。國際貨幣基金會（IMF）目前預期，伊朗經濟將在 2026 年萎縮 6.1%，平均通膨預計將達到 68.9%；由於制裁與戰爭造成的損害、基礎設施中斷，再疊加多年經濟管理不善所累積的影響。 里亞爾在 7 月 20 日跌至每美元 195 萬 7 月 20 日，美元在伊朗公開市場報價接近每美元 195 萬里亞爾。美元在 7 月 17 日已觸及每美元 191.8 萬里亞爾，跨過 5 月 4 日創下、每美元 190 萬里亞爾的先前紀錄。以目前匯率計算，伊朗官方每月最低工資 166,255,500 里亞爾，換算約為 87 美元。 該貨幣在 2026 年初曾在每美元約 147 萬里亞爾交易，迄今在約七個月內已損失其剩餘價值的約四分之一。總部位於倫敦的廣播公司 Iran International 將這一下跌歸因於「能源與運輸基礎設施受損、產量與出口降低，以及在霍爾木茲海峽周邊的中斷」，並指出這些因素又被制裁、戰爭

iiDENTIFii 於 2026 年 1 月 1 日任命 Marco Wagener 為執行長（CEO）。Wagener 為共同創辦人，並曾任首席技術長（CTO）。隨著公司進入下一階段策略性成長，Wagener 將接下領導職務。此任命回應身份詐欺態勢的轉變：生成式 AI 推動 iOS 注入式攻擊手法（injection-attack tradecraft）年對年成長 740%。iiDENTIFii 身分認證指數（Identity Index）2024 將「由 AI 驅動的詐欺」評為最大的新興身份詐欺趨勢；受訪者中有 59.2% 指出這是一項關切。預期未來五年全球數位身分市場將以 17.54% 的複合年成長率（CAGR）成長；其中被認定為關鍵成長推動因素的是政府對個人（government-to-person）支付通道（payment rails），尤其在非洲地區。 iiDENTIFii 已由南非的身分認證創新者，成長為服務於南非、非洲與英國領先銀行、支付服務供應商（payment service providers）、行動網路營運商（MNOs）以及公部門機構的企業級身分認證平台。根據

南非的經濟在新一輪以色列—伊朗衝突之下展現了顯著韌性，蘭特匯率的表現比過去面對全球衝擊時更穩。這種韌性源自刻意的政策可信度舉措：較低的通膨目標、主體預算盈餘自 2023/24 起擴大（此前歷經 15 年赤字），以及財政路徑規劃政府債務今年先攀升至國內生產總值（GDP）的 78.9% 上限後，再朝 10 年底約 75% 方向下降。南非央行經濟研究主管 Konstantin Makrelov 上週在阿比尚舉行的非洲經濟會議上，指出該國改善的財政指標，並強調健全的財政與貨幣政策使南非能比那些債務對 GDP 比例上升或通膨偏高的經濟體更有效吸收衝擊。政策可信度的累積已強化該國的宏觀經濟基礎，從近期信用評等上調與金融部門改革可見一斑。 信用評等機構上調南非主權評等 S&P 在 2025 年 11 月將南非長期外幣信用評等上調一個等級，這是該國兩十年來首次上調。Moody's 在 2026 年 5 月下旬將展望由穩定調整為正向。Fitch 於 6 月 5 日上調南非長期信用評等，這是 21 年來首次上調。這些上調反映了財政紀律的影響，包括主體預算盈餘擴大，以及預定的債務穩定路徑。Makrelov

三星資產管理、未來資產全球投資，以及韓國投資管理在 5 月 1 日至 6 月 12 日期間，合計花費 145.76 百萬韓元用於太空探索（SpaceX）相關 ETF 廣告，內容根據金融監督服務處與該等機構向民主黨立法委員姜俊鉉提交的資料彙整。韓國投資管理以 84.76 百萬韓元居首，其後依序為未來資產 31 百萬韓元、三星 30 百萬韓元。此波廣告宣傳早於預期的 SpaceX 首次公開募股（IPO）認購日 6 月 12 日，但最終未能在國內資產管理公司與券商之間落實。金融監督服務處此前曾敦促資產管理公司避免廣告競爭，但三家主要公司仍在長達 43 天的期間內，針對以 SpaceX 為主題的 ETF 進行大規模行銷活動。 韓國投資管理分配每月平均廣告預算的 37.12% 韓國投資管理在 SpaceX ETF 廣告上花費 84.76 百萬韓元，佔其去年每月平均 ETF 廣告預算 228.25 百萬韓元的 37.12%。未來資產使用其每月平均預算 361.17 百萬韓元的 8.58%，三星則使用其每月平均預算 1.07 億韓元的 2.80%。廣告費用涵蓋 YouTube、戶外與電視廣告等，而非

根據韓國金融投資協會（Korea Financial Investment Association）的數據，在波動加劇的情況下，韓國股票市場的投資人存款在一個月內幾乎減少 30 兆韓元。到 15 日為止，投資人存款為 109.87 兆韓元，較上個月初期錄得的 139 兆韓元下跌約 21%。在同一期間，個人投資人淨買入超過 35 兆韓元的國內股票與交易所交易基金（ETFs），顯示存款下滑反映的是實際股票買盤，而非資金從市場外逃。存款仍高於 100 兆韓元，業界分析師認為這項下滑是落後指標，而非出現大規模投資人出走。 投資人存款減少 30 兆韓元；淨股票買入超過 35 兆韓元 根據韓國金融投資協會的說法，截至 15 日，投資人存款總額為 109.87 兆韓元。這相較於上個月初期存款超過 139 兆韓元，約下跌 21%。投資人存款——用於證券帳戶以進行股票買入的資金——被視為市場待命資金（standby capital）的關鍵指標。當 KOSPI 突破 8,000 點時，這些存款成長迅速；但隨後因指數出現每日約 10% 的波動而回落。 然而，存款減少並不直接表示投資人正從股票市場撤出資金。上

灰度（Grayscale）於 7 月 17 日提交了一份招股說明書補充文件，概述其將從以太坊（Ethereum）與索拉納（Solana）質押（staking）獎勵中進行每季現金分配的計畫；預計對其 Solana 質押 ETF（GSOL）的調整將於約 2026 年 8 月 7 日生效。該文件引入強制現金分配模型：GSOL 將至少每季將質押獎勵兌換為現金，並在扣除費用後，將淨收益分配給股東。此舉擴大了灰度既有的質押獎勵派息架構；灰度今年稍早已在其以太坊質押 ETF（ETHE）中推出類似機制。隨著美國幣圈基金轉向能產生收益（yield）的產品，而不僅是簡單的現貨曝險，灰度的這項調整也凸顯了這一趨勢。 Grayscale 提交 GSOL 招股說明書補充文件，涵蓋每季現金分配 灰度於 7 月 17 日提交的招股說明書補充文件，概述了一份新的 GSOL 信託協議，將為股東引入質押獎勵的強制現金分配。依修訂後的架構，GSOL 將至少每季把質押考量項目（staking consideration）降低為現金，並在扣除費用後（包括任何與質押相關的費用），向股東分配淨收益。根據彙整該文件的報導，這項變更預

南韓司法部與檢察官根據 7 月 20 日發布的新聞稿稱，過去一年共逮捕 304 名涉嫌金融證券與虛擬資產犯罪的人士，並查獲犯罪所得 3814 億韓元。執法行動鎖定三大危害民生的犯罪類別：語音釣魚、金融與數位資產犯罪，以及毒品。司法部將相關成果描述為在將調查資源集中於這些有害犯罪之後所呈現的明顯績效。 語音釣魚犯罪聯合調查部隊逮捕 471 人 首爾東部地方檢察廳語音釣魚犯罪聯合調查部隊於 2025 年 7 月至 2026 年 5 月間逮捕 471 人，並羈押 169 人。與過去三年相比，每月平均逮捕人數增加 87%，羈押人數則上升 6.7%。 金融證券與虛擬資產犯罪聯合調查部隊查獲 3814 億韓元 首爾南部地方檢察廳金融證券與虛擬資產犯罪聯合調查部隊於 2025 年 6 月至 2026 年 5 月間逮捕 304 人，並羈押 25 人。檢察官從這些案件中共查扣犯罪所得 3814 億韓元。 毒品犯罪聯合調查總部逮捕 246 件 毒品犯罪聯合調查總部（設於水原地方檢察廳及去年 11 月的其他地點）逮捕 246 件涉及 8 個毒品走私組織的案件，並於截至 6 月期間羈押 125 名人士。 司法

SOL SK Hynix Futures 單一股票反向 2X ETF 在 7 月 20 日錄得 3.9195 兆韓元交易量，於南韓 ETF 市場中排名第二，據韓國交易所資料。交易量達到該產品 204.80 億韓元市值的 19.1 倍，顯示短線輪動交易集中。這波反向 ETF 活動激增，緊隨金融主管機關公布針對單一股票槓桿 ETF 的規範公告之後；反向產品作為與槓桿 ETF 並行的短線交易工具相繼推出。 SOL SK Hynix 反向 ETF 記錄 3.9 兆韓元交易量 SOL SK Hynix Futures 單一股票反向 2X ETF 在 7 月 20 日的交易量為 3.9195 兆韓元，使其在南韓市場所有 ETF 產品中排名第二。該產品市值為 204.80 億韓元，帶動周轉率約為 19.1 倍。KODEX SK Hynix 單一股票槓桿 ETF 的交易量最高，達 4.2899 兆韓元。交易量排名前列的其他產品包括：KODEX 槓桿（1.7769 兆韓元）、TIGER SK Hynix 單一股票槓桿（1.7397 兆韓元）以及 KODEX 三星電子單一股票槓桿（1.2698 兆韓元）。

Infinex 推出了 Infinex Confidential，這是一項以隱私為導向的功能，建立在 NEAR Protocol 的 Confidential Intents 框架之上。該功能可讓使用者從任何支援的鏈上進行資產存入、在私密環境中執行代幣互換，並將資金提領到使用者自行選定的目的地，而不會向公用區塊鏈瀏覽器揭露交易細節。技術基礎依賴 NEAR 生態系中的一個私有分片：它在不需要公開遠端程序呼叫（公開 RPC）存取或使用區塊鏈瀏覽器的情況下運作，同時維持與公用 NEAR 網路之間的橋接。 Infinex Confidential 引入技術架構與存款流程 存款流程從私密介面開始，會針對特定代幣與網路產生一組一次性地址。每個地址都會在一段短暫的報價視窗內完成鑄造，並需要通行密鑰（passkey）驗證才能建立；每筆交易的最低轉帳價值為每筆 $1 美元。或者，資金也可以透過 Move 函式進行轉移；該函式接受來自主要 Infinex 錢包、匯入錢包，以及硬體錢包的輸入。每次 Move 操作都會獨立生成一次性入帳機制，可能透過全新的存款地址，或透過已簽名的 intent 進行處理：當資

根據區塊鏈分析平台 Arkham 的說法，一個停滯多年的比特幣錢包在週四將 5,908 BTC 轉移，該筆資產約值 3.83 億美元；此前該錢包已閒置 8 年。該巨鯨地址最初在 2017 年收到這些比特幣，當時價格徘徊在接近 16,000 美元，初始價值為 9,963 萬美元。此次轉移轉入的是全新地址而非交易所，未偵測到立即出售。該來源指出，轉移到較新的地址格式可能暗示託管更新或為私人交易做準備。大型持幣者出現這種規模的移動，往往意味著策略轉向，但通常不會在公開市場立刻引發拋售壓力。 錢包自 2017 年起歷經多輪市場循環持有比特幣 Arkham 的數據顯示，該巨鯨地址在 2017 年收到 5,908 BTC，當時比特幣價格徘徊在接近 16,000 美元。當時，該筆比特幣棧（stack）價值為 9,963 萬美元。此一實體在後續多年內持續維持這個龐大的比特幣部位，期間伴隨顯著的市場波動。 該錢包在 2018 年比特幣下跌至約 3,000 美元時仍保持活躍。即使數位資產在 2021 年飆升至約 69,000 美元的週期高點，持有者也維持持倉不變。儘管比特幣在 2022 年 11 月跌至

南韓散戶投資人於 7 月 20 日（金融監管機構在 7 月 16 日公布全面監管措施後的首個交易日）持續大舉買入單一股票槓桿型 ETF。個人投資人買入 122.1 億韓元的 KODEX SK Hynix 單一股票槓桿，以及 57.6 億韓元的 KODEX Samsung Electronics 單一股票槓桿；兩檔產品的資金流入合計逼近 180 億韓元。即使金融服務委員會宣布更嚴格的要求（包含僅限現金的 3,000 萬韓元存款，並取消替代性證券），買盤熱潮仍持續。此次監管打擊鎖定高風險、高報酬的產品，這類產品吸引了大量散戶資金；當局目標是降低槓桿投資工具中的市場失衡。 7 月 20 日散戶買入 180 億韓元單一股票槓桿型 ETF 根據 Yonhap Infomax 在 7 月 20 日的資料，散戶淨買入最高的 ETF 為 KODEX SK Hynix 單一股票槓桿，該檔單日淨買入 122.1 億韓元。KODEX Samsung Electronics 單一股票槓桿吸引散戶資本 57.6 億韓元，淨買入排名第 4。兩檔單一股票槓桿型產品的資金流入合計逼近 180 億韓元。 散戶資金同樣大

韓國股市 KOSPI 和 KOSDAQ 同步下挫收盤，且在交易期間各自觸發賣出端熔斷機制。KOSPI 下跌 304.33 點（-4.46%）至 6516.27 收盤；KOSDAQ 下跌 42.20 點（-5.33%）至 749.64 收盤，盤中一度觸及 52 週低點 747.00。機構投資者透過在 KOSPI 賣出 921.80 億韓元推動拋售，儘管散戶與外資合計買入 867.20 億韓元。急跌觸發自動交易中止，其中 KOSDAQ 的賣出端熔斷機制於上午 10:52 觸發，隨後 KOSPI 於上午 11:21:00 觸發。這是今年 KOSPI 第 38 次啟動熔斷機制（20 次賣出端、18 次買入端），也是 KOSDAQ 第 10 次，反映整體交易時段市場波動仍然劇烈。 KOSPI 下跌 4.46% 收於 6516.27 根據韓國交易所（Korea Exchange）資料，KOSPI 開盤報 6643.58，較前一個交易日下跌 177.02 點（-2.60%）。該指數盤中一度跌至 6472.80 低點，之後回升部分至 6516.27 收盤，代表下跌 304.33 點（-4.46%）。散

7月20日，國際能源市場迎來一個標誌性時刻。布倫特原油期貨價格一舉突破每桶90美元關口，盤中最高觸及91.42美元；WTI原油期貨同步站上84美元區間。這一價格水平的突破並非偶然——過去一周，布倫特原油累計上漲15.9%，創下4月以來最大單週漲幅；自7月初接近71美元的低點算起，反彈幅度已接近30%。 導火索指向霍爾木茲海峽。這條承載全球約五分之一石油貿易的狹窄水道，正在經歷自兩伊戰爭以來最嚴峻的通航危機。伊朗方面宣稱海峽通航量已降至零，兩艘油輪在試圖通過時發生爆炸；美軍連續第九晚對伊朗發動空襲；科威特一座石油設施在週末遭受襲擊並遭受嚴重損壞。供需兩側的信號高度一致：摩根大通數據顯示，除中國外全球原油庫存已降至歷史低位，市場「幾乎沒有犯錯的餘地」。 對於加密市場而言，這場地緣風暴正在改寫比特幣的短期定價邏輯。 油價上漲如何傳導至比特幣：一條完整的邏輯鏈條 理解油價與比特幣的關係，需要拆解一條完整的傳導鏈。 第