Gate 加密貨幣新聞與市場分析

投資經理 Bernstein 維持對比特幣挖礦產業的「超配」評級，並指出比特幣挖礦公司與 AI 資料中心之間不斷成長的合作夥伴關係，這些合作有必要用以因應電力供給限制。該公司的交易追蹤器在 7 月每週都記錄到一筆新的 AI 相關交易，合計交易規模超過 7.5 吉瓦，或相當於多年份合約中的 1,500 億美元合約等值金額。分析師將此趨勢歸因於來自比特幣礦工的第三方運算能力變得極具價值，因為在 AI 產業中，電力取得仍是主要瓶頸，同時美國新建資料中心的政治阻力也日益升高。 比特幣挖礦公司於 7 月宣布重大 AI 基礎建設交易 比特幣挖礦公司在 7 月宣布多項 AI 基礎建設交易。MARA Holdings 宣布計畫收購一處位於德州、容量最高達 2 吉瓦的據點，以擴展其 AI 與數位基礎建設業務。TeraWulf 與 AI 新創 Anthropic 簽署一份為期 20 年的資料中心租約；該公司表示，這筆交易可能創造約 190 億美元的合約營收。比特幣挖礦基礎建設公司 Bitdeer 也已擴展至 AI 雲端服務與高效能運算。 Hut 8 與 IREN 確保數十億美元等級合約 Hut 8 公布其

美國通貨監理署（OCC）在 2 月提出了施行《GENIUS 法》的法規，該法規為新獲核准的聯邦支付型穩定幣發行商設定最低初始資本要求為 500 萬美元，但此一財務門檻延伸超出這個標題數字。該提案於 3 月 2 日公開徵求意見，並於 5 月 1 日截止。提案亦要求新發行商在為期至少三年的去新監理期（de novo supervisory period）內，維持足夠的流動資產以涵蓋未來 12 個月的預估營運費用。該法規建立一套審慎監理制度，偏向具備資本、流動性、合規人員與既有金融基礎設施的申請者，因為國會透過《GENIUS 法》為受監管的支付型穩定幣打造聯邦路徑。 OCC 提議三年去新期間最低 500 萬美元資本 所提議的 500 萬美元要求適用於至少三年之去新期間中，新獲核准的聯邦合格支付型穩定幣發行商的最低初始資本水準。OCC 可能要求超過 500 萬美元，視申請人的商業計畫、風險狀況、預期成長、技術複雜度與預估損失而定。去新期間結束後，資本額將依發行商的活動、財務狀況以及監理評估個別設定。 所提議規則適用於國民銀行及其子公司、聯邦儲蓄協會及其子公司、聯邦分行、境外支付型穩定幣發行商、

根據 CNBC 在當地時間 22 日的報導，日本的日材料公司 Toto（東陶）與 Nitto Boseki（尼托博賽基）今年股價大幅上漲，成為日本股市 AI 熱潮的主要受益者。以高端整合式免治馬桶聞名的 Toto，今年股價上漲 78%；而製造纖維與玻璃纖維的 Nitto Boseki 上漲 63%。這些公司透過其核心業務中累積數十年的材料技術專長，並將其應用到半導體供應鏈，使其成為主要的 AI 相關獲利者，而非傳統半導體公司。 Toto 今年創下 78% 股價漲幅 以高端整合式免治馬桶而聞名的 Toto，今年股價上漲 78%。該公司將在核心馬桶製造業務中，歷經數十年研發所發展出的材料技術，應用到半導體供應鏈，進而在 AI 推動的市場環境中推動其股價表現。 Nitto Boseki 實現 63% 股價成長 製造纖維與玻璃纖維的 Nitto Boseki，今年股價上漲 63%。該公司同樣利用其在纖維與玻璃纖維材料技術方面的專業，參與半導體供應鏈，因而在日本股市的 AI 熱潮中獲益。 常見問題 是什麼讓 Toto 今年股價上漲 78%？ Toto 今年股價上漲 78%，原因是該公司將其核心馬

AMD 和 Anthropic 於 7 月 22 日宣布一項合作，內容包括：AMD 承諾提供最多 2 吉瓦的 AMD Instinct MI450 繪圖處理器硬體供應，並由 AMD 對 Anthropic 進行最多 50 億美元的權益投資。該協議使 AMD 在其下一代 AI 硬體方面獲得重要的參考客戶；首批 1 吉瓦的安裝預計在 2027 年上半年開始。隨著 Anthropic 達成指定的部署里程碑，AMD 的投資金將逐步釋放，讓晶片製造商的財務曝險直接與客戶的基礎設施擴建進度掛鉤。Anthropic 共同創辦人暨首席運算長 Tom Brown 表示，取得運算能力是必要的，才能維持 Claude 的競爭力並滿足客戶需求。這項交易架構反映出一個不斷成長的安排類別：晶片製造商投資那些成為其處理器主要客戶的公司；也因此引發疑問，即當供應商正協助資助買方時，晶片需求是否應被視為獨立於供應商行為之外。 AMD 和 Anthropic 宣布硬體與投資協議 該協議涵蓋最多 2 吉瓦的 AMD Instinct MI450 系列 GPU。Anthropic 將在其所控制的基礎設施中使用這些晶片，並透過

國會正推進農業法案提案，透過一項新的森林保育資金計畫擴大土地保存稅收優惠，同時美國國稅局（IRS）仍在審查保育產權契約。在一些由聯合投資交易產生數十億美元虛增稅務抵扣的案件之後，IRS 對一群使用膨脹的房地產估值來申請其超出土地購買成本的扣除額的投資者群體採取了打擊行動。專精保育產權契約的律師告訴 CNBC，這項稅務策略對希望在保留土地的同時降低稅負的個別土地所有人仍然具有價值；已有超過十個州提供稅收抵免，而包括紐約、科羅拉多與喬治亞在內的多個州近年來也擴大了相關計畫。 國會提出農業法案擴大森林保育資金 House 與 Senate 的農業法案提案將建立一項新計畫，提供資金給同意讓森林保持完整、而不是出售或開發的土地所有人。保育產權契約使土地所有人得以保留財產所有權，同時放棄部分開發權，通常是為了保護農田、野生動物棲地或開放空間。土地所有人可以捐贈放棄的開發權，或以折扣價將其出售給土地信託、政府機關或合格團體，接著申請慈善扣除。 Florida lawyer Keith Fountain 告訴 CNBC，許多從事牧場經營的客戶會出售保育產權契約，以便讓土地留在家族，並使用出售所得來償還

Toyota、Hyundai Motor Group 和 Honda 共同在 2026 年上半年掌控美國油電混合車市場 86%，根據 Baum & Associates。三家汽車製造商在混合動力技術上大力投資，而競爭對手則將重點放在電動車（EV）上。根據汽車研究中心（Center for Automotive Research）的數據，2026 年上半年混合動力銷售年增近 20%，達到創紀錄的市場占有率 15.4%。這種成長反映消費者對燃油效率的需求，同時又不必面對純 EV 的里程焦慮與充電基礎設施需求。汽車研究中心（Center for Automotive Research）執行長 Elizabeth Krear 表示，混合動力的市場占有率是唯一出現成長的細分領域，其他所有推進系統截至目前都在失去市場占有率。 Toyota 控制美國油電混合車市場一半 根據 Baum & Associates，Toyota 在 2026 年上半年於 Toyota 與 Lexus 兩大品牌之間的混合動力銷量超過 60 萬輛。該公司掌控美國油電混合車市場 50%。Toyota 的油電混合車陣容推動其整體

以太坊突破了一條下降的壓力線，該壓力線幾乎一年的時間都在壓制其日線走勢，分別對抗美元與 BTC。分析師 Crypto Patel 表示，只要 ETH 持續站穩在先前的趨勢線之上，這次突破就會把動能轉向買方。依分析師 Ted 的說法，該走勢暗示以太坊可能在經歷數月相對於比特幣的走弱後，進入相對表現更強的階段。約 1,850–1,900 美元的突破區域，現在需要扮演支撐，才能讓看多結構維持完整。 以太坊突破美元壓力位，3,500 美元區間成焦點 以太坊突破了一條下降的壓力線，該壓力線幾乎一年的時間都在控制其日線走勢。分析師 Crypto Patel 表示，只要 ETH 持續站穩在先前的趨勢線之上，這次突破就會把動能轉向買方。 目前約 1,850–1,900 美元的突破區域需要轉為支撐。若能守住，可能打開反彈空間，目標先看 2,350 與 2,950 美元；待以太坊挑戰更大的 3,350–3,500 美元壓力區間前，將逐步推進。 不過，3,500 美元仍是遙遠且帶有條件的目標。若日線收盤重新跌回已跌破的趨勢線之下，將削弱突破，並提高再次下滑至 1,700–1,550 美元的風險。 ETH/B

根據分析師的觀察，Solana 正在不同時間框架中開發兩種看漲的技術型態。分析師 CryptoCurb 指出在 SOL/BTC 的月線圖上出現長線支撐測試；而分析師 BATMAN 則提到，四小時 bull flag（看漲旗形）已向上突破 200 期指數移動平均線（EMA）。這些型態仰賴 Solana 能夠守住關鍵支撐區：$74–$76 與 0.0010–0.0012 BTC；若動能持續，預測目標將延伸至 $94。兩份分析皆包含與支撐崩潰相關的特定失效條件。 SOL/BTC 在 0.0010–0.0012 BTC 測試月線支撐區 Solana 正在對抗比特幣，測試一個長期支撐區。該區在 2021 年周期中曾作為阻力。分析師 CryptoCurb 表示，SOL/BTC 交易對已形成底部，並可能開始一段相對表現優於大盤的時期。 該交易對首先必須守住約 0.0010–0.0012 BTC 的支撐，並突破其多年度下降趨勢線。根據 CryptoCurb 的分析，重新站回 0.0015 BTC，接著是 0.0020 BTC，將能提供更強的確認，顯示動能正在轉向 Solana。 圖表所投射的上漲仍屬推

Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 主張，儘管加密貨幣 XRP 波動性更高，但 XRP 讓機構面臨的交易風險比傳統 SWIFT 轉帳更低。這項論點聚焦於清算時間是跨境付款中的主要風險因素，這一點也被加密貨幣研究者 SMQKE 在 X 上點出。該討論是在 SWIFT 解釋其區塊鏈策略之後出現：該策略著重將共享帳本技術整合進其既有基礎設施，以服務超過 11,500 家金融機構，而不是取代全球付款網路。 Garlinghouse 比較 XRP 與 SWIFT 的清算時間 根據 Garlinghouse 的說法，平均一筆 SWIFT 轉帳大約需要三天，或約 270,000 秒才完成清算。在這段時間裡，機構仍會暴露於外匯波動、流動性成本、交易對手風險以及清算不確定性之下，且往往需要採用昂貴的對沖策略。相比之下，XRP 在 XRP Ledger 上的交易通常只需三到五秒就完成清算。 Garlinghouse 表示，雖然 XRP 的波動性比法幣更高，但其極短的持有期間會帶來較低的整體市場暴露。他說：「如果你把 270,000 秒這樣的低波動資產，跟像 XRP 這種高波動資產的三

XRP 在過去一週從約 1.11 美元攀升至 1.14 美元，短暫測試了接近 1.16 美元的阻力，隨後回撤。此上漲是在連續九週資金淨流入 XRP 投資產品、合計約 1,720 萬美元之後發生；不過最新一週的流入金額降至約 1,200 萬美元。新增資金流入速度放緩，顯示機構需求仍為正向，但不再加速。CLARITY 法案與美國監管動態仍可能成為該資產的潛在催化劑，因為更清晰的規則可能增強機構的信心。 XRP 連續九週錄得資金淨流入，但週度步伐放慢 XRP 投資產品錄得連續九週資金淨流入，合計約 1,720 萬美元。最新一週的數字降至約 1,200 萬美元，代表市場新增資本流入的節奏出現放緩。根據該來源，近期回撤期間較輕的拋售量顯示更像是獲利了結，而非激進的分配。當流入開始降溫後，價格走勢與資金流向之間的關聯性會變得不那麼可靠。 技術形態顯示 7 月初以來出現杯柄形態 XRP 一直在消化一個可能的杯柄形態，該形態自 7 月初以來逐步形成。頸線位置更接近 1.16 至 1.17 美元區間。自 7 月 21 日以來的盤整類似於把柄形成，前提是買方能守住目前的支撐水位。先前從 1.14 美元區間

Eli Lilly 週四宣布，它將於 2027 年第一季申請核准其下一代肥胖藥物 retatrutide，因為該療法在另外兩項後期臨床試驗中獲得成功。這家藥廠將其申請時程從今年稍早延後，以蒐集並核實監管機關所要求的製造與品質控制資料。每週一次的注射療法在同時患有肥胖與併發症（包括第二型糖尿病與心血管疾病）的成人身上展現出顯著的體重下降與血糖改善，並將 retatrutide 定位為不斷擴大的肥胖治療市場中潛在的支柱。 Retatrutide 在第三期試驗中帶來最高 22.6% 體重減輕 在一項第三期試驗中，肥胖且患有第二型糖尿病的成人在使用 retatrutide 後，於 80 週時體重平均最多下降 20.8%，或接近 50 磅。這個族群通常難以減重。另一項試驗中，患有重度肥胖且已確立心血管疾病的成人（有或沒有糖尿病）在 80 週時體重平均最多下降 22.6%，或 55.8 磅。Lilly 表示，該藥物能在患者中實質降低某些心血管風險因子。Lilly 心代謝健康部門總裁 Kenneth Custer 表示，公司相信其已具備申請 retatrutide 全球核准所需的資料，作為肥胖、膝關

Mercuryo 對其上線（on-ramp）交易活動的分析顯示，在 2026 年上半年（H1 2026）加密貨幣購買行為發生結構性轉變。根據 Mercuryo 發布、涵蓋六個月交易的數據，穩定幣在 2025 年下半年（H2 2025）至 2026 年上半年（H1 2026）期間，從佔所有上線（on-ramp）交易量的 43% 上升到 60%，並在單一半年內跨越過半門檻。這項轉變發生在整體加密貨幣市值於 2026 年上半年（H1 2026）下跌約 30% 時，從 2.96 兆美元降至 2.08 兆美元，這是 Mercuryo 的報告中提到的。宏觀逆風（包括貿易緊張局勢與延後的降息預期）壓低了風險偏好，促使資金轉向較不波動的資產。穩定幣（主要是 USDT 與 USDC）在三項指標上承接了這項需求：交易量佔比、交易筆數佔比（從 33% 上升到 41%），以及平均訂單金額（半年對半年成長 28%）。 穩定幣成為上線（on-ramp）交易量過半者 在 2025 年下半年（H2 2025）至 2026 年上半年（H1 2026）之間，穩定幣的成長同時出現在交易量佔比、交易筆數與平均訂單金額三個面向

康卡斯特（Comcast）於週四發布第二季業績，展現 NBCUniversal 的強勁表現，因公司準備將媒體與寬頻業務拆分為兩家各自獨立、在公開市場交易的公司。NBCUniversal 的串流服務 Peacock 在本季首次達到獲利，而內容與體驗事業部的營收則較去年同期成長近 23%，受惠於包含直播體育賽事在內的內容，包括 FIFA 世界盃與 NBA 季後賽。連接與平台（connectivity and platforms）分部仍承受壓力：該期間公司流失 167,000 名寬頻住宅客戶與 280,000 名有線電視（cable TV）訂戶；不過行動（mobile）新增量創下紀錄，累計達到 1,020 萬條總線路（total lines）。 NBCUniversal 實現 Peacock 獲利並實現 23% 營收成長 康卡斯特表示，旗下串流服務 Peacock 在本季首次達到獲利。串流服務受惠於包含 FIFA 世界盃與 NBA 季後賽在內的直播體育賽事，並帶來新訂戶。本公司內容與體驗事業部（包含媒體部門 NBCUniversal）的營收較去年同期成長近 23%。 承載 NBCUniver

SpaceX 股票近期在約 117 美元附近交易，跌幅 5%，並跌破其首次公開募股（IPO）價格 135 美元，為上市以來的最低點，同時 ARK Invest 執行長凱西·伍德（Cathie Wood）為其在該公司的 8,000 萬美元持倉辯護。跌勢延續了急遽回撤，過去一個月已蒸發逾 1 兆美元的市值；有報導指出，計畫中的 1,160 億美元股份解鎖若壓力湧現，可能因早期持有者決定出售而加劇。伍德重申 ARK 的長線觀點，並表示 SpaceX 正透過其衛星網路與資料中心策略更深入布局 AI 基礎設施，稱之可能是「史上最重要的公司」。 SpaceX 股價跌破 135 美元的 IPO 價格 SpaceX 股票近期在約 117 美元附近交易，創下 5% 的下跌，並在上市以來首次跌破其 135 美元的 IPO 價格。拋售延續了先前高點的急劇回調，公司在過去一個月市值蒸發超過 1 兆美元。隨著市場評估其估值以及即將到來的股份解鎖，投資人審視強度也逐步提高。有報導指出，計畫中的 1,160 億美元股份解鎖可能在若早期持有者決定出售時帶來額外壓力。儘管出現下跌，ARK Invest 在其公開亮相後仍

Google（谷歌）公布第 2 季營收為 1,198 億美元，年增 24%，連續第 12 個季度實現兩位數成長；營業利益成長 30% 至 408 億美元，營業利潤率為 34.0%。儘管整體營收表現強勁，公司仍在第 2 季錄得史上首次負的自由現金流（free cash flow），為 58 億美元。主因是用於 AI 資料中心的資本支出年增 100% 至 449 億美元，超過營運活動產生的 390 億美元。市場對結果作出負面反應，投資人聚焦在現金流惡化，以及公司披露其 TPU AI 晶片要到 2027 年才會逐步形成具規模的實質營收；同時，2026-2027 年資本支出（capex）預計將較目前每年 1,800-1,900 億美元的年度指引再進一步增加。 Google Cloud 營收飆升 82%：搜尋廣告成長停滯 Google Cloud 第 2 季營收為 247 億美元，年增 82%，高於華爾街預估的 224 億美元。該事業部未履行訂單（backlog）達到 5,140 億美元。相較之下，搜尋廣告營收為 633 億美元，符合 634 億美元預估，但沒有上行空間；而 Google Net

哈薩克斯坦政府於 7 月 18 日核准一項策略性數位挖礦框架，允許大型加密貨幣挖礦業者取得受監管的電力配額，條件是將其挖出的部分資產轉入由政府背書的數位儲備。相關規則透過第 638 號政府決議正式制定，並已刊登於 PRG.kz 法律資料庫，要求礦工將其加密貨幣持有量投入 Astana Hub（管理儲備機制的政府科技集群）。《劃轉》規定要求礦工提供加密貨幣資產以換取電力配額。哈薩克斯坦在劍橋數位挖礦產業報告（於 2025 年 4 月發布）中，全球比特幣挖礦活動排名第 5，凸顯該國作為主要樞紐的地位：現行監管框架已直接將挖礦作業連結至全國數位資產累積策略。 政府為策略性礦工設定 150 MW 配置要求 有意依據新框架取得策略性地位的礦工，必須擁有至少 150 兆瓦容量的數位挖礦資料中心，並運行硬體，使每台設備的最低運算能力達到每秒 150 太哈希。哈薩克斯坦本地媒體 Zakon.kz 於週三報導該要求，並指出係援引已公布的政府決議。規則亦要求申請人僱用合格的技術人員，在其資料中心維持維修設施，持有多份網際網路服務合約，並確保掌握所有要求的稅務與付款義務。依 Zakon.kz 報導，第 63

The Smarter Web Company PLC 於到期日前約兩週償還其 Smarter 閃兌工具予 TOBAM Group，藉由出售 177.89 比特幣來支付 11,698,540 美元的款項，該英國上市公司週四表示。該筆比特幣處分以平均 65,762 美元的價格完成，並涵蓋先前認購所得所取得的全部比特幣部位。2025 年 8 月的協議要求至少 98% 的資金投入比特幣，而公司投入了 100%，因此其必須償還其所取得的全部金額。該筆償付係依公司要求，並獲得 TOBAM 的全力支持。 Smarter Web 透過比特幣出售消除 770 萬股股份稀釋 終止該工具消除了潛在發行 7,718,551 股普通股。這些股份與 177.89 比特幣已從公司完全稀釋的庫存分析中移除。 執行長表示：可轉換工具目前並非正確的資本解決方案 Smarter Web Company 於 2025 年 4 月開始其比特幣庫存策略，此前曾於 2023 年先調整公司政策以接受 BTC 付款。自那時以來，該公司已花費約 2.33 億英鎊（約 3.11 億美元）收購比特幣，資金主要來自超過 2.25 億英鎊的資

一切區塊鏈（OTC: EBZT）與 PAYDAY（Robinhood Chain 上的協定）簽署商業協議，以整合代幣化股票分配系統。符合資格的代幣持有人將透過 Robinhood Chain 的區塊鏈基礎設施，每週五收到自動化的代幣化股票發放。此合作使一切區塊鏈能夠精簡以權益為基礎的獎勵發放，同時支持代幣化金融資產的更廣泛採用，反映出產業日益努力將代幣化證券納入基於區塊鏈的金融生態系統。 一切區塊鏈與 PAYDAY 合作，實現自動化代幣化股票發放 根據該協議，一切區塊鏈建立了技術與營運框架，使其能透過 Robinhood Chain 的區塊鏈基礎設施進行每週代幣化股票發放。該安排讓一切區塊鏈可直接透過網路交付以權益為基礎的激勵，並對符合資格的參與者安排每週五的自動化配息。 兩家公司預期，此安排將在簡化獎勵分配的同時，降低與傳統付款機制相關的營運複雜度。透過採用 Robinhood Chain 的基礎設施，一切區塊鏈旨在提升發放及以權益連結獎勵的效率。 Robinhood Chain 於 7 月 21 日日活躍用戶超越 Base 根據區塊鏈分析平台 Artemis 彙整的數據，Robin

STMicroelectronics 股票在 7 月 23 日下跌 15.10%，至 49.47 歐元。該半導體製造商公布第二季在利息、稅項與折舊攤銷前的盈餘為 6.79 億美元，未達分析師預期的 7.977 億美元。這家法意半導體公司也預估第三季營收約 37 億美元，並給出正負 3.5% 的區間，略低於 LSEG 調查的分析師所預期的 37.2 億美元。STMicroelectronics 將獲利走弱歸因於減損損失、重組費用、產品汰換成本，以及與其收購 NXP 感測器業務相關的會計影響，這些因素蓋過了強於預期的單季營收。 STMicroelectronics 公布 Q2 盈利未達預期且股價下跌 該股在 7 月 23 日中午過後不久交易於 49.47 歐元，下跌 15.10%。該公司股價前一交易日收盤為 58.27 歐元。儘管日內大幅下跌，STMicroelectronics 股價自年初以來仍上漲超過 110%。 投資人失望的焦點在於公司的第二季核心獲利。利息、稅項與折舊攤銷前盈餘達 6.79 億美元，低於市場預期的 7.977 億美元。STMicroelectronics 將這項較弱