Gate 加密貨幣新聞與市場分析

Michael Burry 在 23 日於 X 張貼了他對 AI 產業「循環交易」的批評，該貼文是在 Alphabet 公布財報後立刻發出。這位「大空頭」投資者在 NVIDIA、neocloud、超大型雲端（hyperscalers）、Jevons 悖論，以及在 Alphabet 因為大量 AI 投資導致自由現金流（FCF）轉為負值的消息之後，分享了對「做空」的想法。Burry 的貼文延伸了他在 11 月的分析：當時 NVIDIA 公布的財報優於預期，他主張 NVIDIA 的大部分營收來自公司在對其客戶進行策略性投資之後才取得的訂單。NVIDIA 當時正式駁斥這些指控，然而該股在宣布強勁業績的隔天仍下跌。 Burry 指控 NVIDIA 在 11 月進行循環交易 Burry 在 X 上表示：「在 2025 年 11 月，當循環交易爭議升溫時，NVIDIA 駁斥了在已確認收入中，客戶策略性投資所占比例非常低。我承認這點。」不過他指出：「在 Jensen 提到的『1 兆美元可視度（$1 trillion visibility）』所涵蓋的遠期訂單簿中，循環式的金融交易目前幾乎是 100%。」

Uniswap 治理團隊正在審視一項提案：將特定 Optimism 池子所產生的協定費用導流至 UNI 代幣銷毀，藉此測試部署層級的活動是否能直接連結到代幣經濟模型。該提案是針對 Optimism 的，而非整體協定層級的規模作業，提供了一個更精準的測試案例，用來觀察 Uniswap 的交易量如何連結到 UNI 代幣的價值。UNI 持有者長期以來都在辯論：協定龐大的交易版圖是否應該轉化為代幣價值的捕獲；而在 Optimism 上的費用導流機制，能讓治理在考慮所有部署的更大範圍變更之前，先取得可操作的實證資料。 Uniswap 代幣經濟學爭議再度回到治理焦點 Uniswap 以處理大量交易量聞名，是幣圈最重要的去中心化交易所之一；然而 UNI 並不會以直接方式自動從每筆交易中捕獲價值。治理控管關鍵決策，但代幣持有者一直希望能看到更明確的協定使用情況與代幣價值之間的連結。費用導流之所以重要，是因為如果能把特定池子的協定費用用來買入並銷毀 UNI，該代幣可能會與交易所交易活動形成更顯而易見的經濟連結。銷毀會以機械方式減少供給，而且市場也容易理解；但落地細節決定這個模型在實務上是否真的可行。 治

SHEIN的香港IPO取得突破，中國證監會於7/10核准在港發行至多3.42億股，最快8月在港掛牌。預估值約400–500億美元，淨利率約2.7%，遠低於Inditex。經歷紐交所、倫敦到香港三次上市嘗試。歐盟取消低價免稅與去中國化治理矛盾，增加成本與合規壓力。

Ripple 被納入 CNBC 與 Statista《2026 年世界頂級金融科技公司》中的全球頂尖金融科技公司之列。該榜單為年度調查，表彰橫跨八個產業細分領域的領先金融科技企業。入選的 500 家公司中，有 40 家屬於數位資產企業，佔今年名單的 8%。Ripple 於 7 月 22 日在 X（原推特）貼文中慶祝獲得這項肯定，表示這項成就反映其多年來打造客戶關係，並在多個市場循環中持續維持動能。根據 CNBC 與 Statista 的分析，納入名單的時點正值數位資產正從投機市場邁向基礎設施，用於發行資產、轉移資金並進行金融交易結算。 Ripple 確保符合 MiCA 並擴大機構合作夥伴 CNBC 與 Statista 先評估了約 3,500 家公司，並使用超過 25,000 個資料點，才選出今年的得獎者。該名單在每個類別內以字母順序呈現，而非作為數值排名。 Ripple 在歐盟《加密資產市場》（MiCA）框架下取得合規，擴大其在該聯盟內提供受監管數位資產服務的能力。此里程碑為金融機構提供了更清晰的路徑，使其能在歐洲統一的加密規則下接入 Ripple 的基礎設施。 執行長 Brad G

Sui 依據網路的官方更新，自 2026 年 6 月 8 日起正在其開發者網路（devnet）測試保密交易。該功能旨在在保留寄件者與收件者地址可見的同時，隱藏交易金額與餘額，目標是為企業與金融應用提供選擇性的保密能力。這個測試階段代表 Sui 從概念層級的隱私升級，邁向可在實際開發者環境中運行的階段；不過此功能目前尚未在主網提供，最終落地仍將取決於效能檢視、安全稽核與開發者回饋。 Sui 在 devnet 測試保密交易功能 Sui 於 2026 年 6 月 8 日開始在 devnet 測試保密交易。該功能在保留寄件者與收件者地址可見的同時，讓交易金額與餘額保持私密。Sui 將其描述為「選擇性保密」而非「完全匿名」，並定位此能力可用於企業與金融應用——在這些情境中，交易層級的隱私很重要，但仍需要可稽核性。 該功能目前尚未在主網上線。devnet 測試讓開發者能夠試驗這項技術，並在任何可能的主網部署之前提供回饋。該網路尚未公布主網落地的時程。 技術設計在隱私與可稽核性之間取得平衡 Sui 的保密交易會隱藏金額與餘額，同時保留地址可見。這樣的設計在「完全透明」與「完全匿名」之間創造出中間地帶

根據 Yahoo Finance 報導，隨著中東緊張局勢推動油價上漲，美國公債殖利率在 23 日攀升至具有心理意義的關鍵水準。10 年期公債殖利率觸及 4.65%，30 年期殖利率則達 5.14%，而後者自 2007 年以來最長一段時間維持在 5% 以上。這些殖利率上升發生在美國對伊朗連續 11 天攻擊之後，這再次引發股票投資人對通膨的擔憂；先前這些投資人主要將人工智慧視為主要市場主題。此轉變意味著投資人近幾週在很大程度上忽視上升能源成本的狀態有所不同。 美國公債殖利率在地緣政治緊張下觸及數十年高點 Yahoo Finance 報導稱，在針對伊朗長時間軍事行動之後，美國 10 年期與 30 年期公債殖利率都飆升並突破關鍵的心理門檻。30 年期殖利率能夠持續站上 5% 的水準，代表自 2007 年金融危機之前那段期間以來，該水準維持的時間最久。Yahoo Finance 表示，這些水準正在引發人們對債務累積與根深蒂固通膨的擔憂。 Infomax 的殖利率曲線比較圖表（畫面編號 6538）顯示 22 日（粉紅線）與一年前（綠線）之間的走勢，說明近期債券市場動態出現的變化幅度。 油價飆升威脅

Yope宣布完成新一輪募資，Northzone領投1230萬美元，Inovo、Redseed、Geek Ventures跟投，累計募資2000萬。Yope為無演算法、無廣告、私密帳號的微社群，採premium訂閱制。現有約1500萬註冊、每週分享百萬至兩百萬，重度用戶逾半，邀請年長家人加入活躍用戶約20%，moments累積5億。Northzone表示看好私密社群，主動接洽投資，視其為對主流平台的清新重想像。

三星電機7月23日早盤上漲，9:46報1,449,000韓元，漲幅7.73%，主因披露與全球大型企業簽AI伺服器用MLCC供應合同，金額約2,951.2億韓元，約佔去年銷售2.6%。合同期間自2027年1月1日至12月31日，產品為AI伺服器用MLCC，市場佔有率超過40%，且正與另一全球客戶洽長期供應。

在加拿大被 TKMS 中選後，韓華海洋與現代重工的2030/2035軍艦收入目標因失標風險而被質疑。二者轉向泰國、秘魯、沙烏地、歐洲等市場拓展，同時布局美國市場，預期因美國選舉等因素短期訂單不穩。現代重工於2025年與秘魯SIMA簽聯合開發兩艘潛艦，基礎設計完成，首艦建造合約待定。

Grayscale 對 Worldcoin ETF GWLD 提出 S-1，披露截至申請日流通中約 90% 的 WLD 集中在前 100 錢包；治理以 World Foundation 主導，World Chain、升級、Orb 等受少數實體控制，投票機制幾乎不存在；WLD 價格約 0.40 美元，今年迄今跌約 20%，距 2024 年高點 11.74 美元跌幅約 96%。

GE Vernova（NYS:GEV）股票在紐約當地時間 22 日的交易中下跌 8.69%，報 $985.03，儘管公司公布的季度財報超出市場預期。這一下跌源於投資人對公司風力發電部門走弱感到失望，該部門的表現抵消了其他業務板塊的強勁成果。Yahoo Finance 指出，雖然燃氣渦輪製造商的整體獲利表現優於預期，但風力營運的落後未能在 AI（AI）相關訂單激增的情況下滿足投資人期待。 GE Vernova 上調年度營收指引至 45.5-46.5 十億美元 GE Vernova 執行長 Scott Strazik 表示，公司正上調全年財務展望，稱其成長動能已獲強化。「我們因 1.76 千億美元的在手訂單、持續的營收成長與毛利率擴張，以及穩健的淨現金流而得到支撐，」Strazik 說。公司將年度營收指引從先前的 44.5-45.5 十億美元區間上調至 45.5-46.5 十億美元。 總訂單因電力需求飆升 88% 至 242 億美元 GE Vernova 的總訂單達到 242 億美元，較前一年增加 88%。這波飆升由發電與電氣化板塊的爆發式需求所推動。根據 Yonhap Infomax 的

7/23公布616頁CLARITY法案文本，道德條款禁止聯邦官員及配偶發行/贊助數位資產，平台亦不得上架相關資產；禁令臨時，至2029/1/20到期，執法由司法部而非州政府。民主黨質疑執法獨立與成年子女不在禁令等漏洞。法案下週於參院投票，需60票。

Ahn Do-geol，韓國民主黨立法議員表示，擴大企業參與數位資產市場，將成為強化市場信任與競爭力的機會；其意義不僅在於單純擴大投資標的，並強調需加速《數位資產基本法》的機構準備與立法進程。23日，Ahn於首爾永登浦區國會議員會館舉行的「機構投資者時代值得信任的數位資產市場新起點」研討會上作出上述發言。他表示，數位資產市場正進入新階段，機構投資者與企業將超越以個人為中心的交易，共同參與。他指出，企業市場開放不只是增加新的投資機會的政策，而是企業參與將成為擴大市場流動性、強化價格發現功能，以及提升數位資產市場穩定性與信任的重要基礎設施。金融服務委員會在2月公布分階段企業市場參與與機構改善方向的路線圖，然而後續配套措施推進速度並未如預期般快速。 Ahn 強調企業參與對市場穩定的效益 Ahn Do-geol 於 23 日的數位資產研討會發言。來源：Park Jae-yeon/Digital Asset Ahn表示，當數位資產市場被充分活化，託管、資產管理與數位支付等相關產業的成長也將被推動，可能使南韓的數位金融產業競爭力提升到下一個層級。他研判，主要海外金融市場已經有將數位資產納入投資組合

Grayscale研究主管Zach Pandl在X平台指出比特幣是宏觀資產，價格受宏觀變數與Fed政策預期影響；若Fed下次不再升息，比特幣可能已完成本輪底部測試，這挑戰了傳統的4年減半週期框架。宏觀力量與機構資金流入正拉大比特幣與全球經濟的連動，Grayscale分析《Bitcoin: Four-Year Cycle or Macro Asset?》因此備受關注。

LS Electric 於第 2 季創下破紀錄的季度業績，受惠於全球電力基礎建設超級週期，以及 AI 資料中心需求飆升。公司於 23 日披露，第 2 季合併營收達 1.577 兆韓元，營業利益為 1785 億韓元，分別較去年同期成長 32.2% 與 64.4%。與前一季度相比，營收與營業利益分別成長 14.6% 與 41.0%，創下新的全時期季度新高。營業利益率達 11.3%，年增 2.2 個百分點，歸因於高毛利專案占比增加以及工廠利用率提升，顯示進入結構性獲利改善階段。淨利為 1158 億韓元，年增 72.2%。業績爆發主要由電力事業板塊驅動，受惠於全球大型科技公司進行 AI 資料中心建設，以及老化電力電網的現代化更新計畫。 LS Electric 第 2 季營收 1.577 兆韓元、營業利益 1785 億韓元創紀錄 LS Electric 於 23 日的公告中表示，第 2 季合併營收達 1.577 兆韓元，營業利益為 1785 億韓元。年增比較顯示，營收成長 32.2%，營業利益成長 64.4%。季增比較顯示，營收增加 14.6%，營業利益上升 41.0%，打破先前全時期季度新高紀

南韓科學與資訊通信部於 23 日舉行的第 11 屆科學與技術部長會議上宣布「Agentic AI Initiative（代理式 AI 方案）」，揭示一項旨在鞏固代理式 AI 生態系領導地位的全國策略。政府將「代理式 AI」定義為能與外部系統連接、並能自主規劃與執行任務的系統，作為重塑產業獲利結構、服務模式與個人生產力的核心技術。該方案回應競爭重心由模型效能轉向高效率整合資料、商業系統與工具，使其能在現實世界中採取行動的趨勢。 部會提出代理式 AI 發展三大策略支柱 該方案包含由相關部會共同擬定的三大策略支柱：推動代理式 AI 的安全性與可信任性領先、建立開放式代理式 AI 執行基礎設施，以及促進以需求驅動的採用。政府評估，未來的競爭力將取決於系統能否以更高效率連接資料、商業作業與工具，轉化為實際行動，而非像過去 AI 競賽階段那樣僅聚焦於模型效能。 政府將於今年內發布安全指引 科學與資訊通信部將於今年內制定《代理式 AI 安全與可信任指引》，以因應代理式 AI 特有的風險，包括濫用權限、敏感資訊外洩，以及目標偏離。政府計畫建立用於評估效能與安全性的資料集與基準，並將檢視 AI 代理的身

輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳在 22 日表示，中國的開源 AI（人工智慧）模型「非常優秀」，美國公司「應該使用」，這是根據 Axios 的報導。黃仁勳警告稱，若限制開源模型，可能削弱美國在 AI 產業的競爭力。他的評論與美國政府以及部分 AI 公司的立場形成對比，這些立場涉及對中國 AI 發展的看法。 黃仁勳力挺中國 AI 模型是優秀工具 在 22 日（週三）接受 Axios 專訪時，黃仁勳說：「這些中國模型非常優秀。優秀的開源模型應被使用。」他表示，美國沒有理由害怕中國開源 AI 的發展。 黃仁勳主張，開源模型不會導致美國公司被「中國擠出市場」，並補充道：「這種狀況不會發生，可能性是零。」 輝達執行長淡化市場被取代的疑慮 黃仁勳表示，市場先前錯判了中國 AI 模型的影響。針對因中國公司 Moonshot AI 的 Kimi K3 模型而引發的擔憂，他說華爾街以及美國政策制定者「再次誤解了影響」。 依照黃仁勳的說法，更便宜且更開放的 AI 模型將推動更多公司與個人使用 AI，最終擴大對輝達晶片、資料中心與運算資源的需求。「免費的 AI 應該惠及硬體、惠及晶片、惠及資料中心，」他說。

巴菲特在 CNBC 採訪警告市場充斥投機，稱金融市場像「附有賭場的教堂」。截至 2026 年 7 月，CAPE 約 41、巴菲特指標約 234%，皆為歷史高位；他也提 AI 高估值。波克夏現金與短期國債達 3,974 億美元，已連續 14 季淨賣出股票。市場結構方面，2026 年新 ETF 約 700 支，槓桿/反向約 200 支，0DTE 占比高，並出現合成收益 ETF。

Base 和 Optimism 正在於 OP Stack 上實作原生帳戶抽象，目前開發者測試正在 Base Vibenet 進行運作，並預定在 2026 年 9 月的 Cobalt 升級後推出主網部署。此更新聚焦 EIP-8130，目標是讓使用者帳戶在 OP Stack 各鏈之間更具彈性。帳戶抽象透過啟用可程式化錢包行為（例如贊助交易、會話金鑰（session keys）與復原系統），解決加密領域長期存在的使用者體驗問題；同時在維持區塊鏈基礎設施優勢的情況下，讓錢包運作更像現代金融應用。 Base 和 Optimism 透過 EIP-8130 在 OP Stack 實作帳戶抽象 Base 和 Optimism 宣布合作，透過 EIP-8130 將原生帳戶抽象帶到 OP Stack。此實作將帳戶抽象從原本可選的應用層功能，移轉為 OP Stack 內部的核心基礎設施。開發者測試目前已在 Base Vibenet 啟動，讓建置者能在更廣泛部署之前先在新帳戶模型上進行實驗。 OP Stack 是 Superchain 生態系中多條鏈的基礎。透過在堆疊（stack）層級整合帳戶抽象，改進有可能