Gate 加密貨幣新聞與市場分析

美國股市的保證金借幣（margin debt）在 6 月達到創紀錄的 1.5 兆美元；根據 FINRA、NYSE 以及摩根大通的資料，引用自 Adam Kobeissi。這波飆升反映投資人以創下歷史新高的利率借入資金，來放大其市場部位。長期以來，過高的槓桿水準都意味著整體金融體系的風險偏高，因為借入資本在市場劇烈波動時，可能同時放大獲利與虧損。 保證金借幣紀錄連續三個月上升 這 1.5 兆美元的數字代表保證金借幣的第三個連續月度增幅，累計增加 +2,812 億美元，或 +23%；依 Kobeissi。過去 12 個月，保證金借幣飆升 +4,941 億美元，或 +49%。借款的快速加速突顯投資人如何在多大程度上運用其投資組合槓桿，以增加對美國股票的曝險。 投資人槓桿水準超越網路泡沫（Dot-Com）時期 一項更廣泛的投資人槓桿衡量指標（會將券商帳戶中持有的現金從總保證金借幣中扣除）目前約為 S&P 500 市值的 ~1.4%，接近史上最高。Kobeissi 指出，這一水準與 2018 年的高點一致，且高於 2000 年網路泡沫（Dot-Com）的高點約 ~1.1%。Kobeissi 表示

美國財政部的海外資產控制辦公室（OFAC）將與伊朗相關的 TRON 錢包地址加入其制裁清單，導致指定錢包內共有 1.31 億美元的 USDT 被凍結。執法行動針對的是在 TRON 網路上的、與伊朗有關的加密貨幣持倉；而該網路已成為全球 USDT 轉帳的最大場所之一。此案凸顯了穩定幣發行方如何能在仍具不需許可的公鏈架構下，對公共區塊鏈實施制裁。原因在於：以美元作為儲備支撐的穩定幣由集中化公司發行，而這些公司在執法或制裁主管機關提出要求時可凍結代幣。 穩定幣發行方即使在區塊鏈去中心化下仍維持凍結能力 像 USDT 這類穩定幣會在公用區塊鏈上移動，但其發行方是集中化公司。這些公司負責管理儲備、贖回與合規，並具備凍結或封鎖地址的能力。凍結功能使發行方能回應制裁、恐怖主義融資疑慮、被盜資金以及執法機關的要求。若忽視執法預期，穩定幣公司可能面臨失去銀行往來、執照，以及接入更廣泛金融體系的風險。使用者雖能取得美元流動性並在區塊鏈之間快速移轉，同時也要接受該代幣並非完全抗審查：若發行方凍結某個地址，區塊鏈仍會持續運作，但被凍結的代幣將無法移動。 TRON 網路承接全球 USDT 轉帳的主要份額 由於費

Chainlink Labs 高層 Andrew McCormick 將《CLARITY 法案》定位為推動機構採用加密貨幣的一項重大潛在突破。McCormick 主張，更清晰的規則能協助打破一直讓大型金融業者對數位資產保持觀望的合規僵局。該法案目標在釐清數位資產應如何依循美國市場結構規則被對待，包括 SEC 監管何時終止、以及 CFTC 權限何時開始。對 Chainlink 而言，Chainlink 將自己定位為代幣化資產與機構採用公鏈的基礎設施；在監管層面若能獲得清楚性，其「基礎設施」的敘事也可能更容易向那些目前正由其法律與合規團隊阻擋真正配置、以及阻擋鏈上市場基礎設施計畫的機構推銷。 合規不確定性阻礙機構參與加密貨幣 許多機構已研究數位資產，並已推出產品、提供託管、交易或代幣化試點。大規模採用取決於內部核准、法律上的安心感、風險限額、董事會層級的信心，以及監管清晰度。若金融機構無法明確界定某項資產或服務，合規團隊就可能在交易台看到機會、產品團隊看到客戶需求的情況下仍阻止行動。過時的證券法架構是建立在傳統中介機構之上，而非針對可程式化網路、代幣化資產與去中心化結算通道。公司也無法事先

Cardano 開發者 Input Output 正在將關鍵公鏈基礎設施的控制權移交給外部團隊，流程從 8 月開始並延續至 2027 年。移交範圍涵蓋 Cardano Haskell 節點、Plutus 智能合約平台、Daedalus 錢包、Hydra 擴容技術，以及開發者關係，藉此降低該網路對最初建立它的公司的依賴。此舉承接 Cardano 先前將協議決策與治理轉交給社群，並代表 Voltaire 時代路線圖中聚焦去中心化的下一個營運階段。 Input Output 將基礎設施移交給 Se7en Labs 與 Teragone 包括 Se7en Labs 與 Teragone 在內的專業機構將負責維護核心元件。Se7en Labs 是一家專注於公鏈基礎設施的開發機構，而 Teragone 負責 Mithril 的開發；Mithril 是一種用於 Cardano 的、基於質押的簽名協議。Input Output 執行長兼 Cardano 創辦人查爾斯·霍斯金森（Charles Hoskinson）在一句話中表示，這次移交代表「Voltaire 時代的最後階段」，涉及「節點與參考藍圖開發

穩定幣市場在 62 天內出現 124 億美元的資金流出，期間為 2026 年 5 月 17 日至 7 月 18 日，根據 Defillama 於週六發布的數據。該產業自僅 7 月 11 日以來就損失了 15 億美元的價值，為 4 年多以來最大幅度的收縮。Tether 的 USDT 維持 184.055 億美元的市值，而 Sky 的 USDS 下跌 12.3%，Global Dollar 的 USDG 上漲 9.08%，顯示發行方之間的差異正在擴大。此波回撤發生在一段時間內，當時比特幣與主要山寨幣大多維持盤整，讓這次下滑有別於典型的避險（risk-off）市場恐慌。時點顯示，穩定幣產業可能正朝向以收益率與實用性為競爭重點，而不再只是作為數位美元的停泊空間。 Tether 與 Circle 站穩陣腳，Sky 的 USDS 創下最大單週跌幅 截至週六，Tether 的 USDT 市值為 184.055 億美元；Circle 的 USDC 則為 733.76 億美元。USDT 過去一週下跌 0.06%，而 USDC 下滑 0.04%。Sky 的 USDS 位居第三，市值為 66.6 億美元，但

Bitcoin Japan 表示，其董事會已核准一項與開曼群島（Cayman Islands）設立的 EVO Fund 的融資方案。依公司網站上發布的一份股東 Q&A，該方案預估可募集淨收益 96.6 億日圓（5,950 萬美元）。該方案於週四揭露，包含 6.62 億日圓（410 萬美元）用於公司首筆比特幣（BTC）採購。這家東京上市公司先前名為 Marusho Hotta（服飾批發商）；自去年採納其庫庫策略（treasury strategy）後，截至目前尚未購買任何比特幣。 Bitcoin Japan 以可轉換公司債與股票權利安排融資 該融資方案結合一筆 15 億日圓（920 萬美元）零票面利率可轉換公司債，將於交割日全額支付，並搭配第二批股票取得權利（stock warrants）。若以約 12 個月內行使時的初始行使價格行使，可能再產生 82 億日圓（5,000 萬美元），依 Q&A 所述。兩種工具均採移動式（moving-strike）定價：初始轉換與行使價格為 138 日圓，並設有 69 日圓的下限。EVO Fund 曾使用此種結構，有時也被描述為日本版「即時市場合約（at

中本聰於 2010 年 7 月 16 日在一則 Bitcointalk 論壇貼文中力挺比特幣的 SHA-256 雜湊函式，並奠定了至今仍在生效的安全原則。Google Quantum AI 在 2026 年修正其估計，表示要破解比特幣的橢圓曲線，大約需要 500,000 個實體量子位元（qubit），較先前推測下修。比特幣開發者在 2026 年合併 BIP-360，以推出從 bc1z 開始的抗量子 pay-to-Merkle-root 地址；而若量子運算進展達到預測的 2029–2035 時程，估計約有 700 萬枚比特幣（在較舊的地址格式中）可能面臨暴露風險。 中本聰於 2010 年 7 月 16 日力挺 SHA-256 2010 年 7 月 16 日，Bitcointalk 使用者 bdonlan 質疑比特幣的雙重 SHA-256 雜湊是否削弱了安全性。中本聰直接回應，將 SHA-256 比作從 32 位元運算轉向 64 位元運算。中本聰表示，電腦在 4 gigabytes（4 GB）時就耗盡 32 位元位址空間，但沒人預期會在不久的將來耗盡 64 位元位址空間，而 SHA-256

Marvell Technology（MRVL）截至 2026 年 7 月 17 日的交易價格為 188.68 美元，擁有來自 43 位分析師的共識分析師目標價 252.56 美元——但各自目標區間從 110 美元到 385 美元不等，意味著可能的結果範圍從虧損 41.7% 到獲利 104%。最看空與最看多預測之間的 250% 走勢差源自客戶集中度：約 45% 的 Marvell 營收流經單一分銷商，82% 則來自其前十大客戶。這種集中度定義了投資辯論——如果這些關係代表在結構上難以替換的多年客製化矽設計贏單，高目標就具備可辯護性；如果這只是可重新採購來源的採購單，失去一位主要客戶就可能在單一季度內移除 8% 或以上的營收。 分析師目標區間反映客戶集中度的機制 對 Marvell 股票而言，110 到 385 美元的分析師目標區間並不反映對 AI 基礎設施需求的分歧——它反映的是對客戶關係能否持續的把握不確定。RBC Capital Markets 模型顯示，未來三年維持 40%+ 的營收成長，且資料中心營收今年與明年都將成長 50%+，因此支撐 360 美元的目標價。UBS 將其目標

美國銀行（Bank of America）已任命 Sonali Theisen 擔任其全球數位資產平台主管，並任命 Kevin Milsom 擔任 AI 轉型主管。這些任命旨在為兩個領域建立明確的領導架構：從實驗性計畫走向核心金融市場基礎設施。Theisen 將負責銀行數位資產平台的設計、開發、擴展與治理，同時也將持續擔任電子交易與戰略投資的負責人，涵蓋固定收益、外匯與大宗商品。這些舉措反映大型銀行如何為數位資產與 AI 建立專責的領導路徑，並將兩個領域與既有交易與營運平台整合。 美國銀行在 Theisen 的領導下建立數位資產平台 Theisen 的職務重點在於將基於區塊鏈的產品納入美國銀行既有的市場基礎設施。她將與 Adam Dixon（該行的數位資產轉型首席）並肩合作；其職責範圍包括代幣化存款與穩定幣、數位抵押品的流動性/移轉、加密貨幣交易交割，以及託管。 透過將該角色緊貼電子交易與 FICC（固定收益、外匯與商品）活動，美國銀行正把數位資產連結到那些在交割速度、流動性移轉、抵押品使用與營運風險上本就佔據重要比重的業務線。數位資產平台在能以具規模的方式支援面向客戶的產品之前，必須

Drake 透過加密貨幣投注平台 Stake，在 7 月 19 日世界盃決賽前，於阿根廷以 +245 賠率下注 150 萬美元的 USDT。儘管如此，該注仍在進行，因預測市場給西班牙定價為 59% 的最大熱門；而 Polymarket 的交易者投入 1.58 億美元押阿根廷，對比在西班牙押注 1.235 億美元。根據 thedrakecurse.com 的資料，Drake 自 2024 年 4 月 30 日以來在公開下注中已輸掉 570 萬美元，讓這筆賭注成為扭轉近期虧損的潛在機會；該決賽安排在美東時間下午 3 點，阿根廷將捍衛冠軍，而對手是年輕的西班牙隊。 Drake 的公開下注紀錄顯示：自 2022 年以來淨損 156 萬美元 根據 thedrakecurse.com 彙整的資料，Drake 自 2022 年 2 月以來共下注 87 筆可追蹤的公開賭單，押注總額 3872 萬美元，回收 3717 萬美元，淨損 156 萬美元。他贏下其中 32 筆，命中率為 36.8%，平均下注金額為 44.508 萬美元。 足球是他最弱的類別，該類別使他在各筆賭注中損失 167 萬美元；其中包含一

微策略維持了 30 億美元的美金準備金，並在本週同時持有價值約 550 億美元的 843,775 BTC；而美國商品期貨交易委員會介入，阻止 Kalshi 將密西根法院已判令無效的體育賽事合約進行清算。另方面，風險投資人 Tim Draper 披露，他曾放棄一筆早期 Coinbase 投資，該投資由他的兒子追了進去，而該交易所目前估值已超過 440 億美元。美國總統 Donald Trump 宣布 6 月與伊朗的停火「已結束」，原因是美國中央司令部進行了新一輪打擊，推動 Brent 原油突破 83 美元，同時比特幣跌破 62K。BlackRock 執行長 Larry Fink 表示他對市場「非常看好」，指出受科技驅動的保證金擴張帶動的早期漲勢。 微策略持有 30 億美元現金準備金，並搭配價值 550 億美元的比特幣部位 微策略（Nasdaq: MSTR）目前將 30 億美元的美金準備金與 843,775 BTC（價值約 550 億美元）搭配配置。執行董事長 Michael Saylor 將這種「槓鈴式」策略設計為：公司的比特幣押注目前有 99 億美元的未實現虧損。該公司也已將出售 BT

預測市場平台 Polymarket 和 Kalshi 針對世界盃決賽市場合計記錄了 55 億美元的交易量，而西班牙在週日於 Metlife Stadium 的比賽中，以 59% 的機率反映「擊敗阿根廷」。Polymarket 的世界盃冠軍合約總成交量達到 42.8 億美元，而 Kalshi 的「西班牙對阿根廷」市場吸引了 12.9 億美元；兩個平台都以西班牙每股 59 美分、阿根廷介於 40 至 41.6 美分之間的價格定價。決賽將於 7 月 19 日週日（週日）下午 3 點（EDT）開踢，依循國際足球總會（FIFA）的官方結果來決定兩個平台的合約結算。 Polymarket 在世界盃冠軍合約上記錄 42.8 億美元成交量 Polymarket 交易者已特別投入 1.235 億美元押注西班牙賽果，以及 1.58 億美元押注阿根廷的世界盃冠軍合約。西班牙以每股 59 美分定價，而阿根廷交易價格為每股 40 美分。市場原本列出了超過 50 支可能隊伍，後來才縮減到兩支決賽隊伍。 在 Polymarket 的金靴（Golden Boot）市場中，里奧·梅西（Lionel Messi）為 57

北京時間 7 月 19 日 5 時，2026 美加墨世界盃季軍賽將在邁阿密硬石體育場開打。半決賽雙雙折戟的法國隊與英格蘭隊，將在這片草皮上展開為銅牌而戰的最後較量。 對於這兩支賽前公認的奪冠熱門而言，季軍戰的性質頗為微妙。法國隊主帥德尚在賽前發布會上坦言：「沒有球隊想要出現在這樣一場比賽中，但爭奪第三名也是一種責任。」英格蘭主帥圖赫爾的表述更為直接——「沒有人想踢世界盃季軍賽」。然而，當比賽哨聲即將吹響，這場「失意者對決」背後所蘊含的競技邏輯與市場定價機制，仍然值得深入拆解。 據 Gate 預測市場數據顯示，當前市場資金押注常規時間段法國獲勝概率為 52%，打平的概率為 24%，英格蘭獲勝概率為 25%。這一概率分布並非簡單的情緒投票，而是市場基於兩隊半決賽表現、陣容完整性、戰意差異等多重因素綜合定價的結果。 半決賽折戟的方式如何影響季軍戰預期 法國隊在半決賽中以 0:2 慘敗於西班牙隊，全場中場失控、鋒線啞火。作為本屆賽事前 6 場全勝、轟入 16 球僅丟 2 球的頭號奪冠熱門，這場失利對球隊士氣的打擊不可謂不大。

Tradeify Crypto 是一款加密貨幣自營（prop）交易平台，會向活躍交易員提供模擬資金託管式交易帳戶。該平台隸屬於更大的 Tradeify 旗下，透過其 Tradeify Futures 部門已處理超過 2 億美元的出金（payouts），而其加密貨幣部門在營運的前幾個月內已處理超過 30 萬美元的出金。該平台針對一個加密貨幣交易員的核心難題：在不投入大量個人資金到槓桿式加密貨幣市場的情況下，取得更大規模的交易帳戶。Tradeify Crypto 提供四種不同的入場路徑，包含基於評估的模型、即時資金，以及 APE-X 的通過後才付款結構。平台透過 DXTrade 進行，並可使用超過 100 組加密貨幣交易對。 Tradeify Crypto 具備四種獨立的入場模型 Tradeify Crypto 為交易員提供四條不同路徑以取得資金託管式帳戶，每條路徑皆針對不同的交易員類型與風險承受能力而設計。 2-Step 評估要求交易員完成兩個階段：先達到 10% 的獲利目標，再達到 5% 的目標；同時在兩個階段中都要遵守固定的回撤規則。評估期間的回撤底線在整個過程中保持不變。 1-St

Uniswap 治理正針對兩項提案進行投票，以啟用 Uniswap v4 池的協定費用，並將 v2 與 v3 的費用徵收範圍延伸至 Robinhood Chain。兩項提案已於週日開放進行鏈上投票，並將持續至 7 月 26 日。Uniswap 創辦人 Hayden Adams 週五在 X 發文表示，對 UNI 燒毀的影響預期相當可觀，理由是引用了 Robinhood Chain 上目前的交易量。這些投票接續 12 月 UNIfication 的治理改版；該改版以 99.9% 的支持率通過，並建立了現正被延伸至更多鏈與協定版本的燒毀機制。 Uniswap v4 提案：在七條鏈上啟用三類池的費用 v4 提案將為三類池啟用費用：靜態費率池、透過連續清算拍賣啟動的池，以及聚合器掛鉤池。提案涵蓋 Ethereum、Arbitrum、Base、BNB Chain、Polygon、Optimism 與 Robinhood Chain。第二項提案將涵蓋其餘五條鏈，原因是根據提案文字，Uniswap 的 GovernorBravo 合約限制提案最多只能包含 10 項鏈上動作。根據 v4 提案內容，推進已

Strategy 於 6 月 29 日宣布一項新的數位信貸資本框架，透過重建現金儲備、暫停比特幣採購，以及建立用於股息資金撥付與股份回購的工具，降低了即時的流動性疑慮。該框架代表從激進的比特幣累積轉向主動的資產負債表管理，包括一筆美元儲備，並設定至少 12 個月的覆蓋目標，用於優先股股息與利息支付。公司也將 STRC 優先股的股息上調至 12%，並授權最多各 10 億美元用於優先股與普通股的股份回購，另行配套 12.5 億美元的比特幣變現計畫。 Strategy 透過比特幣出售與股權增資重建流動性 Strategy 於 6 月 29 日至 7 月 5 日期間出售約 3,588 枚比特幣，換得約 2.16 億美元，用以支付優先股股息並重建其儲備。隨後，公司於 7 月 6 日至 7 月 12 日間透過出售 MSTR 股票籌資 4.667 億美元，而在該週沒有進一步進行比特幣的出售或採購。 這些行動使 Strategy 的美元儲備從 14.4 億美元增加至 30 億美元。股息覆蓋率從約 14 個月提升至 29 個月。Strategy 的比特幣持倉在最初出售期間後維持不變，仍為 843,775

比特幣在 7 月 18 日從 $62,516 的低點反彈後，盤中維持接近 $64,000，並測試 $64,500 的阻力。加密貨幣在 $63,900 到 $64,000 之間進行窄幅整固，隨著 7 月中旬反彈後的交易量下滑，波動範圍變得更狹窄。技術指標呈現混合訊號：MACD 讀值為 118、動能指標為 1,664（兩者皆偏多），但相對強弱指數（RSI）仍停留在中性 52；同時，比特幣持續在 6 月下旬啟動的反彈趨勢之上，建立更高的低點結構。 比特幣在 1 小時圖上介於 $63,900 與 $64,000 之間整固 1 小時圖顯示，比特幣從約 $62,470 回升至 $64,347 後，陷入窄幅整固。價格在 $63,900 到 $64,000 之間形成一連串實體較小的蠟燭，這種型態意味著短線趨勢的控制權並未落入買方或賣方任何一方。整固期間的交易量持續走低。若在成交量上升的情況下出現小時收盤價高於 $64,150 到 $64,250，將為挑戰 $64,350，接著走向 $64,700 至 $65,000 打開空間；反之，若跌破 $63,700，則近期漲勢將面臨風險。 4 小時圖上買方守住

根據 Trensik 的說法，近期在 XRP 交易所台帳（XRPL）上的「代幣化黃金」累積交易量最近突破了 100 萬美元；Trensik 是一個用於追蹤網路上已驗證真實世界資產（RWA）的平台。這個里程碑反映了對以區塊鏈為基礎之大宗商品的需求成長，以及市場對在 XRPL 基礎設施上運作的代幣化資產信心提升。XRPL 已成為真實世界資產代幣化的樞紐，利用低交易成本、近乎即時的清算，以及內建的代幣化能力，吸引將大宗商品、穩定幣與傳統資產帶上鏈的專案。 XAUa 代幣化黃金支援 24/7 交易並有實體背書 XAUa 代幣化黃金可持續交易，並以數秒完成鏈上清算，讓投資人能以區塊鏈的速度與透明度，取得由實體黃金背書的資產。與受交易時段與中介機構限制的傳統黃金市場不同，XAUa 提供不間斷的市場存取，同時避免儲存、運輸或冗長清算流程所帶來的成本與複雜性。所有權由背有實體黃金的數位代幣所代表，使全球轉移得以順暢進行。 XRPL 突破 800 萬帳戶，鯨魚累積 7,000 萬 XRP XRPL 近期已超過 800 萬帳戶，反映零售與機構用戶之間的採用正在上升。鏈上數據顯示，鯨魚已累積超過 7,000

Cardano 的 Input Output（IO）揭露了一項為期多年的計畫，將核心公鏈基礎設施轉移給獨立組織；此舉標誌著該網路去中心化策略的一個里程碑。該計畫涵蓋 Haskell 節點、Plutus 智能合約平台、Daedalus 錢包、Hydra 擴容技術以及開發者關係，並將責任自 Se7en Labs 與 Teragone 承接，時間自 8 月起開始，並持續至 2027 年。此一轉型目標是在降低對創始開發團隊依賴的同時，將技術監護分散到更廣泛的生態系之中，並回應區塊鏈網路長期面臨的一個挑戰：依賴單一開發組織。 Input Output 將五個核心元件移交給外部團隊 在去中心化倡議之下，Input Output 將在未來數年內把 Haskell 節點、Plutus 智能合約平台、Daedalus 錢包、Hydra 擴容技術以及開發者關係的責任移交給獨立的開發團隊。Haskell 節點作為該區塊鏈的主要客戶端，而 Plutus 則支援智能合約功能。分階段的轉型預定將自 8 月開始，並持續至 2027 年。 公司表示，這些元件的責任將逐步轉移至外部組織，以降低對該計畫創始開發團隊的依賴