Gate 加密貨幣新聞與市場分析

Michael Saylor，Strategy 的執行董事長表示，儘管他所描述的是一場「數位貨幣革命」，他感到受到振奮，並稱 Strategy 將在 2026 年熊市期間持續累積比特幣。比特幣交易價格接近 64,000 美元；儘管市場波動且有人批評 Strategy 的金庫模型，Saylor 仍維持看漲立場。Saylor 預測，數位資本、信用與金錢的層級將在 2036 年前推動比特幣採用；他認為當前時期代表的是建設階段，而非危機。他的樂觀源於一種看法：比特幣的採用正從個別買家轉向建立在該資產之上的機構資產負債表。 Saylor 預測數位資本將於 2036 年演化 Saylor 在一篇詳盡的文章中闡述他的論點，並將願景壓縮成單一進程：「數位資本成為數位信用。數位信用成為數位金錢。這就是比特幣採用的下一階段：不只是更多買家，而是更多資產負債表。」他表示，比特幣採用的第一個時代由個人與基金購買該資產所構成，而下一個時期將聚焦於機構在其上建構。接下來的十年區間裡，Saylor 想像比特幣將被作為金庫儲備資產持有，並在信用市場中作為抵押、用於高價值結算，且支撐新的數位金錢形式。他將比特幣採用形容

達美航空（Delta Air Lines）執行長 Ed Bastian 週五表示，隨著該航空公司將更高的燃油費用轉嫁給客戶，且預期定價能力將持續存在，今年原本的獲利目標有望達成。公司預測第三季每股盈餘介於 2.00 美元至 2.50 美元之間；相較之下，分析師預估為每股 2.02 美元，並預計營收將較 2025 年 7 月至 9 月期間成長在「兩位數中段」（mid-teens）。Bastian 將持續的定價強勢歸因於需求強勁、更為多元的座位選項，以及更為自律的航空業界；即使油價從多年高點回落，業界仍縮減產能擴張。 Delta Reports Q2 Earnings Beat on Premium Seat Revenue 根據 LSEG 的一致預估，達美公布第二季調整後每股盈餘為 1.56 美元，超出華爾街預期的 1.48 美元。調整後營收達到 176.7 億美元，高於預期的 175.3 億美元。高級座位銷售優於經濟艙；其中包含頭等艙在內的高級機票，本季營收為 69.2 億美元，而主艙報告為 68.5 億美元。第二季淨利較一年前下滑 25% 至 16 億美元，或每股 2.44 美元；不

中央日報在10日由以 Hana Bank 為首的債權人召開第一次會議並於6 PM前達成共識後，獲准啟動其企業重整計畫。該決定是在公司提交包含出售控股股東持股權益的自救方案之後作出。上月12日，關係企業JTBC未能在到期時償還206億韓元貸款，令流動性危機公開浮現；隨後，5家集團關係企業申請企業重整，而中央日報也在上月19日申請重整協助。 債權人以75%以上多數票通過重整計畫 由主導債權人Hana Bank領導的金融債權人於10日召開第一次會議，審議中央日報的重整啟動事宜。審核門檻於6 PM前達成，贊成票由以金額計算、超過75%的債權人代表投票贊成。會議議程涵蓋債權人委員會的組成與運作架構、債務執行暫停的目標與期間、外部會計事務所的查核，以及企業存續性評估。 通過重整後，公司將接受會計事務所的盡職調查，以制定管理正常化計畫，之後再依債權人同意程序進行實施。 中央日報提交包含出售股權的自救方案 中央日報向債權人團體提交包含出售控股股東持股的自救方案。公司概述將透過出售自有不動產與子公司來籌措資金，並同步推動降本計畫。 JTBC貸款違約引發全公司層級的流動性危機 中央日報集團的流動性危機於上

白宮官員表示，根據一封週四寄送給參議院多數黨領袖約翰·圖恩（John Thune）與參議院少數黨領袖查克·舒默（Chuck Schumer）的信件，他們「尚未從參議院民主黨人那裡收到」針對美國證券交易委員會（SEC）以及商品期貨交易委員會（CFTC）可能委員人選的名單。該信件升高了兩家在美國加密監管下一階段中扮演核心角色的機構間人事配置爭議。白宮信件回應了由12位參議院民主黨人於6月10日提出的請求，這些人指控政府偏離用於填補獨立機構席位的正常兩黨協作流程。由於立法者持續辯論可能重塑數位資產監管方式的加密市場結構立法，SEC與CFTC仍處於人手不足狀態。 SEC 和 CFTC 在加密監管辯論中面臨委員席位空缺 截至週四，SEC有兩個空缺的民主黨席位，以及三名共和黨委員。其中一名共和黨委員赫斯特·皮爾斯（Hester Peirce）預期將於11月前離任。在CFTC方面，共和黨的邁克爾·塞利格（Michael Selig）擔任主席並是唯一委員。 兩家機構都設計為由多名委員組成的委員會運作，同一政治黨的委員人數不得超過三人。民主黨參議員在6月10日的信中表示，白宮拒絕在正常程序中與參議院民主

Revolut 於週五將其獨立的加密貨幣交易所 Revolut X 連接至第三方 AI 助手，讓客戶能夠使用自然語言提示來分析市場、監控投資組合並下單交易。該整合支援 Claude、Gemini、OpenClaw 與 Cursor；在其他平台使用者可透過 GitHub 上發布的通用技能（universal skill）或命令列介面（command-line interface）連結帳戶。根據 Revolut 加密貨幣產品負責人 Leonid Bashlykov 的說法，此舉能讓交易工作流程更快速，並與日常工具的整合更緊密，反映出產業更廣泛地朝向 AI 輔助交易的轉變。 Revolut X 支援自然語言交易指令 此整合讓客戶能要求以純文字形式分析投資組合的績效、取得即時市場資料、設定自訂價格提醒、下市價與限價單，並在不需返回 Revolut X App 的情況下管理未平倉部位。無需編寫程式碼。客戶也可以用自然語言描述一個交易想法——例如在過去 90 天對比特幣採用網格策略——並取得歷史績效、風險指標與最佳化結果。Bashlykov 在聲明中表示：「AI 代理讓我們的工作流程更快、執行更聰

英國金融行為監理總署（FCA）公布了其新一個為期五年的策略首年執法成果，包括因非法金融宣傳而關聯的 3 起逮捕、17 項刑事定罪，以及針對可能存在詐欺的公司發出的超過 2,300 次警告。監理機關在此期間加強打擊投資詐騙、市場操縱與洗錢等行為。FCA 的 2025/26 年度報告與帳目估計，監理機關為消費者、企業以及整體英國經濟帶來 56 億英鎊的效益。其執法策略反映 FCA 試圖降低金融犯罪，同時支持英國維持全球金融服務樞紐的目標。監理機關持續擴充科技能力，簡化監理申報，並加速旨在吸引投資與金融創新的相關計畫。 FCA 取得 17 項刑事定罪（含監禁刑期） FCA 於 2025 年對未獲授權或可能涉及詐欺的公司發出 2,329 次警告，較前一年的 2,240 次上升。監理機關取得涵蓋詐欺、內線交易、洗錢以及違反指定專業機構（Designated Professional Body）制度等罪行的 17 項刑事定罪。兩起涉及內線交易與洗錢的獨立案件，合計判處 11 年監禁刑期。 FCA 對 12 名個人因市場操縱罪行處以 177 萬英鎊罰款。受監理的公司因交易申報失誤與內部控制弱點而獲得

SWIFT 確認其基於區塊鏈的共享帳本已準備好供初始使用，已有 17 家主要銀行將啟動現場試點，使用代幣化存款進行跨境支付。該網路基於 Hyperledger Besu 建置，歷時九個月，參與機構包括 HSBC、Citi、UBS、BNP Paribas、DBS、ANZ 與 Standard Chartered。該帳本透過啟用 24/7 付款協調，解決夜間、週末以及跨時區期間的清算延遲問題，同時最終清算仍留在既有的 RTGS 系統以及 SWIFT 的訊息網路中。該試點已從封閉式沙盒測試邁向真正的銀行營運，使用銀行發行的代幣化存款，並由商業銀行存款一對一支撐，而非穩定幣或公開的加密資產。此做法在新增區塊鏈式協調能力的同時，維持既有的合規、信用與風險標準，並與當前支付基礎設施相容。 SWIFT 帳本坐落於既有支付通道之上：代幣化存款 共享帳本位於既有支付通道之上，而不是取代它們。當參與銀行啟動一筆交易時，平台會在對手方之間協調資金承諾，並讓每家機構都能獲得相同的即時支付狀態視圖。最終清算仍透過 RTGS 系統以及 SWIFT 既有的訊息網路進行。區塊鏈提升銀行移轉與協調資金的方式，而底層資金

南韓的利率交換（IRS）利率在第 10 天全面下跌：截至下午 4:30，1 年期 IRS 利率下跌 2.25 個基點至 3.4075%。下跌原因在於定期存單（CD）利率偏高，達 2.91%，使市場形成進一步加息空間有限的觀感。近期貨幣市場基金（MMF）資金流入強化了短期債券，促使部分市場參與者在貨幣政策委員會會議前解回 IRS 避險部位。 IRS 利率覆蓋各到期期限全面下滑 截至下午 4:30，1 年期 IRS 利率下跌 2.25 個基點至 3.4075%。3 年期利率下滑 0.75 個基點，5 年期利率下跌 1.00 個基點。10 年期利率同樣下跌 1.00 個基點。 高 CD 利率與 MMF 流入推動短期報價 一家證券公司債券交易商表示，2.91% 的 CD 利率偏高，導致市場形成加息仍面臨有限進一步上行空間的觀感。該交易商指出，這一因素正推動在 1 年以下到期期限的互換交易中的報價。 交易商解釋，近期 MMF 流入強化了短期債券。這項發展帶動在貨幣政策委員會會議前解回與 IRS 相關的避險需求。 CRS 利率在互換基差調整下呈現分歧走勢 貨幣利率交換（CRS）利率朝不同方向變動。

東亞銀行（Bank of East Asia）資深投資策略師陳偉中評估，香港股市近期反彈屬於短暫走勢。因恆生指數本週上漲逾 800 點，收報 24,175 點。策略師指出，反彈源於資金由韓國、台灣與日本的 AI 與半導體市場輪動至香港股市，特別是出現估值修復的權重科技股。陳表示，短期阻力在 24,000 至 25,000 點區間；預期反彈將有利香港股市第三季表現，但由於其他亞洲市場的盈利增長前景更強，行情仍可能昙花一現。 半導體市場資金輪動帶動香港股市反彈 陳解釋，今年上半年資金集中在 AI 主題，尤其是韓國、台灣與日本的上游半導體市場。投資者近期減持這些市場的部位，香港股市因此受惠於板塊輪動。策略師提到，權重科技股出現估值修復，短期內預期第三季香港股市亦可受益。 策略師點名 24,000-25,000 點阻力區 陳表示，目前的反彈無法維持成長期，因為市場表現最終取決於各市場的盈利。根據今年的盈利展望，策略師觀察到，日本、韓國與台灣市場的獲利成長高於香港的權重股。短期資金流入或能支撐香港股市反彈，但反彈本質上仍主要屬於暫時性。 東亞銀行下調恆生指數目標至 27,100 點 東亞銀行上個

阿聯酋在拉斯海瑪（Ras Al Khaimah）推出中東首座主權 AI 數據中心。阿聯酋的 AI 驅動自由貿易區 Innovation City 與隸屬於 IOPn 集團的企業 Siada 合作設立該設施，該設施使用 NVIDIA B200 GPU，並確保所有運算都維持在阿聯酋管轄範圍內。此次推出回應了包括受配額限制的運算能力、資料所在地風險，以及該地區 AI 公司所遭遇的監管摩擦等結構性挑戰。該計畫屬於阿聯酋更廣泛的 AI 策略的一部分，也反映了全球趨勢：各國政府將國內 AI 基礎設施定位為戰略必需品，而主權雲端基礎設施支出預計今年將達到 800 億美元。 Innovation City 和 Siada 在拉斯海瑪部署 NVIDIA B200 GPU 基礎設施 該設施以 NVIDIA B200 GPU 運行，這些 GPU 是全球最受追捧的晶片之一，分配候補名單甚至延伸到 2027 年。每一次運算都在阿聯酋境內進行，而每一筆資料的每個位元組（byte）都維持在阿聯酋管轄之下。Innovation City 內的創辦人與企業可按小時計算存取運算能力，或預留長期分配，亦可部署完全託管的本地

Cathie Wood 的 Ark Invest 週四透過三檔交易所買賣基金（ETF）購買了 217,896 股 Circle Internet Group，合計約 1,370 萬美元，同時拋售 85,319 股價值 980 萬美元的 Robinhood。這些交易反映 Ark 的主動型投資組合管理策略，透過再平衡持倉，避免任何單一股票超過基金投資組合的 10%。Circle 在本月初推出 Open USD 之後，股價在一個月內下跌 20.2%，Open USD 是由超過 140 家公司支持的競爭型穩定幣專案，包括 Visa、Stripe 和 Coinbase。 Ark Invest 在三檔 ETF 中購買 1,370 萬美元的 Circle 股票 Ark Invest 的交易揭露顯示，該公司在週四買入 Circle（CRCL）股票，並分別於 ARKK、ARKW 和 ARKF 這三檔 ETF 之中配置。以週四收盤價 63.01 美元計算，新增取得的 217,896 股約價值 1,370 萬美元。 Circle 股價在 Open USD 上線期間一個月下跌 20.2% Circle 在週四

根據熟悉該立法的消息人士透露，美國參議院正準備在 7 月 13 日那週公布《CLARITY Act》的合併版草案。該統一文本在先前版本的基礎上增加超過 70 頁，通過門檻為 60 票；另有兩名民主黨籍議員警告，若倫理規範仍未釐清，可能會使他們撤回支持。參議院院會行動目標為 7 月 20 日那週；而 8 月 7 日休會（Aug. 7 recess）將作為立法者在暑期休假前的最後期限，屆時也正值秋季中期選舉季。這場倫理爭議聚焦在一項由民主黨要求的限制：將禁止高階政府官員（包括總統）維持與加密產業的商業往來。接下來為期三週的窗口期，是聯邦層級加密市場結構立法的關鍵時段；若錯過 8 月休會，該努力可能被推遲到 2027 年。 合併版 CLARITY Act 草案新增 70 頁，強調消費者保護 新的草案將參議院銀行委員會與農業委員會所產出的版本融合為單一文本。跟進此案的記者表示，統一版本新增了超過 70 頁文字，並被描述為相較先前草案更強調消費者保護。由於 7 月只剩三個可運作的週期、以及 8 月第一週也僅剩最後時間才在暑期休假前讓立法者各自散去，7 月 13 日至 8 月 7 日這段期間，可能

韓華海洋（Hanwha Ocean）於 7 月 10 日出售 20 億美元遠期外匯合約，作為一項策略性轉向，以將其外幣避險比率提高至 70% 以上。這家南韓造船商此前維持幾乎未避險的外匯部位，上個月開始提高其避險比率，並在 7 月持續調整。此舉發生在公司調整先前「外匯未避險」策略之際，同時也受到更廣泛的市場環境影響，因 SK 海力士（SK Hynix）的美國存託憑證（American Depositary Receipt, ADR）上市預計將向外匯市場釋放大量美元資金。 Hanwha Ocean 執行 20 億美元遠期合約出售 根據首爾外匯市場消息，韓華海洋於 7 月 10 日透過 2 至 3 家國內銀行及外國銀行進行遠期外匯合約的出售。公司計畫在下週執行更多遠期銷售。這些交易延續了上個月開始的避險比率上調，公司目前目標是將避險比率提高至超過 70%。 遠期銷售推低 USD-KRW 匯率 在韓華海洋進行遠期合約出售後，交易期間 USD-KRW 匯率承受下行壓力。匯率在約下午 3:19 時降至 1,499.30 韓元，隨後部分回升，並在首爾交易時段收盤報 1,501.40 韓元。重工業的

2026 年至今，亞馬遜、Alphabet、英偉達、Meta、甲骨文和 SpaceX 六家科技公司已發行創紀錄的 1,820 億美元投資級債券，較 2025 年同期的約 130 億美元增長 1,300%。這六家公司占今年以來美國企業債發行總量的近 15%，並貢獻了今年企業債發行增長的 50% 以上。同期間，美國市場出現了 7 筆規模在 250 億美元及以上的債券交易，數量與 2019 年至 2025 年期間此類交易的總數相當——其中 6 筆來自上述公司，剩餘 1 筆來自 Salesforce。 債券市場的這一異常信號，指向一個正在發生的結構性變化：AI 基礎建設的資本需求正在從根本上重塑企業融資行為。德意志銀行在 2026 年 7 月的報告中指出，超大規模雲端運算企業的資本支出規模已超過其營運性現金流，意味著這些企業正在動用外部融資或存量資產來支撐 AI 基礎設施的擴張。2026 年第一季度，四大雲端廠商再度上調全年資本開支指引，合計達 7,000 億美元。摩根士丹利則在 4 月底進一步上調了亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟和甲骨文的資本開支預測，調整後五家公司 2026 年資

根據投資產業數據，本月截至 7 月 10 日，外國投資人增加了其在韓國半導體設備以及消費品股票的持股。購買模式反映出在第 2 季財報季到來前，市場對業績支撐型股票的興趣持續升溫。在韓國交易所掛牌公司中，本月外國持股增加幅度最大的是大德電子（Daeduk Electronics），外國持股占比由 16.17% 上升 3.43 個百分點至 19.60%；LG Innotek 的外國持股占比則由 23.39% 上升 2.39 個百分點至 25.78%。此次買入主要集中在半導體材料與零組件公司，這些公司預期將公布強勁的第 2 季業績；以及具防禦特性的零售與電信股票。 大德電子與半導體零組件公司見最大外國持股增幅 本月在韓國交易所，大德電子的外國持股增幅最高。外國投資人持股占比由月初的 16.17% 提升至 19.60%。該公司專注於半導體印刷電路板（PCB）生產。根據以 AI 為基礎的投資資訊服務 Epic AI，大德電子的第 2 季營業利益一致預估為 62.8 十億韓元，較去年同期成長 3,265%。 LG Innotek 被稱為 iPhone 受惠股，在同一期間其外國持股占比上升 2.39

Lam Research 和 KLA Corp 的股票在週五盤前交易各下跌 2.4%，而 Applied Digital 的股價則下跌將近 1%。在 Meta Platforms 的自訂晶片計畫公告所帶來的動能消退後，股價回吐了前一個交易日的漲幅。這波回調是在週四的反彈之後發生：路透社報導，Meta 計畫自 9 月起開始量產代號為「Iris」的新 AI 晶片，這一消息最初點燃了投資人對晶片設備商的熱情。晶片設備產業供應半導體製造中使用的晶圓製造工具；Citi 預估晶圓廠市場將從目前的 1450 億美元成長至 2027 年的 2000 億美元、以及 2028 年的 2500 億美元。 Lam Research、KLA Corp 與 Applied Digital 逆轉週四漲勢 Lam Research 和 KLA 在週五盤前早盤各下跌 2.4%，而 Applied Digital 則下跌將近 1%。這些跌幅逆轉了前一個交易日的部分漲勢：週四三檔股票分別上漲 6%、3.8% 和 2.7%。截至目前（年初至今），LRCX、KLA 與 APLD 各自都已累計上漲超過 90%。在 Stocktw

PLUS Japan 半導體材料／零件／設備 ETF 根據 Korea Fund Ratings FundSquare 在 10 日公布的資料，截至前一日，一年期淨資產價值（NAV）報酬率達 104.54%，同時一個月為 7.42%，三個月為 17.75%。該 ETF 在主要國內與半導體相關的個股與 ETF 出現修正的期間維持穩定表現，其驅動因素是曝露於日本在全球半導體供應鏈中的主導地位。依韓國貿易投資振興公社（KOTRA）資料，日本在全球半導體材料市場占比為 48%、設備占比為 31%，使供應商得以受惠於由人工智慧驅動的資本支出擴張。該 ETF 的前幾大持股包括東京威力科創（Tokyo Electron）：其在光阻（photoresist）處理設備市場占有率逾 90%，且在前段設備銷售方面全球排名第 4；以及 Advantest：其持有半導體測試設備市場 61%。 東京威力科創與 Advantest 帶領 ETF 持股 PLUS Japan 半導體材料／零件／設備 ETF 以東京威力科創與 Advantest 作為主要組成。東京威力科創在前段設備銷售方面全球排名第 4，且在光阻處理設

韓國散戶投資人於 7 月 3-9 日那週期間，集中進行以 2 倍至 3 倍槓桿的追蹤美國與香港股票的交易所買賣基金（ETF）之淨買入；當人工智慧半導體個股進入盤整階段時，這種趨勢更為明顯。根據 7 月 10 日發布的韓國證券存管（Korea Securities Depository）數據，韓國投資人所進行的美國前 10 大股票淨買入中，有一半來自槓桿 ETF。在半導體標的股價大幅下跌的日子，買入模式加劇；投資人透過槓桿型商品在價格回檔時放大曝險。 韓國投資人於 7 月 3-9 日期間淨買入 SOXL 3 倍半導體 ETF 15.5 億美元 Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF（SOXL），提供對費城半導體指數之每日 3 倍曝險，在 7 月 3-9 日期間韓國投資人對美國股票的淨買入中排名第一。淨交割流入達 15.538 億美元（約 2.3307 兆韓元）。Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3X ETF（KORU）為追蹤韓國股市且具 3 倍槓桿的產品，淨流入為 1.3892 億美元（約 208.4 十億

南韓外匯資金市場的 FX swap 點在 10 日呈現分歧走勢：短天期到期合約走弱，而長天期合約則小幅上漲。1 年期 swap 點收在 -14.60 韓元，較開盤價上升 0.20 韓元，儘管有報導指出 Hanwha Ocean 在遠期外匯市場出售約 20 億美元。市場參與者在南韓央行（Bank of Korea）下週貨幣政策委員會會議前，避免進行激進的長天期布局。交易商指出，資產互換與遠期外匯賣出在整個時段持續進行，但因交易者在利率決策前避開延長曝險，交易活動主要集中在短天期到期。 10 日跨到期日的 FX swap 點漲跌互現 1 年期到期的 FX swap 點收在 -14.60 韓元，較其開盤水平上升 0.20 韓元。6 個月合約維持不變在 -7.60 韓元；而 3 個月到期則下跌 0.15 韓元至 -3.75 韓元。1 個月 swap 點下滑 0.10 韓元，收在 -1.25 韓元。 超短天期合約變動有限。隔夜（O/N）swap 點收在 -0.17 韓元；次日與次一日（T/N）合約則較開盤上升 0.005 韓元至 -0.055 韓元。 Hanwha Ocean 出售 20 億美元

英國工黨（Labour Party）國會議員由 Liam Byrne 帶頭，正為《人民代表法案》（Representation of the People Bill）的修正案集結支持；該修正案將永久禁止政黨與候選人接受加密資產捐款。擬議修訂案於週四中午前至少已累積 20 份簽名，這一動向正是在英國議會對 Reform UK 領袖 Nigel Farage 持續展開調查之際。Farage 本週早些時候辭去 Clacton 區（Clacton）國會議員（MP）職務。Farage 因其在 2024 年初從泰國籍（Thailand-based）英國加密貨幣投資人 Christopher Harborne 收到的一筆 500 萬英鎊（£5 million）饋贈而受到審查；交易相關的銀行家就洗錢疑慮提出《可疑活動報告》（Suspicious Activity Report）。Byrne 表示，這些修正案旨在「降低匿名且不允許的捐款風險」，並敦促國會議員支持相關措施。該法案預定於下週二在下議院（House of Commons）進行報告階段。 工黨（Labour MPs）提議修正案以禁止加密捐款 工