Gate 加密貨幣新聞與市場分析

美國股市指數在5月9日（美國東部時間）收盤走高，道瓊斯工業平均指數上漲139.02點（0.27%），至52,487.41點，標準普爾500指數漲60.93點（0.81%），至7,543.64點，納斯達克綜合指數攀升336.24點（1.30%），至26,206.89點。在市場預期美伊軍事交流將保持短期的情況下，逢低買盤提振市場，而美光科技宣布一項大規模半導體設施投資計畫，支持人工智慧主題股。美國與伊朗在霍爾木茲海峽周圍持續進行第三天的軍事對峙，美國對伊朗包括商用核電廠設施和鐵路橋在內的伊朗目標進行空襲，伊朗則回應以導彈攻擊鄰近國家的美軍基地。 美國股市指數在5月9日收盤漲幅 在5月9日（美國東部時間），紐約證券交易所收盤，道瓊斯工業平均指數上漲139.02點（0.27%），至52,487.41點。標準普爾500指數漲60.93點（0.81%），至7,543.64點，納斯達克綜合指數則攀升336.24點（1.30%），收於26,206.89點。市場參與者對持續的美伊軍事交流反應有限，因為特朗普總統表示空襲將是短暫的，並提到伊朗曾致電表達希望進行談判。 美光宣布直至2035年的投資計畫 美光

SK 海力士將其美國存託憑證（ADR）定價為每股 149 美元，於當地時間 5 月 10 日在納斯達克上市，籌集約 265 億美元（約 40 兆韓元）。此次發行超越阿里巴巴 250 億美元的首次公開募股，成為外國公司在美國最大的上市規模。ADR 價格較韓國市場 5 月 9 日收盤的普通股價格溢價 3.1%，根據美國證券交易委員會的申報文件，一個 ADR 等於普通股的十分之一。 SK 海力士將 ADR 價格定為每股 149 美元 根據彭博社 5 月 9 日的報導，SK 海力士確認 ADR 公開發行價格為每股 149 美元。公司將發行最多 1779 萬股新股，約佔已發行股份總數的 2.5%。美國銀行、花旗、高盛和摩根大通擔任主承銷商，另有九家證券公司參與。ADR 將在納斯達克全球精選市場以代碼 SKHYV 交易，起初為臨時交易，並於 5 月 13 日轉為正式交易。 機構投資者超額認購 7 倍 在簿記建檔過程中，SK 海力士 ADR 的需求達到發行量的七倍。認購資金總額約為 1715 億美元（約 260 兆韓元）。全球長期投資基金、科技專注基金、主權財富基金以及亞洲專注的全球投資者均提交了訂

MetaDAO，一個基於 Solana 的募資平台，根據 Shoal Research 的資料，截至2025年4月，已透過八次初始代幣發行籌集 2560 萬美元，採用 futarchy（預測市場治理），這是一種用預測市場取代傳統代幣加權投票的治理系統。該平台的 2026 年第一季金庫達到 1224 萬美元，較 2025 年第四季增加 524%，而季度收入總計 55.6 萬美元，較前一季的 252 萬美元下降 78%，根據 Messari 於 2026 年 5 月 6 日的代幣持有人報告。經濟學家 Robin Hanson 於 2000 年提出 futarchy，作為一種將目標設定與政策評估分離的治理框架，MetaDAO 成為首個在公共區塊鏈主網上實現功能性版本的協議。貢獻者在評估項目團隊與提案的代幣分配後，在特定銷售窗口內承諾 USDC，決策市場則建立平行的通過與不通過交易對，讓參與者押注資本，預測提案是否會提升組織價值。化名創始人 Proph3t 將創始人薪酬與可驗證的里程碑掛鉤，最近的一個提案提出每增加 10 億美元 META 市值，創始團隊可獲得 2% 的代幣供應，最高不超過 5

AVAX One Technology，一家持有 Avalanche（AVAX）的加密貨幣金庫公司，在其股價連續10個交易日收盤價高於 1.00 美元（6 月 15 日至 6 月 29 日）後，重新符合納斯達克的最低出價要求。該公司位於佛羅里達州西棕櫚灘，於6月15日進行了1比12的反向拆股，以符合納斯達克上市規則 5550(a)(2)，該規則要求收盤出價不低於 1.00 美元。納斯達克確認了合規恢復，結束了曾使該公司受到監管審查的上市問題。 AVAX One 實施1比12反向拆股 AVAX One於6月15日進行了1比12的反向拆股，將其流通股數從超過 9230 萬股減少至不到 770 萬股。納斯達克核實該公司股價在截至6月29日的連續10個交易日中收盤價均高於 1.00 美元，符合交易所的上市要求。臨時執行長 Pete Wylie 表示：「我們很高興重新符合納斯達克的最低出價要求，也感謝股東在此過程中對我們的信任。」 Pete Wylie 在領導層變動後擔任臨時執行長 Pete Wylie 在前任執行長 Jolie Kahn 離職後，上週由首席營運官轉任臨時執行長。公司董事會正在尋

根據《華爾街日報》（WSJ）7月9日（當地時間）報導，美國與伊朗在霍爾木茲海峽控制權的《備忘錄》（MOU）第5條的解讀上發生武裝衝突。美國官員告訴WSJ，雙方對該條款持有「完全不同的解釋」，該條款要求伊朗採取措施確保商業船隻安全通行，並在30天內通過移除技術、軍事障礙和地雷來使通行正常化。爭議焦點在於該協議是否賦予伊朗對海峽的操作權，或僅僅規定其重新開放，伊朗的強硬派主張擁有控制權，而美國及海灣阿拉伯盟友則反對伊朗對水道的主導。 MOU第5條引發美伊解讀分歧 根據WSJ，第5條規定伊朗應採取必要措施，確保商業船隻安全通行，並在30天內通過移除技術和軍事障礙與地雷來使通行正常化。該條還指示伊朗與阿曼討論霍爾木茲海峽的未來管理與海事服務。美國認為這是重新開放霍爾木茲海峽的協議，因此拒絕伊朗的控制主張。WSJ報導，伊朗的強硬派將海峽控制視為與美國談判中的關鍵籌碼，堅稱伊朗擁有該水道的操作權。該協議並未明確表示美國將採取措施確保船隻安全通行。 伊朗議會議長兼談判代表穆罕默德·巴格赫爾·加利巴夫（Mohammad Bagher Ghalibaf）透過社交媒體表示，霍爾木茲海峽只能由伊朗措施開放，

Perplexity於2026年7月9日發布了Z.AI的GLM 5.2模型的後訓練版本研究預覽，該版本內置於其電腦代理系統中，現已投入生產。該系統在各基準測試中的成本僅為Claude Opus 4.8的三分之一。公司對開源的中文模型進行微調，使其能作為協調者，僅在必要時升級到前沿模型，這是Perplexity在18個月內第二次對中文開源模型進行微調，緊隨R1-1776之後。 Perplexity利用顧問工具微調GLM 5.2以降低成本 GLM 5.2是來自Z.ai（前身為智樸AI）的一款擁有7440億參數的模型，該公司位於北京，自2025年1月起被列入美國實體清單。該模型於6月以MIT許可證發布，與目前在長期程式碼基準測試中表現優異、API成本較低的頂尖AI模型並列。參數是模型在訓練過程中可以調整的各種旋鈕和配置。 Perplexity利用後訓練教會GLM 5.2一項關鍵技能：判斷何時自行處理任務，何時升級到更強大的模型。微調後的GLM 5.2包含Perplexity所稱的「顧問工具」——一個原生能力，能識別查詢是否超出其能力範圍，並將其交由第三方前沿模型處理。大多數任務從未到達昂貴的

根據 CoinGecko 的數據，2025 年加密協議在代幣回購上的支出超過 14 億美元。這些支出旨在通過公開市場回購來減少代幣供應並支撐價格，但許多具有活躍回購計劃的代幣仍持續交易平淡或大幅下跌。回購支出與價格表現之間的脫節引發了是否這些計劃能創造持久價值或僅帶來短暫價格飆升的疑問。Hyperliquid 在 2025 年的所有回購支出中佔比 46%，將其約 97% 的交易費用用於回購超過 2100 萬 HYPE 代幣，價值約 6.44 億美元。分析師 Bill Hsu 的研究發現，在其回購期間，十個主要具有活躍回購計劃的代幣中，只有 AAVE、HYPE 和 SKY 表現優於比特幣。 代幣回購機制與股票回購的比較 代幣回購在結構上類似於傳統金融中的股票回購。協議動用其金庫或營運收入，在公開市場購買自身的代幣。購買後，這些代幣通常會被銷毀、送往不可存取的地址或鎖定在金庫中。其理論基於基本的供需經濟學：如果供應縮減而需求保持穩定，價格應該上升。 與股票回購的關鍵差異在於價值累積機制。公司回購股份時，剩餘股東擁有更大比例的公司，並可享有可量化的盈利、股息和資產。而加密協議回購代幣時，持有

韓國股市今年在5月27日推出與三星電子和SK海力士掛鉤的個股槓桿產品後，波動性急劇增加。根據NH投資證券資料，KOSPI今年有25個交易日的漲跌幅達5%或以上，而去年僅有2個交易日。這些2倍槓桿產品放大了這兩支股票的每日漲跌，而這兩支股票佔KOSPI市值的一半，形成一個反饋循環，股價下跌會引發進一步賣出以重新平衡持倉。華爾街日報在6日指出，這兩支股票的槓桿產品放大了韓國股市的波動性，而同期標普500指數在122個交易日中沒有出現3%或以上的波動。 槓桿產品推出後 KOSPI 波動日激增 根據NH投資證券資料，KOSPI今年截至9日已出現42個漲跌幅達3%或以上的交易日。在5月27日推出產品前，96個交易日中有26個（27%）出現3%以上的波動。推出後，30個交易日中有16個（53%）出現此類波動，波動率翻倍。漲跌幅達5%或以上的交易日數量由推出前的16%（96天中有15天）增加到推出後的33%（30天中有10天）。與去年相比，3%+波動日數激增367%，由9天升至42天；5%+波動日數更激增1,150%，由2天升至25天。根據韓國交易所資料，KOSPI上半年日內平均波動率達3.3%，為

策略於6月29日宣布了一項數位信貸資本框架，將STRC的年度股息提高至12%，並授權一項10億美元的回購計劃，將STRC列為首要目標。該框架旨在解決STRC持續低於面值的折價問題，儘管股息已提高，本週優先股仍在中高$80s 區間交易。市場評論員在X上討論策略是否應積極運用其新獲得的回購權，有人認為這可以恢復投資者信心，也有人警告這可能削弱股票的價格發現機制。 策略宣布12% STRC股息的數位信貸資本框架 策略於6月29日公布了一項數位信貸資本框架。該計劃將STRC的年度股息提高至12%，改為半月支付，並將公司美元儲備提升至約25.5億美元。根據申報文件，該數字約涵蓋17.4個月的優先股股息和利息義務。 公司亦授權一項10億美元的回購計劃，涵蓋其四種優先證券：STRC、STRF、STRD與STRK，若回購被視為有益，則將STRC列為首要目標。策略披露，這些購買將不會動用美元儲備，而可能來自與回購計劃同時批准的12.5億美元比特幣變現計劃。 CEO Phong Le表示，公司現在具有在有利條件時發行股份、在條件不利時回購股份的彈性。CFO Andrew Kang則描述比特幣本身為資本，現

7 月 9 日（美國東部時間）國際黃金價格上漲超過 1%，COMEX 交易所 8 月交割黃金期貨報每盎司 4139.80 美元，較前一交易日收盤的 4082.40 美元上漲 57.40 美元或 1.41%。儘管美伊之間持續軍事交火，但在前一日下跌後，投資者進入市場進行逢低買入，推動金價上漲。美國國債收益率下跌，美股市場強勁反彈，納斯達克綜合指數上漲 1.2%，標普 500 指數上漲 0.8%，在霍爾木茲海峽地緣政治緊張局勢中支撐金價的回升。 COMEX 黃金期貨 7 月 9 日漲 1.41% 在 7 月 9 日美國東部時間下午約 1:45，芝加哥商品交易所集團的 COMEX 金屬期貨交易所 8 月交割黃金期貨（GCQ6）報每盎司 4139.80 美元（1 盎司 = 31.10 克），較前一交易日收盤的 4082.40 美元上漲 57.40 美元或 1.41%。此價格變動發生在投資者在前一日下跌後進行逢低買入。 美國對伊朗進行第三天空襲 美國持續對伊朗展開大規模空襲，已連續第三天，目標包括伊朗唯一的商用核電廠和鐵路橋樑。伊朗則回應以導彈攻擊鄰國的美軍基地。霍爾木茲海峽周邊的地緣政治衝突尚

根據 Axios 引用的美國官員，以色列軍隊將在幾天內從南黎巴嫩的部分地區撤出。此次撤軍是以色列與黎巴嫩之間在美國協調下達成的協議的一部分，旨在建立「試點區域」，作為逐步將以色列佔領區域歸還黎巴嫩控制的機制。黎巴嫩政府已拒絕進行額外談判，直到以色列履行其第一階段撤軍承諾，即使兩國預定下週在意大利羅馬舉行會議。 以色列與黎巴嫩建立試點區撤退機制 以色列與黎巴嫩已同意在美國協調下將黎巴嫩南部的某些區域指定為「試點區域」。一位美國官員告訴 Axios，"南黎巴嫩第一個以色列軍隊將撤出的試點區域將在幾天內啟用。" 試點區系統旨在逐步將以色列佔領的黎巴嫩南部領土逐步歸還黎巴嫩，從這些最初指定的區域開始。 根據美國官員，美國中央司令部正與兩國合作，建立更多的試點區。該官員表示，羅馬會議將涉及「私下討論」，並且美國將很快開始與國際夥伴協商，「以支持黎巴嫩政府有效恢復這些試點區域以及全國範圍內的主權」。 黎巴嫩拒絕進一步談判，直到以色列撤軍 黎巴嫩政府已宣布，除非以色列履行其第一階段撤軍承諾，否則將拒絕與以色列進行額外談判。儘管下週兩國預定在意大利羅馬舉行會議，這一立場仍未改變。美國官員解釋說，國際夥

三星電子與SK海力士創下季度營收新高，但股價卻大幅下跌，分析師預測2027年前的獲利將持續成長，並預計2028年成長將放緩，根據金融資料公司FnGuide於10日的資料。三星於7日宣布第二季合併營收為171兆韓元，營業利益為89.4兆韓元，皆創季度新高，但當天股價下跌近7%，而SK海力士則下跌6.06%。分析師將此反常的股價走勢歸因於投資者焦點從絕對獲利水準轉向未來獲利擴張的速度，市場普遍預測三星2026年的營業利益預估較去年同期上升約九倍，達到361.9668兆韓元。半導體產業的前瞻性估值模型顯示，2028年成長率放緩——預計三星營業利益可能下降5.9%，SK海力士的成長可能停滯在0.8%——這成為一個關鍵因素，儘管獲利水準仍處於歷史新高。 三星與SK海力士預估營收將持續擴展至2027年 FnGuide資料顯示，三星電子的年度合併營業利益預估到年底將達361.9668兆韓元，較去年成長730.18%，並預計2027年擴展至498.6002兆韓元。營收預估今年為702.1976兆韓元（較去年成長110.49%），到2027年將達883.8832兆韓元。季度預測顯示，三星第三季營業利益為

CryptoQuant 將比特幣近期的反彈描述為熊市復甦而非趨勢反轉，儘管需求指標改善且7月季節性表現歷史上較為強勁。該鏈上分析公司報告指出，比特幣從上週約 57,700 美元的低點反彈約 10%，交易接近 63,000 美元，重新站上 60,000 美元作為關鍵支撐。CryptoQuant 的研究主管 Julio Moreno 指出，7月歷來是比特幣較為可靠的正向月份之一，在熊市年份中，2018 年 7 月比特幣約漲 20%，2022 年 7 月漲 17%，但該公司的牛市分數指數目前僅為 20，遠低於支持可持續反彈所需的 60 水平。 比特幣展現歷史性7月季節性模式 CryptoQuant 表示，過去十年來，7月一直是比特幣較為可靠的正向月份之一，大多數年份都收高。Moreno 指出，這種效應在下行周期中特別明顯，即使整體趨勢疲弱，2018 年 7 月比特幣約漲 20%，2022 年 7 月漲 17%。該公司指出，隨著比特幣剛經歷熊市低點進入7月，這一季節性模式使短期風險偏向進一步上行。 30 天需求從6月收縮中回復 根據 CryptoQuant，結合現貨與永續合約活動的比特幣30天

香港證券及期貨事務監察委員會已命令持牌虛擬資產交易平台及網路券商在 12 個月內逐步淘汰一次性密碼（OTP）用於客戶登入及裝置註冊。此指令源於釣魚攻擊的增加，根據香港網絡安全事件協調中心的資料，2025 年的安全事件中有 57% 為偽冒攻擊。監管機構表示，基於 OTP 的認證已不足以應對釣魚、冒充及詐騙行為，這些行為會誘使用戶交出登入碼，使攻擊者能存取帳戶、註冊新裝置、下單交易或在企業察覺前嘗試提款。 SFC 要求採用 Passkeys 及裝置綁定作為認證措施 該通知要求企業停止使用 OTP 進行客戶登入及裝置綁定，轉而採用更強的認證方法，例如 Passkeys 及裝置綁定。監管機構表示，實施應「盡快進行」，最終期限為通知發出日起 12 個月。大型網路券商被要求立即採用新認證方法。Passkeys 可降低對容易被釣魚頁面竊取的碼的依賴，而裝置綁定則將帳戶存取與可信裝置綁定，增加未授權登入的難度。 持牌企業須加強監控及客戶提醒 持牌企業須強化監控系統，以偵測可疑的登入、交易及提款活動，包括異常存取模式、新裝置活動、不正常的訂單行為及提款請求，這些都可能代表帳戶已被入侵。監管機構亦要求企業

比特幣在美伊軍事衝突導致24小時內下跌超過3%後，週四回升至63,000美元。當地中東局勢持續緊張，美國與伊朗部隊連續第二天交火，推動加密貨幣的反彈。Coinglass的數據顯示，地緣政治震盪引發的清算金額超過5200萬美元，與此同時，布蘭特原油價格在週三曾一度突破每桶80美元後，跌破76美元。 比特幣短暫跌破61,500美元後反彈至63,000美元以上 日線圖顯示，在跌破61,500美元數小時後，比特幣反彈並在週三東部時間晚上9:45之前穩定在62,000美元以上。一波突如其來的拋售短暫將價格拉低至61,700美元以下，但到午夜時分，加密貨幣已回升至62,000美元以上，最終在凌晨3:50時突破63,000美元，形成反彈。 在撰寫本文時，比特幣的交易價格略高於62,700美元，24小時內漲幅約1%。這一微幅漲幅使比特幣市值接近1.26兆美元，並有助於維持其七月的正面開局。儘管比特幣之後在62,500至63,000美元之間波動，但此次反彈標誌著由中東緊張局勢引發的急劇下跌的逆轉。 清算金額達5200萬美元，市場反應複雜 在衍生品市場方面，週四比特幣的價格走勢導致清算金額較24小時前有所

美國財政部於當地時間9日下午進行了價值220億美元的30年期國債再發售，收益率定在5.058%，為2007年以來的最高水平。此次拍賣需求強勁，投標倍數由上月的2.33倍升至2.44倍，而收益率比預期交易水平低0.3個基點。這是繼本週早些時候3年期和10年期國債需求強勁後，連續第三次取得亮眼的拍賣成績，海外投資者參與度達到自2024年10月以來的最高水平。 美國財政部30年期國債拍賣收益率5.058% 美國財政部宣布，220億美元的30-year bonds再發售的收益率為5.058%。較上月的5.020%上升3.8個基點，為2007年以來的最高水平。收益率已連續第三個月突破5.0%。 投標倍數達到2.44倍，較上次拍賣的2.33倍有所提升，為自3月（2.45倍）以來的最高值，並高於前六次再發售的平均值2.39倍。 美國財政部30年期國債拍賣結果。資料來源：美國財政部網站 此次拍賣的收益率比預期交易水平低0.3個基點，顯示該債券的售價低於市場預期的交易水平。 間接投標者比例達77.7% 反映海外投資者需求的間接投標者比例飆升至77.7%，較上月增加17.7個百分點，為自2024年10月以

9日，KOSPI指數在連續四天下跌後反彈，漲幅45.12點（0.62%），收於7291.91點，主要受到半導體股的逢低買入以及外資流入的推動。儘管個人投資者淨賣出價值1.33兆韓元的股票，外資和機構投資者則分別淨買入146.1億韓元和1.288兆韓元。市場波動源於中東持續的衝突不確定性以及對人工智慧投資減少的擔憂，但分析師認為KOSPI的基本面仍然穩健，目前的估值提供了買入良機。 9日KOSPI指數收於7291.91點 9日，KOSPI指數開盤走高，盤中漲幅超過3%，但隨後縮減漲幅並短暫轉為負值。指數在7200點左右波動，最終以正面收盤，較前一交易日漲45.12點（0.62%）。 個人投資者淨賣出1.33兆韓元 9日，個人投資者淨賣出價值1.3308兆韓元的股票。外資淨買入146.1億韓元，連續第二天淨買入。機構投資者則淨買入1.288兆韓元的股票。 SK海力士領漲半導體板塊 在大型股中，SK海力士漲幅5.3%，SK Square漲4.49%。SK海力士在10日（當地時間）於美國市場掛牌前成功定價其ADR（美國存託憑證）公開募股，影響股價表現。三星電子幾乎持平收盤。三星生命和三星物產分