Gate 加密貨幣新聞與市場分析

南韓央行貨幣政策委員會預期將在 7 月例會上調升基準利率，但三星證券研究員金智勳表示，單靠緊縮本身可能難以推動公債殖利率上升。金在一份 7 月會議前瞻報告中指出，若貨幣政策聲明與記者會內容被證實不如市場預期般偏鷹，考量到油價大幅下跌以及核心通膨維持穩定，利率下行壓力可能會會占主導。債券市場已在相當程度上提前反映此次升息可能性，3 年期韓國政府公債殖利率維持在 3.77% 水準，較基準利率的利差接近 130 個基點。 債券市場已過度反映升息預期 金智勳評估，債券市場已在相當程度上定價反映此波升息的可能性。3 年期韓國政府公債殖利率維持在 3.77% 水準，較基準利率的利差接近 130 個基點。遠期利率反映在一年內進行超過四次升息。鑑於三星證券預測最終利率水準為 3.50%，比目前水準高出 100bp，債券市場對基準利率上升的反映顯得過度。 通膨評估取決於央行對核心價格與需求壓力的判斷 金指出，儘管消費者物價指數（CPI）可能已進入高點後的階段，但韓國央行對這一路徑的評估仍至關重要。他表示，考量到油價已從每桶 110 美元左右的區間跌至 $70s 的低位、且在美國—伊朗停火協議後走弱，整體

韓國零售投資者在第 3-9 期期間，透過韓國證券存管機構（Korea Securities Depository）的 Seibro 入口網站購買了 Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares ETF（SOXL）價值 15.538 億美元的商品。根據該入口網站資訊，槓桿半導體 ETF 在美股中以國內投資者淨買入額排名第一，遠超排名第二的 KORU ETF，淨買入額為 1.3892 億美元。買盤湧入發生在美國市場圍繞 AI 半導體個股出現更高波動之際，投資者將優先考量 AI 產業的長期成長前景，而非短期股價修正。 韓國投資者在第 3-9 期主導 SOXL 淨買入 韓國投資者在第 3-9 期期間的 SOXL 淨買入總額達 15.538 億美元；韓國證券存管機構（Korea Securities Depository）的 Seibro 入口網站數據顯示。Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3X ETF（KORU）在同一期間以 1.3892 億美元的淨買入額排名第二。SOXL 追蹤費城半導體指數的每日報酬三倍，並包

波蘭國家銀行（NBP）今年截至目前已購買82噸黃金，並利用近期金價下跌之際的機會。波蘭央行行長Adam Glapiński週四在記者會上表示，央行一直在買入黃金，因為金價在1月下旬從創紀錄高點下跌近30%；6月則月度下跌11.74% — 為自2008年以來最大跌幅。儘管投機者與散戶投資者已經清算其黃金持倉，但央行仍將目前的價格走勢視為買入機會；波蘭也因此成為黃金市場中最積極的買家之一。 NBP 今年購買82噸黃金 Adam Glapiński在週四的記者會上闡述NBP的購買策略，並表示：「我們一直在穩定買入黃金，利用近期的價格下跌。」世界黃金協會（World Gold Council）EMEA區域資深分析師Krishan Gopaul估計，根據目前的儲備數據，波蘭上個月買入約19噸黃金。Glapiński強調其策略性理由：「這並不是某種競賽，也不是純粹為了買而買。國家在確保波蘭與波蘭人民在所有情況下的安全方面扮演著深刻的角色，包括戰時；當然，我們並不期待會發生。」 黃金價格自1月創紀錄高點以來下跌近30% 黃金自1月下旬的創紀錄高點以來下跌近30%。上個月，這種貴金屬在全球金融危機（G

韓國零售型投資人因 KOSPI 半導體類股（包含 Samsung Electronics 與 SK Hynix）在一波上漲後回調而蒙受損失。該波行情推動市場對「KOSPI 10,000 點」的預期在上月底衝至高峰，且在 5 月 10 日買方觸發熔斷機制。回調發生在投資人於月底行情衝刺期間增加半導體股部位之後；其後隨著貨幣政策疑慮浮現，市場波動加劇。根據重視升息可能性的市場人士所述，5 月 16 日韓國央行（BOK）貨幣政策會議以及此前發布的美國消費者物價指數（CPI）數據，都是可能對市場造成負面影響的關鍵變數。 投資人把焦點從 KOSPI 10,000 轉向打平 上半年在半導體行情中獲利的零售投資人，在「KOSPI 10,000 點」預期達到峰值的上月底增加買入活動，但在回調開始後遭遇困難。5 月 10 日為該週最後一個交易日，在 KOSPI 與 KOSDAQ 市場的一波急漲中，買方熔斷機制連續觸發；然而投資人主要焦點從進一步獲利轉向「打平」。一名投資人表示，他以 260 萬韓元買入 SK Hynix，結果出現虧損。當市場反覆創下新高時提高半導體股部位的投資人，已將預期從「KOSPI

南韓監管機構於 7 月 10 日宣布，將對單一股票槓桿型 ETF 進行政策檢討；距離該產品於 5 月 27 日推出，已過了 1 個半月。交易最活躍的 4 檔追蹤 Samsung Electronics（三星電子）與 SK Hynix 的槓桿型 ETF，從其掛牌日收盤價到 7 月 10 日之間跌幅介於 21.7% 至 25.8%，儘管交易量暴增，仍導致投資者遭受重大損失。總統政策辦公室主任金容範（Kim Yong-beom）表示，政府將在 F4（Finance4）會議上檢視市場影響，並採取必要調整。此次檢討係在既有 ETF 產品出現普遍資金外流、且市場波動被放大的疑慮不斷升高的背景下提出：個人對非單一股票 ETF 的淨買入額，從 4 月 24 日至 5 月 26 日的 5,519 億韓元，驟降至 5 月 27 日至 6 月 2 日的 1,164 億韓元。政府將單一股票槓桿型 ETF 政策納入資本市場活化措施推出，但已遭到金融監督管理局（Financial Supervisory Service）局長李燦鎮（Lee Chan-jin）的批評，且亦遭到資本市場研究院（Capital Mark

以太坊基金會部署 AI 代理程式來稽核其程式碼庫，並發現 CVE-2026-34219，這是一個可遠端觸發的 libp2p gossipsub 網路層錯誤，該消息依照基金會協定安全團隊 Nikos Baxevanis 在 7 月 9 日發表的部落格文章。測試顯示，其中一個代理程式大約產生 1,000 個候選發現點，86% 的頂級建議在專家審查後仍然存續。基金會判斷，在 AI 輔助安全稽核中，主要的工作量瓶頸在於驗證由 AI 生成的報告，而非找出錯誤。 以太坊基金會發現關鍵 Gossipsub 脆弱性 AI 代理程式在 gossipsub 中浮現了一個可遠端觸發的 panic，該模組是 libp2p 點對點網路層的一部分，而以太坊共識客戶端會運行在其上。該缺陷已修補，並以 CVE-2026-34219 的形式披露。基金會指出，若攻擊者最先發現這項脆弱性，就可能用來干擾整個網路上的節點。 這篇部落格文章標題為「The triage is the product」，詳述多數被標記的問題最後其實是假陽性，儘管其中混雜了真正的錯誤。基金會整理了反覆出現的誤報模式，包括只會在除錯版本發生、而在正式

美國總統唐納·川普（Donald Trump）宣布，與伊朗的停火於 7 月 10 日結束；然而國際油價收盤走低。在紐約商品交易所（New York Mercantile Exchange），交付 8 月的西德州中級原油（West Texas Intermediate，WTI）下跌 0.67 美元（0.93%）至每桶 71.41 美元；交付 9 月的布倫特原油（Brent）下跌 0.29 美元（0.38%）至每桶 76.01 美元。市場似乎將焦點放在美國—伊朗談判的延續，而非升級風險，儘管與霍爾木茲海峽（Hormuz Strait）相關的緊張局勢升高。 7 月 10 日 WTI 與布倫特原油收跌 在 7 月 10 日（美國東部時間），交付 8 月的 WTI 原油收於每桶 71.41 美元，較前一交易日下跌 0.67 美元（0.93%）。交付 9 月的布倫特原油收於每桶 76.01 美元，下降 0.29 美元（0.38%）。即使在交易期間一度因地緣政治發展推升價格的情況下，最終仍出現下跌。 川普宣布停火結束，市場回吐最初漲幅 川普在 7 月 10 日於 Truth Social 帳號表示，

日本放貸機構 CRYL 推出最高 10 億日圓、約 620 萬美元的「以比特幣為抵押」貸款，讓個人與企業在不出售其 BTC 持有量的情況下取得法幣資金。該產品讓借款人可在年利率介於 3.5% 至 7% 之間、借款額介於 6200 美元到 620 萬美元之間取得資金，貸款期限為 1 年，抵押比率為 40% 到 60%。此舉為日本的「以加密貨幣為抵押」融資市場增添一個受監管的選項；其中，Daiwa Securities Group 與 Credit Saison 共同成立的合資公司 Fintertech 自 2020 年起就已提供類似服務。 CRYL 提供具指定條款的以比特幣為抵押貸款，並適用於特定使用情境 該貸款產品允許借款人以 6200 美元到 620 萬美元之間的借款額取得資金，年利率為 3.5% 至 7%。貸款期限為 1 年，抵押比率為 40% 到 60%。借款人可將資金用於包含稅款、企業資金籌措以及房產購買等支出。 該服務為比特幣持有者提供一種在維持其 BTC 所有權的同時取得流動性的方式。抵押品僅限於比特幣。多數貸款採一次性償還結構，於 1 年後到期支付本金與利息。 Finte

AI 公司正將競爭重心從模型規模轉向具成本效益的路由系統，因為企業正從測試階段邁向部署到正式生產環境。Perplexity 執行長 Aravind Srinivas 告訴 CNBC，僅靠模型本身已不再是產品，重點在於編排系統：將模型與能用於特定任務的工具搭配。這種轉變反映出美國企業界正收緊 AI 支出，企業希望用適合任務的模型，而不是永遠採用最昂貴的選項。 Perplexity 預覽使用中國開放模型的系統 本週，Perplexity 預覽了其電腦使用產品的一套新系統，該系統以 GLM 5.2 為核心，GLM 5.2 是中國 Z.ai 的開放模型。該系統旨在讓較便宜的模型承擔更多工作，並且只在需要時才呼叫更強的模型。 「光有模型已不再是產品」，Srinivas 告訴 CNBC。「它是承載架構，是編排系統：把模型放進一個非常有能力的承載架構中，並讓模型與許多工具配對。」 AI 產品正變成能夠決定要使用哪個模型、何時使用，以及是否需要外部工具或公司的資料來源的系統。客服任務未必需要最昂貴的模型，而複雜的程式碼問題可能需要。例行的內部工作流程可以用較便宜的開放模型運行，而更艱難的步驟則升級到更

S-Oil因中東緊張局勢升溫，本週（6-10）大漲19.87%，據韓國交易所於11日發布的數據。股價走高發生在KOSPI指數下跌超過7%的同時，因而使S-Oil在市場波動下成為防禦型選擇。股價飆升反映投資人預期，受霍爾木茲海峽衝突導致供應中斷，以及波斯灣地區煉油設施受損影響，煉油利潤率將持續到今年下半年。 S-Oil在KOSPI下跌下仍錄得本週19.87%漲幅 根據韓國交易所數據，S-Oil本週（6-10）上漲19.87%，而KOSPI指數下跌超過7%。由於美國與伊朗就霍爾木茲海峽控制權發生衝突，進而引發武裝衝突，該股票展現出防禦性表現。西德州中級（WTI）原油價格本週上漲近5%，但仍約在70美元水準。 中東衝突延續煉油利潤率強勢 中東局勢惡化被解讀為延伸了對S-Oil及其他國內煉油商有利的煉油利潤率條件。煉油利潤率代表煉油商將原油加工成汽油與柴油等產品所賺取的淨利。由於霍爾木茲海峽通行困難，以及戰爭期間對煉油設施的轟炸，煉油利潤率大幅飆升。 「在伊朗戰爭結束後，國際油價已跌回戰前水準，但尚未確認波斯灣地區油田與煉油設施的正常化，」韓國投資與證券研究員李榮昌（Lee Chung-jae

三星電機（Samsung Electro-Mechanics）是上半年表現最亮眼的韓股，漲幅達 756.47%，過去一週在獲利了結與反彈之間來回波動，漲跌幅接近 30%。根據韓國交易所（Korea Exchange）的資料，該股 7 月 1 日盤中見到 2,205,000 韓元高點，之後在 7 月 8 日下跌 33% 至 1,479,000 韓元，再於 7 月 10 日反彈 6.1%，收在 1,584,000 韓元。這些大幅波動是在短期獲利了結與更廣泛的市場波動之後發生，影響了與 AI 相關的大型股。證券公司持續上調目標價與獲利預測，原因包括多層陶瓷電容器（MLCC）以及翻轉晶圓球柵陣列（flip-chip ball grid array，FC-BGA）基板的 AI 伺服器需求擴大。 三星電機股價在創紀錄高點後五個交易日內下跌 33% 三星電機今年截至 6 月 30 日自年初以來錄得 756.47% 的漲幅，由約 270,000 韓元上漲至 2,184,000 韓元（6 月 30 日），為 KOSPI 掛牌公司中最高的漲幅。該股於 7 月 1 日交易期間觸及 2,205,000 韓元的

黃金與白銀價格在週五北美市場開盤前走弱，因交易員在權衡上週較弱的就業報告與週三的聯準會（Fed）會議紀要之間的同時，也觀察到公債殖利率相對穩定以及霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）不確定性再起。現貨黃金一度在每盎司約 4,104.30 美元附近交易，跌 0.44%；現貨白銀則在每盎司約 59.49 美元附近交易，本週內跌 0.57%。回檔是在 6 月就業數據顯示薪資名目（payrolls）增加 57,000（約為預期的一半）之後出現；同時，美國 10 年期公債殖利率維持在約 4.53% 附近，霍爾木茲海峽的地緣政治風險也使油價維持高檔。 黃金與白銀盤中交易區間登記 黃金的早盤區間為 4,093.70 美元至 4,135.50 美元，令金屬仍在 4,090 關口之上，但仍低於 4,162 至 4,214 的阻力區，該區塊限制了最新一波反彈。白銀的早盤區間為 59.15 美元至 60.89 美元；金屬守在週四低點之上，但未能重新站回 61.00 美元區域。撰稿時，美國 10 年期公債殖利率約在 4.53%，美元指數約在 100.87。 6 月薪資名目數據顯示新增 57,000

根據韓國交易所在來源中以「10日」作為參考日期所發布的韓國交易所資料，KOSPI 市場從 1 月 2 日到 7 月 10 日共記錄 34 次程式交易中止啟動（sidecars）（側車）。該數字超過了 2008 年全球金融危機整年期間所記錄的 26 次 sidecar 啟動。市場波動度指標包含 17 次買方（buy-side）與 17 次賣方（sell-side）的 sidecar 觸發，顯著高於前一年記錄的 3 次啟動。作為更嚴重的交易中止機制，熔斷器（circuit breakers）在同一期間觸發 6 次——占自系統於 2000 年啟用以來累計 12 次觸發中的一半。交易中止次數的增加反映韓國股市波動走高，迫使投資人持倉進行強制清算的規模達到上個月以來未曾出現的水準。 KOSPI Sidecar 啟動次數超越 2008 年危機水準 韓國交易所指出，KOSPI 市場在 1 月 2 日至 7 月 10 日期間的 34 次 sidecar 啟動中，包含 17 次買方與 17 次賣方觸發。此總數高於 2008 年全年期間記錄的 26 次 sidecar 啟動，當時全球金融危機導致市場劇烈動

Watcher Guru 的分析師（Watcher Guru 是一家總部位於美國、專注加密貨幣與鯨魚追蹤的平台）表示，由於市場條件改變，XRP 不太可能重現其 2024 年的 500% 飆升。XRP 於 2024 年 7 月從約 0.50 美元上漲至年底約 2.40 美元，六個月內幾乎獲得 500% 的漲幅。分析師將這一展望轉變歸因於全球經濟不確定性、美伊緊張局勢帶來的地緣政治風險、投資人偏謹慎的情緒，以及資本集中在人工智慧產業。這項評估與 2024 年支持 XRP 漲勢的樂觀條件形成對比；當時的背景包括對美國總統唐納・川普（Donald Trump）可能連任的期待，以及有利加密貨幣的政策。 XRP 從 2024 年 7 月到年底幾乎漲了 500% 在 2024 年，加密貨幣市場出現了 XRP 價格大幅上漲的最驚人案例之一。XRP 在 2024 年 7 月交易價格約為 0.50 美元，並在年底升至約 2.40 美元；六個月內其價值幾乎上漲 500%。這種強勁表現為投資人帶來了可觀獲利，使 XRP 再度成為市場中關鍵的山寨幣之一。 寄望川普連任與比特幣邁向 100,000 美元里程碑，推

黃金期貨在 5 月 10 日美東時間下午 2 點 23 分（Eastern Time）報價，較前一日下跌 0.71%，至每盎司 4,111.20 美元。根據 CME Group 的 COMEX 交易所資料，這是 August delivery contracts（GCQ6）。下跌是在美國總統唐納德·川普（Donald Trump）宣布與伊朗的停火已結束之後發生的，該消息引發美國公債殖利率飆升。黃金不支付利息，因此當債券殖利率上升時，通常會承受下行壓力，因為在通膨疑慮與可能的衝突升溫相關時，投資人會在固定收益市場追求更高的回報。 川普宣布伊朗停火告終 川普在 5 月 10 日於他的 Truth Social 帳戶發文表示，伊朗曾多次要求與美國進行談判。「我們同意了，但美國已明確向他們表示，停火已結束，」川普指出。這項宣布發生在美國交易時段，立即影響金融市場。 公債殖利率上升，股市起伏不定 川普的聲明發布後，美國公債殖利率上揚；而股市指數一開始進一步擴大跌幅，隨後在當日交易中恢復至正值區間。即便股市改變方向，公債殖利率仍持續維持上行軌跡。債券市場對更高殖利率的需求，反映出對通膨的擔憂，該通

Peptron 是一家專注於先進材料製造與藥物研發的韓國生技公司，從第 9 日的盤後交易開始一路觸及每日下限價格，直到第 10 日的例行交易時段。該股於第 10 日收在 111,600 韓元，較前一日下跌 47,700 韓元或 29.94%。急遽下跌源於執行長 Choi Ho-il 在第 9 日於大田舉辦的生技論壇上的發言。市場解讀其關於公司與美國藥企 Eli Lilly 進行共同研究的說法，暗示 tirzepatide 的開發已轉交給另一家公司。隨著 Peptron 接近其與 Lilly 共同研究期間於 10 月 7 日到期（並可能啟動主要合約），該股也隨之下跌。Peptron 的股價曾在 11 月 20 日創下 52 週高點 392,500 韓元，但此後已跌至約該高點價值的四分之一。 Peptron 股價在第 10 日交易時段跌至 111,600 韓元 根據 Korea Exchange 於第 11 日的資料，Peptron 於第 10 日收在 111,600 韓元，跌至較前一日下跌 47,700 韓元的每日下限價格（29.94%）。該股亦在第 9 日例行交易收盤後的 NXT 盤後

隔夜擔保融資利率（SOFR）是美國重要的貨幣市場基準利率，於資金充裕的情況下持續下行；根據紐約聯邦準備銀行（負責計算 SOFR）的說法，截至 9 日已跌至 3.53%。相較前一日下跌 5 個基點，為自 5 月 21 日以來的最低水準。這一下滑歸因於美國國庫現金餘額的大幅下降，釋放了流動性進入貨幣市場；截至 8 日，國庫現金約為 7492 億美元，較上月底約減少 1700 億美元。 SOFR 跌至 3.53%，為自 5 月 21 日以來最低 本月以來，SOFR 每一天都出現下跌，且無一例外。相較上月底，利率下跌了 15 個基點。SOFR 與準備金帳戶利率（IORB）的利差目前為 -12 個基點；IORB 目前為 3.65%，並作為聯邦基金目標利率區間的有效上限。這也是自 5 月 21 日以來的最低水準。IORB 由聯邦準備理事會支付給銀行的準備金餘額，同時也作為隔夜貨幣市場利率的上限。IORB 下方的利差越大，代表貨幣市場的流動性越充裕。 國庫現金餘額下降 1700 億美元 資料來源：紐約聯邦準備銀行 美國國庫的現金餘額顯著下滑，產生了「釋放流動性」的效果。根據截至 8 日的最新數據，國

Apple 週五在美國加州北區聯邦法院起訴 OpenAI，指控其竊取與開發消費級硬體相關的商業機密。iPhone 生產商主張 OpenAI 竊取了 Apple 的智慧財產，並在法律文件中表示：「在每一個層級，從其技術人員成員到首席硬體官，並且與商業夥伴協同，OpenAI 一直在偷竊 Apple 的商業機密與機密資訊。」這起訴訟標誌著兩家公司之間關係的劇烈逆轉；雙方於 2024 年在高關注合作下結盟，當時 ChatGPT 被整合進 iPhone 的作業系統。 Apple 在商業機密指控中點名 唐·唐（Tang Tan）與 張·劉（Chang Liu）為被告 Apple 的法律文件在商業機密指控中點名 Tang Tan，作為被告；他是 OpenAI 的首席硬體官，也是前 Apple 副總裁。文件指控 Tan「指示仍在為 Apple 工作的求職者，將 Apple 的『實體零件』帶到他們的面試，參加他與其在 OpenAI 團隊所進行的『展示與說明』活動，藉此挖掘更多 Apple 的機密資訊」。 另被點名為被告的是 Chang Liu；他是加入 OpenAI 的前 Apple 員工。Apple

五名參議院民主黨人週五呼籲就美國總統川普的加密貨幣持有情況舉行國會聽證。此舉源於財務揭露顯示，去年川普來自加密貨幣相關收入超過 12 億美元。參議員伊麗莎白·華倫、理查德·布盧門撒爾、蓋瑞·彼得斯、迪克·德賓，以及羅恩·威登指出，對可能的利益衝突、外國影響力，以及川普在從該產業獲利的同時仍扮演塑造加密政策角色的疑慮。他們的要求也出現在川普家族加密公司 World Liberty Financial 披露：阿聯酋王室買下 49% 股權之際，亦在行政部門推動國會通過《Clarity Act》（明確性法案）之中，且該法案因針對總統數位資產事業的倫理條款爭議而陷入僵局。 參議院民主黨人援引利益衝突與外國影響力疑慮 這五名參議員——分別擔任參議院銀行、調查、國土安全、司法與金融委員會的主要民主黨席次——要求在上述所有委員會舉行聽證。於週五的聲明中，立法者表示，相關揭露加劇了以下疑慮：總統敦促國會通過有利於其獲利的加密產業的加密立法；行政部門意圖將加密貨幣豁免於既有金融服務監管；以及削弱執法的舉措，包括解散司法部的「國家加密貨幣執法小組」。 阿聯酋王室在 World Liberty Financi

美國司法部正計畫撤銷對馬修·戈特謝（Matthew Goettsche）的指控。戈特謝被指為 BitClub Network 龐氏騙局的幕後主謀，檢方稱該案運作方式是一場 7.22 億美元的詐欺。據一份報告指出，華盛頓的高級官員已指示紐澤西州的美國檢察官辦公室，以不利於政府再度起訴（with prejudice）的方式駁回本案公訴。該案可追溯至 2019 年的起訴書，在作出撤訴決定前正邁向開庭審理。此舉是在一些與川普總統的政治與法律圈層有關人士的遊說之後才發生，其中包括律師兼《飛黃騰達》（The Apprentice）前參賽者布拉德福德·科恩（Bradford Cohen），以及保守派刑事司法倡議者布雷特·托曼（Brett Tolman）。BitClub 案是上一個循環中最大型的加密貨幣詐欺起訴案之一：三名共同被告已先行認罪，而戈特謝的相關指控現正面臨撤銷。 BitClub Network 案背景與指控 戈特謝被認定為 BitClub Network 的創建者。檢方指控這是一個加密貨幣挖礦作業，實際運作方式是 7.22 億美元的龐氏騙局。該案可追溯至 2019 年的起訴書。戈特謝遭控一