Gate 加密貨幣新聞與市場分析

韓國政府債券吸引了 41.2 兆韓元的淨外資淨買入，從三月底至9日，緊接著4月開始納入世界政府債券指數（WGBI），根據經濟部和債券市場資料於10日公布。資金流入平均約 10 兆韓元每月，主要由追蹤指數的被動基金推動，日本投資者每月貢獻約 3 兆韓元。儘管資金大量流入，韓國政府債券殖利率在此期間仍上升——3 年期殖利率約上升 20 個基點，10 年期殖利率攀升 34 個基點——因中東衝突與升息擔憂蓋過外資需求預期的穩定效果。 自三月以來外資淨買入 41.2 兆韓元韓國債券 根據經濟部，從確認WGBI納入時間表的三月底起至9日，外資淨買入韓國政府債券 41.2 兆韓元（結算基準）。考量追蹤指數的被動基金資金是從前一個月底開始執行，與7月納入相關的資金已在6月底前大量流入。 經濟部財政司司長黃順寬在與聯合新聞通訊社的電話訪談中表示：「以日本投資者為中心的被動基金自WGBI納入開始以來持續流入，支撐政府債市的穩定。」他補充說：「尤其是日本投資者，每月約流入 3 兆韓元，持有量已增加十倍以上。」 WGBI是全球三大債券指數之一，納入後來自全球養老基金追蹤該指數的資金會流入政府債市。外資流入會導

韓國散戶投資者在過去一週將資金轉入備兌看漲期權 ETF，因為國內市場波動加劇。KOSPI 指數在 2026 年 7 月 2 日下跌 7.89% 至 7648.09，反映出劇烈的波動，促使投資者需求防禦性投資替代品。結合高股息策略的備兌看漲期權 ETF 在此期間錄得雙位數的回報，RISE 200 高股息備兌看漲 ATM 在一週內上漲 13.75%。該策略吸引尋求避險的投資者，透過賣出持有資產的看漲期權來賺取期權權利金。韓國股市近期交易中波動接近 10%，推動投資者對限制下行風險同時在盤整或輕微下跌市場中產生收益的產品產生興趣。 RISE 200 ETF 一週漲 13.75% 根據證券業數據，RISE 200 高股息備兌看漲 ATM 在近期一週內以 13.75% 的漲幅領先國內 ETF 表現。該產品持有 KOSPI 200 指數中的高股息股票，並採用備兌看漲期權策略。SOL 金融控股 Plus 高股息上漲 7.01%，KODEX 股東回報高股息漲 6.34%，TIGER 銀行高股息 Plus TOP10 增長 6.30%，KODEX 金融高股息 TOP10 目標每週備兌看漲期權則上升 6.

日本首相高市早苗在二月宣佈，日本將成為永不缺乏稀土元素的國家，將此議題提升為國家安全優先事項。該聲明緊接著由政府主導的研究團隊成功從日本東部最遠海域南鳥島附近的海床提取含稀土的泥土。若商業規模的開採成為可能，這些水下沉積物被視為長期國內稀土資源的潛在來源。南鳥島周圍的海床泥土被認為含有大量稀土儲量，代表一個獨立於中國供應的供應選項。 日本從南鳥島海床提取稀土泥土 由政府支持的研究團隊成功從日本東部最遠海域南鳥島附近的海床提取含稀土的泥土。若能進行商業化開採，這些水下沉積物被視為長期國內稀土來源的潛在資源。南鳥島周圍的海床泥土被認為含有豐富的稀土儲量，提供一個不依賴中國的供應選擇。 JOGMEC 支援 Lynas 澳洲精煉廠擴建 日本石油、天然氣及金屬資源公共公司（JOGMEC）長期支援澳洲 Lynas 公司，協助其在馬來西亞的精煉廠擴建，以及在澳洲卡爾古利開發新的低碳加工線。日本企業亦與法國的 Imerys 合作，建立穩定的歐洲供應鏈。巴西和印度的礦區被列為日本未來稀土採購的優先合作目標。 日本製造商擴大非中國稀土加工能力 新日鐵化學、大同鋼鐵和 Proterial 宣布擴充磁鐵生產線

五角大廈透過《國防生產法》對稀土生產商 MP Materials 投資 4 億美元，取得其 15% 股權，成為最大股東。戰略資本辦公室將此交易設計為十年保底價格為每公斤 110 美元的釹鋇氧化物，遠高於當時約每公斤 63 美元的市場價格，並要求稀土磁鐵產量增加十倍。此投資模式旨在利用國家力量重建國內供應鏈，直接規避中國壓低價格以消除外國投資動機的策略，而中國控制全球 90% 的精煉產能。 五角大廈建立 MP Materials 稀土產品非市場定價體系 國防部同意以每公斤 110 美元的保底價購買釹鋇氧化物，遠高於約每公斤 63 美元的市場價格。根據協議條款，若市場價格高於保底價，國防部將獲得額外收益的 30%。戰略資本辦公室將此安排描述為利用國家信用建立私營企業稀土產品的非市場定價體系，旨在繞過中國長期以來壓低價格以消除競爭國投資動機的策略。 國防部撥款 12 億美元強化稀土供應鏈 五角大廈近期再投入 12 億美元，以強化國內稀土供應鏈。能源燃料公司獲得 7.25 億美元，用於建設新的稀土分離設施；鳳凰尾礦公司則獲得 5 億美元，用於到 2028 年建立從礦山到磁鐵的綜合提煉能力。國防

瑞銀資產管理預計，儘管伊朗戰爭不確定性帶來短期波動，全球債券殖利率最終仍將下降。該資產管理公司表示，目前的高利率水準提供了獲取具有吸引力的投資組合報酬的良機。美國 10 年期國債殖利率近期交易在 4.55%，較上月底的 4.46% 快速反彈，而德國 10 年期邦德殖利率則為 3.05%。瑞銀解釋，儘管近期美伊之間的交流顯示難以達成持久和平，但各方都具有強烈動機避免全面戰爭，油價預計仍將低於戰時高點。 美德債券殖利率從近期低點反彈 美國 10 年期國債殖利率近期交易在 4.55%，較上月底的 4.46% 有所反彈。同期德國 10 年期邦德殖利率為 3.05%。瑞銀將這些較高的利率水準描述為具有吸引力的投資收益機會。 瑞銀評估地緣政治風險與油價展望 瑞銀指出，美伊之間的近期交流顯示難以找到持久和平，但也提到所有各方都具有強烈動機避免全面戰爭。該資產管理公司預計，油價將因這一動態而持續低於戰時高點。 中央銀行官員傳達通膨壓力緩解訊號 瑞銀表示，美聯儲主席凱文·沃什與歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德近期皆指出，通膨壓力已經緩解，消費者物價預期仍維持在穩定水準。該資產管理公司預計，未來幾個月內通膨

根據聯合新聞通訊的交易數據，外國投資者在六月於韓國各交易所淨賣出 57.1 兆韓元的股票，平均每日約 2.7 兆韓元，涵蓋 21 個交易日。加上五月的淨賣出 48.5 兆韓元，兩個月的賣出潮維持每日平均 2.7 兆韓元，創下前所未有的托管美元需求，推升美元/韓元匯率。儘管面臨如此龐大的賣壓，匯率仍穩定在約 1,500 韓元水準，市場參與者指出，匯率未能突破 1,560 韓元，代表在極端供需失衡下的有效阻力。 外國投資者五月至六月在韓國股市每日淨賣出 2.7 兆韓元 六月，外國投資者在 KOSPI 市場淨賣出 48.4 兆韓元的股票，涵蓋 21 個交易日，平均每日約 2.3 兆韓元。若加上 KOSDAQ 和 NEXT 交易，總淨賣出達 57.1 兆韓元，折合每日約 2.7 兆韓元的資金外流。 五月亦呈現類似模式。外國投資者在 18 個交易日內淨賣出 44.4 兆韓元，平均每日約 2.4 兆韓元。加上 KOSDAQ 和 NEXT 交易，月度淨賣出達 48.5 兆韓元，接近每日 2.7 兆韓元的平均值。 這段前所未有的持續兩個月每日淨賣出 2.7 兆韓元，促使強烈的托管美元買入流入，推動美元

樂天能源材料於9日宣布，計劃將AI電路板產能從3,700噸擴增至16,000噸，預計在明年上半年完成，增幅超過四倍。此擴充回應由於AI產業快速成長所帶動的結構性長期供應短缺，根據金賢燮CEO的說法，該公司是韓國唯一的國內電路板供應商，並已獲得大型科技公司對下一代AI加速器產品的認可，藉由與主要客戶合作，佔據不斷擴大的市場份額。 樂天能源材料擴充AI電路板產能至16,000噸 樂天能源材料將在明年上半年內，將AI電路板產能由目前的3,700噸提升至16,000噸。公司正在審查高階電路板的額外擴產計畫，包括用於半導體封裝的超薄2-3微米電路板。 金賢燮CEO表示：「由於AI產業的快速成長，AI電路板面臨長期的結構性全球供應短缺。」他解釋說，包括超低剖面（HVLP）和超薄型在內的高階電路板具有較高的技術門檻和大規模生產困難，導致供應有限，主要集中在少數獲得大型科技公司認可的全球企業。 金賢燮CEO於9日與30家機構投資者會談 樂天能源材料於10日宣布，該公司在汝矣島舉行了「CEO投資者日」，邀請30家國內主要機構投資者，金賢燮CEO親自與投資者溝通公司在AI電路板業務及高階電池箔業務的策略。

韓國主要企業集團在2026年上半年經歷了截然不同的信用評等結果，根據韓國三大信用評等機構的定期評審。中安集團在JTBC未能於6月償還證券化貸款後，信用風險迅速升高，而樂天集團則因化工和零售業持續疲弱而面臨負面展望。相反地，HD Hyundai、LS集團和大永基姆集團則因船舶建造、電力設備和證券經紀業務的強勁表現而獲得信用升級。這些分歧反映出產業狀況與財務韌性正拉大韓國主要企業集團之間的信用差距。 中安集團子公司在JTBC違約後降至D級 中安集團在2026年上半年成為最突出的降級案例。JTBC在6月未能償還總額為206億韓元的證券化貸款，包括向Mir J第二號支付的56億韓元和向제일TVBC J第二號支付的150億韓元。違約後，信用評等機構將多家中安集團子公司降至D（違約）等級。韓國信用評等公司將中安日報、Content Re中安和Megabox中安降至D。韓國投資者服務公司也將JTBC的信用評等下調至D。另一家集團關聯公司SLL中安，其評等由BBB（穩定）降至B-（審查降級），由投資級降為投機級。 樂天化學展望轉為負面，儘管維持AA-評級 樂天集團在評審期間面臨主要子公司下行壓力。樂天

禾聯卡將於16日發行 3200 億韓元的長期商業票據（CP），其中包括 2100 億韓元的 27 個月期 CP 和 1100 億韓元的 30 個月期 CP，兩者的折扣率均為 4.04%。SK 海力士作為信用債市場的重要買家，正擴展其投資期限，從短期工具轉向較長期限，帶動卡片公司長期 CP 的新需求。禾聯卡較同期限的卡片債券發行成本較低——前一日 AA0 評等的 2.5 年期卡片債券利率為 4.395%。此交易標誌著長期 CP 市場的復甦，此前活動有限，並反映產業正努力多元化融資來源，超越傳統的卡片債券。 禾聯卡宣布16日發行 3200 億韓元長期 CP 根據10日金融界消息，禾聯卡計劃於16日發行 3200 億韓元長期 CP。發行結構為 2100 億韓元的 27 個月期 CP 和 1100 億韓元的 30 個月期 CP。兩者的折扣率均定為 4.04%。市場觀察人士認為，此次發行是由於 SK 海力士的投資需求，該公司近期已成為信用債市場的重要角色。SK 海力士根據絕對利率水平評估長期 CP 的投資吸引力。對禾聯卡而言，此次交易能以低於同期限卡片債券的利率籌資。前一日 AA0 評等的 2.

韓國銀行將於 7 月 13-14 日在首爾舉行 2026 年貨幣政策競賽區域預選賽，屆時大學生將在實際貨幣政策會議前兩天，決定一項模擬的 7 月基準利率決策。此比賽旨在讓學生親身體驗貨幣政策決策過程，並加深對韓國銀行政策的理解。此次活動正值市場預期即將召開的 7 月會議可能升息，如果實施，將是自 2023 年 1 月以來的首次升息，距今約 3 年 6 個月。 韓國銀行安排學生比賽，提前於 7 月政策會議 據韓國銀行表示，區域預選賽將在韓國銀行附屬大樓一樓禮堂舉行。參賽隊伍將展示他們的 7 月基準利率決策及支持理由，模擬實際貨幣政策委員會會議，提前兩天進行。市場認為即將召開的會議可能結束自去年 7 月以來維持不變的政策立場。 市場專家預期自 2023 年 1 月以來首次升息 根據聯合新聞通訊 Infomax 針對國內債市專家的最新調查，大多數受訪者預期 7 月會升息。專家指出，半導體帶動的經濟成長擴張、通膨高於目標水平，以及金融穩定風險，是主要原因。此調查反映市場對韓國銀行會議前政策方向的普遍共識。 比賽需分析多項經濟變數 參賽隊伍必須全面分析包括經濟成長、通膨、匯率、國際油價、家庭債務

美光7/1與GM簽長期記憶體供應協議，7/6再與福特簽類似協議，兩者皆為「16項協議之一」並涉及維吉尼亞州Manassas工廠20億美元投資。高頻公告機制使財報前市場持續曝光；汽車記憶體因車型長期生產具長期需求，但價格與產量細節未披露，若產量波動或市場低迷，仍有風險，股價已大漲，驚喜空間有限。

首爾外匯交易商預計10日美元兌韓元匯率可能測試1,500韓元的支撐位。預測受到國際油價下跌、美元指數走低以及外資持續淨買韓國股票預期的推動。市場焦點已從中東地緣政治緊張局勢轉向供需動態，交易商指出，即使衝突持續，地緣政治敏感度已降低。 油價下跌與美元走弱推動韓元升值 儘管美國與伊朗之間出現軍事交火消息，國際油價仍持續下跌。美元指數也維持下行趨勢。交易商認為這兩個因素是推動美元兌韓元匯率走低的主要動力。外資預期將持續淨買韓國股市，為韓元升值提供額外支撐。 SK 海力士ADR預定當晚掛牌 SK 海力士在納斯達克的存託憑證（ADR）預定當晚掛牌。交易商指出，與該掛牌相關的貨幣兌換操作可能會加劇。與ADR掛牌相關的新美元流動性供應被視為對匯率施加下行壓力的因素。一位交易商表示，對於掛牌的預期可能促使外資在事件前調整持倉。 三家銀行交易商預測1,495-1,512韓元範圍 一位銀行交易商預測，隨著全球美元走弱，美元兌韓元匯率將偏向下行，並預期由於SK 海力士ADR掛牌的預期，外資淨買入韓國股票將持續。預測範圍為1,495.00-1,510.00韓元。另一家銀行交易商指出，油價下跌與美元走弱是下行

在7月10日上午，在韓國證券交易所上市的生技公司 Peptron 和 HLB 出現嚴重股價崩跌，Peptron 股價下跌 28.63% 至 113,700 韓元（約 1.03 萬美元），而 HLB 股價觸及跌停板，報 36,600 韓元（約 3,300 美元）。此次崩盤由不同的挫折引發：Peptron CEO 崔浩一於7月9日在大田生物論壇上表示，該公司與 Eli Lilly 的聯合研究不包括 tirzepatide——Eli Lilly 的肥胖藥物 Mounjaro 和 Zepbound 的核心成分，與投資者預期相悖；而 HLB 在7月10日收到 FDA 發出的完整回應信（CRL），拒絕其肝癌藥物 Rivoceranib，原因是合作夥伴杭州藥業在4月的檢查中被發現的製造設施問題。兩家公司都因全球新藥開發前景而吸引了大量投資者關注。 Peptron CEO 發言與 tirzepatide 合作預期相悖 7月10日上午10點，Peptron 股價報 113,700 韓元，較前一交易日下跌 28.63%，逼近跌停板。此跌勢源於7月9日在大田舉行的生物論壇上，崔浩一表示，與 Eli Lill

先鋒於當地時間9日發布投資報告，建議在未來十年內，獨立於人工智慧趨勢之外，採取長期績效策略，根據 Business Insider 的報導。資產管理公司警告，與 AI 相關的熱門股票短期內可能持續上漲，但此趨勢不會持久。先鋒表示，最終創造價值和盈利增長的將是 AI 的使用者，而非 AI 相關公司，並引用歷史先例指出，開發創新技術的公司很少能捕捉到最長遠的價值。 先鋒將 AI 使用者界定為長期價值創造者 先鋒在報告中指出，「歷史為此提供了明確的教訓」，解釋道「開發創新技術的公司很少能獲得最大的長期價值，反而利益多歸屬於使用者。」資產管理公司診斷認為，價值和盈利增長將由 AI 使用者而非 AI 相關企業創造。 先鋒建議五到十年投資策略的三大資產類別 該報告指出，未來五到十年的轉型期內，有吸引力的投資策略包括價值導向的美國股票、非美國已開發市場，以及高品質債券。先鋒補充，這三大資產類別不僅能從 AI 的應用中受益，也能在 AI 相關股票表現不佳、投資者退出成長股時，發揮防禦作用。 醫療與金融服務被列為 AI 受益範例 先鋒表示，「可能受益於 AI 的公司類型範例包括醫療服務提供者以及金融和商

SpaceX 執行長 Elon Musk 表示，如果公司實現其長期目標，價值將超過地球其餘部分的總和，以回應有關涉及 Anthropic、xAI 和 SpaceX 的 AI 計算交易的批評。該說法是在 X 用戶 Thomas D. 質疑該交易是否可能成為 AI 時代最大的非自願性錯誤之後提出的。SpaceX 於 2026 年 6 月 12 日完成首次公開募股，定價每股 135 美元，籌資 860 億美元，成為史上最大 IPO，並在首次納斯達克交易日將公司市值推升至約 2.1 萬億美元。SpaceX 股票在 6 月 16 日飆升 50% 至 225.64 美元的歷史新高，之後下跌 26% 至 145.20 美元，並回升至約 152 美元。 Musk 回應 AI 交易批評，提出 SpaceX 估值說法 X 用戶 Thomas D. 質疑 Anthropic、xAI 和 SpaceX 之間報導的 75 億美元至 400 億美元交易是否可能成為 AI 時代最大的非自願性錯誤。該貼文認為 Anthropic 可能加強了一個直接競爭對手，而 xAI 的 Grok 4.5 在較低成本下似乎接近頂尖智

Costco股價於7月9日下跌約5%，因6月銷售數據低於華爾街預期：淨銷售額增長10.6%、同店銷售8.8%，增速顯著放緩。本益比達46倍，為標普500零售商中最高之一，遠高於WMT的39倍、BJ的20倍。富國分析師稱容錯空間很小，增速回落易引發股價修正。年初至今累漲6%，自5月中旬高點以來跌約17%。

華爾街分析師警告，日圓套利交易的無序平倉可能會損害美國市場。Trade Nation 高級市場分析師 David Morrison 表示，日圓套利交易推動了美國市場的流動性和資產價格，但目前威脅美元日圓生態系統的風險因素可能會擾亂，甚至影響美股。美元/日圓匯率近期達到自 1986 年 12 月以來的最高點，徘徊在 162 日圓左右，而日本 10 年期政府債券殖利率在過去一年內上升了 150 個基點。 美元/日圓創 39 年新高，日本政府干預風險升高 Business Insider 指出，日本政府干預以強化日圓是第一個風險因素。美元/日圓匯率近期達到自 1986 年 12 月以來的最高水平，約 39 年半前，並持續在 162 日圓左右交易。若政府介入應對，可能會侵蝕借入日圓投資美元資產的投資者的回報。 摩根士丹利分析師解釋，160 日圓是美元/日圓的關鍵門檻，通常在此水平日圓會反彈。摩根士丹利在最新報告中指出：「歷史上，日圓在此類情況下經常走強。」 日本央行升息威脅套利交易動態 Business Insider 提到，日本央行升息的可能性是第二個風險因素。日本相較其他國家利率較低，一直

韓國保險訓練院院長河泰京於10日宣布該機構的「AI轉型之年」，並公布完成三項AI教育解決方案。該公告於9日透過內部訊息傳達，標誌著該院成立61週年里程碑。河泰京表示，這些解決方案將成為新成立的AI子公司的核心商業模式，並強調擴展至全球市場的計畫。這些AI工具旨在透過自動化輔導、考試生成與個人化學習平台，推動保險行業的培訓現代化。 韓國保險訓練院完成三項AI教育解決方案 這三項AI教育解決方案為AI Sales Coach、Exam Generation AI以及AI LXP（learning experience platform）。AI Sales Coach讓保險代理人能與AI客戶進行實境角色扮演，並提供即時反饋與合規分析。Exam Generation AI則為保險行業專門打造語言模型（SLLM），經過大量相關資料學習與微調後實現商業化，並持續進行改進。AI LXP則透過累積的學習資料與AI技術，提供客製化建議、學習分析與AI反饋，從而在一般教育平台中取得競爭優勢。 河泰京宣布全球市場擴展計畫 河泰京表示：「這些解決方案將成為保險訓練院推動的AI新事業公司（AI new busi

韓國開發銀行（KDB）於上個月26日結算了一筆澳幣6.5億的袋鼠債券，募集超過14億澳幣的訂單，並將定價較初步指引收緊了5個基點。此次成功發行引發業界爭議，原因在於Natixis在該行今年初聘請前KDB融資團隊主管擔任覆蓋董事後，獲得其首個公開韓國袋鼠債券主承銷授權。有人質疑人事關係是否影響了選擇，因為Natixis在公開韓國袋鼠債券主承銷歷史上尚無先例。KDB表示，選擇時考量了具有豐富澳幣發行經驗的韓國債務資本市場（DCM）銀行。 KDB袋鼠債券吸引14億澳幣訂單，定價收緊 根據Yonhap Infomax的發行與到期清單，KDB於上個月26日結算了一筆3年期固定利率袋鼠債券。該債券的定價為澳洲掉期利率（SQ ASW）加40個基點。KDB最初的價格指引為45個基點，但在簿記募集超過14億澳幣訂單後，將利差收緊了5個基點。該定價較KDB的美元債券收益曲線具有競爭力。此次交易由澳新銀行、瑞穗證券、Natixis和瑞銀擔任主承銷商。此次發行鞏固了KDB在澳幣市場作為主權、超國家和機構（SSA）發行人的地位，該行一直保持穩定的融資活動。 Natixis在人事聘用後獲得首個公開韓國袋鼠債券主承

Meta於7月9日推出 Muse Spark 1.1，稱其為當前最強代理任務與編碼模型。核心為1M上下文、多代理協作、電腦操控、高階編碼與多模態視覺；定價為輸入1.25美元、輸出4.25美元/百萬token，新用戶有20美元免費額度，API於開發者門戶預覽。Meta 正從開源轉向專有商業化，並訓練更強水準的 Watermelon 模型，Muse Image 同日發布。